中国上市公司治理与企业技术创新关系的实证分析

本文通过利用中国2005—2007年343家上市公司的相关数据,对公司治理与技术创新的关系进行了实证分析。本文的主要发现和结论是:经营者持股与企业技术创新存在正相关关系,但这种发现并不具有统计上的显著性;股权集中度与企业技术创新存在倒U型关系,适度集中的股权结构更有利于企业技术创新;国有持股比例(包括国有股和国有法人持股)与企业技术创新存在反相关关系,国有持股比例越高,技术创新能力越低;以证券投资基金为主的机构投资者对企业技术创新有显著的正效应,机构持股比例越高,技术创新能力越强;独立董事制度与企业技术创新存在正相关关系,董事会中独立董事占比较高的企业技术创新投入明显高于独立董事占比较低的企业。本文还根据上述结论,从公司治理的视角提出了提升中国上市公司技术创新能力的政策建议。     

新形势下国有煤炭企业实施混合所有制改革探析

以股权结构与公司治理关系分析为基础,提出了在国有煤炭企业混合所有制改革中,通过优化股权结构建立有效制衡的法人治理结构的基本方式,并进一步研究了企业在混改中实施市场化选聘经理层成员和员工持股计划的基本方式,为国有煤炭企业实施混合所有制改革提供借鉴。     

公司股权结构与绩效关系实证研究

中国经济改革历经20年,股份制的推行使我国国有企业焕发了勃勃生机,随着股份制的日益深入发展,股份公司存在的问题也日渐突出,股权结构不合理,公司治理效率低,成为亟待解决的问题。公司股权结构是公司治理结构的重要组成部分,与公司治理效率存在着密切的关系,对公司治理机制各方面均有较大影响。本文通过理论与实证研究,分析股份公司的股权结构与经营绩效的关系,对我国已有各类股份公司和正在进行股份     

上市公司治理结构的构建

上市公司的质量是证券市场的根本 ,是证券市场稳定发展的基石 ,而建立与完善上市公司治理结构是提升上市公司质量、规范证券市场发展的必由之路 ,也是保护投资者利益的重要措施。当前 ,建立与完善上市公司治理结构具有积极的现实意义。一、优化股权结构首先 ,在我国当前的体制背景下 ,一股独大不利于公司治理结构的建立和完善 ,尽快改变一股独大的现状 ,降低第一大股东的持股份额 ,优化上市公司的股权结构 ,实行股权多元化 ,具有很强的必要性和紧迫性。二是投资主体多元化。在股份公司设立过程中 ,应引进更多的投资者 ,积极发展机构投资者 ,…     

上市公司治理及改进

公司治理结构及本质 公司治理（Corporate Governance）又称法人治理结构,是现代企业制度中最重要的组织架构。公司治理是一个多角度多层次的概念,可以从狭义和广义两方面来理解。狭义的公司治理,主要是指所有者对经营者的一种监督与制衡机制,即通过一种制度安排,来合理配置所有者与经营者之间     

关于完善法人(公司)治理结构的思考

法人 (公司 )治理结构是一种运转协调、办事高效、行为规范的行政管理体系。它是规范法人 (公司 )的各个参与者相互之间权力和利益关系的纽带 ,是现代企业制度的主要组成部分。法人治理结构的框架根据国家的法律法规 ,结合本企业的特点来确定 ,它的运行受参与者的影响。科学的法人治理结构能使公司的权力机构、决策机构、执行机构与其他利益相关者保持有效的约束和监督 ,使各种权力得到有效的制衡 ,各方面的利益得到充分的保障 ;同时 ,它还可以激励董事会、经理层、股东和其他利益相关者齐心协力地为提高公司经济效益共同奋斗。因此 ,完成法…     

上市公司治理结构建设亟待有效推进

公司治理结构是现代公司中协调股东和其他利益相关者相互之间关系的一种制度。实践表明,世界上不存在一套能适合所有公司的公司治理安排。参照关于公司治理的国际基准与经验,我国公司治理结构体系上存在着总体框架尚未形成明确的制度体系;股东层面缺少与现实股权结构相适应的控制机制;董事会有效行使职权的基本规则不完善;经理人员的管理权责、激励与约束制度不健全等问题。这些问题对投资、资本流动、国有企业改革等带来了负面     

