从董事、监事和高管买卖股票行为看公司的实质

上市公司董事、监事、高级管理人员买卖本公司股票的行动要比公司的报告、声明更有说服力。一般而言公司董事、监事、高管购买本公司股票说明他们对公司前景有信心；一般而言公司董事、监事、高管出售本公司股票股通常是盈利能力、财务状况恶化的重要信号。上市公司必须按规定披露相关信息，监管部门必须加强信息披露及违规的法律责任监管力度。投资者在进行投资决策时应当注重董事、监事、高管买卖本公司股票行为的分析。     

期权的时间价值对执行或出售期权决策的影响

期权的时间价值经常被一些作者默认为正值,期权的时间价值能为负值吗?本文对此作了深入的分析,给予了肯定的回答。并且分析了期权的时间价值对期权是执行还是出售这一决策的影响。     

从董事、监事和高管买卖股票行为看公司的实质

上市公司董事、监事、高级管理人员买卖本公司股票的行动要比公司的报告、声明更有说服力.一般而言公司董事、监事、高管购买本公司股票说明他们对公司前景有信心,一般而言公司董事、监事、高管出售本公司股票股通常是盈利能力、财务状况恶化的重要信号.上市公司必须按规定披露相关信息,监管部门必须加强信息披露及违规的法律责任监管力度.投资者在进行投资决策时应当注重董事、监事、商管买卖本公司股票行为的分析.     

“壳公司”的投资价值分析

近两年来,“买壳上市”成为我国股票市场中的热点问题,“买壳上市”实际是一种投资行为,投资人要使自己的投资获得效益,就必须对投资对象的价值做出较为准确的判断。但对于“壳公司”这样一项特殊资产,传统的价值评估方法往往显得捉襟见肘,因此本文提出可以利用Black-Schole期权定价模型对“壳公司”股权价值进行评估。     

期权定价理论在高科技企业权益资本价值评估中的应用

在经济发展过程中,企业价值评估逐渐成为企业财务管理的一项经常性工作。企业价值评估结果的准确性直接影响着企业的未来经营情况,近年来期权定价理论在西方金融领域比较盛行,本文把这一理论引入到高科技企业的权益价值评估中来,为高科技企业的价值评估提供了一种新的思路。     

股票期权公允价值计量的现状分析

随着社会经济水平及科学技术水平的不断提高,人类已经进入信息时代。在市场竞争越来越剧烈的今天,企业在研发核心技术及完善自身治理机构的过程中,人才需求逐渐呈现出上升的趋势,为了有效解决人才流失问题,同时为了进一步改善委托代理上存在的不足及缺陷,企业应当使自身的长远发展目标和管理层的利益有机结合。基于此,文章主要对股票期权公允价值计量的现状进行分析研究,同时提出相应的建议。     

基于实物期权模型的企业并购价值评估

企业并购价值评估是企业并购过程中的一项核心问题,而传统的企业价值评估方法无法对并购价值全面地进行评估。本文通过分析实物期权理论和企业并购价值评估框架的基础上,提出利用实物期权模型对目标企业的期权部分进行估值的整体思路,并利用案例进行具体分析,从而更加合理完整地对并购企业的整体价值进行估价。     

房地产开发项目的期权价值分析

房地产项目受国家宏观政策及市场条件影响较大。传统的投资决策方式只适合于简单的、一次投入的项目。文章在分析传统项目评价方法局限性的基础上,利用实物期权,对一次性投入的房地产项目价值和多期投入的房地产项目价值进行比较,提高了房地产决策的科学性。     

从期权角度看公司决策

一、问题的提出 一个案例：X公司是一家财务杠杆比例很高的公司，已发行债券来筹资，所有的债务将在一年后到期，应付的利息和本金是50万美元。如果一年后公司的价值高于债务的面值，公司就可以偿还债务，如果公司的价值小于债务的面值，公司必须宣布破产，让债务人拥有公司。此时，对于公司所有者及债权人而言都面临一个选择：公司是否继续经营以图偿还债务并获得发展或者破产，债权人将考虑能否收回投资。     

经理人股票期权主观价值研究及启示

本文从经理人行为特征、经理人股票期权主观价值评估、经理人主观价值对期权激励效应的影响等方面,对基于经理人行为视角的经理人股票期权主观价值相关研究进行了综述,并结合这些理论对美国“股票期权激励实践谜团”进行了解释;最后分析了目前备受关注的中国上市公司期权激励问题,并从经理人行为角度展望了今后研究的方向。     

