封闭式基金折价率双赢新招

由于制度性的缺陷使封闭式基金大幅折价,导致投资者的投资风险过大,本文着重分析更符合市场需求的封闭式基金折价率期权类产品的设计和应用。     

封闭式基金转开放式基金的问题及对策

封闭式基金的高折价比率是封闭式基金转为开放式基金的主要动因封闭式基金曾经是我国基金业的领头羊和起步的基础，目前却成为投资者望而却步的泥潭。主要原因是封闭式基金的折价率过高，最近的加权折价率已经超过20％，封闭式基金的高折价比率直接导致了封闭式基金的流动性严重不足，交易清淡。2003年前8个月，封闭式基金的月均     

我国封闭式基金折价影响因素分析

折价是国内外封闭式基金市场的普遍现象,并一直是理论和实务界关注的焦点问题。本文从中国封闭式基金市场实际情况出发,选取了26只封闭式基金从2006年至2010年之间的数据,在对我国封闭式基金折价现象的统计特征进行描述的基础上,运用计量经济方法对影响中国封闭式基金折价的主要因素进行实证研究,得到基金的规模和基金的剩余存续期是影响我国封闭式基金折价的主要因素,最后给出相关的结论和解释。     

封闭式基金累计净值增长率分析

从不同角度对我国封闭式基金的累计净值增长率进行了分析,分析结果显示:规模10亿元以下的基金,其规模与累计净值增长率存在强正相关性;规模在20亿元以下的基金,其规模与累计净值增长率也存在正相关性,但不如规模10亿元以下的基金强;基金累计净值增长率与净值收益率也存在正相关性。     

投资者情绪理论与中国封闭式基金折价

封闭式基金折价问题一直是金融领域的不解之谜，中国封闭式基金折价的幅度较国外更加严重。国内已有的研究表明，投资者情绪理论在解释中国封闭式基金折价问题时存在着缺陷，而本文采用时间跨度更大的最新数据并进行分阶段实证研究，认为当前保险公司占据主体并采取被动投资策略的情况下，个人投资者情绪仍然会对基金折价产生重要的影响。     

为封闭式基金“设计”未来

不断趋高的折价率让封闭式基金的发展几乎陷于停顿。如果让封闭式基金既可以上市交易。又可以“定期开放”，使其兼封闭式基金和开放式基金的优势于一身。这样能不能扭转封闭式基金被边缘化的命运?     

封闭式基金与开放式基金的比较分析

一、研究背景 我国现有的投资基金都是封闭式基金.它主要包括两个部分:以1997年11月国务院证券委颁布<证券投资基金管理暂行办法>为界,一个部分是在此前由中国人民银行总行、分行及各地人民政府批准设立的,据统计这一部分有75家共约近100亿元人民币原始规模;另一个部分是在此之后根据<证券投资基金管理暂行办法>由中国证监会批准设立的,目前已经批准设立了第一批5家各20亿规模,第二批也已开始启动,并且仍在发展之中.     

证券市场过度反应行为与封闭式基金价值效应的实证分析

本文首先解释了过度反应的定义和内涵，指出投资者对近期市场信息过分重视是导致过度反应的直接原因，同时透过前期收益学说、风险学说、规模学说、询报价效应学说以及行为金融学等视角对过度反应现象加以分析，对我国封闭式基金市场的价值效应做了相应的实证检验。本文最后提出了针对基金市场的投资策略，同时给管理层提出了相关的政策建议。     

封闭式基金转开放式基金的动因分析及建议

封闭式基金转开放式基金的动因分析 由于封闭式基金自身存在着管理和交易方面的制度性缺陷，开放式基金提供了比封闭式基金更高的制度效率和更多的市场化因素，因此开放式基金在全世界成为一种主流投资品种将成为必然的趋势。     

封闭式基金折价与基金风险关系研究

本文开创性提出基金风险是引起基金折价的重要原因之一,即基金相对其投资组合的风险增加会导致基金折价。在理论分析的基础上,本文进行了实证研究,发现对于全额风险和分散化之后的风险,基金价格的风险都显著高于净值风险;基金价格中包含的额外风险多为特异性风险;基金折价水平与基金价格相对基金净值的风险显著正相关,即相对风险越高,折价越大,因此,风险是基金折价的重要因素之一。     

高校教材价格折扣的属性分析

随着我国市场经济的建立和教育教学改革的不断发展,高校教材的商品属性也日益体现,教材折扣作为商业折扣的一种,其存在的意义和作用受到整个社会的关注。通过对高校教材折扣的理论与实践分析,认清教材折扣的性质及归属,有利于调动买卖双方的积极性。     

跨国供应链数量折扣模型

文章在跨国供应链的环境下,针对市场需求确定下的一个供应商和一个零售商来建立数量折扣模型,得出了供应链协调下折扣率应满足的区间;然后分析了汇率的变化对供应商和零售商利润所产生的影响;最后通过数值分析并得出结论：供应商提供数量折扣后,供应商和零售商的利润有了明显的改进;随着汇率比例的增加,系统的订购量逐渐降低,供应商和零售商的利润也同时降低。     

金融机构投资私募股权"基金的基金"——基于案例的研究

基金的基金（FOF）是私募股权投资市场的重要组成部分，也是发展的主流趋势。FOF在分散风险、投资顶级基金、接近目标市场等方面具有优势。文章通过对国内外金融机构投资FOF案例的研究，分析了FOF与其他私募股权投资形式充分整合的必要性，认为金融机构应当结合自身优势与特点构建包含FOF在内的私募股权投资体系，并就投资与监管提出了相应的政策建议。     

中国研究与发展经费水平的变动分析

以研究与发展(R&D)经费总额、R&D经费总额占国内生产总值的比重和人均R&D经费三个指标的变化为标准进行分析,把20世纪90年代以来中国R&D经费水平的变动分为三个阶段,在分析中也把中国与主要国家的R&D经费水平进行了对比,并展望了中国R&D经费水平的变动趋势。     

风险投资基金的监督博弈分析

风险投资基金主要有公司制和有限合伙制两种组织形式,运用委托代理理论对这两种形式的最优监督问题进行了探讨。通过以发现风险投资家“偷懒”的概率作为公司制的选择变量与以风险投资家行为的观测信息方差作为有限合伙制的选择变量,分别建立了两种组织形式下的监督博弈模型,分析了影响选择变量的相关因素,为投资者实施有效的监督提供了决策依据。     

Understanding High Saving Rate in China

This paper presents a detailed analysis of the Chinese saving rate based on the flow of funds data. It finds that the most widely adopted view of precautionary saving, which is regarded as the top reason for maintaining a high saving rate in China, is misleading because this conclusion is drawn from the household survey data. In fact, the household saving rate has declined dramatically since the mid‐1990s, as is observed from the flow of funds framework. The high national saving rate is attributed to the increasing shares of both government and corporation disposable incomes. Insufficient consumption demand is caused by the persistent decrease in percentage share of household to national disposable income. Government‐ directed income redistribution urgently needs to be improved to accelerate consumption, which in turn would make the Chinese economy less investment‐led and help to reduce the current account surplus. (Edited by Zhinan Zhang)     

中国封闭式基金折价现象实证研究

封闭式基金折价现象在很多国家都存在,而且是一个难解的谜团,中国股票市场是一个新兴市场,投资者只有短短十几年的投资经验,中国封闭式基金折价有自己的一些特点,文章通过对中国封闭式基金的折价进行实证研究,得出了中国封闭式基金具有发行高溢价、交易期内波动幅度大且大幅折价、存在规模效应、两两之间相关性强、与小盘股指数高度正相关等特点.