三种国债拍卖方式的拍卖收入比较研究

国债拍卖主要有美国式拍卖、荷兰式拍卖与混合式拍卖三种,但究竟哪一种拍卖方式的拍卖收入最大?学术界迄今尚无定论。文章对W-Z模型进行扩展,并在此基础上通过结合不同市场利率环境下投标者的不同风险偏好进行比较研究。结果表明:(1)当市场利率趋升时,若非竞争性投标量较大,则混合式拍卖收入最大;若非竞争性投标量较小,但竞争性投标者较少,且市场利率上升趋势极强,则同样是混合式拍卖收入最大,反之则荷兰式拍卖收入最大。(2)当市场利率趋降时,美国式拍卖收入最大。(3)当市场利率平稳时,何种拍卖方式收入最大无法确定。     

新双轨制:中国房地产改革的探讨

中国房地产市场失灵是卖方市场垄断、信息不对称、公共品供给等多种因素的结果。拓展保障性住房范畴,构建新的双轨制,能够有效细分市场,加大竞争,完善市场功能。在首套购房市场上,采取分级标准制度与土地逆向拍卖结合,能满足居民不同层次的居住刚性需求,政府低价售地是对住房公共品属性的合理回应;在二套房及豪华超标房市场上,政府仍采取常规土地拍卖。为了规避与首套房的可替代性,开发商会更加注重设计研发,推动技术进步,而政府高地价收入相当于对高收入群体征收的特殊税,有利于调节收入分配。     

汽车牌照配置的混合机制设计——对我国车牌配置机制改进的探讨

文章在分析中国各城市车牌配置机制所存在缺陷的基础上,基于考虑预算约束条件的多物品拍卖理论模型,提出了能够涵盖中国现行主要车牌配置机制的一类包含统一保留价格的序贯拍卖—摇号混合机制.文章进一步讨论了车牌配置机制中引人关注的公平性含义,并使用数值模拟的实验方法从效率、收入和公平性三个维度对包含统一保留价格的序贯拍卖—摇号混合机制了进行评价.最后,文章结合上海市车牌配置机制改革的现实背景,考虑了将二手车牌纳入拍卖平台的情形,对上述混合机制做了进一步扩展.文章的研究结论为汽车牌照配置机制的改进和选择提供了理论基础和政策参考.     

拍卖经济理论综述

近 2 0年来 ,拍卖理论已经迅速发展成为经济学中最成功也最活跃的重要分支之一。在国内 ,政府与私人部门正与日俱增地通过拍卖机制采购或销售商品与权利。但拍卖从业界和经济学界对拍卖理论仍然相当陌生。为此 ,本文以基准拍卖模型和收入等价定理为起点 ,紧密围绕拍卖机制的绩效比较与最优拍卖机制设计问题 ,系统地介绍了近半个世纪以来国际拍卖理论的主要进展 ,同时展望其未来的发展轮廓并对这一前沿理论予以简要评述。①     

城市建设和房地产开发的博弈分析

土地拍卖制度有力地推动了我国城市建设和房地产开发,其原因在于土地拍卖收入被用于城市基础设施建设,这样可以避免当前我国财政资金不足问题。本文采用博弈分析方法研究发现,采用土地拍卖制度必然导致:(1)土地供给小于需求;(2)土地和商品房价格上涨。     

出售国有企业产权应尽可能采取竞价拍卖形式

一、出售国有企业产权为什么提倡竞价拍卖形式国有企业产权出售主要有协议转让和竞价拍卖两种形式。我们之所以提倡以竞价拍卖形式出售国有企业产权，是因为这种方式具有明显的优越性。第一，有利于保障国有资产最大限度地保值增值。由于种种原因，目前出售企业的无形资产如商标、商誉、工业产权、非专利技术等多数没有评估（国家最近刚刚正式出台无形资产评估办法），再考虑企业建设周期、熟练工人技术、多年形成的市场销售网络和渠道以及供求关系、购买方战略竞争需要等诸多因素，使得资产评估价值远远低于企业能够在市场上出售的价格。如…     

进行产权交易 扩大对外贸易

进行产权交易　扩大对外贸易张刚进行企业产权改造，能够发挥不同所有制的各类企业产权现有存量资产的作用。通过对企业部分或全部资产采取拍卖、租赁、联营、合资等经营方式，引进国内外先进技术、设备、资金及无形资产产权，达到产权重组和生产力优化配置。使企业产权尽...     

