美联储加息、资本流动和人民币汇率

2004年6月30日,美联储决定加息,将联邦基金利率目标值由1%提高25个基点,至1.25%。这是美联储自2000年5月以来第一次调高利率。截止到2004年12月份,美联储已经加息四次,联邦基金利率达2%。考虑到美联储在2004年下半年的加息举措是在美国经济从强劲增长到有所回落之际发生的,因此我们倾向于认为,美联储加息的用意在于吸引国际资本向美国回流,而不是维持美元汇率,美元步入加息周期,将对人民币利率和汇率政策构成压力。一美联储加息的经验公式和历史周期第一,从联邦基金利率的经验决定公式观察联储加息。在当前的国际金融架构安排下,美元作为最…     

大因素牵制世界经济脚步

利率调整是发达市场经济体货币政策中最经常使用、也最有效的政策工具之一。2001年1月以来，美联储连续13次降息。联邦基金利率最低降到1％。创下45年来的最低点。2004年上半年，主要指标显示美国经济开始进入稳定复苏阶段。为了抑制未来通货膨胀上升趋势，保证美国经济持续稳定增长，2004年6月30日开始美联储连续3次小幅提高基准利率。标志美国开始进入新一轮升息周期。     

美联储降息:一石激起千层浪

美国东部时间9月18日下午2:15,美联储在本年度第6次例会上,宣布将其联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率由原来的5.25%降为4.75%;此前一个月,美联储还将贴现率降低了0.5个百分点,至5.25%.作者为天津商业大学政治经济学专业硕士研究生     

美联储升息：牵一发动全身？

北京时间11月11日凌晨，美国联邦储备委员会(简称美联储)决定，将联邦基金利率由目前的1．75％提高0．25个百分点至2％，这是美联储今年6月份以来连续第四次提高联邦基金利率。美联储高管也表示，加息步伐不会停止。市场普遍预测，今年12月与明年1月，美元很有可能还会出现两次加息。那么，此次利率微调，究竟会对美国及其他国家经济带来多大影响呢?     

环球视点

美国继续稳定利率 　　10月 3日，美国联邦储备委员会再次决定对利率不作调整。美联储自 5月份将联邦基金利率提高 0.5个百分点以来，在连续三次决策会议上均决定保持利率的稳定。从去年 6月到今年 5月，美联储曾连续六次提高利率，以放慢经济增长速度和预防通货膨胀。日前，联邦基金利率达 6.5％，为 9年来的最高水平，如果扣除通货膨胀因素，美国的实际利率为 11年来的最高水平。据分析家预测，美联储可能会在明年春季降低利率。 ●加拿大企业并购继续升温 　　据加拿大竞争局日前透露，今年加拿大企业并购继续增加，年初以来记录在案的并…     

环球视点

美联储再次降息 ４月１８日，美联储再次将联邦基金利率和贴现率分别下调０．５个百分点，以防止美国经济陷入衰退。这是今年以来美联储连续第四次降低利率，总的降幅已达到两个百分点。１８日降息后的联邦基金利率和贴现率分别为４．５％和４％。受降息鼓舞，纽约股市大幅飙升。欧洲央行拒绝降息 ４月２５日，欧洲央行宣布，维持欧元区主要再融资利率不变。尽管美国再度降息，而国际货币基金组织等国际机构及英国等国家要求欧洲央行降息的呼声也越来越大，欧洲央行仍然不为所动，拒绝降息。．日本举债将达世界第一 据摩根大通银行预测，日…     

中国不能追随美国加息

6月30日,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率上调至1.25％水平。这是美联储四年来经过多次降息之后的首次加息。消息传出之后立刻在国内引起反响,央行是否应该“跟进”加息,何时加息?     

利率结构与利率的政策效应

随着经济全球化、金融自由化趋势以及金融创新的发展,在一国宏观金融调控中,对基础货币和狭义货币M1与广义货币M2的调控无论是在理论上还是在实际操作中出现了越来越大的困难：货币供给量的内生性日益明显,中央银行对其的控制办与影响力逐渐减弱。正是在这种情况下,西方国家在其货币政策操作中,更加重视利率的作用,而将其准利率作为调控的直接目标。以美国为例：为应付东南亚金融危机的扩散,美联储在1998年9月29日到11月17日,连续三次下调联邦基金利率。从5.5%调低至4.75%,有效地防止了美国股市的暴跃。而在1999年,由于美国经济增速过猛、股市过热和通货膨胀压力,于6月30日至11月16日,又连续三次将联邦基金利率回调到5.5%,进入2000年后,美联储又两次调高联邦基金利率至6%,有效地防止了通货膨胀。但今年,为了保证美国经济在新世纪开始有较好的增长,防止经济衰退,于1月又将联邦基金利率调低0.5个百分点,从美国货币政策的调控实践中可以看出,西方国家的利率政策使用之频繁,其已成为货币政策调控中最主要的工具,在我国,虽然利率还未市场化,政府调控利率不是通过某一基准利率的变化,影响相关为主体的利益以实现其政策意图的,但无论其采取何种方式,1996年至今的7次大幅度的往复上率调整,已经说明我国货币政策调控中利率的重要。然而,利率这一调控的政策效应,在我国表现的并不明显。国内大多学者是从我国行为主体对利率的敏感性中分析其政策效应不佳的主要原因,本文试图从我国利率结构存在的问题中探析近几年利率政策效应不佳的真正原因。     

