财务柔性、内部控制与企业绩效——基于A股市场制造业上市公司的经验论证

当前企业资本管理中存在越来越多的不确定性,不断变化的财务管理环境使得企业财务柔性管理备受重视。本文以2014-2018年A股制造业上市公司为样本,检验了财务柔性对企业绩效的影响,在此基础上,使用曲线调节效应回归模型,验证了内部控制对财务柔性与企业绩效关系的影响。研究发现:财务柔性与企业绩效之间呈倒U型关系,且存在平衡点,即最优财务柔性水平;财务柔性与企业绩效的关系受到内部控制的显著影响,二者之间的平衡点随着内部控制质量的增加而向右发生偏移。     

战略柔性对企业技术创新绩效的影响实证研究

面临动态环境的企业有着不同的特征,其中特别重要的是企业战略柔性对技术创新绩效的影响是正向还是负向?抑或是倒U形?将在前人的研究基础上,结合我国企业自身存在的特点,拓展战略柔性对技术创新的研究。以研究我国企业战略柔性对技术创新绩效的影响为主题,探索它们之间的关系,提出研究假设,进行实证研究。共分为四大部分:研究背景和意义、含义导出、实证研究、结论与启示。     

知识产权水平对上市企业绩效的异质性影响研究

本文基于2010年～2017年上市公司财务数据和企业专利数据库的匹配面板数据,以创业板企业和中小板企业为研究对象,探究知识产权运用水平对企业财务绩效的影响,并引入知识产权保护这一调节变量探究其对知识产权运用与财务绩效的调节效应,另外本文还在企业创新能力的异质性框架下检验中小板企业与创业板企业在上述效应中的不同表现。实证研究结果表明：知识产权水平与财务绩效总体上呈正U型关系,短期表现为抑制,长期为促进。将知识产权保护作为调节变量,短期内将会减缓知识产权运用对财务绩效的抑制效应,而长期却会降低知识产权运用对财务绩效的促进效应,总体上呈倒U型关系。     

多元化上市公司的股权结构与多元化程度的实证研究

本文选取2001年到2004年我国的多元化上市公司的812个面板数据来研究股权结构和多元化程度的关系。实证研究表明:国有股比例和法人股比例与上市公司的多元化程度成倒U型相关关系;第一大股东的持股比例与上市公司的多元化程度成负相关关系;多元化程度与经理层持股和董事会持股关系不显著。     

动态能力视角下技术多元化发展与企业创新绩效的互动关系 ——以物流企业为例

本文基于国内物流业上市企业2013-2019年的面板数据,从动态能力视角出发探究了技术多元化发展对物流企业创新绩效的作用机制,旨在为物流企业提升创新绩效提供理论指导.结果表明:技术多元化广度与物流企业创新绩效之间呈"倒U型"关系;技术多元化深度与物流企业创新绩效之间呈"倒U"型关系;对于高核心技术物流企业而言,技术深度...     

环境不确定性对企业冗余资源的影响研究

学术界对企业冗余资源前因变量的讨论存在分歧且缺乏对环境因素影响机制的深入分析。对制造业上市公司的实证研究结果表明，在多条不同路径影响下，上一期的环境不确定性与企业当期的沉淀性冗余资源正相关。而与非沉淀性冗余资源呈现倒U型关系；当期的环境不确定性与企业的两类冗余资源均呈现倒U型关系。     

上市公司多元化经营、股权集中度与财务柔性

基于2017—2021年3404家上市公司样本的财务数据，实证研究多元化经营与财务柔性之间的关系，并从股权集中度视角验证了其在多元化经营与财务柔性之间的调节作用。结果表明：选择多元化经营的上市公司财务柔性水平更低；股权集中度在其中具有调节效应，抑制了多元化经营与财务柔性的负相关关系。为了减少内部资本市场受到侵害，在多元化经营的上市公司内部建立财务共享中心可以有效解决现代多元化公司的资金配置问题，为公司规模发展提供有力保障。同时，上市公司必须积极完善公司股权治理，预防大股东的利益侵占行为，建立健全更完善的股东大会制度。     

观察性学习信息与互联网众筹支持行为——以京东众筹为例

基本文于观察性学习理论,研究互联网众筹项目融资过程中的观察性学习信息对众筹项目新增支持者人数的影响,并以京东众筹为例,采集了1033个奖励性众筹项目面板数据进行实证检验.结果发现,众筹项目新增支持者人数在筹资期内呈倒小U型特征,支持者人数与新增支持者人数之间呈正U型关系,而筹款进度以倒U型显著影响新增支持者人数,评论数...     

