次贷危机下对我国住房抵押贷款证券化的重新审视

近几年来，住房抵押贷款证券化成为备受我国学界和业界瞩目的金融创新品种。任何事物都具有两面性，始于2006年的美国次贷危机所引起的世界性的金融危机，住房抵押贷款证券化无疑在其中扮演了推波助澜的作用。这给刚刚起步的我国的住房抵押贷款证券化敲响了警钟，住房抵押证券化是一把双刃剑，一方面可以促进经济的发展，另一方面则为经济的发展带来更大的风险。为此，我们也不得不重新审视住房抵押贷款证券化这一制度的根本，研究其在不同国家的实践经验，为我国的住房抵押贷款证券化的进一步发展提供具有可行性和科学性的建议，促进我国住房抵押贷款证券化的健康发展，把住房抵押贷款证券化作为新的经济增长点带动我国整体经济的有序发展。     

浅析美国次级债危机对中国金融市场的启示

美国次级抵押贷款的问题自2007年7月开始暴露,进而引发以其为基础资产的证券化产品——住房抵押次级贷款危机,之后如同多米诺骨牌一般迅速波及全球金融市场,也对处于经济金融高位运行的中国敲响了警钟,文章通过介绍美国次级债市场的运行机制和次级债问题产生的根源,分析了这场危机对于中国金融市场的影响,并给予防范金融风险的启示。     

美国次级债危机的根源及启示

一、美国次级债危机概况 住房抵押贷款证券化(Mortgage Backed Securitization)被誉为近几十年来金融市场最伟大的创新之一,自出现以来一直发展迅猛.     

解读美国次级债危机

所谓次级债，即次级住房抵押贷款支持的债券，通俗而言就是把一部分资信稍差的贷款人申请的住房抵押贷款证券化，并打包成不同等级的债券卖给投资者。近期，美国次级房贷不良率大幅上升，一批房地产贷款公司和对冲基金相继倒闭，恐慌波及全球资本市场，     

美国住房抵押贷款次级债风波的分析与启示

今年8月份,美国次级住房抵押贷款出现还款困难,进而引发以其为基础资产的证券化产品——次级债风波,并波及世界金融市场。本文着重对次级债的界定和其影响机制进行分析:本文首先介绍了次级债的概念以及与次级债相关的产品,分析了与次级债直接联系的两个市场,即住房抵押贷款市场和以此贷款为基础的衍生品市场和证券化产品市场,以及次级债市场与其他金融市场的关系,具体阐明了次级债市场影响整个金融市场的机制;以此为基础,结合美国经济基本面因素和金融市场状况,对次级债的具体影响和未来走势进行了分析。最后提出了对中国金融市场的启示及相关建议:在世界金融市场联系日趋紧密的今天,应摈弃那种被动防守,因噎废食的心态,以开放的姿态,在提高本土市场各类主体的抗风险能力的同时,积极参与国际金融市场的竞争与合作。     

对我国住房抵押贷款证券化存在的风险及其防范的思考

本文在分析了住房抵押贷款存在的风险的基础上,提出了严控次级债的发行、加强宏观调控、优化商业银行经营模式、审慎开放资本市场等防范住房抵押证券化风险的措施。     

几个主要发达国家住房抵押贷款证券化的作法

住房抵押贷款证券化并不是住房金融不可缺少的一个部分,实际上,到目前为止实现住房抵押贷款证券化的国家只是少数。美国的抵押贷款证券化起步最早,从70年代开始到现在已经形成了世界上规模最大,品种最丰富的住房抵押二级市场。此外,加拿大以及欧洲的英国、法国、丹麦等国也于80年代后期开始尝试住房抵押贷款证券化,我国香港特别行政区于1997年3月成立楼宇按揭公司,从而迈出了住房抵押贷款证券化的第一步。     

美国次贷危机对我国房地产资产证券化的启示

随着我国住房抵押贷款余额的进一步增加,商业银行面临流动性风险,所以急需推动住房抵押贷款证券化的实施.文章结合次贷危机分析了美国住房抵押贷款的证券化模式,指出我国可以借鉴美国模式.但是需要从次贷危机中吸取一定的教训,使得我国住房抵押贷款证券化更好地发展.     

美国次级住房抵押贷款及证券化探析

本文主要介绍了美国次级抵押贷款市场、及次级抵押贷款的证券化产品—住房抵押贷款支持证券(MBS)及担保债务权证(CDO)。美国房地产抵押贷款市场分为三类:优级贷款市场、次优级贷款市场及次级贷款市场。同时美国住房抵押贷款市场分为一级市场和二级市场。一级市场为住房抵押贷款发放市场,二级市场为住房抵押贷款证券化市场。住房抵押贷款发放机构为了回收流动性,将住房抵押贷款出售给房利美和房地美和其他一些金融机构。这些金融机构将住房抵押贷款打包发行MBS。以次级住房抵押贷款为基础发行的MBS又连同其他资产被重新打包,发行CDO。本文还就次级住房抵押贷款证券化过程中存在的问题作了分析。     

