对乡镇企业高负债率的思考

企业生产经营活动离不开资金,适度负债经营,既可以提高企业的自有资金利润率,又可以通过借人资金缓解自有资金紧张的矛盾,因而是正常、必要的.但是,负债过多,必然带来较大的财务风险,甚至可能由于利不抵息而面临破产的危险.国际金融界将资产负债率65%作为债务警戒线,世界主要工业国家企业的负债率都控制在45—60%之间.从苏南地区乡镇企业起步较早、发展较快的锡山市来看,据财务统计资料反映,1990年底镇村集体企业资产负债率为58.34%,到1995年末负债率达到66.12%,上升了7.78个百分点(如上部分宕在结算帐户和挂在镇、村实业公司帐上的借款,负债率要突破70%).全市33个镇,负债率低于60%的仅8个镇,占24%,负债率高于65%的有20个镇,占67%.应该说,“八五”期间的五年是乡镇企业大发展的五年,随着经营规模的扩大,经济总量增加较快,然而,高负债和低效益,资金紧缺和国家继续实行适度从紧的货币政策的矛盾客观存在.     

房地产融资难施“多面手”

11月9日,中国人民银行货币政策分析小组在发布的第三季度《中国货币政策执行报告》中指出,金融机构应引导房地产企业发展直接融资,促进住房价格的基本稳定和房地产行业的建康发展。房地产“高达75%以上的负债率一旦出现市场风险,将给银行带来巨大损失”——11月5日中国人民银行     

债转股的可能性空间与潜在风险

资产负债率过高,不良债务较多,这是国有企业现阶段存在的突出问题之一。１９９８年国有工业企业资产负债率为６５．９%,比全部工业企业高２．２个百分点,利息支出达１０９７亿元,占产品销售利润的３７．９%。为了解决因历史原因形成的银行不良资产和国企高负债率,１９９９年４月,中国首家金融资产管理公司———中国信达资产管理公司在北京成立,１９９９年８月,国务院又批准中国工商银行、中国农业银行、中国银行分别建立华融资产管理公司、长城资产管理公司、东方资产管理公司,其目的在于处置银行不良资产,改善银行资产结构,通过金融资产管…     

企业间债务与宏观经济波动(上)

<正> 中国经济近年来除受企业对银行负债率高的困扰之外(国有企业对银行的负债率平均在79％),还受企业之间债务拖欠即所谓企业间“三角债”问题的困扰。1993年下半年以来企业间拖欠问题又呈不断恶化的趋势。全国37万家国有工业企业应收帐款1994年比1993年几乎翻了一番,达到6314.21亿元;到1995年5月末,达7193亿元,又比年初增加877亿元;估计全年将达8000多亿元,比上一年又增加2000亿元(见文后表1和表3有关近年来企业间债务的增长情况的统计分析)。许多企业受债务之累,已无法正常运行;整个经济也在相当大的程度上受到了企业间拖欠问题的影响。一些企业界和经济界的人士说,企业间债务拖欠“是目前中国经济中最严重的问题”。     

乡镇企业股份合作制改革中存在的问题及对策

<正>乡镇企业实现股份合作在聚集资金,转换企业经营机制等方面已产生了显著的效应.但我们在调查中发现,乡镇企业在推行股份合作制改革中还存在着许多值得重视的和急需解决的问题.反映在乡镇股份合作制自身方面,主要是:1、集体股、企业股所占比重过大.集体股、企业股所占比重一般在80%左右,高的达90%以上;而职工股金普遍在500元至2000元之间,职工股占企业总股比重一般不到20%.职工股金少、占总股的比重低,使他们难以感受到企业股份合作制改革与自己切身利益的紧密关系,加之相当部分企业股金实行“保息分红”,使股份合作制企业难以产生“同股同利,风险共担”的激励约束效应.2、相当部分的股份合作制企业民主管理     

