2005年中国经济的9个问题——访北京大学光华管理学院周春生教授

过去的一年，中国经济可说是叠彩纷呈，从来没有过这么多的争论与悬念，从人民币是否应该升值？到房地产是否存在泡沫？从应否进行宏观调控？到央行要不要加息？无论是经济学者还是媒体，无论是商业大亨还是星斗市民，无不对此喋喋不休，诸多猜想。     

人民币汇率波动对世界经济的影响分析

人民币汇率一直以来是国际社会关注的热点话题,特别是以美国和日本为首致力于推动人民币的升值,所以,人民币的汇率波动表现形式主要为升值.日本提出了类似于针对日元的"广场协议"的文件,要求人民币升值;美国也呼吁人民币升值,在美元走势持续走低状况下,部分欧洲国家和东亚国家担心中国出口商品对本国造成竞争冲击也不同程度提出了人民币升值的要求.事实上,人民币升值是否对世界的经济会产生重大影响,是正面影响还是负面影响,本文就人民币升值对世界经济的影响状况进行了分析.     

批判

房地产泡沫正加速破裂摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠指出，央行坚持不加息的背景下，房地产业热钱涌动，潜在投机者纷纷加入历来最大的泡沫，令房地产业上演最后的疯狂。未来，通胀加剧，加上FED加息，几个月内泡沫就会破裂，而不是一年。他以上海为例，指正在重蹈1997年香港、1990年东京的覆辙。上半年，重庆境外流入房地产业的资金达1.2785亿美元，同比增长11.1倍，其中不少是借人民币、外币的贷款利差套利或豪赌人民币升值的热钱。一旦人民币升值，将促使更多国际资本涌入，加剧本已过热的房地产泡沫，引发新一波房地产泡沫危机…     

流动性过剩背景下加息政策的效果分析

为了缓解流动性过剩,中国中央银行采取了一系列宏观调控政策,连续加息就是其中之一。从加息对房地产市场、资本市场以及经济增长的影响来看,加息政策对经济增长影响不大;对房地产市场存在时滞效应,且作用极弱;对资本市场影响有限。由此得出的结论是：利率不宜作为当前中国货币政策调控的主要工具,建议将调整汇率作为当前货币政策调控的主要工具,在现有人民币汇率基础上,盯住美元,保持人民币对美元汇率的长期稳定,减弱热钱涌入的冲动。     

人民币升值视角下的房地产泡沫分析

近年来,人民币不断升值。人民币升值是把双刃剑,升值的过程是国民财富增加的过程,也是热钱涌入、国民经济出现泡沫的过程。人民币升值是导致房地产泡沫不断膨胀的重要原因之一。文章在分析人民币升值与房地产泡沫关系的基础上,探究了人民币升值影响房地产市场的传导机制,并提出了防范房地产泡沫的对策和建议。     

人民币汇率升值对中国经济的影响与对策

人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。从汇率变动对经济影响的基本理论入手,根据中国人民币汇率走势,深入分析了人民币升值原因;其次,论述了人民币升值对中国经济的影响;最后,针对人民币汇率升值对中国经济的影响,提出了相应的对策建议。     

中国房地产调控或为人民币升值做准备

人民币汇率变动对中国经济机体可能的最大伤害是通胀,而中国特色的通胀最大策动力是房地产.此次对房地产如此明显的调控力度,料中国政府意图为汇率改革做准备.房地产泡沫和人民币升值,是中国目前面临的主要内压和外压.     

汇率冲击与房地产泡沫演化:国际经验及中国的政策取向

汇率失衡及其调整,通过流动性效应、预期效应、财富效应、溢出效应以及信贷扩张或收缩效应等影响房地产价格。国际经验表明,汇率冲击是房地产泡沫演化的一个诱因,但并不必然引发房地产泡沫。事实上,近年来人民币升值预期和人民币升值压力的货币化,加剧了房地产泡沫。但在建立有管理的浮动汇率制度过程中的人民币小幅升值不会诱致房地产泡沫膨胀或崩溃。     

人民币汇率改革对中国房地产价格的影响

2005年人民币汇率改革以来,学术界对于人民币汇率与房地产价格之间的关系进行了一系列探讨,大部分集中在用预期效应的理论以及日本泡沫破灭的经验来分析二者之间的关系.文章采用截至2007年11月的最新数据,包括国家统计局的国房景气指数,中房上海指数以及国际知名咨询公司的研究报告数据,阐述人民币升值对国内外投资房地产市场的资本的影响,从而说明人民币升值对于国内房地产价格的影响.     