密封拍卖机制下的道德风险问题研究

本文以拍卖理论共同价值模型为基本分析框架,通过引入卖方委托代理关系,讨论了密封拍卖机制下竞买人信息寻租以及代理人道德风险对拍卖期望收入的影响。本文的主要结论包括:就控制道德风险而言,第二价格密封拍卖优于第一价格密封拍卖;拍卖品共同价值的大小决定了线性报酬激励合同的效果;特定情况下,竞买人的信息寻租行为有助于提高集体福利。     

中国产权交易、经纪与拍卖实务简明读本

《中国产权交易、经纪与拍卖实务简明读本》一书,是国资委、财政部联合颁布、实施《企业国有产权转让管理暂行办法》后出版的产权拍卖的第一本书。《企业国有产权转让管理暂行办法》的颁布,意味着国务院国有资产监督管理委员会监管的相当规模的中央企业国有资产将进入北京、上海、天津三地的产权交易市场,采取拍卖、招投标、协议转让及国家法律、行政法规规定的其他方式进行转让。愿本书的出版能为从事产权交易、经纪和拍卖的企业提供一些有益的帮助。 王长泰(中都国际拍卖有限公司总裁)     

铁路运输企业会计制度与税收法规的差异比较

一、收入确认差异的比较 1.营业收入的比较。 企业会计制度对于商品销售收入的确认标准是：企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；与交易榴关的经济利益能够流入企业；相关的收入和成本能够可靠地计量。     

进行产权交易 扩大对外贸易

进行产权交易　扩大对外贸易张刚进行企业产权改造，能够发挥不同所有制的各类企业产权现有存量资产的作用。通过对企业部分或全部资产采取拍卖、租赁、联营、合资等经营方式，引进国内外先进技术、设备、资金及无形资产产权，达到产权重组和生产力优化配置。使企业产权尽...     

有效收入的增长能加速企业积累发展

一、增长有效收入能加速企业积累发展的原因 本文中的有效收入是指抵补耗费后能获利并能收回收入款的收入额.企业的生产经营能力有大小,市场竞争能力有强弱,企业的市场机遇和外部条件有好差,在市场经济中综合竞争力强的企业更有能力把握住市场机会,也更容易获得外部环境的支持,从而能够获得更大的市场业务和有效收入,企业之间客观存在获取有效收入的能力差别.     

第一、第二密封价格拍卖的最优投标人数研究

文章基于拍卖者的视角,通过建立投标者报价策略模型,进一步研究第一、第二密封价格升价拍卖(as-cending auction)的最优投标人数及拍卖机制配置效率问题,发现参与投标的人数越多,投标者报价越高,拍卖者的货币收入越大,拍卖品配置给估价最高者的概率越大,在投标者为理性人的假定条件下,无论竞争如何加剧投标者报价都低于其估价;进一步地拍卖作为具有单方市场垄断力的稀缺资源配置方式,其最优配置效率的实现在于投标者的充分竞争。     

以市场为导向多种形式活化土地存量资产

邢台市从促进企业转换经营机制入手,坚持有偿、有限期、有序流动的原则,按照市场导向优化配置土地资源,大胆改革,因企制宜,多种形式活化土地存量资产,有力地促进了企业发展。 一、以拍卖形式优化土地资产。对被拍卖企业的土地资产,经土地估价机构进行评估后,确定出拍卖底价,然后公开拍卖。邢台市土地拍卖主要是将位于城镇中心繁华地段的企业用地,拍卖给商业、服务业、房产开发等盈利率较高的行业。如清河县油棉厂,位于县城金三角地段,由于经营不善,企业长期亏损,土地大量闲置。1993年该县将全厂10:1亩土地使用权公开拍卖,获得出让金168万元。县政府将出让金全部返还给企业,投入新油棉厂建设,现已建成投产,油棉厂旧址建成了商业区,     

