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浮动汇率制度使得汇率成为跨国企业进行投资决策时的重要参考因素.汇率对外商直接投资的影响主要体现在水平,波动及预期三个方面.水平是指货币当前的价值,主要影响投资者的进入成本.波动是指货币价值变动的程度,体现汇率的风险因素.预期是指货币价值未来的变动方向,影响投资者未来的成本及收益.然而国内学者在对人民币和外商直接投资进行分析时较少考虑汇率运动的后两个阶段.笔者通对1999年到2011年的季度数据结合协整方法进行实证研究发现:人民币价值水平和外商直接投资成正方向变动,波动对外商直接投资影响并不显著,而人民币的升值预期有利于外商直接投资的吸收. 相似文献
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运用Johansen协整检验、Granger因果检验、脉冲响应分析等实证方法研究上海市外商直接投资与人民币实际有效汇率及其波动之间的相关性,研究表明:上海市外商直接投资(FDI)与实际有效汇率(REER)、地区国内生产总值(GDP)和对外依存度(OPEN)显著正相关,与汇率波动(VOL)和平均工资(WAGE)显著负相关;短期内人民币实际有效汇率及其波动对上海市外商直接投资存在影响,且汇率的波动比其实际值的大小更能影响外商直接投资;实际有效汇率及其波动的冲击在零期对外商直接投资均没有影响,响应值在第四期达到最大,实际有效汇率对于外商直接投资的影响主要体现在投资时机的选择上。 相似文献
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本文首先采用外销比例指标,构建理论模型以研究汇率变动对不同类型FDI的影响,然后使用跨国数据进行实证检验,最后对人民币汇率的波动效应进行经验分析。研究表明,当东道国货币升值时,处于技术优势的跨国公司增加对外直接投资;双边实际汇率的波动程度对FDI的影响很弱,这是由于跨国公司采取了有效的汇率风险管理;由于汇率风险是影响外资企业出口的关键因素,实际有效汇率的波动程度对出口导向型FDI的影响较大;人民币升值和扩大人民币汇率的波动区间对市场导向型FDI的影响较弱,却能够显著促进出口导向型FDI。 相似文献
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本文首先采用外销比例指标,构建理论模型以研究汇率变动对不同类型FDI的影响,然后使用跨国数据进行实证检验,最后对人民币汇率的波动效应进行经验分析。研究表明,当东道国货币升值时,处于技术优势的跨国公司增加对外直接投资;双边实际汇率的波动程度对FDI的影响很弱,这是由于跨国公司采取了有效的汇率风险管理;由于汇率风险是影响外资企业出口的关键因素,实际有效汇率的波动程度对出口导向型FDI的影响较大;人民币升值和扩大人民币汇率的波动区间对市场导向型FDI的影响较弱,却能够显著促进出口导向型FDI。 相似文献
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针对人民币升值的环境和加工贸易在我国对外贸易中的特殊地位,经研究比较,名义汇率对加工出口的影响不显著,仅仅依靠升值来减少我国对外贸易顺差是不够的。其实,外商直接投资和加工进口对加工出口的影响更为显著,同时,出口退税等政策因素也对加工出口有一定影响。因此改善我国的外贸情况应结合多种因素,针对加工贸易本身特点采取综合措施。 相似文献
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现行人民币汇率有利于引进外商直接投资 总被引:8,自引:0,他引:8
本根据已有的研究构造了一个汇率波动对外商直接投贵的影响模型,并利GARCH模型对汇率的波动剧烈度进行了估计。并运用协整检验方法和误差纠正模型分析了人民币汇率波动对我国外商直接投资的长期和短期影响效应。结果显示:人民币汇率波动与外育直接投资存在长期协整关系,但从短期来看两之间缺乏显的关联度。 相似文献
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中国的跨国投资行为日渐活跃,人民币汇率是影响中国对外直接投资的重要因素之一。基于跨国面板数据的研究我们发现,人民币汇率升值促进中国对外直接投资,汇率波动抑制对外直接投资,而汇率预期对中国对外投资的影响不显著;东道国的市场规模、相对劳动力成本及资源禀赋等,也是影响中国对外直接投资的不容忽视的因素,但东道国开放程度及制度质量对中国对外投资的影响不显著。人民币汇率政策的制定和调整应当考虑"走出去"等一揽子战略的配套和协调。 相似文献
