“抡”好PE投资的三板斧

从2007年开始,国内私人银行客户开始接触私募(PrivateEquity,简称PE),第一个吃螃蟹的是中信信托锦绣一号私募股权信托计划,并通过建设银行和中信银行募集资金。在不到一年的时间里,该计划的净值从1元涨到了3元以上,业界哗然。四年以来,PE投资在国内逐渐升温,通过私人银行渠道发行的产品也日渐丰富,PE投资成为不少高端人群青睐的投资品种。     

事件

银监会鼓励创设中长期私募基金信托中国银监会非银部主任柯卡生2日表示,鼓励信托公司研究创设中长期私募基金型信托计划。他透露,银监会正在就信托公司异地开设分支机构事宜进行研究。柯卡生表示,每个私募基金型信托计划由信托公司自主研发,最低规模为5亿元,期限在2年以上;事先要向银监会报告,并经过审查。银监会按照风险可控、成本核算、信息披露充分的原则把握。信     

私募基金的信托化运作之探析

私募基金在我国处于萌芽发展阶段,而信托化运作是发展私募基金的一种尝试方式。我国目前私募基金的信托化运作主要通过集合资金信托计划的方式进行,这一制度在信息披露、监管等方面存在许多问题,既不利于保护投资者利益,也不利于监管机构控制市场风险,私募基金的优势得不到有效的发挥。因此,针对私募基金发展的过渡期特点,应当从保护投资者利益,方便监管机构控制市场风险的角度出发,从信息披露制度、监管制度入手来完善我国私募基金信托制度。     

私募转战大宗交易平台

一向神秘的大宗交易平台又一次出现私募身影。近期一款信托产品就参与了九州通的“大小非”减持。 这只产品是“重庆信托一海富通富诚大宗交易组合集合资金信托计划”,该产品成立于今年5月4日,保管银行为华夏银行。与众不同的是,这只产品计划期限2年,信托资金以大宗交易方式投资九州通股票。     

私募传奇

财富的诱惑 自2004年赵丹阳与深国投合作成立赤子之心信托计划以来,通过信托平台发行的证券投资类私募基金的数目呈逐年递增的态势.     

私募冠军都去哪儿了？

4月22日，创势翔董事长黄平召开发布会，称旗下产品“粤财信托——创势翔2号信托计划”遭遇银河证券堵单事件。事件迅速引起行业和媒体的轩然大波，不仅因为当事方如此高调，更重要的是，创势翔旗下的创势翔1号曾以125．55％的收益夺得2013年私募冠军。往年神坛上的私募冠军们，现在去哪儿了？     

浅议以占有瑕疵财产设立信托的风险

假设某信托计划期限三年，以股权投资方式运用，计划成立时实际募集信托资金5000万元。计划成立次日，资金即全部投资于目标公司。计划运行半年，公安机关通知受托人，因投资该信托计划的某委托人的资金属诈骗所得，依法予以追缴。     

加强信银合作 发展信托型股权投资基金

发展私募股权投资基金,对于构建我国多元化、多层次资本市场具有重要意义。从国际上看,私募股权投资基金主要采取公司制、有限合伙制和信托制,信托制也被称为委托制。不久前中国银监会发布《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》,对信托制的私募股权投资进行规范,同时也体现了监管层对这一工作的推动。     

私募股权信托基金研究述评

目前关于私募股权信托基金研究已经在相关定义、特征、创设机制、政策环境等方面取得了较多成果,对于信托机制在私募股权组织形式中的重要地位、私募股权信托基金的基础交易机构以及实际运行中的障碍因素都取得的较为一致的认识,但对于开展私募股权信托基金业务的机构范围、私募股权信托基金的投资形式、方向等问题仍然存有分歧。同时在下一步的研究中还应更加关注私募股权信托基金的创设工具、评价标准以及监管引导等问题。     

裂变中的地产信托

当房地产市场开始变化,与之相关的信托业务也开始了一场裂变。据万得资讯统计显示,从2014年1月1日至2015年农历新年前夕,总计有568只房地产信托产品到期清算。500多只房地产信托产品,实际募集资金规模超过千亿元,总计为1194.93亿元。或许从数量上看,信托业务依然庞大,但另一项统计则表明,相对于基金之类的金融业务发展,信托业务显得颇为保守。     

观点、数据

私募基金的出路在于金钱信托 中国社科院金融研究中心王国刚认为，我国证券市场中现存的“私募基金”实际上是一种私约资金，信托关系占据实质性地位。作者指出，《信托法》颁布后，规范私约资金的基本取向是，通过建立以信托关系为基础的代客理财机制，将私约...     

