银行业:股改风潮

在国有银行的股改风潮中,境外战略投资者变得越来越“紧俏”。 2005年10月27日,中国建设银行在香港证券交易所正式挂牌上市,成为2005年全球最大的筹资项目和香港有史以来最大的筹资项目。就在建行上市的第二天,也就是10月28日,中国工商银行股份有限公司在北京挂牌成立。至此,从2004年1月开始的我国国有银行股份制改革进入了实质性阶段。     

掀去银行贱卖争论的面纱

近期,关于国有银行是否贱卖的话题渐渐成了舆论关注的焦点。争论起源于对四大国有银行争相引进境外战略投资者的质疑,但试图将国有银行改革引向更深层次讨论的质疑,其目的至今还没有实现。因为改革的支持者已然将“反对银行业对外开放”的”大帽子”扣在了质疑者的头上,这是他们所承受不起的,也是任何人都承受不起的。     

国有商业银行上市六大争议问题

金融改革在不断深化 ,国有商业银行所深藏的许多矛盾和问题却始终没有得到解决。其原因就在于我国国有商业银行改革还未触及问题的实质———产权改革。而产权则是现代企业制度的核心 ,如果不能从产权入手对国有商业银行进行改革 ,真正意义上的商业银行就无法形成。因此 ,进行产权改革就成了今后我国国有商业银行进行改革的重点。对国有商业银行进行产权改革 ,就是解决国有商业银行产权单一 ,不能流动的问题 ,即国有银行上市。2 0 0 0年 5月 ,中国证监会主席周小川在《人民日报》撰文 ,提出国有银行应该上市 ,这是我国管理层第一次明确表示…     

无法拒绝的蛋糕

以海外上市为目标的四大国有银行股份制改革,能否填满海外中介服务机构的胃口?     

股权激励——国有银行完善公司治理的必修课

激励机制的建设有助于公司治理结构的进一步完善,加速了银行内部机制改革和市场化经营步伐国有商业银行在成功上市后经营环境发生改变,摆在他们面前的是一个新的课堂。自2003年底以来,建设银行、中国银行和工商银行三家国有商业银行参照国内外银行重组改制的成功经验,根据"一行一策"原则,先后完成了股份制改造并在境内外成功上市。上市后,国有银行整体表现十分优异。今年上半年,工     

论国有商业银行上市的困境与出路

四大国有银行无论是资产规模还是各项市场份额都占据了我国银行业的半壁江山,其在金融体系乃至国民经济中的地位可谓举足轻重,国有银行的改革也将推动中国金融体制改革进一步深化和发展。国有银行的基本现状可用“高、低、差、后”来形容：不良资产比例高,资本充实率低,盈利能力差、公司治理结构落后。每一家国有商业银行都沉淀了数以千亿计的不良资产,这些不良资产是其进行股份制改造的“天堑”。     

海信赌什么

长安铃木雨燕作为一款全球同步上市的新车，自今年4月份上海车展首次亮相以来好评如潮，上市后一直热销：但是最近突然间出现了一种怪现象：有关雨燕的非议集中而激烈，令人感到不太正常：“是否有竞争对手大做文章暗算雨燕，花钱雇人专门对雨燕进行诋毁。”谁也说不准。     

“你们这些人的心理真阴暗”

前不久,跟一位在银行工作的朋友聊天时我半开玩笑地说:“2007年取消对外资银行的限制后,国有银行很可能就溃不成军了。”谁知这位工商银行的部门经理认真地反驳道:“只有你们这些心理阴暗的人才会这么想,那时国有银行的表现将会让你们大跌眼镜!”在他看来,据媒体报道近三年来外资银行在中国银行的市场占有率在不断持续下降,而国有银行无疑打得起与外资银行的持久战,甚至会出奇制胜。有相当的规模和网点,善于与大客户维护人际关系,即便是一些新生的银行融资产品和技术含量较高的投行业务,也可以借助国有银行的贷款业务之便对客户进行推广。最重要的是,老百姓对“四大”国有银行的信任无可替代。     

整体上市题材的指标判研

正如股权分置改革过程中出现的利益博弈一样,整体上市也在挑动着投资者的神经虽然整体上市正是当下股市中最热的题材,但笔者却不得不做出一个与主流声音不太协调的预测:与股权分置改革一样,整体上市像中国资本市场的一朵昙花,以盛放作为谢幕礼。     

让观念冲破樊笼

据报道，地方电网企业重庆涪陵电力公司日前通过证监会复审，将于今年上市，成为国内股市“电网第一股”。这个消息将改变以往电网和发电企业捆绑上市的局面，对下一步电力改革中电网企业的资本运作和地方电网企业在竞争格局中的加速发展都有现实意义。联想到近来广东沙角B电厂的“电厂股权第一拍”和四川成都热电厂股权转让的“民营企业第一家”，我们可以深切地感到，随着电力体制改革的逐步深入，电力行业开始进入一个产权、股权多元化的新阶段。在这个新阶段中，新生事物将大量出现，其中有很多会是我们以前很难想像的。改革与发展是电…     

