私募股权二级市场相关问题探讨

私募股权二级市场起源于美国,是私募股权市场的重要组成部分.借助私募股权二级市场,投资者可以转让其在私募股权基金中持有的份额,也可以直接转让其持有的公司股权私募股权二级市场为投资者提供了新的退出方式,拓宽了退出渠道,增加了私募股权市场的流动性.我国私募股权市场正处于快速发展阶段,研究建立私募股权二级市场有益于我国私募股权行业的健康发展.     

私募证券基金风险控制探析

我国资本市场伴随着大量投资者涌入,衍生出很多类型的金融方案与投资方式。私募证券基金正是此发展趋势下衍生出的产物,为投资者提供了较为直接、快捷的投资途径。但在实际的操作过程中,私募证券基金的风险问题一直是投资者,乃至整个行业关注的重点,对我国资本市场发展有着一定的影响。本文通过对私募证券基金的实际状况加以分析,并结合这一投资形式的风险问题,给出了一定的解决方案,希望对私募证券基金管理人和投资者提供一些的帮助。     

中国阳光私募公司品牌建设研究

随着中国百姓的投资理念越来越强,国内投资市场风起云涌。投资于二级市场证券私募基金近年来获得了蓬勃发展,阳光私募基金作为一个行业在国内市场迅速兴起,正为越来越多的投资者和市场所关注与认可。伴随着国内证券私募基金管理的阳光化趋势,中国私募基金日益成为中国资本市场的一股重要力量。     

私募股权二级市场综述研究

随着国内前几年私募股权市场的爆炸性增长,以及近期IPO市场的关闭,私募股权二级市场作为一级市场的退出渠道之一,已经开始悄然形成。本文介绍了私募股权二级市场在国外发达市场中的发展现状、发展动因、具体形态以及市场的主要参与者,并阐述了发展二级市场的优势和风险。最后,结合我国私募股权二级市场发展现状,给出若干政策建议。     

我国私募资本市场中介组织的制度创新问题

私募中介对于私募资本市场的发展具有重要推动作用。本文针对我国目前私募中介欠缺规范的现状,建议引入有限合伙制,由私募中介与投资者和融资者建立不同的合作机制,从而解决委托-代理的信息不对称、激励和投资回报等问题。     

私募基金量化策略属性研究

私募证券投资基金是我国投资市场重要的工具之一。本文以私募证券投资基金的量化投资策略为切入点，从市场中主流的量化指数增强策略、市场中性策略、CTA策略出发，探讨各种策略的定义、分类、收益来源、收益特征以及策略的风险敞口与资产配置价值问题。在研究的过程中提出合格投资者在投资过程中的认知误区与国内代表管理机构。结合实际总结了主流私募证券投资基金策略的属性，为私募证券投资基金的发展提供理论基础。     

我国私募基金发展的法律困境及解决途径

私募基金是现今世界金融资本市场最重要的组成部分之一,已经成为世界各国经济发展重要的加速器。私募基金具有很强的市场竞争性,但私募基金也存在着管理者、投资者内幕交易,非法牟利、破坏市场等道德法律风险。由于我国证券市场的原始制度限制可能造成私募基金行业潜在的系统性风险,再加上我国私募基金行业没有完备的法律监督管理制度,私募基金在我国的发展存在着许多法律方面的问题。有必要建立一套与我国私募基金发展实际情况相适应的监管法律体系,消除我国私募基金存在的法律困境,促进我国私募基金行业健康快速发展。     

我国私募股权投资运作模式

随着经济市场的不断扩大,私募股权投资基金对我国资本市场的影响日益加剧,成为企业进行融资的一种新兴运作模式。因此,本文从私募股权投资基金的概念出发,根据我国私募股权投资基金现行的运作模式进行分析,包含私募股权投资基金的积极作用和潜在风险,从而提出了私募股权投资基金运作模式的改进措施。     

论我国私募基金框架的法制构建

随着我国国民经济的发展，资本市场有着巨大投资的需求，在此背景下，产生于20世纪90年代的私募基金也在快速的发展着。由于其独特的优势成为了越来越多的投资者的选择对象。毋庸置疑，中国私募基金已经具备相当规模。据不完全统计，国内目前的私募基金总规模已超过1万亿元，可见其在证券市场上发挥着重耍作用。但由于我国资本市场建立时间短，经验不足，这就造成目前我国大部分的私募基金还只能游走于“灰色地带”，尚不受法律的约束、保障与监管。如果长此以往，必将阻碍资本市场的良性发展，甚至造成整个国民经济的动荡。因此本文将以私募基金为研究对象，结合域外有关私募基金法律规制的先进经验以及我国目前的发展现状，建立一套符合我国现阶段国情的私募基金法律体系，从而实现其在法律的框架内实现良性发展。     

私募证券投资基金发展前景

一、我国私募证券投资基金发展现状 从2003年8月1日 国内首只阳光私募基金云南信托-中国龙资本成立,到去年6月1日新《基金法》正式实施,私募基金从野蛮生长,到纳入监管范畴走过十年历程,而直到今年1月17日,基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》,私募行业才结束了长达半年的监管真空期,逐步得到市场的认可,获得自身的市场地位。     

我国私募股权基金发展的现状、存在问题及对策分析

随着我国资本证券金融市场的不断发展和健全,私募股权基金作为一支新兴的金融创新方式在我国金融体系中扮演的角色越来越重要.本文首先阐述了我国私募股权基金的发展现状,接着从监管主体不明确、投资退出渠道单一、二级市场发育不成熟资本流动性不足等方面分析了其发展中存在的问题,最后提出了促进我国私募股权基金发展的建议和对策.     