2003年集合信托计划统计分析

本文对2003年信托行业发行的集合信托计划按月、所投资的行业、资金运用方式分别进行了统计分析，同时归纳了集合信托计划总规模超过10亿元的信托投资公司以及信托行业新呈现的主要特征。     

基于成本企划的信托型私募股权投资公司全面预算管理的控制

<正>私募股权基金一般是指从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。私募股权基金作为一种重要的市场约束力量,可以补充政府监管之不足。2007年3月1日信托新规的正式实施,信托公司受托资产管理职能将成为信托公司的主营业务,而股权管理方式也将成为信托公司资金信托业务当前及未来的重心。在信托新规的指引和支持下,信托公司开展私募股权     

局部牛市将层出不穷

2014年一季度，私募基金整体收益不佳，但其中也涌现了部分高收益的私募产品。其中，穗富投资旗下的“粤财信托-穗富1号”一季度取得40．59％的高收益，暂时领跑私募群雄。     

信用事件点状爆发打破刚性兑付

正刚性兑付逐步被打破2014年以来,债务违约事件频发,刚性兑付的神话正逐步被打破。在违约正常化的趋势下,市场化的金融体系正在逐步构建。同时,国内金融市场中的债务规模不断攀升,从2008年的4万亿元的经济刺激开始,社会各类债务迅速膨胀,新发信托规模直线式上升。截至2013年年末,67家信托公司管理的信托计划规模已经达到了10.9万亿元,同比增长46%,银行业理财产品余额为9.5万亿元,同比增长42%。据中信证券预计,2014年将有7966支集合信托产品到期,规模共计达9071亿元。     

私募基金合法化的思考

目前私募基金除了公开,比较规范的信托计划以外,还大量存在以工作室,投资咨询公司、投资顾问公司和投资管理公司等形式存在的私募基金.这些机构以委托理财方式,特别是操作投资者个人账户的方式,为其他投资者提供私募服务.     

警惕中国信托业大发展的潜在风险

一、违约事件浮出水面从2012年下半年起,中国信托行业的违约事件开始逐渐浮出水面:2012年6月,中诚信托旗下融资规模高达50亿元的"诚至金开1号"煤矿信托的债务人卷入了民间融资诉讼;2012年11月,中融信托因为债务人未能按期偿还3.845亿元信托贷款,提请拍卖青岛凯悦中心部分资产;2013年1月29日,中国最大的信托公司中信信托宣布,由     

私募基金产品设计风控及尽职调查研判

早在20世纪90年代,私募股权基金就起源于美国,并进入中国。当时,私募还处于起步阶段。直到2004年,私募基金才开始与信托公司合作推出了信托投资计划。这一举措也标志着私募基金正式开始阳光化运作。到目前为止,私募股权基金在中国已经盛行,总体量已经超过10万亿元,成为国内高端个人理财业务不可或缺的一部分。私募股权基金是一种相对于公墓基金的投资基金。由于是私人所有,更确切地说,大部分来自个人资本,对投资企业的风险控制和尽职调查的要求非常高,有时甚至超过了国有商业银行和IPO的要求。因此,私募股权基金投资的风险控制和尽职调查显得尤为重要。本文从私募股权基金投资风险控制和尽职调查为主线进行判断,然后在实践中对尽职调查的内容进行分类,以更好地进行尽职调查工作,保护私募股权基金投资者的利益。     

广东省中小企业集合信托计划可行性研究

本文通过对发行中小企业集合信托计划成功案例的剖析,比较了中小企业集合企业债、集合中期票据和集合信托计划等中小企业集合融资工具的优缺点,认为发行中小企业集合信托计划具有较强的现实操作性,并建议借助信托平台,发挥财政贴息资金、政府引导基金和私募股权(PE)等战略投资者资金的杠杆作用,以广东省产业集群中成长性中小企业为服务对象,引入银行、信托、担保、PE、券商和咨询等机构,设计和发行"优先一次级结构集合信托"+"债转股"的创新金融产品,集聚资金,从而缓解中小企业融资难问题,并促进企业加快利用资本市场的步伐.     

信托行业,“非黑即白”？

在经历几年高速发展后,规模已超10万亿元的信托业在2014年走得并不顺畅.有关信托兑付危机的报道层出不穷,风险事件频繁曝光让市场渐感寒意.如今的信托行业,无疑已经进入“高危区”.最引人注目的事件有两个：从2013年开始，中诚信托的30亿元信托兑付危机就一直萦绕在大家耳边。