正确看待国资转让和国企改革

该文针对当前国资转让和国企改制中发生的偏差及其思想认识的混乱,提出必须从根本上认识中国改革和正确看待国企改制中发生的问题,着重说明:宏观上所有制结构的合理调整和企业层面上微观基础的再造,是中国改革必须破解的两大疑难;实践好“两个毫不动摇”,才能无往不胜;在“创新”的旗号下,也存在一些理论误导和做法上的偏差;规范国资转让和国企改制是进,不是“退”。     

关于企业经营者激励约束机制问题的探讨

一、我国及新疆企业经营者激励和约束机制现状 随着国企改革的深入,经营者激励约束问题逐渐被人们关注。从国企经营者调查资料看,80％的人认为现行体制对国企经营者激励和约束均“不到位”,物质激励“差距拉不开”,精神激励“空洞”,方法陈旧;57％经营者认为社会对国企经营者的“认同感”较低;     

中国股市的国企病

<正> 中国股市之患,患于国企。国企上市之后,由于国有股权所有者不到位,原来普遍存在的资产质量差、企业管理混乱、经济效益低下之弊病非但没有得到根治,反而由于股市必须坚持为国企改革服务而得到保护,该退的不能退,该破的不能破,而股市为了对国企提供政策扶持,不惜牺牲广大投资者的利益,搞得自己也是一身毛病。对于中国股市,国务院总理朱镕基在今年3月15日回答中外记者提问时说了三个字:“不规范。”这三个字里面显然     

我国纳税筹划的现状与发展前景

1．企业态度“冷热不均”。税收筹划在国内尚未被普遍认知和接受的同时,也存在一个特殊的现象,就是不同的企业对税收筹划的态度不一样,外企和民企追捧,国企冷落。有调查显示,在重庆,进行税收筹划的主要是民营企业,国有企业很少。而在深圳,选择税收筹划的纳税人中,有一半以上是外资企业,其次是民营企业,国有企业所占比例还不到一成。在国外,税收筹划由来已久,因此外资企业的税收筹划意识和手段比内资企业要强得多。     

论企业的“融资”与“融智”

前言九届人大二次会议上，朱总理在政府工作报告中明确指出：“我们已经找到了解决国有企业亏损的主要原因。解决国企困境大有希望。”那么，这一原因究竟是什么？曾经有不少人认为：国家紧缩银根的宏观调控政策，使许多国企的负债经营遭受数年的挫折，迫使企业不得不改变经营方式。在经营方式的转变过程中，负债率居高不下，又导致了企业经营资金的困难。由此推论，国有企业只要解决好融资问题，其亏损问题也就迎刃而解。然而，事实似乎并非如此，此种国企改革的“融资规”确实值得磋商。对此，本文就国企改革层面，也谈“融资”并推崇“融…     

债转股并不“免费”

<正> 在《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中,提出了解决国有企业负债率过高、资本金不足以及社会负担重等问题的7项办法。在这之中,最引人注目的是“债转股”,甚至有人形容为国企脱困的“杀手锏”。但是,对于这一政策的内涵,各类主体显然存在着不同的理解。特别是一些企业的经营者,对此项政策抱有极大的希望,认为债权转股权就是豁免债务,就是国家又增     

融合+社交，“创”蓉城文创发展新道路(下)

<正>2022年上半年,中国文化及相关企业实现营业收入56052亿元,占GDP比重不到10%,而欧美日韩等国家文化产业占GDP比重普遍超过15%,相比发达国家文化产业发展,中国文化产业还有广阔的蓝海市场有待挖掘壮大。而深入探寻成都“三城三都”战略规划,我们不难发现文创对于成都发展的必要性与重要性,“融合+社交+文化基因”,     

河北国企高负债率怎样降下来

河北国企高负债率怎样降下来□刘成林徐文北随着改革的不断深入，影响国有企业发展的深层次问题越来越突出。针对这些问题，河北省各级部门采取了一系列行之有效的措施，在一些方面取得了较大进展。但从总体上看，长期困扰国有企业发展的“人多、债高、负担重”的问题仍没...     

