金融素养对城镇家庭金融资产选择的影响研究

金融素养属于人力资本的一种,并且十分关键,他是消费者自身的金融素养,为解决消费者自身的金融投资和金融决策。如今金融市场发展迅猛,金融商品和服务种类更加多元化,且更容易获得。相比之下,去人工化的金融服务日渐萧条,这将要求人们具有更多的金融知识和素养来采取决策。如今,医疗技术不断发达,人类的生活不断改善,人们寿命普遍不断增长,许多国家不断对养老金的体制进行改革,趋势于依靠自身的财富积累,这将趋势人们规范化自身的消费周期,与投资、消费、储蓄三者之间的关系。但这要求大部分人有很高的金融素养,因此希望通过研究金融素养的影响来提供更多有价值,有现实性的意义。     

数字普惠金融视阈下家庭风险金融资产配置研究

数字普惠金融是现代信息技术与金融服务融合发展的结果。传统的家庭理财对风险金融市场参与度十分有限,且普遍存在着存款占比过高、资产结构不平衡、资产组合的风险分布极端化等问题。本文基于北京大学中国数字普惠金融发展数据和中国家庭金融调查数据（CHFS）的研究发现,数字普惠金融能够通过降低市场交易成本优化家庭投资便利性、促进金融信息获取提升资产组合有效性、改善风险厌恶态度增加风险承担能力提高资产组合多样性三大路径改善家庭风险金融资产配置,进而从市场与家庭供需两端提出优化建议。     

金融知识、风险态度与信用卡消费北大核心

信用卡作为便捷的支付工具与短期信贷工具,对消费的发展有着重要的影响。本文采用中国家庭金融调查2011年数据,运用Probit模型和Tobit模型分析了金融知识和风险态度对信用卡使用方式以及使用频率的影响。研究发现,金融知识影响信用卡持卡概率及消费金额,但对低资产家庭的影响并不显著,对高资产家庭影响最明显。对风险的厌恶程度则降低了信用卡持卡概率以及消费金额。金融知识对信用卡消费的影响因风险厌恶程度的不同而呈现差异。     

金融知识、风险态度和商业保险购买——基于CHFS数据的实证分析

商业保险具有社会“稳定器”和经济“助推器”的双重作用,但目前我国的商业保险参保率依然很低。文章选择中国家庭金融调查与研究中心（CHFS）2019年调查数据,运用Probit模型和Tobit模型,探究金融知识对家庭购买商业保险的影响作用,并从风险态度的视角检验其在金融知识影响商业保险购买中的中介作用机制。结果证实,居民金融知识水平越高,家庭购买商业保险的可能性越大,该结果在城镇和农村数据之间无显著差异。同时还发现,金融知识可以通过改变家庭户主的风险态度促进家庭购买商业保险。研究成果为提升商业保险参保率提供了新方向,为国家的政策完善提供了参考。     

金融素养、风险偏好与我国老年家庭金融资产配置效率关系研究

随着人口寿命延长和生育率下降,我国面临人口快速老龄化问题,这对我国养老金体系造成极大影响。在这样的背景下,老年家庭的财产性收入逐步成为重要的养老补充方式,对老年家庭金融资产配置效率的要求随之提高。本文选取西南财经大学家庭金融调查（China Household Finance Survey,CHFS）微观数据,研究金融素养对老年家庭金融资产配置效率的影响,以及风险偏好在其中起到的调节作用。结果显示,一方面,金融素养的提高有利于提高我国老年家庭金融资产配置效率,且风险偏好在该过程中起着调节作用,即风险偏好越高的群体,金融素养提高对其资产配置效率提升的影响越明显;另一方面,该影响在低教育、低收入、农村地区和经济欠发达地区的老年家庭中更加明显,这也意味着养老金融教育应该具有普惠性特征。基于上述结论,应加强投资者教育,提高其金融素养水平;加强金融产品创新,刺激养老需求端的市场参与程度;加强对低收入、低教育和农村地区等相对弱势群体的关注程度,推动金融普惠理念的实现,提升社会整体的福利水平。     

中国家庭金融资产选择行为研究

近年来,随着我国国民经济的持续快速增长,国民收入的分配向家庭部门倾斜,家庭收入增长在提高消费水平的同时,促进了金融市场特别是资本市场的空前发展。家庭是经济体系中的重要一环,家庭金融是一国经济的均衡器和稳定器。在经济增长和收入提高促进金融资产增长的同时,来源于家庭金融资产的巨额资金投资,对我国新经济增长点的形成、扩大内需、刺激经济增长等方面又有不可估量的影响。     

数字金融对家庭金融资产配置影响研究

家庭金融资产配置是当前研究的重要话题。本文从不同的维度分析了数字金融发展对家庭金融资产配置的影响。主要有改善我国家庭投资在时间和空间的便利性、金融信息获取更加便捷高效、影响家庭投资的风险态度等。并对数字金融发展影响家庭金融资产的路径进行了分析,主要有影响家庭金融资产的广度、深度以及配置效率。本文的研究对我国数字金融的发展和相关政策的制定具有一定的实践指导意义。     

婚姻与家庭风险资产选择——基于中国家庭金融调查(CHFS)的经验证据

当市场上风险资产的损益引起财富的变化时,会影响家庭内部消费、投资和储蓄的结构,进而会影响到金融市场的变动。因此家庭风险资产选择是家庭资产配置的重要研究方面。更重要的是,传统上的家庭由分享经济资源,共同决策和计划,包括如何运用这些资源。结合中国实际及其他属性变量,重点研究婚姻对风险资产选择的影响,对了解家庭投资决策者,进而协助投资市场的日益发展具有重要的理论与现实意义。     