股票期权激励机制的利弊分析

股票期权制度作为一种长期激励机制,是解决由于所有权与经营权分离所引起的委托人与代理人之间利益冲突的有效机制,但在实践中也存在着诸多的弊端。本文分析了实施股票期权制度的利弊,指出我国企业引进股票期权制度必须注意的问题。     

Development of capital structure theory based on option pricing

The capital structure theory based on option pricing model is an important embranchment, which connects the capital structure theory with its most essential issue, debt and equity pricing. The kernel of B-S option pricing theory is no-arbitrage, which initially appeared in MM theory of Modigliani and Miller. Merton illuminated that debt and equity were in essence options subsequently, so the method of option pricing was applied to debt and equity pricing. The relation of option pricing and capital structure theory is compact in the beginning. This paper reviews capital structure theory based on option pricing model, and proposes future research direction.     

理性看待我国股票期权激励机制

股票期权将经营者的收入与公司的长期经营业绩紧密联系在一起,其在公司激励中起着重要的作用。但其实行在我国尚属起步阶段,仍存在诸多问题,因而我们有必要理性地看待股票期权激励机制,有步骤地稳步推广。     

美国股票期权会计的最新进展及其启示

美国财务会计准则委员会颁布的最新的股票期权会计准则要求公众公司和私人公司均采用公允价值法计量股票期权,并且为股票期权的计量提供了新的定价模型。本文试图通过分析新准则的出台背景、内容和特点,探讨我国在制定股票期权会计准则的过程中可以吸收和借鉴的有益经验。     

Optimization of open-pit mine cutoff grade based on option pricing theory

Considering the high volatility of mineral prices, this paper has proposed a new method for the optimization of open-pit cutoff grade by applying option pricing theory. The advantage of the new method is that the decision-making of current cutoff grade takes into account the possible changes of future price and the corresponding cutoff grade decisions at that time. The optimization result of such method shows that when the current price goes up, it is likely that we should raise or lower the cutoff grade, or even keep it unchanged. This kind of results is very different from the optimization by existing models, and undoubtedly it reflects deeper economic characteristics of cutoff grade.     

基于游客价值的旅游企业服务创新

随着游客需要和动机的不断变化,旅游企业参与市场竞争更加有效的办法之一就是侧重服务属性的创新。在剖析游客价值与旅游企业服务特征基础上,本文提出,旅游企业服务创新,要以游客价值为导向,根据自身条件选取适当的战略模式。其中,最为基本的是超越游客需求战略（包括服务产品概念创新、品牌形象重塑等）和服务差别化战略（包括服务组合创新、服务交互创新等）。     

基于社会交换与价值理论的顾客定制动机研究

与厂商定制成本一样,顾客定制动机也是厂商成功实施大量定制的重要影响因素。然而现有的大多文献只从某些方面对顾客定制动机进行阐述。本文基于霍曼斯社会交换理论与顾客感知价值理论,结合当前定制管理的研究成果,提出了顾客定制动机理论方程。之后深入分析了牺牲缺口与顾客敏感程度,并在此基础上绘制出顾客定制动机曲线。     

基于时间价值的TSR模型对公司价值分析的启示

本文论述的TSR(Total Shareholder Return)模型以折现现金流(DCF)为理论基础,全面分析了用来测量公司价值及业绩的主要参数,包括销售额、利润、资本成本、资产报酬率及自由现金流等,并综合利用了净现值(NPV)、内含报酬(IRR)和VAR风险分析等投资分析工具,有效地衡量了公司的内在价值和分公司或事业部(Business Unit)的业绩,并约束了公司经营者规划的公司远期战略目标及制定的各项计划符合股东的利益。本文就TSR技术的决定因素和模型的建立展开论述,并简要说明了此模型对上市公司价值及业绩分析的启示。     

基于投入-产出理论的宁波物流业产业特性分析

本文运用投入产出分析方法,研究了物流业在国民经济中的作用,通过对2002年宁波投入产出表的计算分析,定量研究了物流业的产业特性,物流业对国民经济各部门的影响力系数、感应度系数、物流业的前向与后向波及效应。本文研究的结论表明:宁波物流业的影响力高于感应力,适宜采取主动发展模式;大部分的物流服务产品被国民经济各部门用作中间产品投入生产消费,物流业与其他产业的前向相关性比较强,对其他产业发展产生很大的推动作用等一系列相应结论。