人民币汇率升值对我国经济的影响与对策

人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。从汇率变动对经济影响的基本理论入手,根据我国人民币汇率走势,深入分析了人民币升值原因;论述了人民币升值对我国经济的影响;针对人民币汇率升值对我国经济的影响,提出了相应的对策建议。     

对人民币升值问题的几点思考

自金融危机后,国际经济恢复缓慢,但中国经济逆势而升,始终保持着较快得增长,吸引了世界的目光。相应地,人民币是否升值也是这几年的热门话题,一方面世界上许多国家要求人民币升值;另一方面,在中国国内,对于人民币是否升值也是意见不一。但不可否认的是,这几年,人民币呈现明显的升值趋势,着实影响到了我国经济社会的发展。本文以人民币汇率为主要内容,通过回顾中国汇率制度的演变,结合当下的经济状况,探讨人民币的升值压力以及升值后带来的短期长期影响。     

银行加息对房地产市场的影响

中国人民银行连续加息调整房地产投资过热,通过加息逐渐地改变政府的宏观调控政策,并由此来改变企业及个人预期的行为决策。这次央行的加息,并不在于加息多少这个结果,而在于央行宏观调控方式是否改变。加息对房地产供给市场的影响、对房地产需求市场的影响和对房地产融资市场的影响三方面可以说明银行加息给房地产市场带来的重要影响。     

人民币升值对我国房地产经济的影响及对策

2005年7月21日，美元对人民币交易价格调整为1美元兑换8．11元人民币，人民币升值，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从宏观金融学角度分析，人民币升值带来大量游资势必会影响到我国房地产经济，但现如今，汇率制度改革已将近两年，人民币升值已达碱，房地产市场反应相对平稳。究竟人民币升值会给房地产业带来什么影响，让我们先从人民币升值前后的房地产业发展情况来分析。     

人民币升值对中国经济的影响

进入21世纪以来,中国经济持续高速增长,人民币升值也达到了空前的增长速度。本文通过对人民币对中国经济影响利弊分析研究,指出人民币升值加重房地产泡沫,加剧通胀、对外贸易、就业压力等消极影响．进而提出抑制资本市场的过度投机,适时调整进出口政策和关税,提升本土企业出口能力平衡国际收支,调整就业结构增加就业渠道,鼓励出口等相应对策。     

人民币升值对我国证券市场的影响分析

人民币汇率制度改革以来,人民币持续升值已成为全球热议的焦点.近日,美国施压人民币汇率的强硬态度,再一次掀起了人们对人民币升值的高度关注.许多国际经验已表明,证券市场的走势同人民币升值趋势保持一定的正向相关关系.究竟人民币升值会对我国的证券市场造成怎样的影响?证券市场又将如何应对人民币升值的冲击?首先,对人民币升值的现状及趋势作了简要的阐释.随后,分别从证券市场的总体结构及各行业的角度着重分析人民币升值对证券市场的影响.最后,提出消除人民币升值对证券市场的冲击的对策.     

次贷危机对实体经济的影响及政策建议

2007年以来,美国次贷危机的影响进一步从金融层面传导到实体经济层面,危机的国际传导效应增大了全球经济的风险,国际经济形势更趋复杂.在此背景下,中国经济也不可避免地受到影响,其中主要体现在对出口、房地产及资产价格等方面.目前我国经济中存在着通胀增速过快及经济过热的双重压力,同时人民币又处于升值周期,这无疑加大了政府宏观调控政策实施的难度.次贷危机也对全球特别是中国的监管体制提出了挑战.     

人民币汇率升值对我国经济的影响与对策

人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。文章就从汇率变动对经济影响的基本理论入手,根据我国人民币汇率走势,深入分析了人民币升值原因;其次,论述了人民币升值对我国经济的影响;最后,针对人民币汇率升值对我国经济的影响,提出了相应的对策建议。     

对目前人民币均衡汇率的估计

近段时间以来,关于人民币升值的舆论不绝于耳。美国由于其经常项目巨大的逆差,抛出了要求人民币至少升值10%的言论,欧盟也在不断向中国施压,屡屡制造贸易事端。从国内来看,随着经济高速增长带来的房地产泡沫仍未完全消除,与此同时,外汇储备积累过度,储备风险增大。对人民币升值问题的讨论带动了国内许多学者对人民币均衡汇率的研究。     

日元升值、经济泡沫破灭及对中国的启示

1985年广场协议后,日本央行被迫放弃了对外汇市场的干预,这使日元在投机资金的推动下连续大幅升值,加之货币政策的失误,最终导致了上世纪90年代初日本经济泡沫的破裂,资产价格大幅下跌,商业银行不良资产巨额增加,经济长期低迷不振。日元升值和日本经济泡沫破灭的过程启示我们,为缓解人民币汇率升值预期,中国央行应不断增强人民币汇率的弹性,人民币升值应坚持主动性、可控性和渐进性原则,避免汇率大幅波动;中国的货币政策应兼顾稳定性和灵活性,注意防范银行信贷资金违规流入股市和投机房地产市场;另外,在当前复杂的国际经济形势下,人民币资本项目开放应坚持循序渐进的原则。     

现阶段人民币升值的综合影响分析

人民币自2005年7月汇改以来长期处于升值通道,且一个时期以来,人民币的升值问题一直是中国和西方国家博弈的焦点。人民币的升值对经济的各方面会产生不同的影响,不能简单说"利多"还是"利空"。因此有必要深入研究人民币升值中国金融市场造成的影响。从人民币升值的内外因素入手,重点对人民币升值对金融行业、经济结构调整以及宏观经济政策的实施的影响进行分析。