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《中国商贸:销售与市场营销培训》2014,(5):90-92
资本市场的效率关系到整个社会资源问题的合理配置,能否使资源达到效用最大化是一个国家经济持续健康发展的保证,而股票市场作为资本市场的核心部分,其效率问题便成为学术界具有重大理论意义的课题之一。本文通过选取2000年1月10日至2012年11月30日的每日上海证券综合指数收盘价格,并对其进行自相关分析和非参数统计中的游程检验,对上海股票市场是否是弱式有效市场进行研究。实证结果显示:上海股票市场综合指数具有很强的自相关性,变化是非随机的,市场呈现非弱式有效性,用历史信息对未来市场价格进行估算的技术方法是有效的。本文最后从上海证券市场的角度分析了我国股票市场低效率的成因并提出相关建议。 相似文献
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深圳股票市场的随机游走检验 总被引:1,自引:0,他引:1
戴颖 《商业经济(哈尔滨)》2005,(11):58-59
运用时间序列分析中单位根检验的方法对深圳证券市场有效性进行检验,并对白噪声序列进行序列自相关检验表明,深圳股市是符合随机游走的,近似达到了市场弱有效。但深圳的证券市场还存在相对滞后等弊端。应从信息的公开性、有放性和及时性等方面提高证券市场的资源配置率,使其逐步走上市场化、有效化的轨道。 相似文献
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本文选取了上海股市指数作为市场有效性检验的指标性数据,以股权分置改革为上海股市前后划断的时点,通过游程检验对上海股市股权分置前后的市场弱式有效性进行了检验,并最终得出上海股市有效性并未显著变化的结论,从而说明股权分置改革并不是市场有效性的直接影响因素。 相似文献
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本文根据市场有效性假说,采用Wild Bootstrap方差比方法,基于创业板价格指数(399006)和创业板综合指数(399102),对我国创业板市场的有效性进行研究。研究结果表明,我国创业板市场具有弱式有效性。 相似文献
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本文根据Fama的市场有效性假说,通过扩展的单位根检验和动态游程检验,利用创业板指数和10支代表性股票的每日收盘价对我国创业板市场弱有效性进行实证检验。研究结果表明:我国创业板市场已达到弱式有效,并且随着时间的推移,市场的有效性在不断提高,我国二板市场得到了快速的发展。 相似文献
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自Eugene-Fama提出有效市场假说以来,市场有效性一直是金融领域重点关注的问题之一。文章以2020年上海证券市场上市公司发放红利为契机,通过事件研究法,借助CAPM模型,选取上海证券市场60只股票进行实证分析,根据累计平均超额收益率(CAR)指标,得出上海证券市场尚未达到半强式有效这一结论并提出相关政策性建议。 相似文献
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以沪市证券市场为例,讨论了我国股市制度规范的特点、市场有效性与制度建设的关系,并对制度规范时市场的效率水平做了实证分析;结果表明:市场的效率与制度的成熟程度有关,《证券法》颁布时市场达到弱式有效的水平。 相似文献
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本文利用信息传播速度模型讨论证券市场信息的有效性。发现在上海证券交易市场上信息传播速度对上证指数条件波动率的影响具有随时间变化逐渐扩大的趋势,而在纽约证券交易市场上信息传播速度对道琼斯指数条件波动率的影响相对稳定。表明上海证券市场消化新信息的效率明显低于纽约证券市场。实证结果较好地刻画了中美证券市场信息流动的基本特征。 相似文献
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中美股票市场弱式有效性的比较研究 总被引:7,自引:0,他引:7
本文使用序列自相关分析、游程检验、滤嘴法则和自回归残差检验四种方法以上证A股综合股价指数、深证A股成份股份指数、道&;#183;琼斯工业平均数和NASDAQ综合股份指数的弱式有效性作了检验。结果表明,美国两个股票市场呈弱式有效性,中国两个股票市场还不能确认呈弱式有效性,本文对中国股市的信息传递机制提出了看法和建议。 相似文献
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随机游走和市场有效性检验——上海和深圳股票交易所综合指数分析 总被引:1,自引:0,他引:1
随着我国资本市场的发展,已经从以往的不规范的交易行为转向了规范化交易,确保了信息的有效公布,从而导向市场走向有效金融市场制度。本文通过单位根NP检验,以确定我国上海和深圳股票市场的有效性,通过数据分析,我国的上海股票市场和深圳股票市场在高低频数据分析时都存在单位根,其未来价格满足随机游走过程,从而支持上海和深圳两地股票市场总体上是市场有效的。 相似文献
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市场有效性理论将有效市场划分为弱式有效市场,半强式有效市场和强式有效市场,有关中国股票市场是否达到了弱式有效的问题国内学者做了大量的研究,笔者通过这篇文献综述,对国内学者的研究成果进行了分类概括总结。 相似文献
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技术分析在股票投资中的实证检验 总被引:1,自引:0,他引:1
技术分析是根据证券市场信息的历史数据,来预测证券价格未来的变动。技术分析作为一种投资手段,始终是人们争论的问题,争论的核心就是技术分析是否真正有效。通过实证检验的方式,对深圳股票市场进行模拟投资研究,证明了技术分析对于中国股票市场当前弱有效状态下的有效性问题。 相似文献
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本文以2003年4月1日-2012年4月18日这十年间我国可转换债券市场的中标可转换债券指数作为研究样本,以随机游走理论为基础,运用单位根检验法和序列相关检验法进行实证研究,目的在于研究我国可转债市场是否达到弱势有效性.通过研究得出结论,认为我国可转债市场尚未达到弱式有效. 相似文献
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有效市场理论是传统微观金融即金融经济学的支柱性的理论,其始终是国内外证券市场相关研究的一个重要组成部分。本文以此为理论基础,以2007年至2011年的上证综合指数的收盘价为分析样本,利用基于时间序列中的自相关性检验、游程检验等计量方法对上海交易所的上市公司股票价格的波动情况和特征进行实证分析,并结合规范分析的方法,得出以沪市为例的关于我国股票市场的有效性的类型的结论,并根据研究结论提出建议。 相似文献
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姜明 《商业经济(哈尔滨)》2006,(11):69-70
目前,我国证券的弱有效性是影响指数基金长期发展的重要因素。股票市场缺乏信息完全、分布均匀和时效性,造成指数化投资很难被投资者所接受。从可行性分析,我国已具备了引入ETF的市场主体,已发展了具有市场影响力的指数、股票登记、投资管理能力以及良好的流动性。引入ETF可促进我国证券市场的结构完整,能够改善证券市场投资者结构,活跃ETF标的指数成份股的交易。大力发展ETF,不但是必要与可行的,而且能使指数基金在我国获得长期性、可持续性发展。 相似文献
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《商》2015,(49)
股指期货市场是金融市场的组成部分,是社会主义市场经济不可或缺的。股指期货市场作用的充分发挥依赖其有效性的高低,具体有四个标志:第一,市场活动的有效性;第二,有众多的交易者参加市场交易活动;第三,所有公开的信息都能够从市场价格上得到及时、准确和全面地反映;第四,市场分配的有效性。有效的金融市场对于经济的正常运行和稳步增长至关重要,研究我国股指期货市场的有效性及其实现途径,具有重大的现实意义。本文从有效市场理论出发,分析了中国股指期货交易市场标的指数沪深300指数收益率的分布特征,然后依据GARCH模型、协整理论、格兰杰因果检验对我国股指期货市场的有效性进行了检验,结果表明中国股指期货市场具有很高的持续性,但中国股指期货市场尚未达到弱式有效,市场风险较大。 相似文献