信贷政策与企业资本结构——来自中国上市公司的经验证据

本文以2001—2010年846家中国上市公司为样本,分别构建了企业资本结构的静态和动态面板数据分析模型,研究了信贷政策对企业资本结构及其调整速度的影响。结果表明,信贷政策作为宏观金融供给层面因素显著地影响企业资本结构,并且对流动负债的影响程度远远大于长期负债。其中,法定存款准备金率的影响效果最为显著,其次为存贷利差的利率结构政策和商业银行资本监管制度。进一步地,资本监管制度变迁促使企业调整资本结构的速度最快,存款准备金政策次之,利率政策下的调整速度最为缓慢。     

金融危机期间企业资本结构的影响因素分析——来自中国上市公司的经验证据

什么因素影响了企业的资本结构决策是公司财务研究的热点话题,现有研究均从常态经济环境下展开,对金融危机这种特殊时期的研究不足。本研究选择2008～2011年金融危机期间中国上市公司数据,从资本结构的静态权衡理论:资本结构影响因素方面,对公司规模、成长机会等因素进行了实证检验。本研究为资本结构的影响因素研究提供了基于危机期间的经验证据。     

金融危机期间企业资本结构的影响因素分析——来自中国上市公司的经验证据

什么因素影响了企业的资本结构决策是公司财务研究的热点话题,现有研究均从常态经济环境下展开,对金融危机这种特殊时期的研究不足。本研究选择2008～2011年金融危机期间中国上市公司数据,从资本结构的静态权衡理论:资本结构影响因素方面,对公司规模、成长机会等因素进行了实证检验。本研究为资本结构的影响因素研究提供了基于危机期间的经验证据。     

浅议上市公司资本结构的优化

目前,我国上市公司主要以外部融资为主,股权比例较大,流动负债偏高和债券融资比例极小的问题较为突出,不合理的资本结构使得上市公司财务风险加大.本文将从规范股权市场,完善债券市场,完善公司治理结构,加强信号披露管理等角度为我国上市公司资本结构优化提出建议.     

浅议上市公司资本结构的优化

目前,我国上市公司主要以外部融资为主,股权比例较大,流动负债偏高和债券融资比例极小的问题较为突出,不合理的资本结构使得上市公司财务风险加大。本文将从规范股权市场,完善债券市场,完善公司治理结构,加强信号披露管理等角度为我国上市公司资本结构优化提出建议。     

上市公司资本结构优化分析

资本结构是企业财务管理的重要组成部分,本文通过对影响上市公司资本结构的因素进行分析,结合企业的融资特征,就优化企业资本结构的措施及其相关问题进行了探讨。     

上市公司资本结构优化分析

资本结构是企业财务管理的重要组成部分,本文通过对影响上市公司资本结构的因素进行分析,结合企业的融资特征,就优化企业资本结构的措施及其相关问题进行了探讨。     

我国上市公司资本结构现状及优化探讨

资本结构对上市公司具有十分关键的作用,上市公司的资本结构如果不合理,则有可能导致其破产。上市公司发展经营时需要筹集资金,进行投资,偿还债务等,资本结构的决策会影响上市公司的资本成本。所以,上市公司在追求利润的同时必须不断优化和完善资本结构。因此,本文主要分析我国上市公司资本结构现状,提出相关建议,促使上市公司改变融资策略,优化资本结构,进而实现公司价值最大化。     

论资本结构优化目标与资本结构优化

企业资本结构的优化是财务学研究中的重要问题,也一直都是专业研究人员经常性的论题。本文在借鉴西方的资本结构理论的同时,采取微观的财务手段研究和宏观的政策手段研究并重、理论成果与企业实际结合的研究思路,对资本结构优化的目标、标准及模式等关键问题尝试提出了自己的见解。     

我国上市公司资本结构优化问题

在激烈的市场竞争中,更好地谋求发展是每个公司的基本目标,一般情况下,报酬率较高的企业往往适应市场的能力和生存发展的能力都是比较强的.包括资产报酬率、权益报酬率和其他类型的指标是评价一个公司发展是否到位的重要指标.但是资本结构的优化对于企业的获利能力也起到非常关键的作用,如果一个企业的资本结构不健全的话,很可能会最终导致企业的破产.本文对我国上市公司资本结构优化中的相关问题进行解析,并最终找出合适的解决方法,希望能够给大家一些参考性的意见和建议.     