我国资本市场投资者保护研究

我国的资本市场经过二十多年的发展,取得了一些成就,但也不可避免地存在一些问题。本文分析了我国资本市场投资者保护现状及存在的问题,提出了完善资本市场中投资者保护制度的对策:完善投资者保护的法律制度,完善信息披露;建立合理的监管体制;完善证券投资咨询机构的监管力度;成立证券投资者权益保护协会;坚持长期不懈地做好投资者教育工作。     

我国资本市场投资者保护研究

我国的资本市场经过二十多年的发展,取得了一些成就,但也不可避免地存在一些问题.本文分析了我国资本市场投资者保护现状及存在的问题,提出了完善资本市场中投资者保护制度的对策:完善投资者保护的法律制度,完善信息披露;建立合理的监管体制;完善证券投资咨询机构的监管力度;成立证券投资者权益保护协会;坚持长期不懈地做好投资者教育工作.     

资本市场对证券分析的影响研究

近年来,我国证券市场在规模不断扩张、结构得到优化的同时,投资理念也在发生着变化,投资者越来越重视证券的投资价值。基于市场有效理论,资本市场的有效程度不同对证券分析的影响也有所不同。文章详述了资本市场在相对有效和失效的情况下分别对证券分析的影响;此外,资本市场的监管对证券分析也有一定的影响,我国监管制度还不够健全、监督力度不充分,因此,在证券分析的过程中要更加注重风险防范,提高对信息的分析和解读能力。     

中国私募股权投资基金的组织形式及投资模式的转变

一、私募股权投资基金私募股权投资基金（Pfivate Equity,以下简称“PE”）是一种金融安排,从投资方式角度看,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。简单的讲,PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司,注资其中,获得其一定比例的股份,推动公司发展、上市,此后通过转让股权获利。在我国,PE主要是指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。”与证券投资基金等公募基金相比,PE通过私募方式投向一定规模和产生稳定现金流的成形非上市企业的股权,而证券投资基金一般投向资本市场,包括股权与债券;PE投资期限一般为3—5年,属于中长期投资,而证券投资基金一般为中短期投资,期限较灵活;在资金来源上,PE资金来源广泛,包括富有的个人、风险基金、机构投资者以及保险公司等,而证券投资基金一般来自于个人和机构投资者;在组织形式上,PE以公司制、信托制和有限合伙制为主,证券投资基金则分为契约型和公司型。     

我国私募股权投资基金退出方式研究

现阶段,我国私募股权投资基金存在着退出形式单一、相关法律不完善、投资者投资理念不成熟以及相关中介机构发展滞后等诸多问题,制约了私募股权基金的退出。我国政府应强化私募投资退出的资本市场环境,完善相关的法律法规,加强产权市场规划;私募投资机构应就每一笔投资进行详细的计划安排;中介服务机构应实行政企分开的原则,不断提高自身素质,真正实现中介机构在私募股权投资中的中间支撑作用;私募投资者应不断加强学习,避免盲目投资。同时,应建立和完善多层级的场内市场,尽快出台相关政策,使私募退出更加快速有效。     

论我国证券私募的界定

"投资者"与"发行方式"是证券私募界定的核心要素,我国证券法需要在借鉴发达国家和地区立法的基础上,结合我国实际,对证券私募的要素做出具体规定,以有效识别相关概念和决定有关制度的适用。     

高科技企业的风险融资渠道分析

风险资本市场是资本市场中高新技术企业进行股份融资的子市场,它包括非正式的私人风险投资市场、风险资本和专门为中小高成长性企业设立的证券市场。一级市场的功能是私募资金并使高新技术企业达到上市标准,二级市场的功能是为风险资本提供退出机制和使企业进一步成长。 风险融资渠道主要有:商业银行、天使投资者和企业风险投资、风险资本家、企业风险资本、直接上市等。高科技企业的不同融资方式各有利弊,较好的融资方式为风险基金公司。     

揭开私募基金的面纱

按照投资对象,私募基金主要分为私募股权投资基金和私募证券投资基金两大类。前者是指以非公开募集的方式投资于未上市的公司股权,后者是指将非公开募集的资金投资于证券市场产品(多为公共二级市场)。本期介绍的,是私募证券投资基金,以下简称私募基金。     

论我国证券私募的界定

“投资者”与“发行方式”是证券私募界定的核心要素，我国证券法需要在借鉴发达国家和地区立法的基础上，结合我国实际，对证券私募的要素做出具体规定，以有效识别相关概念和决定有关制度的适用。