城镇居民家庭金融资产配置特征分析

本文基于江苏省扬州市124个城镇家庭的调查数据,首先描述性分析了扬州市居民家庭金融资产的总体配置结构,之后从家庭收入、配置决策者年龄和受教育程度三个维度分析了扬州市城镇居民家庭金融资产配置特征,并为银行开展零售业务提供了建议。     

基于风险预算的新疆居民家庭金融资产的风险资产配置

通过对新疆2013-2017年的居民家庭金融总资产以及投资和储蓄的分析,从宏观的家庭金融资产视角使用Markowitz的投资组合的均值-方差模型在风算预算的基础上,进一步计算出实际新疆居民每年应当用于储蓄或者用于投资与固定风险和较大风险的比例,即得出风险资产的配置,从而提高新疆居民的储蓄向投资的转化,加强居民金融资产的管理和风险资产的分配,提高居民的风险收益,为新疆居民家庭获取更多金融资产投资于风险性收入提供更好的政策建议。     

论金融创新与金融风险管理

金融创新已成为今后我国金融发展的必然趋势。金融创新一方面给金融业注入新的活力 ;另一方面又带来新的金融风险。从金融创新本身出发 ,分析其发生、发展 ,以及与金融风险管理的关系 ,并且提出了一些加强金融风险管理的建议     

Portfolio Optimization and Martingale Measures

The paper studies connections between risk aversion and martingale measures in a discrete-time incomplete financial market. An investor is considered whose attitude toward risk is specified in terms of the index b of constant proportional risk aversion. Then dynamic portfolios are admissible if the terminal wealth is positive. It is assumed that the return (risk) processes are bounded. Sufficient (and nearly necessary) conditions are given for the existence of an optimal dynamic portfolio which chooses portfolios from the interior of the set of admissible portfolios. This property leads to an equivalent martingale measure defined through the optimal dynamic portfolio and the index 0 < b ≤ 1. Moreover, the option pricing formula of Davis is given by this martingale measure. In the case of b = 1; that is, in the case of the log-utility, the optimal dynamic portfolio defines the numéraire portfolio.     

资产证券化是化解金融风险的良策

金融风险的防范和化解成为整个经济安全的核心。我国的金融风险主要是由信息不对称导致银行背负大量不良资产 ,严重影响了我国银行的竞争力。银行推行资产证券化 ,减少信息不对称 ,是化解金融风险的良策。     

海峡两岸金融整合路径选择与战略构想

在ECFA签订以前,两岸金融业相互开放程度有限,两岸间金融服务的提供方式主要停留在跨境提供与境外消费阶段。伴随MOU的签订、尤其是ECFA的签署及实施,两岸的金融整合已从低层次的民间合作走向制度化整合的新阶段。后ECFA时期,两岸金融整合的路径选择和战略构想应当是:短期应加快建立两岸金融服务的自由贸易区,中期构建海峡两岸乃至两岸四地共同市场,最终目标是建立"华元区"。     

金融市场风险度量方法研究及其实证分析

随着全球金融一体化、自由化进程加速,金融资产市场化、可交易化程度不断加深,金融市场风险逐渐成为金融机构和其他经济主体面对的主要风险之一.基于VaR方法的市场风险测量理论和技术,为测量金融市场风险提供了统一的框架和指标,成为金融市场风险管理的主流方法.在遵循VaR方法的基本框架下,利用VaR进行金融市场风险测量、管理所涉及的基本理论和实证问题进行研究和讨论,结果表明在我国的证券市场上GARCH模型能比较准确的度量市场风险.     

金融自由化风险向金融危机转化的可能性分析

本文认为,发展中国家的金融自由化在提高金融机构效率和赢利的同时,会带来许多新的风险,而且在一定条件下有可能导致金融危机。金融自由化带来的乐观预期和大量国外私人资本的内流会使汇率高估,极易遭受投机的攻击。从带来风险到最终引发金融危机,主要有三个风险阶段,即违约风险阶段、到期不能偿还风险阶段和汇率风险阶段。当金融自由化(如利率自由化、金融业务与机构准入自由化和资本账户自由化)带来的新的风险累积到风险临界值时,在受到国内突发事件、国际金融市场波动和投机资本攻击的情况下,金融自由化风险便会向金融危机演变。     

如何在金融市场中进行资产配置

在金融市场中进行资产配置关键是合理估算资产的相关风险和收益情形,根据投资者状况构建有效的资产配置模型。研究资产配置的基础知识,并就风险度量的方法进行比较分析;考察投资者个人状况,分别针对一般理性投资者和悲观投资者,构建一般资产配置模型和极大极小模型。     

基于VaR和两基金分离的投资组合模型

本文使用VaR来度量投资组合的市场风险,构造了一个在可接受期末财富约束条件下,使VaR达到最小的投资组合模型,同时,发现该模型发生了两基金分离现象,因此存在多风险资产情形下的投资组合模型可以退化成为单风险资产情形下的投资组合模型。最后,本文使用简化的单风险模型对我国上海股票市场进行了实证分析,探讨投资者如何在股票和银行借贷中进行最优资产分配。     

VAR模型及其在投资组合中的应用

VAR是目前国际上金融风险管理的主流方法之一,本文在对其概念、VAR计算的基本思想和主要特点进行简要介绍、分析的基础上,鉴于VAR已在金融领域中得到了广泛的应用,与投资组合的管理和决策有着密切的联系,重点讨论了基于VAR的投资组合管理,及在VAR约束下的投资组合决策,最后提出了我国在应用VAR所面临的主要问题.