日本财政真相:国债与赤字的游戏

<正>日本是世界上负债率最高的国家之一,2010年其国债余额占GDP超190%。虽然在小泉政府任期内,日本赤字得到改善,但2007年之后又出现恶化趋势,占比GDP一度超过了11%(3%为警戒线)。因此,市场担心地震将使日本财赤进一步恶化,从而引发债务危机。然而必须思考的是,     

从解决过度负债问题促进国企脱困

一、引言党的十五大明确提出：“用三年左右时间,通过改革、改组、改造和加强管理,使大多数国有大中型亏损企业摆脱困境,力争到本世纪末大多数国有大中型骨干企业初步建立现代企业制度。”国企脱困是一个涉及面极为广泛的复杂的系统工程,国企当前面临的困难,是由长期综合因素积累起来的,不同企业情况各异,但资产负债率过高却是一个普遍的客观共性。在市场经济体制下,企业经营要有一个合理的负债率,按照国际通行的水准应保持在fo％以下,而据资料显示,我国国有企业资产负债率平均高达80％以上,流动资金负债率更高达110％以上。企…     

海湾国家仍是潜力巨大的劳务市场

海湾国家的石油资源最丰富,是世界上引人注目的劳务市场.一、得天独厚的石油资源据英国"世界能源统计评论"最新统计资料报道,海湾六国石油总储量达2985亿桶,占世界石油储量的42.2%,其中沙特阿拉伯独占鳌头,储量达1688亿桶,占世界储油量的23.8%;其次是科威特,储量为898亿桶,占世界石油储量的12.7%;阿联酋储量为324亿桶,占世界石油储量的4.6%.海湾国家的石油储量丰富,埋藏浅,易开采,生产成本低,平均每桶不到5美元,沙特生产成本最低,平均每桶不到1美元.     

江苏省民营上市公司债务融资与企业绩效的实证分析

根据资本结构理论,采用主成分分析和线性回归分析,研究了江苏省民营上市公司的债务特征以及它们与企业绩效之间的关系。结果显示,对于从样本中选取的29家民营上市公司平均负债率偏低,并发现负债率低于80%的样本,其负债比率与企业绩效负相关,而对于负债率在80%以上的企业,负债融资和企业绩效的关系呈现出不同趋势。该结论反映了部分江苏省民营上市公司可能存在负债率偏低以及没有充分利用债务治理效应的弊端。     

国内资讯

西部大开发规划投资将达万亿；物权法草案将打击违规国企高管收购；中国品牌在世界“品牌录”中尚为空白；“双汇”竞逐“中国世界名牌”；铁路六大干线年底建成提速安全标准线；武广铁路客运专线开工建设；……     

党政领导应向工业经济“聚焦”──重庆市强化振兴工业经济领导力度的对策

重庆市是全国六大老工业基地之一,工业经济在全市国民经济中占有十分重要的地位。据统计,1998年,重庆工业增加值占全市GDP的比重为33 47%,从业人员占全市就业职工的比重为 40%,上交税金占全市财税的比重为60%。由此可见,重庆工业是全市经济增长的重要动力、劳动就业的重要渠道和财政收入的主要来源。该市“八五”计划以来,特别是直辖以来,市委、市政府带领全市人民坚持以邓小平理论为指导,认真贯彻党的十五大精神,在努力推进全市工业经济的发展上取得了较好成效,国有企业改革取得新的进展;工业结构调整探索出新的路子;引资嫁接取得新的成…     

对外负债与经济增长

本文分别在理论和实证上分析了对外负债与经济增长的关系。在拉姆齐-卡斯-库普曼斯框架下构建的理论模型预测结果显示:对于大国,对外负债率与经济增长之间可能呈现负向或正向的单调关系,也可能呈现倒"U"型的关系;对于小国,对外负债率与经济增长之间只存在负向或正向的单调关系。分别以发达国家和发展中国家为样本实证分析的结果表明:对于发达国家,当对外负债率处于较低水平时,负债率增加会促进经济增长,当对外负债率超过60%时,负债率增加不利于经济增长;对于发展中国家,不管对外负债率处于何种水平,负债率增加都会使经济增长的速度下降。实证分析的结果与理论模型的预测基本吻合。