股票型基金的投资策略分析

证券投资基金的蓬勃发展为投资者们带来了多样的投资渠道,但由于大多数投资者并不具备专业的知识和丰富的投资经验,面对种类繁多的基金时并不会选择出合适的投资策略,故本文以股票型基金为研究对象,根据股票型基金自身的特点,来分析适应不同人群的基金投资策略。     

我国开放式股票型基金窗饰效应研究

以开放式股票型基金为研究对象实证研究我国基金市场的窗饰效应。首先,初步考察基金对股票的买卖倾向,发现基金在报告期末更加倾向于买进盈利股票,而卖出亏损股票的行为则不明显。之后构建一个＂买入-持有＂投资策略,比较该策略收益与基金实际收益,发现前者能够获得2.38%的平均超额收益,证明基金在报表中公布的投资组合与其平时表现存在显著差异,剔除其他一些可能导致基金投资组合调整的因素后,证明我国开放式股票型基金存在显著的窗饰效应,且成长型基金以及之前业绩较差、股票投资换手率较高的基金更可能出现窗饰效应。     

基金投资风格漂移加剧了我国股市波动风险吗?——来自2006年至2016年期间沪深股市的证据

本文选取2006—2016年沪深股市数据,对全样本下基金投资风格漂移对股市波动风险的整体影响进行了实证分析,在此基础上,通过全样本的区间划分,进一步对分样本下基金投资风格漂移对股市波动的局部影响进行了实证分析,并以此为依据,给出了相关政策建议。研究结果表明,出于基金业绩排名动机,基金投资风格漂移的趋同性已成为常态。在"羊群效应"作用下,基金投资风格漂移的趋同性会显著加剧股市波动。在上涨或下跌的单边环境下,基金投资风格漂移对股市波动的影响力度远大于震荡环境下的影响力度。相对于上涨环境而言,基金投资风格漂移在下跌环境下对股市波动的影响力度更大,股市下跌引发的"多米诺骨牌效应"会进一步助推股市波动。在上涨环境下,引入场外配资等利好举措会放大基金投资风格漂移对股市波动的影响力度;在下跌环境下,引入政府救市等利好举措会有效对冲基金投资风格漂移对股市波动风险的影响。     

我国股票基金投资风格管窥

股票基金投资风格有价值投资和成长投资两种,本文阐述了这两种风格在我国股票基金中的运用及我国股票基金投资风格与证券市场的关联性。     

股票型基金风险实证研究

开放式基金和封闭式基金是两种不同运作方式的基金。本文基于VaR方法对开放式和封闭式的股票型基金进行风险测算和比较。由于基金的日收益率非正态的"尖峰厚尾"的分布特征,运用GARCH模型计算出了基金的VaR值。实证结果发现,开放式和封闭式基金的VaR值是存在差异的。     

股票型基金风险实证研究

开放式基金和封闭式基金是两种不同运作方式的基金。本文基于VaR方法对开放式和封闭式的股票型基金进行风险测算和比较。由于基金的日收益率非正态的"尖峰厚尾"的分布特征,运用GARCH模型计算出了基金的VaR值。实证结果发现,开放式和封闭式基金的VaR值是存在差异的。     

我国股票型基金投资行为的实证分析

羊群行为是股票市场中投资者行为的重要方面。本文以我国公募股票型投资基金为分析对象,对2007—2008年的数据进行HM值的整体检验和收益检验,得出了我国股票型投资基金羊群行为的投资特征,并对产生羊群行为的原因进行了探讨,最后提出了改善基金投资行为的若干政策建议。     

国内外对基金投资风格漂移问题的研究

投资风格作为基金投资策略与理念的重要体现,引起越来越多学者的关注,作为其分支领域的投资风格漂移问题的研究也取得了一定成果。文章从基金投资风格识别方法、基金投资风格实证检验、基金投资风格漂移原因和基金投资风格漂移与其业绩关系这几个方面对国内外关于基金投资风格漂移的研究进行了梳理,并对现有研究可能存在的问题提出看法,以期该问题的研究有进一步的发展与突破。     

国内外对基金投资风格漂移问题的研究

投资风格作为基金投资策略与理念的重要体现,引起越来越多学者的关注,作为其分支领域的投资风格漂移问题的研究也取得了一定成果。文章从基金投资风格识别方法、基金投资风格实证检验、基金投资风格漂移原因和基金投资风格漂移与其业绩关系这几个方面对国内外关于基金投资风格漂移的研究进行了梳理,并对现有研究可能存在的问题提出看法,以期该问题的研究有进一步的发展与突破。     