拍卖、激励与公共资源使用权的竞争性配置--我国"3G"牌照发放滞后引发的思考

公共资源的竞争性配置或拍卖是激励性管制构建的一个主要方式，本文通过对欧美等国频率拍卖机制和效果的比较方向，说明它所具有的收入最大化、价值显示和有效激励功能，我国实施激励管制的主要障碍是由管制放松路径导致的竞争不足和民营化滞后，只有引进包括拍卖在内的新管制工具，才能有效地解决自然垄断产业的管制低效问题。     

关于拍卖转让企业国有产权的若干思考

在我国国有企业的改制重组和国有经济布局结构调整进程中,协议转让、拍卖、收购、兼并等形式已成为产权交易的主要手段,然而企业国有产权转让中存在暗箱操作、低估贱卖等问题,使国有资产流失严重。文章经过理性思考,指出合理和完善的拍卖机制能有效规避风险和实现产权价值,对拍卖转让企业国有产权进行研探具有积极意义。     

基于有效创新供给视角改进企业研发投入的税收激励政策研究

目前实施的研发投入税前加计扣除政策存在加计扣除项目难以界定等影响其实施效果的固有短板。文章认为基于创新产品销售收入的激励政策能够有效激励企业为社会提供有效的创新供给。第一,基于企业创新产品收入的税收激励政策能够充分发挥市场对企业创新活动的评价功能,有利于激励企业从事符合社会需求的创新活动,增加有效的创新供给;第二,基于创新产品收入的税收激励政策执行过程中需要的信息单一,容易实现政策弹性,能够降低政策执行成本,改善激励效果;第三,基于企业创新活动产出的税收激励政策有利于激励中小企业和服务业的创新活动。因此,对创新产品收入减税带动企业增加研发投入,能够提高全社会的有效创新供给,从供给侧改善企业的创新效率。     

碳排放权初始分配下企业损益的分析

文章基于企业,重点分析了祖父继承法(Grandfathering)、竞价法(Auction)和产出标准法(General Performance Standard)三种普遍认同的碳排放权初始分配方式下企业的成本收益结构。在计划管理机制内,产品价格受管制,企业的首要目的是保持盈亏平衡。由于缺少竞争压力的企业缺乏发展低碳、清洁能源等技术的动力,管理者应当以竞价法拍卖初始排放权,并根据企业的减排和竞拍成本适当调整产品价格,同时将拍卖收入有效的投入碳捕获、清洁能源、环境保护以及改善生活环境等领域,使其效益最大化。在市场管理机制内,企业可以利用成本转嫁机制将排放权获取成本转移给消费者。产品需求价格弹性、边际产出的碳损失、碳排放权的价格供给弹性、煤的价格需求弹性(即燃料成本波动)等因素共同影响着企业参与碳减排体系的效益。文章最后对我国燃煤发电行业建立碳排放权的交易体系提出对策建议。     

基于反向拍卖技术的采购业务流程重组与管理策略研究

在当前电子政务和企业信息化建设中,采购流程的管理和运作日益受到重视。其中,反向拍卖技术(RAT)的研究和应用引起了广泛关注。分析了反向拍卖的概念和特点,讨论了反向拍卖采购的运作模式,论述了基于反向拍卖技术的采购业务流程的重组与实施问题,提出了运用反向拍卖采购的管理策略,最后就反向拍卖采购方式的应用进行了案例分析。     

试探管理层股权薪酬的影响因素

本文以2007年制造业上市公司为研究对象,研究证明管理层股权薪酬收入和第一大股东性质显著相关,国有性质的企业管理层的股权薪酬收入比重较低.第一大股东持股比例和股权薪酬收入负相关,能够发挥对股权激励内部监督的替代作用.实施股权激励能够提高公司的价值.