公司治理结构的两种典型模式

公司治理结构是对一个企业的经营管理和绩效进行监督和控制的一整套的制度安排。狭义的理解是有关公司股东大会、董事会与经营者的功能、结构与权力等方面的制度安排；广义而言是指公司控制权与剩余索取权的一整套法律和制度性安排。国际上500强大企业，按不同的股权结构所导致的不同的治理结构可以分为两种典型的模式：英、美式以机构投资者为主的股权结构和德、日式以金融机构为核心和企业法人相互参股的股权结构。英、美法人治理结构，以美国为例，其股权结构以机构投资者为主，如养老金、人寿保险、互助基金等，且股权结构高度分散化，…     

应强化国有煤炭改制企业监事会的监督职能

一、监事会是公司治理结构中的制衡机构 在公司治理结构中,股东会是公司的最高权力机构。但股东会只是在例会期间行使权力,实际行使公司权力的则是其受托人董事会和法人之代理人经理人。股东会为避免大权旁落,必须赋予一个权力机构来监督董事会的法人财产权和经理人的法人代理权,使受托人和代理人的行为与出资人的意志相符,使出资人的利益得到保障。这个行使监督权的机构便是监事会。     

公司治理结构与组织绩效的相关性—基于上市公司的实证研究

本文纵观国内外学者对公司治理结构与组织绩效的相关性研究,针对中国上市公司所处的特殊的市场经济环境,综合考察了公司股权结构、董事会规模、监事会规模、高层管理人员等方面,更加全面地分析了其对公司长期成长和发展的影响。结果表明,我国上市公司的公司治理结构与组织绩效之间有一定的相关性,并且总体的相关关系较弱,但是这同样对于提高和改善我国上市公司的治理结构方面有一定的启发。     

我国航天企业股权结构研究

目前我国航天企业面临的一个主要问题就是还未形成以现代企业制度为基础的公司治理结构。本文对我国航天企业公司股权结构问题进行了分析，并借鉴国内外股权结构理论研究成果，探讨了完善我国航天企业股权结构的对策措施，为发展我国航天产业提供决策建议。     

法人治理结构的规范与完善

改革开放以来，通过改制和重组，我国电力行业出现了一大批公司制的发电企业，经过一段时间的实践，有的取得了预期的成效，有的则步履艰难，不尽人意。为进一步规范和完善法人治理结构，中电联火电分会《法人治理结构课题组》结合浙江嘉兴、安徽平圩等9个发电有限责任公司的实际，开展了调研工作，现将调研的情况综述如下：一、法人治理结构存在的主要问题我国企业改制后建立的法人治理结构，大致可划分为政府主导型、家族主导型和法人主导型三种模式。电力企业大都由国家投资，以政府主导型为主。存在的主要问题是：1.政府多头行政干预，…     

优化公司治理结构的基础——欧美现代企业产权治理发展新趋势

深化企业改革 ,一个重要方面就是突破企业产权制度障碍 ,建立明晰的企业产权制度 ,优化公司治理结构的产权经营与管理基础 ,促进现代企业发展。公司治理结构包涵法人治理结构和市场治理结构两大方面 ,其核心都与企业产权密切联系 ,产权治理是公司治理结构的主线与基础。现代市场经济理论认为 ,“产权是市场竞争的权利机制”。西方经济学家科斯、菲吕博腾、鲁宾逊、阿尔钦等人提出并不断完善和发展现代产权制度理论 ,认为产权是在国家强制实施下保证人们对资产拥有权威的制度形式 ,是通过市场竞争形成的人们对资产拥有权威的社会强制机制 ,是…     

对建立规范的法人治理结构的几点认识

中国石油化工股份有限公司成立后 ,按照建立规范的法人治理结构的要求 ,石化股份公司成立了首届董事会、首届监事会 ,确定了公司总裁班子 ;采取了董事长和总裁分设、设立独立董事、设立董事会秘书等措施 ,在建立规范的法人治理结构方面迈出了重要一步 ,有了一个良好的开端。我国《公司法》明确规定了公司制 (股份制 )企业法人治理结构的基本框架及其产生和运作程序。其要点是 :股东是公司资产的所有者 ,由其组成股东大会 ,作为公司的权力机构 ,决定公司的重大事项。董事会是公司的经营决策机构 ,对股东(大会 )负责 ,依照法律和公司章程规定…     

