共同基金业绩文献综述——业绩评价方法、业绩持续性和业绩影响因素

文章总结了过去国际几大顶尖期刊中关于基金业绩的研究,从基金业绩评价方法、基金业绩持续性和基金业绩三个视角进行了梳理。在基金业绩评价方法中,过去五十年间,国际学术界从单因子模型发展到多因子模型,形成了完善的评价体系,并在此基础上应用了OLS、Bootstrap、贝叶斯等多种统计方法来实现对基金业绩的精准评估。业绩持续性的研究中,文献普遍发现基金业绩存在持续性,但对于持续性的持续长短,即长期和短期,学术界则出现了争议性的结论。最后,文章从基金特征、基金经理特征和基金家族特征三个方面评述了基金业绩的影响因素。     

我国开放式基金业绩持续性的实证检验

本文运用绩效二分法和横截面回归方法对我国开放式基金的业绩持续性进行了检验。实证结果发现,我国开放式基金从总体上看业绩持续性不强,业绩持续性只是在短期内出现,基金经理不能连续战胜市场。此外,开放式基金在短期内还有显著的业绩反转现象产生,说明很难根据基金过去的收益来判断其未来的业绩。     

平稳行情下基金业绩持续性研究

本文以成立于2017年前的股票式及混合式基金为样本,使用FF因素模型研究在不同市场行情下取得高收益的基金未来业绩持续性。研究发现在平稳行情下取得高收益的基金,基金未来业绩更具有持续性。本文提出“平稳”收益率指标,是衡量基金业绩真实情况的一种新的指标,对基金未来业绩具有显著预测能力,为投资者选择合适的基金提供一定的的参考意义。     

开放式基金业绩与VaR风险持续性比较研究

分别采用列联表和横截面回归方法,选择基金净值收益率、Jensen指数度量基金业绩,VaR度量基金收益风险,分析2004年1月～2008年4月间我国开放式基金中的股票型基金与混合型基金业绩和风险的持续性,及其在牛市和熊市阶段的不同表现,发现仅在2004年～2005年期间基金经过风险调整的业绩具有持续性,在其它阶段,基金业绩和风险均没有显著持续性;当市场从牛市转为震荡调整阶段后,基金业绩出现反转现象,而风险具有显著的持续性。     

我国开放式基金业绩持续性及其影响因素研究

持续性基金业绩指的是前期良好业绩基金会在以后持续维持其良好的业绩,同时前期的较差业绩基金也会进一步呈现出较差业绩。 基于对我国开放式基金行业的整体市场结构加以明确,分析其业绩持续性,能够判断出来开放式基金以往的投资收益能否涵盖后续收益预期,进而提供给投资者必要的决策依据,并以此来引领市场资金流向业绩持续良好类型的基金,并促进开放式基金业呈现出良性循环状态。 此外,还可从相当大的程度上,有效约束、引领基金管理控制公司所作出的投资决策,并看重其所管辖开放式基金领域的可持续性业绩,以防其在业绩目标下呈现短期行为,并且帮助基金管理公司科学考核经理业绩。 基于此,就我国开放式基金的整体发展特点,文章研究了开放式基金整体业绩持续性和相应的影响因素,仅供参考。     

封闭式基金的业绩持续性检验

选择国内2004年存在的封闭式基金,从1999年至2004年的年收益进行业绩持续性能力的实证研究。结果发现封闭式基金的年收益存在着一定的业绩持续性表现,但检验的有效性并不强,同时这种业绩持续性表现呈现出越来越弱化的趋势。这说明封闭式基金的业绩持续能力尚待加强。     

基于波动率的开放式基金业绩持续性检验

运用常用的列联表(Contigency table)、卡方检验和交叉积值等方法对我国开放式基金从2002年下半年至2006年12月31日的业绩持续性进行了研究,并根据业绩波动进行分组检验,结果发现开放式基金整体业绩持续性表现较差,这种表现是由业绩波动较高的开放式基金引起的。而业绩波动率较低的开放式基金则表现出了一定的业绩持续能力。     

开放式股票基金绩效评估——基于50只基金的实证分析

本文针对我国开放式股票基金的盈利能力,风险调控能力以及基金经理的择时择股能力,基金业绩持续性等方面进行实证研究,通过选取50只开放式股票基金,利用詹森指数、特雷诺指数、夏普指数三大指标对风险调整收益能力进行评估,通过TM模型、HM模型分析我国基金经理的择时择股能力,得出关于我国开放式基金在盈利能力,风险调控能力以及基金经理的择时择股能力等方面的结论。     

开放式股票基金综合绩效评价的指标选取

梳理了国内外学者基金绩效评价方面的研究成果,从基金风险、风险调整后的业绩、基金经理能力、基金绩效持续性设计了基金绩效综合评价体系,弥补已有研究大多只侧重于基金风险调整业绩一个方面的不足。     

私募股权投资基金的业绩评价指标体系

目前,国内关于私募股权投资基金的研究还处于刚刚起步阶段,主要集中在私募股权投资基金的运作机制、组织结构以及发展环境上,这与我国目前私募股权投资基金的发展情况是相关联的.私募股权投资基金的业绩评价体系主要包括对基金历史业绩以及其业绩持续性两个方面的评价,而对于基金历史业绩的评价一般包括三个方面:即收益水平、风险水平、风险调整后的收益水平.在对私募股权投资基金业绩进行评价时需要注意的问题,主要体现在数据的选取、评价期的选择、对基金经理和基金管理公司的评价、关于基金持续性的分析等方面.     