“双碳”目标导向的环保投资对高管变更的影响——兼论现金持有水平的调节效应

文章基于我国2011—2020年沪深A股上市公司数据,实证分析了环保投资、现金持有水平与高管变更三者的关系,结果表明：环保投资与高管变更呈倒“U”型关系,现金持有水平弱化了二者之间的关系;环保投资与高管变更的倒“U”型关系通过业绩压力以及代理成本两种作用机制实现;环保投资与高管变更的倒“U”型关系在现金持有水平低组和环境友好型企业中显著,而现金持有水平的抑制作用在环境非友好型企业中更加明显;环保投资与高管变更的倒“U”型关系以及现金持有水平的调节作用在重污染行业及非正常变更组中较为显著。文章探索“双碳”目标与企业社会责任的互动耦合,系统研究企业社会责任与经济责任有效协同的机理与效应,为完善企业环保投资行为经济后果领域的研究提供中国经验证据。     

高管过度自信、财务柔性与企业价值

随着国内外经济环境不确定性的增加,高层管理者的心理特质对企业经营的影响越来越大,财务柔性也越来越受到企业的重视.本文选取2012～2016年A股上市公司数据为样本,对高管过度自信、 财务柔性与企业价值的关系进行了实证检验.研究结果表明:高管过度自信与财务柔性显著正相关;过度自信和财务柔性均可以提升企业价值;财务柔性是高管过度自信作用于企业价值的一个中介变量.因此,为了达到高管过度自信提升企业价值的目的,企业必须适度储备财务柔性,以将其控制在合理的水平之上.     

职场中公民行为压力与员工创造力的曲线关系 ——自我效能感的情境机制

随着越来越多的企业要求员工主动承担更多的职责外活动,由此带来的公民行为压力愈益成为职场中的普遍问题.然而,学界对于公民行为压力究竟是好是坏仍阐释不清,使得现有理论模型无法很好地解释现象,削弱了实践指导性.整合工作要求-资源模型,本文探讨了公民行为压力对员工创造力的影响,尤其是自我效能感在其中的情境机制.基于本土企业297份直接上司-目标员工配对样本的实证研究表明:公民行为压力与员工创造力之间存在倒U型关系,但是这一倒U关系取决于员工自我效能感水平的高低,即自我效能感水平越高的情况下,公民行为压力与员工创造力之间的倒U型关系越不明显.     

客户关系与企业研发投资决策

从企业商业关系网络视角, 探讨客户关系对企业研发投资强度的影响. 研究发现, 客户集中度与企业研发投资强度呈现倒 "U" 型关系. 进一步从企业的集团属性和地区金融发展水平研究发现, 在非集团企业样本中, 客户集中度与企业研发投资的倒"U" 型关系依然存在, 而在集团企业样本中, 客户集中度与企业研发投资则显著负相关;同样地, 在地区金融发展水平较高样本中, 客户集中度与企业研发投资的倒 "U" 型关系依然存在, 而在地区金融发展水平较低样本中, 客户集中度与企业研发投资则显著负相关. 研究表明企业的研发投资作为一种专用性资产投入, 既具有在客户集中度方面的信号传递价值, 还会在不同的融资约束情景下体现不同的投入强度, 彰显其显著的环境调节功能, 有助于企业多角度考量研发投资决策.     

