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以信号理论、信息不对称理论、关系型信贷理论以及债务代理成本理论等信贷合约相关理论为基础,围绕信贷合约的内部机理,即内生变量利率、担保和期限三者之闻的相互关系以及影响信贷合约的关键外生变量,提出了本文需要验证的若干核心理论假设,在考虑信贷合约要素利率、担保和期限内生性的情况下,建立了结构方程模型,最后对结构方程模型解的识别进行了验证并给出了结构方程模型的理论求解. 相似文献
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本文针对中小企业融资问题,结合中小企业的特性,从逆向选择和道德风险条件出发,对现有信贷配给理论的假设前提做了相应的改进,剔除了贷款项目有抵押品的限制要求,并将信贷项目成败时银行收益的假设条件放宽,使之更合理化、实际化,同时将利率管制问题与博弈引入模型,提出银企达成信贷协议的条件,推导出信息不对称导致中小企业信贷配给的传导机制,利率管制将加剧信贷配给,利率市场化之后仍然存在的信贷配给是有效率信贷配给,据以提出信息公开化、利率市场化和改变企业诚信与违约的得益对比的政策启示。 相似文献
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本文针对中小企业融资问题,结合中小企业的特性,从逆向选择和道德风险条件出发,对现有信贷配给理论的假设前提做了相应的改进,剔除了贷款项目有抵押品的限制要求,并将信贷项目成败时银行收益的假设条件放宽,使之更合理化、实际化,同时将利率管制问题与博弈引入模型,提出银企达成信贷协议的条件,推导出信息不对称导致中小企业信贷配给的传导机制,利率管制将加剧信贷配给,利率市场化之后仍然存在的信贷配给是有效率的信贷配给,据以提出信息公开化、利率市场化和改变企业诚信与违约的得益对比的政策启示。 相似文献
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一、利率风险:产生及影响 所谓利率风险是指未预料的利率变化给银行的收益可能带来的影响,也就是指当市场利率发生变动时,银行可能遭受的以低于票面价格出售其资产或支付更多利息的风险,任何旨在经过一段时间获得收益的经济合约都有利率风险。它分为直接和间接两种:直接的利率风险产生于银行资产负债到期日或重新定价(reprice)日的不匹配;间接的利率风险并非产生于因银行资产负债的合约内容不同而带来的利率风险,它来自于因利率变动而引起的合同的中途解约或提前还款。 相似文献
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中国违约风险溢酬研究 总被引:18,自引:0,他引:18
违约风险的存在会对公司债券等固定收益证券的定价产生影响。在不存在违约风险的情况下,标的资产的价格直接按照无风险利率进行贴现;在存在违约风险时,必须考虑违约风险。 相似文献
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本文采用实验研究的方法,针对施工项目的成本控制绩效问题展开研究,探讨了施工项目特点对经理人成本控制中信息租金的影响及对制定目标责任成本过程中委托代理双方冲突的影响,并在此基础上进一步分析信息租金、内部冲突单独和两者交互对施工项目责任成本控制绩效的影响。研究发现,由于施工项目关键成本因素难以被定量化,成本计算不具备重复可验证性,当施工项目成本节余空间较大时将导致项目部经理人的寻租行为,但信息租金会随着博弈次数的不断增加而减少。信息租金和博弈冲突均对项目部的全年成本绩效具有不利影响,但当外部环境为奖励机制时,冲突与信息租金的交互作用能够提升企业的成本控制绩效。依据实验结论,本文提供了相应的政策建议。 相似文献
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创业企业中的双边道德风险与最优融资合约 总被引:3,自引:0,他引:3
唐伟 《中央财经大学学报》2005,(4):39-43