封闭式基金业绩持续性研究

采用基于横截面回归的方法,考察1999年12月至2003年6月间的20只封闭式基金的业绩,从单位净值收益率和市价收益率两个方面研究基金业绩的持续性。检验结果显示,以基金单位净值收益率衡量,封闭式基金在样本期间内并未表现出显著的持续性,但如果以基金市价收益率衡量,封闭式基金的收益率在样本期间在中短期内呈现出显著的反转性。     

我国开放式基金绩效持续性实证研究

现今,开放式基金已经成为中国证券市场重要的机构投资者。基金绩效持续性着眼于对基金过去表现与未来表现之间关系的研究,即基金绩效是否具有可预测性。对投资者而言,如果基金绩效具有持续性,那么有关基金过去表现的信息对投资者就会有重要的利用价值。因此,通过实证探讨我国开     

我国基金经理特征和基金业绩关系研究

本文着眼于基金经理个人特征对基金业绩影响的重要性,通过分析我国当前基金经理市场现状及其对基金业绩的影响,以此为基础找出基金经理个人特征与基金业绩之间存在的关系,力求探索出对基金业绩具有积极影响的优秀的基金经理应该具备的个人素质,由此为我国证券投资基金培养选拔出色的基金经理人才提供理论参考,促进我国证券投资基金迅速发展.     

我国开放式股票型基金经理个人特征对基金业绩的影响研究

在证券市场上,基金经理的个人能力对基金业绩的好坏影响重大。而在诸多可以代表基金经理个人能力的因素中,基金经理的个人特征譬如学历、年龄、性别等起着关键性的作用。本文通过SPSS软件研究我国开放式纯股票型基金经理的个人特征与其管理的基金业绩之间的关系。通过实证得出,基金经理任职该基金的年限、从事基金经理的年限、历任管理基金数目以及当前管理基金数等个人特征对基金业绩的影响较显著。     

风险-收益悖论与绩差基金的业绩持续性

绩差基金的业绩具有持续性,这种现象为何产生,现有文献对此缺乏研究。文章从前景理论和金融市场的异常现象——风险-收益悖论出发,分析绩差基金业绩持续的原因,并提出一种解释这种原因的假说。文章利用我国开放式基金的数据,对这个假说进行了实证检验,检验结果证实：业绩排名落后时基金经理偏好冒险的决策行为,承担高风险却没有得到高收益补偿,是绩差基金业绩持续的重要原因。     

我国股票型开放式基金业绩持续性的实证研究

本文通过回归计算检验了中国证券市场股票性开放式基金在2004.7-2007.1期间的业绩持续性。实证选取了相对基准和绝对基准以及不同的收益率计算方法。对历史和未来收益的时间段进行了细分,以分析不同时间业绩间的相关性。结果显示:基金收益在中短期(3-6个月)内具有一定的稳定性和一致性;基准和收益率的计算方法对结果的影响很大。     

社保基金投资绩效研究现状

本文对社保基金投资绩效研究进行总结。在国内和国外研究文献的基础上进行分类和归纳,对我国当前对社保金投资绩效研究的方向和内容予以分析。最后文章指出结合当前我国社保基金的运营绩效评估研究,通过确立我国社保基金运作管理的原则,筛选和组建专业化资产管理机构,规范社保基金管理人的行为,提高专业化资产管理公司的运作水平与经营业绩,对于促进中国投资基金业的健康发展和制度完善,具有很强的实践意义和理论意义。     

基于超效率DEA方法的基金绩效的持续性研究

作为金融市场中一个重要的机构投资者，证券投资基金在巩固证券市场，拓宽投资渠道等方面起到了积极的作用。它同时也使大众投资者具备了“专业理财”的能力。随着全球基金市场的持续发展，对基金业绩的评价已经成为了基金业发展的重要组成部分。现如今，中国基金行业的发展不断加快，基金规模稳步扩张，人们亟需有效评价基金业绩的方法。这其中，持续性是基金投资者以及基金管理公司极为关注的问题。本文尝试用各评价单元的超效率值来评价基金的业绩并建立数据包络分析（DEA）的BCC模型，选取一只典型的股票型开放式基金华安180ETF的月度数据作为研究对象，选取适当的投入和产出指标进行相对绩效评估，计算出相对效率值，并对相对效率值进行聚类分析和线性回归。     

对冲基金业绩考评的理论研究与实证分析

对冲基金能否产生超额收益,即战胜市场,一直是个有争论的话题,迄今仍未达成广泛的共识。在这篇论文中,笔者将分析不同的对冲基金业绩考核方法,并利用相关的实证研究来探讨该问题。同时还将考查对冲基金的业绩是否表现出持续性。     

我国开放式基金赎回异象对基金投资管理的影响

开放式基金的设计机理是基金业绩越好,投资者申购越多;业绩越差,赎回越多.然而我国却出现了业绩越好,赎回越多的现象,即"赎回异象".本文以我国股票型开放式基金的申购赎回行为作为研究对象,通过分析其份额变动的内在机理来揭示申购赎回行为背后的决定因素,分析这些因素对基金投资管理的影响,最后对投资者、基金管理人和监督机构如何应对赎回风险提出了政策建议.