上海市环境库兹涅茨曲线的实证研究

本文通过上海市2000-2013年经济增长与五类环境污染指标的相关数据,实证分析上海市经济增长与环境污染之间是否存在着倒"U"型曲线的关系。实证分析得出:环境污染与经济增长之间总体上存在倒"U"型关系,但空气质量明显优于水资源质量;上海市五类环境污染指标与经济增长之间呈现出不同的关系。     

董事会与公司治理:债务资本视角的实证研究

文章采用2003-2005年沪深股市上市公司的3,003个样本数据,从上市公司财务杠杆和债务期限结构决定的视角,实证研究了董事会对公司治理的影响.实证发现两职合-和独立董事比例与资产负债率显著正相关.董事会次数与资产负偾率呈显著的倒U型曲线关系.董事会特征变量更多的影响资产负债率的决定而对债务期限结构没有显著影响.     

环境不确定性、财务柔性与企业竞争力

本文分析财务柔性与企业竞争力的关系,然后研究环境不确定性对二者之间的调节效应。本文以2012-2016沪深A股606家上市企业为研究对象,研究三者关系并进行实证检验。结果发现:企业面临的环境不确定性程度越高,企业需储备财务柔性越大,且环境不确定性对财物柔性与企业竞争力的关系有显著负面影响。     

组织文化、组织结构与绩效：中国企业的实证研究

研究中国企业的组织文化、组织结构和绩效之间存在的可能的关系。基于对国内294家企业实证数据的基础上,发现和睦交往型组织文化一定程度上对企业绩效具有负效应；团结一致型组织文化对于企业绩效具有正效应；而组织结构的柔性程度对于企业绩效具有促进作用。     

制造业公司客户集中度与企业双元创新——基于市场化程度的调节作用

本文以2010年～2018年沪深两市A股制造业上市公司作为研究样本,实证检验客户集中度对企业双元创新的影响。研究发现,制造业公司客户集中度与企业渐进式创新呈显著的正相关关系,与企业突破式创新呈显著的先上升后下降的倒U型关系。进一步考察市场化程度对二者关系的调节作用后发现,客户集中度与企业渐进式创新的正相关关系在高市场化程度地区更显著、与企业突破式创新的倒U型关系在低市场化程度地区更显著。研究还发现相较于民营企业,国有制造业公司客户集中度与企业双元创新之间的上述关系表现得更为明显。     

财务柔性对企业成长性的影响研究——基于融资约束的调节效应

企业成长性是现代企业持续向好发展所需要具备的特性。以2012—2021年沪深A股上市公司为样本，研究了财务柔性与企业成长性之间的关系，并将融资约束纳入二者关系的研究框架中。结果表明，财务柔性水平与企业成长性之间存在正向相关关系，融资约束在财务柔性与企业成长性之间存在正向的调节作用。融资约束越高，企业持有的财务柔性水平对企业成长性的正向影响越明显。     

公司层面的投资者保护与股价同步性关系研究

文章使用2012年至2018年我国A股主板上市公司数据,实证研究了公司层面的投资者保护与股价同步性的关系,并探讨了产权性质的调节作用。研究发现,公司层面的投资者保护与股价同步性之间存在倒U型关系,说明在我国股票市场中,公司层面的投资者保护要达到一定程度后,才会起到降低股价同步性的作用。并且,在国有上市公司中,二者的倒U型关系更强。     

知识多样性、知识网络结构与新兴技术创新绩效——基于发明专利数据的NBD模型检验

基于新兴技术创新的生态特征,整合知识资源基础与知识网络结构两个知识生态系统的理论维度,探索新兴技术创新来自于企业组织内部的知识动力机制：知识多样性与知识网络结构,影响新兴技术创新绩效的独立效应与交互效应。基于负二项分布回归模型、采用221家中国企业的新兴技术发明专利数据实证研究表明：知识丰富性与新兴技术创新绩效正相关,而知识异质性与知识动态性和新兴技术创新绩效呈倒U型关系;知识网络结构洞与新兴技术创新绩效负相关,知识网络中心势与新兴技术绩效呈倒U型关系;知识网络结构洞与知识丰富性,在新兴技术创新中具有负向交互效应,而知识网络中心势与知识丰富性和动态性存在正向交互效应。创新组织需要通过跨界知识探索,构建丰富、异质、动态的组织内部知识生态,同时采取低结构洞、适度中心势的知识网络结构策略,来促进新兴技术创新。