创业家和创业资本家都付出不可观察的努力来提高企业的效率,创业企业面临双边道德风险.本文解释了创业企业融资合约中常见的可转换证券的融资安排.当创业家和创业资本家的联合努力有助于提高项目的收益时,双方的努力程度与投资的数量相关.论文证明当投资者的投资比例低时,她必须被赋予普通股,而当其投资比例高时,她获得可转换债券或优先股.此外,通过比较三种创业投资市场结构下最优合约的特征,本文表明在创业投资市场中,垄断比竞争更能有效率地控制双向道德风险. 相似文献
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一、中小企业贷款中的信息不对称问题及其消极影响。中小企业贷款中的信息不对称,是指对企业投资项目的质量(期望收益和风险)和未来的还款能力,企业比银行具有更多的信息,从而使银行在信贷市场的博弈中处于不利地位,引发逆向选择和道德风险。 相似文献
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对医疗费用的增长以及医疗保险与医疗服务之间交易成本的控制 ,对医疗保险尤其是商业医疗保险的经营与发展至关重要。以代理成本最小化为契约基础的委托代理方式 ,并无法将跨时期的、不确定的、剩余收益、权利的对比等交易费用因素纳入均衡契约约束的框架 ,代理成本的制约机制———代理目标最优激励契约 ,亦不能有效控制知识经济背景下医疗技术、知识、信息资本的相对垄断对医疗保险与医疗服务所产生的交易成本和医疗费用的增长。基于交易成本经济学理论的纵向一体化策略 ,医疗保险与医疗服务的合并 ,可以对交易成本和医疗费用形成有效的制约机制。 相似文献
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浅谈税收筹划在企业投资中的运用 总被引:1,自引:0,他引:1
投资通常是指投入财力,以期望在未来一个相当长的时期内获得收益的行为。企业在进行投资预测和决策时,首先要考虑投资所获得的收益、其次要考虑所获收益中属于本企业的有多少。对投资来说,税收是投资收益的减项,应缴税款的多少,进行企业投资中的纳税筹划。因此,有必要 相似文献
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信贷配给会使部分财富溢入公共领域形成租值并被耗散,引致中小企业的贷款需求得不到满足,造成资源配置效率的低下。传统银行对中小企业信贷配给的程度或者信贷配给的均衡利率水平取决于信贷配给所带来的边际租值耗散和边际交易费用节约的权衡。要缓解信贷配给程度、解决中小企业融资难现状,规范发展影子银行是一条有效途径。影子银行不但可以打破传统银行对信贷市场的垄断,而且降低了金融机构向中小企业贷款时所耗费的交易成本,起到了缓解信贷配给的作用。 相似文献
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不同于以往文献从单一或笼统维度刻画企业创新,本文同时从成本、风险与收益三个维度检验企业创新对审计费用的影响。研究发现,企业创新成本越高,审计费用越高;创新风险越大,审计费用也越高;而创新价值越高,审计费用越低。该结论在一系列稳健性检验后依然成立。同时,当企业融资约束更严重时,创新成本对审计费用的增加效应更加显著;当企业未来收益波动性越高时,创新风险对审计费用的增加效应更加显著;当创新信息披露质量越高时,创新价值对审计费用的降低效应更加显著。本文从创新成本、风险和收益的多维度视角丰富了审计费用影响因素的相关文献,也对更好地评价和解读上市公司的创新行为具有参考价值。 相似文献
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一、个人贷款理性违约的概念违约风险是指银行在经营抵押贷款业务时面临的借款人因各种原因主动或被迫停止偿还部分或全部贷款的信贷风险。按借款人违约的主动性和被动性,可分为理性违约和被迫违约。所谓理性违约,即借款人觉得放弃继续还款可带来更大的利益时的违约行为。一般情况下,只有当房价出现下跌,特别是当跌幅超过借款人购房所支付全部费用时,借款人就容易选择停止继续支付贷款;另一种理性违约表现为提前还款,即当贷款利率下降时,借款人基于费用考虑选择提前偿还部分或全部贷款的情形,提前还款会增加银行成本,减少收益,但不会产生大的贷款风险。 相似文献