我国股票型基金和封闭式基金羊群行为研究

证券投资基金已经成为了证券市场中一股不可忽视的,举足轻重的庞大力量,传统的观点认为基金等机构投资者都是比较理性的投资者,加大机构投资者在证券市场中的比重,有助于证券市场的稳定和高效率,而如何认识羊群行为则十分关键,本文就这一问题进行探讨。     

浅谈股票型基金的羊群效应

股票型基金在我国证券市场上起者举足轻重的作用,然而股票型投资基金发挥重大作用的同时,也具有非理性."羊群效应"就是一种非理性行为.本文时股票型基金的羊群行为的成因做了分析,并提出了相关对策,为投资者和金融管理部门等经济主体对基金的"羊群效应"提供建议.     

证券投资基金的投资风格分析与比较

本文采用基于组合的风格分析方法,对6家中国基金管理公司所管理的30只股票型基金的投资风格进行了实证检验,发现这些股票型证券投资基金的投资风格特征都集中于大盘规模型和风格不一的价值、成长及平衡型,且同一基金管理公司所管理的基金在同一时点的投资风格有趋同现象;此外,还发现有些基金在契约合同中所公布的投资风格与实际检验出的投资风格不尽一致.     

股票型基金怎么选

随着股市行情上涨,一些开放式股票型基金年均收益率远远超过个人投资股票的收益水平,一些人把目光从股票投资转向股票型基金投资。到底什么是股票型基金?应当如何选择股票型基金?投资这类基金要注意什么风险呢?所谓股票型基金,是指60%以上的基金资产投资于股票的基金。目前我国     

基金投资风格漂移及其对基金绩效的影响研究

本文选取一轮完整行情为研究期间，并将其划分为牛市和熊市两个子期间，采用Sharp（1992）提出的基于收益率的投资风格分析法确定基金在两个子期间的实际投资风格，将动态的实际投资风格和宣称的投资风格进行比较，对整个研究期问的“风格漂移”现象进行了研究。在此基础上，考察了“风格漂移”对整个研究期问基金绩效的影响。研究发现，发生明显“风格漂移”的基金绩效要优于未明显发生“风格漂移”基金的绩效。     

筛选出靠谱的股票型基金

我买股票型基金,而不去买股票的原因,就是看重基金经理比自己有更专业的投资能力。所以,买基金就是买基金经理,基金经理选股和管理投资组合的能力,直接决定基金业绩表现。     

开放式股票型基金的择时能力文献研究

证券投资基金的择时能力是基金业绩评价中的一个主要衡量指标,对其的考察具有重要的意义。本文就国外基金择时能力研究领域的相关贡献和思考,做了较为全面较为系统的总结回顾,为我国基金择时能力研究的进一步深入打下基础。     

股票型基金能否绝地反击

国家统计局数据显示,5月制造业PMI为50．8％,连续3个月回升,多少给人增添了一些信心。A股IPO再次开闸,市场未看到大幅下挫,反而有止跌迹象。今年以来,仍然有不少股票型基金获取了正收益。黄金大幅下挫,热衷黄金投资的人们要小心了,风水轮流转,从来没有稳赚不赔的买卖。     

股票型基金资产配置集中度与投资绩效研究

本文修正了Simone Brands et al（2004）研究中采用的股票配置和行业配置集中度指标,并采用两阶段回归方法,首先基于日数据回归得到基金不同季度收益,然后应用非平衡paneldata模型对30只样本基金季度超额收益与资产配置集中度数据进行研究。研究结果显示,股票选择上的资产配置集中度给基金带来了超额收益,而行业资产配置过度集中给基金带来了损失大于收益,且较大的资产规模并没有给基金带来过高的收益。     

探究开放式股票型基金仓位配置模型应用

目前,随着股票市场越来越备受瞩目,开放式积极管理型基金的股票持仓动向也成为了股票市场最被关注的指标之一。本文就开放式股票型基金仓位配置模型应用展开了探讨,分析了模型的基本原理、建模的步骤与方法、模型的试验结果及评价与反思,希望对同类事业有所借鉴。