石油业务与套期保值

介绍石油业务套期保值的功能和作用机理，阐述了进行石油业务套期保值的原则、潜在风险及其防范，指出套期保值是降低国际石油价格风险的必要工具，也是石油生产和炼油企业面对国际竞争必须迈出的一步；同时指出，套期保值交易是一项技术性很强的业务，企业进行套期保值操作必须有明确的目标，在进行操作之前要做好市场形势的调查研究，科学地分析和预测现货价格和期货价格之间的差异和变化趋势，并制定严格的套期保值方案，否则套期保值仍然会有较大的风险。     

谈钢铁企业参与套期保值业务

<正>钢铁是关系国计民生的重要工业原材料,受上游矿石价格、实体需求、宏观经济、国家宏观调控等各种因素的影响,钢材价格波动剧烈,钢铁行业利润长期处于大幅波动中,给企业的稳定经营造成了巨大的冲击。但螺纹钢期货已经平稳运行了两年,较好地发挥着套期保值、价格发现功能,许多钢     

石化企业该如何规范套期保值,开展风险管理业务

为贯彻落实十九届四中全会关于"增强国有经济抗风险能力"的精神,督促中央企业切实加强金融衍生业务管理,建立"严格管控、规范操作、风险可控"的金融衍生业务监管体系,春节前夕,国务院国资委印发了《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》。该《通知》主要精神有哪些?对市场将产生什么影响?     

企业套期保值过程中的风险管理

通货膨胀、流通过剩、美元贬值、资源紧缺,导致货币洪流汹涌扑向资源性基础商品。货币商品化、商品金融化、金融全球化将世界强制性推进“价格重新发现”的敏感时代。剧烈的价格波动迫使越来越多的企业开展套期保值以规避经营风险,而套期保值过程中的风险也随之向套保企业步步袭来……     

煤企利用期货套保的可行性研究

煤炭行业发展低迷,随着价格倒挂现象越来越严重,煤炭企业经营风险加大。为了实现煤炭企业的稳健经营,企业可以利用焦煤和动力煤期货进行套期保值,从而扭转煤炭企业的亏损状况。     

提高风险中性认知 推进国有企业汇率风险管理

随着人民币汇率市场化程度不断提高,部分企业风险意识薄弱问题凸显。涉外企业需提升风险中性认知,合理进行外汇套期保值,积极应对人民币汇率弹性增强产生的影响。文章介绍了汇率避险基本理念、交易流程及操作要点,通过分析国有企业汇率风险管理现存问题,从提升认知、规范流程、考核机制等方面尝试提出解决方案。     

套期保值在冶金矿山企业的应用

<正>2008年开始由次贷危机引发全球经济动荡、美元贬值,导致大宗商品价格发生剧烈波动,尤其贵金属、有色金属的波动幅度更大。套期保值能够有效规避价格波动风险,为企业锁定成本和增加利润发挥重要作用,逐渐成为实现企业经营目标的重要风险管理工具。在经济全球化迅速发展和企业     

关于我国开设石油期货交易品种的可行性探讨

期货市场有两个主要功能：即发现远期价格和套期保值、规避风险。尽管从远期看我国开设石油期货交易品种是大势所趋，但是由于我国石油市场还是一个有限开放、竞争并不十分充分的市场，因此，目前国内总体上尚不具备设立石油期货的市场条件。目前，较为现实的尝试是选取市场竞争比较充分的燃料油进行期货试点工作，为今后条件成熟时推出原油和汽柴油期贷交易品种提供经验。     

结合展期套期保值的多阶段资产负债管理

资产负债管理是对资产与负债进行匹配管理,以达到规避风险的一种量化风险管理策略.期货套期保值是指分别在期货市场设立与现货市场方向相反的交易头寸, 以期货市场潜在盈利来对冲现货市场潜在损失的一种量化风险管理策略.虽然资产负债管理与套期保值都是用于风险管理的关键策略,但是目前绝大部分的资产负债管理与套期保值仍然是分开研究,因此缺乏对两者的综合研究.本文在多阶段资产负债管理里引入了多阶段展期套期保值策略,建立了随机线性多阶段管理模型,将资产负债管理拓展到资产负债套期保值管理.     

套期业务中会计核算的结转处理

2021年1月初,国内粮油巨头道道全粮油股份有限公司(下称“道道全”)发布了一份业绩预告,披露自己的套期保值业务“期货端平仓亏损2.07亿元”,并且受此影响全年总利润也预期大幅度亏损。公告一出即引起轩然大波,部分持股投资者立即抛售并对披露的内容表示了强烈的质疑。深交所也于第一时间向道道全发出关注函。     

石油期货市场套期保值与风险规避

套期保值是在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,它能在一定程度上将商品价格锁定在期货合约的价格水平上,从而可以规避市场价格波动带来的风险。目前利用套期保值已成为国际石油公司规避经营风险通行的做法。但套期保值操作本身也存在经营风险,即基差风险。因此,国内石油公司既要积极认识套期保值业务的作用,逐步开展以套期保值为惟一目的的石油期货贸易,同时还必须加强风险意识和控制,加强对石油期货业务的管理与市场研究,并从体制上、制度上杜绝巨额损失现象的出现。     

