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中国企业债券特征与风险补偿 总被引:1,自引:0,他引:1
利率风险、信用风险、流动性风险是债券市场上常见的风险类型,而债券的特征可以直接或间接地反映这些风险。本文通过分析中国企业债券市场上的债券发行量、已发行时间、债券期限、息票利率、收益率波动性、久期、凸性、到期收益率等债券特征对债券定价的影响,实证检验这些债券特征与债券风险及风险补偿的关系。本文的分析结论认为,这些债券特征显著地影响企业债券的定价,它们与利率风险、信用风险和流动性风险有显著关系,其中对企业债券信用风险的影响最大。流动性风险未被合理定价,低流动性债券未能获得显著的风险补偿。 相似文献
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现代企业筹措长期资本的渠道有三条:发行股票、发行债券和银行贷款。从世界范围来看,采用债券筹资的比重越来越大,已超过股票或银行贷款。据统计,至1997年底,美国债券市场的规模已达到股市的5倍。虽然我国近10年来大力发展资本市场,企业直接融资比重不断提高,但发展很不平衡,特别是企业债券所占比重还很小,远远落后于经济的发展。那么,我国企业债券发展相对缓慢的原因是什么呢?对发展企业债券的认识有待提高一方面,国家对利用企业债券市场发展经济认识不够,对企业债券发行实行以额度控制为特征的发行政策以及实行以鼓励发行国债和股… 相似文献
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王韦 《中国质量技术监督》1999,(8)
随着央行的再次降息,市民们都在为闲置资金寻觅一种新的投资渠道,那么,认购企业债券不失为保值增值的较好对策。 首先,企业债券的利率较高,投资价值凸现。从目前发行的企业债券来看,三年期的企业债券利率为5.4%,要比同期的银行定期存款利率2.7%高出2.7个百分点,利差幅度较大,同为一万元本金,认购企业债券到期兑付要比存银行多810元利息。还有一种每年能取息的中长期企业债券,利率为5%左右,也比同期的银行定期存款利率高出一倍以上,回报水平的优势更加明显。 其次,企业债券资信程度较高,具有抗风险能力。从最近发行的企业债券来看,大多数资信度较高,如中国诚 相似文献
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我国在50年代就曾对储藏存款利息所得征收个人所得税,不久前,又决定恢复开征此税种。本对建国后我国利息税的历史发展和此次重新开征的意义进行了探讨,并认为开征此税后仍存在不少问题亟待解决。 相似文献
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