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本文利用协整分析和误差修正模型,从长期和短期分析了人民币名义汇率和实际汇率与上海市外商直接投资之间的均衡关系。结果发现,从长期来看,人民币实际汇率的波动对外商直接投资的影响远大于名义汇率波动所带来的影响,而短期内则刚好相反。名义汇率和实际汇率的波动均是外商直接投资变化的原因,人民币汇率无论是名义贬值还是实际贬值都能够促进外商直接投资的流入。 相似文献
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实际有效汇率是影响外商直接投资(FDI)的一个重要因素。本文利用细分行业的数据对汇率变动与FDI的关系进行研究。实证分析的结果表明人民币汇率的升值对“成本导向型”FDI有着不利的影响,但促进了“市场导向型”FDI的投资。 相似文献
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本文讨论人民币汇率波动影响美国对华直接投资的模式和程度.分析人民币汇率波动对中国吸收的FDI的影响,美国对华FDI总额在中国的重要地位以及美国对华投资结构和投资目的,并构建计量模型回归分析.得出影响显著的政策含量和经济指标,人民币升值的经济影响无法低消我国廉价劳动力和潜在的巨大市场的投资优势. 相似文献
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人民币汇率波动对中国外商直接投资的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
根据中国1985—2009年的外商直接投资和实际汇率等数据,分析人民币汇率波动对中国外商直接投资的影响,结果表明:人民币贬值的短期效应明显,但从长期来看,实际汇率的贬值对中国外商直接投资并无明显促进作用。 相似文献
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全球经济金融的融合、人民币汇率浮动机制的实施以及人民币升值压力的加剧,势必会给中国对外直接投资企业带来越来越大的影响。以从事直接对外投资的沪深上市公司为样本,通过对传统的Jorion模型进行拓展,研究人民币兑美元、欧元、日元的汇率波动对这些企业价值的影响。结果显示,人民币兑美元、欧元、日元的汇率对企业价值影响最为显著的是人民币兑日元汇率;人民币兑美元升值造成了大部分企业价值的贬损;人民币兑欧元升值给企业价值带来的显著影响呈现出正向、负向共存的特点;而人民币兑日元贬值则给大多数企业价值带来了显著的正向影响。 相似文献
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人民币汇率对我国对外直接投资的影响——基于ECM模型的检验 总被引:3,自引:0,他引:3
本文结合我国对外直接投资的特点,利用协整分析技术和误差修正模型(ECM),从长期和短期的角度分析了人民币汇率和我国对外直接投资之间的均衡关系.结果发现,不论从长期还是短期来看,人民币的升值对我国对外直接投资有促进作用,而汇率的波动对我国对外直接投资的作用并不明显.基于这一结论,在当前人民币升值的情况下,鼓励我国企业抓住这一机遇,加快对外直接投资步伐,具有重要的现实意义. 相似文献
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本文立足于我国当前现实情况,引入了外汇占款这一衡量对外贸易、外商直接投资和国际热钱流入情况的变量,旨在研究人民币汇率变动对国内通货膨胀的影响,并通过向量自回归模型(VAR)、脉冲响应函数和方差分解技术量化汇率、外汇占款对通货膨胀的影响方向、大小和时滞。实证结果发现,本币升值对通货膨胀具有一定的抑制作用;汇率的传递是不完全的,其作用过程受到人民币升值预期、全球流动性过剩、大宗商品和初级产品价格上涨、微观厂商行为等多种因素的影响。 相似文献
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本文基于凯恩斯宏观经济模型,对人民币实际有效汇率波动对我国各地区经济增长产生的影响进行了实证分析。结果表明:人民币实际有效汇率上升通过影响进出口、外商直接投资和原始货币供应量三个途径,对我国各地区经济增长普遍存在着抑制效应;但对不同地区的影响程度有所差异,其中东部地区最大,西部地区最小;这表明人民币实际有效汇率上升对于缩小近年来不断拉大的地区经济增长差距具有积极作用。虽然缩小地区经济发展差距是现阶段我国构建和谐社会的重要内容,但人民币汇率政策依然应该将实现内外均衡作为自己的核心目标,以避免目标多样化而弱化政策效应。 相似文献