应用上海燃料油期货套保航空燃油的可行性分析

我国的航空公司(航油贸易公司)采购航空燃油大多以新加坡的MOPS价格作为签订进口贸易合同的计价基准,因此大多在新加坡的场外衍生品市场进行套期保值交易。文章从实证角度研究了应用上海燃料油期货对航油进行套期保值的可行性。通过相关性分析、ADF检验、协整检验等,验证了新加坡航油现货价格与上海燃料油期货价格具有很高的相关性,并存在长期稳定的关系。从套保比率看,上海燃料油期货的套保比率高于WTI原油期货,这是因为上海燃料油期货价格的波动性低于WTI原油期货合约的价格波动性。从套保绩效检验看,WTI原油期货优于上海燃料油期货,即在同种合约时间长度下,使用WTI原油期货合约套保比使用上海燃料油期货合约套保降低风险的程度更大。实证研究表明,运用上海燃料油期货为新加坡航油现货进行套期保值可以取得一定效果,从而为航空公司规避航油市场价格波动风险提供保障。     

棉价波动 企业如何利用套保

2010~2011年,全球棉花价格大起大落,从最低的每吨16000元一直上涨到了每吨34000元,棉花产业链上的企业遭受了严重的损失。近来,有不少企业开始关注棉花期货。为此,本刊邀请业内专家为棉纺企业以具体案例解读如何利用套保应对棉价的大起大落。     

我国股指期货的套期保值研究

本文经实证发现,计算沪深300仿真股指期货合约的最优套期保值比率时应选用OLS模型、ECM模型,而且ECM模型估计的最优套期保值比率较OLS模型估计的最优套期保值比率稍大,但两者的套期保值效果相差不大.在实际的套期保值中,如果套期保值期限较短,样本区间应较短;否则,样本区间应较长.     

2008年中国能源套期保值对冲之教训

2008年中国部分企业投资金融衍生品市场遭受的巨大损失,暴露了企业在风险管理理念、机制、市场判断以及对衍生品风险特征的了解、套期保值操作技术上的先天不足和经验缺乏。本文通过分析中国企业套期保值失利的部分原因,认为中国企业参与能源套期保值应注意几个方面:1)加强产品的定价能力;2)加强风险分析能力,把风险管理带入前台;3)明确套期保值的目的;4)加强风险对冲技术能力;5)建立科学合理的企业对冲基准;6)培养和引进风险管理专业人才。建议中国发展自己的原油成品油交易市场,开发相应的风险管理产品,把风险管理的理念提高到一个新层次。     

火电企业参与煤炭期货交易的利弊分析

在电煤市场化后，为了回避煤炭价格风险，在政策允许、市场条件成熟的情况下，火电企业可以参与煤炭期货套期保值交易。参与套期保值有可以回避价格风险、减少中间环节费用等优点，电有可能丧失潜在的获利机会、存在基差风险等弊端、本文针对火电企业对参与套期保值交易存在的认识误醍区，探讨火电企业参与煤炭期货套期保值交易的利弊，揭示其现实的可能性。     

棉价进入震荡期 企业或可逢低买入套保

经过一轮暴涨暴跌之后,棉价稳定成为是政府、棉花加工贸易商、纺织服装企业共同的利益诉求。目前距离新年度棉花上市不到6个月,相关企业避险心态重,购销趋于谨慎,因此,新旧年度的棉花价格有望实现平稳过渡。从期货市场上看,在5月30日到6月3日的一周,郑棉期货结     

EU ETS碳排放交易的动态套期保值研究

本文采用一个二元跳跃广义条件异方差模型(ARMA-GARCH-Jump,以下简称GARCH-Jump)研究欧盟碳排放配额(EUA)期货的套期保值作用.研究表明,EUA价格出现跳跃的强度、幅度是时变的,且EUA现货价格波动对基差的影响是非对称的,GARCH-Jump模型能有效刻画EUA价格的波动聚类和尖峰特征,能更准确分析EUA现货价格与基差的联合动态特征.套期保值分析表明,通过GARCH-Jump模型得到的最优套期比率是时变的,GARCH-Jump套期比率能有效地降低投资组合收益的方差.     

PTA期货套期保值在聚酯销售中的应用

<正>随着聚酯产品全球化进程的进一步深化,其绝对价格波动影响因素非常多,也很复杂,价格的中长期波动变得越来越难以预测。要想使聚酯产品绝对价格风险转变为相对价格风险,利用我国独有的PTA期货市     

一种用期货对利率风险进行套期保值的方法

基于久期的套期保值方法是对固定收益证券的价格变化进行套期保值的传统方法.然而,当利率变化较大时,该套期保值方法不是有效的.解决此问题的方法是,用两工具去既对固定收益证券的久期效应、又对凸度效应进行套期保值.本文提出一个这样的套期保值模型.数字模拟结果表明,本文提出的基于久期一凸度的套期保值方法,与Goodman-vijayaraghavan套期保值方法及典型的单工具基于久期的套期保值方法相比较,套期保值效果要好得多.