美国住房抵押贷款证券化的发展

自从住房抵押贷证券化在美国问世以来,在三十多年的时间里,其发展非常迅猛。住房抵押贷款证券化是指以住房抵押贷款为支撑发行证券,在资本市场进行融资的过程与技术。1968年,美国的政府国民抵押贷款协会首次在市场上推出一种叫做“抵押贷款证券”(M BS)的金融工具,抵押贷款证券     

浅析住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券化是房地产证券化的一种形式,浅述了住房抵押贷款证券化的涵义和国外的经验,对我国住房抵押贷款市场的局限性进行了分析,阐述了推行住房抵押贷款证券化的必要性和可行性,并重点对我国进行住房抵押贷款证券化提出相应的对策和建议。     

我国开展住房抵押贷款证券化的法律环境

住房抵押贷款证券化是目前世界资本市场最受瞩目的证券化工具,在主要发达国家的住房抵押贷款市场中发挥着重要的作用,再加上其在此次美国次贷危机中的推波助澜,更加引起各方面关注.我周的住房抵押贷款证券化还处于起步阶段,国内首单个人住房抵押贷款证券化产品直到2005年才由中国建设银行发行.然而我国开展住房抵押贷款证券化的法律环境是否成熟,有无亟须克服的法律问题,法学界一直未给予应有重视,本文结合现行立法规定,就该重要课题进行探讨.     

我国住房抵押贷款证券化实践方案分析

住房抵押贷证券化(MBS)是近30年来最重要的金融创新工具之一,自70年代美国发行首张住房抵押贷款支持证券以来,住房抵押贷款证券化已在全球多个国家得到广泛运用,促进了发行国住房信贷资金的筹集,并使住房金融多元化竞争形势得以确立。     

加快推进我国住房抵押贷款证券化进程的对策探析

资产证券化过程不是积累风险,而是在分散实体经济和银行系统中积累的巨大风险.住房抵押贷款证券化对我国国民经济的发展意义重大,并且已经引起我国政府和资本市场的关注.本文论述了我国目前房地产证券化的现状与问题,并提出了推进我国住房抵押贷款证券化的建议,最后论述了美国次贷危机我国住房抵押贷款证券化的启示.     

住房抵押贷款证券化的经济效应分析

住房抵押贷款证券化就是对住房抵押贷款债权进行拆分整合并销售的过程。即住房抵押贷款机构将其持有的抵押债权汇集重组为抵押组群，经过政府机构或私人机构的担保和信用加强，转化为可在金融市场上流通的证券，进而通过发行证券在资本市场进行流通，完成住房抵押贷款机构将抵押贷款由债权变现的过程。住房抵押贷款证券化最早出现于20世纪70年代的美国。     

住房抵押贷款证券化提前偿还风险研究——基于“建元2005—1MBS”

住房抵押贷款证券化是资产证券化的起源,虽然我国受到了金融危机的严重影响,但我们不能因为金融危机的产生而抵制资产证券化。住房抵押贷款证券化过程中面临的最主要风险是提前偿还风险,本文将从我国提前偿还风险的特殊性出发。分析影响我国早偿风险的因素,并结合“建元2005—1MBS”建立提前偿还风险模型,最后提出了提前偿还风险管理的方法。     

我国住房抵押贷款证券化的路径选择

本文通过对商业性住房抵押贷款和政策性住房抵押贷款的比较分析,总结了政策性住房抵押贷款实施证券化的必要性和优势条件,并在此基础上提出了我国住房抵押贷款证券化的发展路径,即按照先政策性住房抵押贷款,再到商业性住房抵押贷款的路径逐步推进证券化工作,在此基础上积累经验,总结技术,为全面推进信贷资产证券化工作打下良好的基础.     

住房抵押贷款证券化：问题与政策建议

住房抵押贷款证券化作为一项重要的金融创新，其实质是为发放住房抵押贷款的金融机构提供了一种新的融资方式。当前，我国推行住房抵押贷款证券化任重而道远，还不具备大规模开展住房抵押贷款证券化的条件，虽然住房抵押贷款证券化在我国具有其特殊的现实意义，但由于外 部条件还不完全具备，必须为住房抵押贷款证券化创造各种市场条件和制度条件。     

浅析我国住房抵押贷款证券化的障碍

随着我国住房制度改革进程的加快,个人住房抵押贷款的需求量和实际发放量迅速增长,住房抵押贷款证券化在我国将有着广阔的发展前景。但是不可否认,住房抵押贷款证券化在我国还面临着诸多现实障碍。本文在对住房抵押贷款证券化进行简要介绍的基础上分析了目前我国住房抵押贷款证券化的主要制约因素。     

从美国MBS操作模式看我国住房抵押贷款证券化的可行性

通过探讨美国住房抵押贷款证券化的成功模式，在此基础上分析了我国开展住房抵押贷款证券化的可行性及面临的技术、管理上的障碍，并提出相应的政策建议。