我国上市公司资本结构优化研究

资金是每一个公司得以运行的前提。公司为了进行生产经营活动,会采取不同的方式筹集资金,不同的筹资方式组合决定了公司的资本结构。资本结构对上市公司的发展起着非常重要的作用。公司的资本结构恰当,则可以使企业形成良性循环,资本结构不合理也会使企业负债累累,从而陷入恶性循环,所以优化资本结构是公司理财决策中的重要问题。本文介绍了上市公司、资本结构的概念,在分析我国上市公司资本结构现状的基础上,进一步讨论了上市公司如何优化资本结构,为资本结构达到最优提供了切实的建议。     

优化我国上市公司资本结构的若干思考

对企业而言,资本的构成能够直接影响企业的发展和经营。本文主要介绍了资本结构及其优化理论的三个发展阶段,并以上市公司中三个行业为例,着重分析了我国企业的资本结构现状,提出了其中存在的不足,进行了多方面的原因分析。最后作出了合理化资本结构的建议。     

我国制造业上市公司资本结构优化探讨

我国上市公司资本结构现状的一个突出特点就是偏好股权资本.我国上市公司资本结构现状的成因源于对负债经营认识错误,股权约束机制和外部监管机制建立还未完善.影响企业资本结构优化的因素包括了资本成本的影响,财务风险的影响,企业在资本结构决策中必然受到信用评级机构和贷款人态度的制约,负债利息的抵税作用的影响.本文根据对上述上市公司资本结构现状及成因的分析,以及对企业最佳资本结构的探讨,在理论上优化资本结构可从降低综合资本成本,提高公司价值和提高每股收益三个方面采分析.     

我国制造业上市公司资本结构优化探讨

我国上市公司资本结构现状的一个突出特点就是偏好股权资本。我国上市公司资本结构现状的成因源于对负债经营认识错误，股权约束机制和外部监管机制建立还未完善。影响企业资本结构优化的因素包括了资本成本的影响，财务风险的影响，企业在资本结构决策中必然受到信用评级机构和贷款人态度的制约，负债利息的抵税作用的影响。本文根据对上述上市公司资本结构现状及成因的分析，以及对企业最佳资本结构的探讨，在理论上优化资本结构可从降低综合资本成本，提高公司价值和提高每股收益三个方面来分析。     

企业集团内部资本配置的经济后果——来自中国企业集团的证据

通过对企业集团的成员企业进行实证检验,我们发现:企业集团内部资本配置损害其成员企业的价值。控制权与现金流权分离程度大和规模大的成员企业,企业集团内部资本配置活动对其价值的损害比较显著。民营集团内部资本配置有利于其成员企业价值的提升,尤其是规模小的成员企业受益于集团内部的资本配置活动。中央政府为最终控制人的集团,其内部资本配置活动有利于成员企业价值的提升,集团内部资本配置尤其使规模小和存在融资约束的成员企业受益;地方政府为最终控制人的集团,内部资本配置活动往往不利于其成员企业价值的提升。     

资产误定价与资本结构动态调整——来自中国A股上市公司的经验证据

本文以2003～2016年A股上市公司为研究样本,从资本结构调整速度和资本结构偏离程度两个方面检验了资产误定价对资本结构动态调整的影响,并探讨了其影响路径。研究结果表明:资产误定价显著减小了实际资本结构与目标资本结构的偏离程度,资本结构调整速度也会相应加快;资产误定价通过权益融资方式影响了公司资本结构的动态调整。本文的研究结论为合理利用市场资源、推进供给侧改革和降低企业财务杠杠与融资成本提供了一定参考。     

我国上市公司资本结构的决定和优化

资本结构是企业筹资决策的核心问题,也是影响企业经营活动的重要因素.我国市场有区别于西方市场的独有特征,相应地我国上市公司也有着与他国上市公司相区别的特点和问题.本文分析了我国上市公司资本结构的决定因素,指出现有结构的缺陷,提出了相应的优化措施.     

我国上市公司资本结构优化问题简析

随着国家经济社会的发展,国内市场竞争日趋激烈.对于上市公司而言,资本结构会直接影响到企业的整体管理结构.在经济全球化与国家经济体制改革的大环境下,我国上市公司必须寻求新的突破以适应时代的发展.在我国的上市公司当中,许多公司的资本结构都不够合理,存在着各种各样的问题.因此,寻求新的突破要求上市公司从优化自身资本结构做起.在了解大环境的特征的基础上,分析自身的发展特点,调整自身资本结构以适应市场的发展是当前上市公司谋求发展之路上的首要任务.