基于REITs的企业绿色金融发展路径研究

本文围绕REITs与绿色金融的关系，对国际经验与中国的实践进行了分析。首先，文中分析了REITs在绿色金融领域的应用和意义。其次，提出了基于REITs的企业绿色金融发展路径，包括绿色REITs的设立与发展、企业绿色转型与REITs的融合，以及ESG评级与REITs等方面。在国际经验和中国实践方面，文中介绍了国外REITs在绿色金融领域的应用和经验，并结合中航首钢绿能REIT基金项目案例分析，阐明了REITs作为一种新型的融资工具，对于盘活存量资产、满足基础设施领域融资需求以及提高资本市场服务实体经济质效等方面的优势。最后，对REITs在绿色金融领域的应用进行了总结，指出了REITs未来发展的方向和面临的挑战。     

落实科学发展观 深化房地产金融创新

随着2006年英国启动REITs，欧洲REITs市场拉开了统一的序幕。在美国和澳大利亚，REITs已经深入人心，成为房地产市场机制中的一个枢纽。而日本、韩国、新加坡和中国香港等地区的REITs也在2005年快速发展。显然，REITs正日益成为房地产金融领域重要而普遍的金融工具。     

不动产投资信托基金业务的相关会计处理分析

不动产投资信托基金（REITs）包括公募REITs和类REITs。由于REITs的交易结构和操作流程较繁琐，其涉及的相关会计处理也较为复杂。本文对REITs设立后项目公司、合伙企业是否纳入合并财务报表范围和融资部分是否具备权益属性等问题进行了探讨，并结合具体案例作出分析。     

产业园区公募REITs市场方兴未艾

<正>2021年6月，我国首批公募REITs正式上市，其中包含三支产业园公募REITs：张江光大产业园REIT、苏州工业园产业园REIT、招商蛇口产业园REIT。2021年12月，中关村产业园作为新增公募REITs之一上市。之后两年，产业公募REITs陆续发行和不断扩募，2022年合肥高新产业园REIT、临港产业园REIT、东久产业园REIT、合达高科产业园REIT上市；2023年6月，湖北科投光谷REIT上市。尽管产业园公募REITs市场表现历经起伏，但是产业园REITs依然方兴未艾，各类开发主体仍积极布局。     

发行轨道交通不动产投资信托（REITs）问题的研究

REITs(Real Estate Investment Trusts)，指的是不动产投资信托，该信托是一种利用权益类证券来完成资金募集，并将其投入不动产类资产，然后进行高比例分配的金融产品。不动产投资信托相较于一般金融资产具有诸多优势，例如高流动性、风险分散性、抗通胀性等等，能有效盘活存量资产，增强我国资本市场服务实体经济效率。为进一步促进国内REITs市场发展，本文结合我国基础设施公募REITs试点政策和发行情况，深入探讨轨道交通资产纳入REITs试点的可行性，得出通过缩减资产规模，提高票款收入和多种经营收入（以下简称“多经收入”），将REITs资金开展既有线路更新改造的发行思路，为未来轨道交通资产发行REITs提供有益建议。     

REITs香港借壳

REITs俨然成为中国房地产关键词，地产商从开始的疑问变成：我也想走REITs路径，能告诉我怎么走吗？ 香港证监会正式批准领汇房地产信托基金（REITs）上市的消息震动了地产界。领汇基金已开始上市前的推介工作，在11月14～17日公开招股，11月19日定价，并在11月24日挂牌。正当领汇筹划重新上市之际，长江实业的房地产投资信托基金也正式出炉。这两件事并不在于他们上市的结果如何，而在于香港REITs为内地发展本土REITs市场提供了选择和参照。     

REITs缘何热不起来

一方面是中国房地产商想成为REITs的热情不减，另一方面是REITs在中国不能成为主流。     

博人博语

国内市场缺乏成熟物业 要发行REITs，必须要有与REITs相对应的成熟收益型物业，由此获得稳定的现金流来支撑REITs的市场价格。而实际情况是，国内目前还处在不断发展的房地产第一阶段，还是个增量市场，还普遍缺乏稳定成熟的收益型物业。     

中美房地产投资信托法律比较

由于我国在REITs（房地产投资信托）立法方面的缺陷，迄今为止法律上还未对REITs进行明确的定义，冈此可以法律体系比较成熟的美国的REITs为基准来理解其法律性质。REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行投资管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托慕金制度。REITs最大的特点是可以积聚众多中小投资者的资金，利用专业的管理团队的管理水平和经验，依靠信用评级机构、律师、会计师事务所和证券委员会的监管，进行多元化的投资组合，享受税收上的优惠，实现投资效益。REITs从本质上来讲是一种信托投资基金，具有信托财产独立性的特点，受《信托法》及其他相关法律的保护，具有强行法的性质。     