美联储的加息步调

按照耶伦一贯的主张,为了提振就业和通胀率,加息可能未到最合适的时机自2015年12月17日美联储在近10年来首次上调了基准利率,在随后的几周里,信心十足的美联储官员告诉市场,预计2016年还有四次加息。现在看来,这种导向明显太过乐观了。经济学家已经下调了增长预期。2016年美国东部时间3月16日FOMC议息会议上,美联储用行动证实了这一预期。原本预计于3月加息的美联储宣布维持联邦基金利率在0.25%至0.5%水平不变。这一猝不及防的鸽派决议,直接造成隔夜非美货币普遍强势上涨,也使     

国际经济

美国 美维持超低利率至2013年 美国联邦储备委员会8月9日宣布继续将联邦基金利率维持在零至0．25％的历史最低水平，并表示将至少维持到2013年中期。为了应对金融危机和刺激经济复苏，自2008年12月以来，美联储就把联邦基金利率保持在零至0．25％的历史低位。美联储当天还宣布，将延续把到期的国债本金进行再投资以购买美国国债的政策。     

美国经济可能2009年复苏

3月18日美联储宣布。下调联邦基金利率0．75个百分点，至2．25％，为三年来最低。这是自去年9月以来美联储连续第六次降息。同时美联储再度下调贴现率0．75个百分点，至2．5％．在3月18日举行的货币政策会议上，美国联邦公开市场委员会（FOMC）以8：2高票通过降息决议。     

观察·声音

话题:美联储降息救市1月22日,因担心美国经济衰退引发全球性股市动荡,美国联邦储备委员会决定降息0.75个百分点,利率水平从其时4.25%降到3.50%。1月30日,在前一次降息短短8天之后,美国联邦储备委员会再次大幅降息0.5个百分点,将联邦基金利率由3.50%降至3%,为2005年6月以来的最低水平。     

两难中，美国货币政策如何选择

8月8日，美联储例会一改升息思路，维持现有联邦基金利率水平5.25%不变，这是两年多来美联储首次维持利率不变。例会后的声明显示，未来美国经济增长将有所放缓。[编者按]     

谭雅玲国际金融专论美联储利率抉择的思考和预期

6月30日美联储利率调控呈现4年来首次上升,按照市场预期加息25个基点,美国联邦基金利率上调到1.25%,整个金融市场显得平稳.美元利率未来将有利于扶持美国财政政策,推进外资流入,对美国资本市场具有积极作用.而联想5月4日美联储例会决定维持利率不变,笔者当初认为具有50%上调25个基本点的判断,受到难以预料因素影响凸显,即突发政治因素的干扰扩大,最终对美联储利率调控的抉择有所影响.而6月30日的利率调整与6月30日的伊拉克政权移交提前两天进行,与伊拉克地缘政治有关,同时也有美联储保障加息顺利实施的考虑.     

利率市场化与国有商业银行资产结构的调整

2004年,中国的利率市场化改革取得重要进展。当年10月28日,中国人民银行宣布,从10月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮,其中金融机构一年期存款与贷款的基准利率分别上调0.27个百分点,其他各档次存贷款率也相应调整,且中长期利率上调幅度大于短期利率上调浮动。这次利率调整,不仅是我国央行9年多来首次加息,标志着利率下降周期的结束和利率上升周期的到来,而且是利率市场化改革以来的一次重要突破。一般认为,当利率水平及结构主要由市场资金供求决定并能较为充分及时地反映通货膨胀、…     

环球视点

欧洲央行突然降息５月１０日，　欧洲央行突然作出决定，将有价证券回购利率下调０．２５个百分点，由目前的４．７５％降为４．５％。另外，欧洲央行向商业银行提供的隔夜贷款利率由目前的５．７５％降为５．５％，商业银行存入欧洲央行的隔夜存款利率由３．７５％降为３．５％。美联储第五次降息５月１５日，美联储宣布，将联邦基金利率和贴现率分别下调０．５个百分点，这是美联储进入２００１年以来第５次降低利率，也是格林斯潘自１９８７年掌管美联储以来，为防止美国经济衰退而采取的最强有力措施。美联储暗示，如果有必要，在６月份…     

美联储：联邦基金利率提高至3.5％

美国联邦储备委员会（美联储）近日决定将联邦基金利率（即商业银行间隔夜拆借利率）再提高0.25％，从3.25％提高到3.5％。这一利率水平是2001年8月21日以来的最高点。     

通货膨胀监测预警定量指标研究

一、前言自2007年美国次贷危机爆发以来,美联储实施了极其宽松的货币政策,联邦基金利率由5.25%下调至0-0.25%。迄今为止,美联储已经实施了两轮量化宽松的货币政策,有效地消除了美国金融体系内的流动性短缺,但是这造成了全球新兴市场面临巨大冲击,一是短期国际     

美联储利率抉择的思考和预期

6月30日美联储利率调控呈现4年来首次上升，按照市场预期加息25个基点，美国联邦基金利率上调到1．25％，整个金融市场显得平稳。美元利率未来将有利于扶持美国财政政策，推进外资流入，对美国资本市场具有积极作用。而联想5月4日美联储例会决定维持利率不变．笔者当初认为具有50％上调25个基本点的判断，受到难     

美国

美联储扩大量化宽松规模美国联邦储备委员会12月12日宣布,将在卖出短期国债、买入中长期国债的"扭转操作"年底到期后,每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外,还将额外购买约450亿美元长期国债。同时,在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5个百分点的情况下,将继续把联邦基金利率保持在0-0.25%的