国有上市公司股权结构模式选择

国有股减持必将引起公司股权结构的变化。形成何种公司股权结构模式是一个不容忽视的问题。公司股权模式直接影响到公司治理结构的有效性。数个相对控股股东并存、企业控制权具有可竞争性的股权结构模式，有利于打破现存的企业“内部人控制”格局，加强了企业内部利益主体间的制衡。此种模式对于我国上市公司的股权结构改革具有较大的借鉴意义。     

股权结构与公司治理绩效实证分析

本文以深、沪两市101家上市公司为样本，分行业竞争环境强弱从股权属性、股权集中度与公司治理绩效的关系进行实证分析，发现行业竞争环境强的上市公司其治理绩效与法人股比例呈三次函数关系，与流通股比例无显著相关关系；行业竞争环境弱的上市公司其治理绩效与国有股比例、法人股比例呈三次函数关系，与流通股比例无显著相关关系；行业竞争环境强的上市公司，股权分散型优于国有控股型，国有控股型优于法人控股型；行业竞争环境弱的上市公司，法人控股型结构优于国有控股型，国有控股型优于股权分散型。最后根据实证分析的结果，提出构建合理股权结构的结论性建议。     

完善我国现代公司治理结构模式的思路

一、完善我国现代公司的产权结构1．法人财产制度是完善我国公司治理结构的有效前提法人财产制度就是要承认企业有法人所有权，承认企业有法人财产或独立的企业财产，企业对其所经营的资产完全负责，并以此资产为限承担法律上的责任。企业以此资产独立地进行生产经营，具有独立的民事权利能力和民事行为能力。全体股东，包括国家股东，一旦将资金交给企业。就不能任意抽回资金。由于现代公司股东人数众多，股权极为分散，只能由其股东代表董事会来托管经营，并为能独立地占有、使用和处置公司的财产而进行经营管理的各项业务的执行管理职能…     

高管人员报酬激励与公司治理绩效研究——一项基于深、沪A股上市公司的实证分析

本文选取深、沪A股上市公司1107家,分别从报酬形式、总经理来源形式、公司规模、行业竞争环境、地区分布、股权结构、代理成本等方面来对高管人员报酬(高管薪酬和高管持股)激励与公司治理绩效之间的相关关系进行分析,主要结论是:在目前的报酬激励体系下,非年薪制激励形式优于年薪制和股权性报酬激励形式;总经理为董事长或董事的公司治理绩效和激励机制优于其他类型;公司规模、行业竞争环境和地区分布影响公司治理绩效水平;股权结构的外生性扭曲了股票市场的有效性理论;高管薪酬、公司治理绩效与代理成本显著负相关。最后,根据实证分析的结果,提出了相关的政策建议。     

公司股权的"市场结构"类型与股东治理行为

公司股东的治理行为与公司股权结构的类型密切相关。已有的文献存在的一个主要问题是没有在合理界定公司股权结构类型的基础上分析股东治理行为与作用。鉴于此,本文借用产业组织学中的“市场结构”的概念,结合公司股东持有股份的结构特征,对公司股权“市场结构”的类型加以界定;在此基础上,建立了一个公司股东治理行为的分析框架,并分析了不同公司股权“市场结构”下的股东治理行为;最后,本文就我国上市公司应选择何种类型的股权“市场结构”问题进行了探讨。     

法人治理结构失衡现象是如何避免的——北京大唐发电股份有限公司的几点做法

公司法人治理结构是现代企业特有的运行机制。其特点是：权力的分立与制衡、决策的科学和民主。法人治理结构的建立能够使股份制企业的决策过程趋于理性，董事的责任更加清晰，公司的运作效率不断提高，企业的经营观念逐渐树立。对于股份制企业的管理所起到的积极作用是显而易见的。北京大唐发电股份有限公司(下称北京大唐发电，股票代码：0991)是首家在香港和伦敦上市的国内独立发电公司。在公司几年的运作过程中，就解决法人治理结构中所面临的问题进行了一些探索性的工作。合理调整股权结构，实现所有者与经营者的分离，形成有效的制约机…