中国房地产证券化的现实意义、障碍和发展策略

近来，房地产投资信托基金（REITs）在中国正式出台的脚步正越来越快．预计2009年四季度推出REITs试点。据悉，银监会与央行拟定的《房地产集合投资信托业务试点管理办法》草案曝光后，这一《管理办法》的正式颁布也已经进入冲刺阶段。目前央行正在牵头。会同11个部门共同制定REITs的管理办法。     

REITs成租赁房发展最大动力

从2022年年初政策端明确加快推进保障性租赁住房公募REITs，到年中首批保租房REITs申报，再到近期四支保租房REITs上市，热度不断攀升。“租购并举”已成为长效机制，住房租赁成为其重要推动力。从目前来看，需求端租客租房意愿提升，客群多元、长租化成趋势，供应端无论是个人房源供应还是租赁企业开业规模都出现了一定的回落。随着我国基础设施公募REITs制度的建立和发展以及保租房公募REITs的试行，为前期投入大、投资回报期较长的租赁住房项目提供了优质的退出渠道。这在一定程度上能使企业快速回笼资金，有效提升租赁住房市场的流动性，促进租赁住房市场实现“投融建管退”循环生态圈，推动住房租赁行业稳定发展。     

产业园区REITs的估值困境

产业园区是产业落地的基础载体，和实体经济发展关系极为密切。产业园区REITs是各类基础设施REITs中最为重要的一类产品，在首批发行的9个REITs产品中占到1/3。如何通过创新型金融模式解决产业载体的建设资金，推动产业平台高品质建设、高水平运营，是当前国家及区域政府密切关注的核心问题。由于我国特殊的土地管理制度和工业用地管理格局，我国产业园区的REITs也存在着一些先天的发展困境，需要通过各方博弈，在市场化的实践探索中推动不断解决。     

REITs谋势——开启中国本土REITs时代

香港《房地产投资信托基金守则》的发布和领汇基金的上市，打破了内地REITs——房地产信托基金Real Estate Investment Trusts，简称REITs）市场平静。     

REITs业务的税收分析与政策建议

REITs业务涉及稅种多,结构复杂,我国目前没有专门为REITs制定综合性的税收法规,REITs在设立和运营阶段存在较大的税收不确定性。本文针对我国REITs税负目前影响较大的主要税种,对REITs在设立、存续期间的相应税收政策进行分析,并从降低REITs税负和减少重复征税的业务实操和税收政策完善等方面提出建议。     

我国房地产信托投资基金的组织方式和流通模式

一、我国REITs组织方式的选择 （一）REITs组织方式的若干要素 1．法律形式：REITs有公司型和契约型之分。公司型REITs下,REITs公司资产为投资者所有,由股东选举董事会,再由董事会选聘管理公司。契约型REITs下,基金单位持有人（投资者）不是基金管理公司的股东,由受托人代表投资人利益聘用管理公司。     

房地产投资信托基金（REITs）为你理财

2005年12月21日，内地首只在港上市的房托基金——越秀城建REITs在香港挂牌．REITs对商业地产的融资能力藉此跃入国人的眼帘。     

为REITs粉墨登场建言献策!

作为一种重要的房地产金融工具，房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，REITs）在美国、澳大利亚已经成为房地产市场体系中不可或缺的部分；日本、法国、荷兰、新加坡等国也将REITs视为调节和繁荣房地产市场的神兵利器。     

公募REITs为产业园快速发展开辟新路径

<正>2020年4月30日,证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（2020年40号文）,明确要求在基础设施领域推进不动产投资信托基金（以下简称公募REITs）试点工作,这代表着我国的基础设施公募REITs试点正式起步。2021年6月,我国首批公募REITs正式上市,2021年12月,第二批新增公募REITs上市。之后一年,公募REITs陆续发行和不断扩募,标志着我国公募REITs发行逐渐步入正轨。     

非典型REITs上市机制探讨——基于我国PPP模式的住房保障体系

一、REITs的典型类别 房地产信托投资（REITs）属于集体投资计划，是由个人或机构投资者共同出资组成一个投资房地产的专设公司，通过集中投资（购物中心、写字楼或住宅等）带来相对稳定的收入。     

REITs发展对中国房地产融资的启示

本文基于国内房地产业开发融资所面临的渠道少、资源匮乏现状,结合国外REITs市场发展经验,比较分析了代表市场发行REITs的市场准入条件和市场优势。对国内发行REITs进行了可行性论证,并结合中国房地产业特点,对REITs的立法及运作思路提出参考方案。