“金融生态”的五大软肋

国有商业银行的综台改革，关键是建立健全完善的公司治理机制为国有银行的持续、健康、长远发展提供制度保证。由于长期受计划经济体制的影响，中国商业银行的产权结构一直处于国有独资的状态，所有权与经营权未能有效分离，营运效率低下，治理结构缺失，从而形成了恶劣的“金融生态”。     

让职工思想适应“上市”

中国石化股份公司海外成功上市，这只是万里长征的第一步。“公司利润最大化、股东回报最大化”是全体员工所面临的最为艰巨的任务，也促使集团公司走向更深层次的改革、创新。凡事总是思想为先，当前最为紧迫、最为关键的就是要使职工的思想适应上市后的形势需要，把新的中国石化企业文化引入职工的思想和行动之中。 与“庄”一起“坐轿子” 股市中有一招叫“跟庄战术”，就是找“庄”、跟“庄”、与“庄家”一起“坐轿子”，以求得好的收益。思想教育亦可采用此战术，求得好的“收益”。那么思想教育的“庄”在哪里呢？就是企业的中心工作…     

非上市油田企业的改革发展思路

非上市油田企业能否通过深化改革实现健康有效发展，影响到整个中国石化发展成为具有较强国际竞争力的跨国公司这一宏伟目标的实现。2005年到“十一五”计划末这几年，又是非上市油田企业改革发展的关键时期。制定科学的贴近企业实际的近中期改革发展战略，是非上市油田企业一项重要而迫切的任务。     

关于完善我国利用外资战略的思考

（一）1．内外资“双溢出”最近几年，我国资金供求状况发生了戏剧性变化，一改以前国内客观存在的内外资“双缺口”为“双溢出”。从内资方面看：1994年国内居民储蓄倾向达0．49，国内储蓄存款累计额超过2万亿元，国内全部金融机构存款增加大于贷款增加高达4053亿元，其中国有银行存贷差2223亿元；1995年国有银行存贷差上升到2684亿元；估计1996年国有银行存贷差将达3000亿元。再从外资方面看：1994年国家外汇储备约516亿美元，1995年上升到735亿美元，1996年则突破千亿美元大关，增加到1100亿美元左右。现阶段我国这种内外资大量闲置的状…     

求实争胜 不断进取——记福建水泥股份有限公司

福建水泥股份有限公司坐落于福建永安市西郊，是我国大型水泥生产企业之一，年生产“建福”、“炼石”水泥200万吨。该企业创建于1959年，1993年实行股份制改造，1994年1月3日成为在沪挂牌上市的股份制企业。在改革的路上，该公司领导层团结进取，正确决策，上市以来，每年净资产收益率均保持在10％，先后荣获中国500家最佳效益工业企业、     

蛋糕？陷阱？中国医药企业上市的得与失

对于中国医药行业而言，2004年是不平凡的，在这一年中国的医药企业“鱼贯而入”的上市现象令人咂舌，2004年可以称得上是中国医药企业上市的“巅峰时刻”。据相关数据统计，     

切莫把股份制“好经”念歪了

国家体改委副主任洪虎在一次讲到股份制推行中出现的偏向时指出：股份制在中国的推行困难重重，来之不易，在积极推进和发展的同时，要依法规范，千万别把这部好经意歪了股份制对推动国有企业改革功不可没。但是也弄个像有些人想象的那样，国有企业‘’一股就灵’”。中国的改革没有哪剂药能“包治百病”，更何况，在股份制的推进中，还有许多不规范的现象。如一些企业把股票上市视为一条不要成本的筹资渠道，千方百计争额度、跑上市，地方政府苦于无力拿．出大量资金投入企业，也支持一些不合格的企业通过股票上市筹集资金等，这样的问题积…     

“后门上市”亟待规范

借壳上市这个词，来源于英语backdoor listing，直译为后门上市，是指不符合证券交易所上市要求的企业，通过并购重组一家上市公司（壳资源），从而达到上市目的。在汉语里，“后门”是个贬义词，指通过与权力相关的社会关系网络牟取利益。因此，借壳上市与我们所说的“走后门”还不是一回事。     

中国车:押大还是押小

在同样价格区间,大车比小车好卖。对不少消费者来说,拥有一辆宝马也许是梦寐以求的事,但宝马30万元以上的售价却让他们望而却步。因此,当外形尺寸与宝马3相当,号称“小宝马”的华晨骏捷,以不到宝马3售价1／3的价格上市时,立刻受到追捧。上市3个月,骏捷的订单已经超过3万辆。同样,外型酷似丰田花冠的比亚迪F3,也以比花冠便宜一半的价格受到了花冠迷们的青睐,2006 年以来(2005年9月上市),F3每月的销量都在3000台以上。     

做好电力上市工作的几点思考

１９９９年４月，国家电力公司投融资部的成立标志着融资工作进入了一个崭新的阶段。为了适应“四步走”的改革战略，把国电公司建设成“两型。两化”国际一流的企业，必须加大直接融资力度，加快资本运营步伐，使电力上市工作迈上一个新台阶。上市工作的定位过去，人们往...