逼宫传承

吴长江、黄光裕有一点不如马云,即不懂美式财经思维吴长江与阎焱之争能看出一种博弈传承。中国企业家有MBA的瘾,中国公司有IP0的瘾,背后是要外界承认其存在性。一些人开口全球化,闭口国际接轨,不是崇洋也起码是仰洋。笔者与洋鬼子打交道数十年,深知洋路。雷士照明的外股如施耐德加阎焱为首的软银赛富,其实就是洋     

动态

邮政速递启动IPO 近日，中国邮政速递物流股份有限公司发布消息称，公司已启动IPO，目前正在各地申请上市环保核查，其中北京市环保局已对其核查结果进行了公示。这意味着。这家拥有EMS和CNPL两大品牌的国内最大的快递物流企业，有望成为国内快递业第一股。     

曹德旺的“家族”围城

每天早晨，福耀玻璃工业集团董事 长曹德旺先在工厂“溜达”一圈。8点准 时出现在办公室，开始处理公司事务。 这几乎成了他的家常事。 这也确实是他的家常事，因为福耀 是个家族企业，曹德旺家族完全拥有控 股和管理控制权。当曹德旺在偌大的工 厂溜达时，其身份更像是一个家长，而不 仅仅是董事长。 福耀的成长引人瞩目，荣誉也频频加 身。在曹德旺带领下，福耀从一个乡镇小 厂发展为行业龙头，主导产品汽车玻璃占 据了国内60％的市场份额，出口额占中 国全部汽车玻璃出口额的75％，并对法国 圣戈班等世界玻璃巨头构成有力挑战。 同时福耀玻璃还是上市的公众公 司。就在2005年5月23日，福耀临时股 东大会审议增发方案，在进行分类表决 时，董事会提出的募集13.3亿元资金的 议案被公众股东否决。家族公司与公众 公司的对撞，让“大家长”曹德旺一言九 鼎的权威第一次受到严重打击。 这使曹德旺在最近的溜达中有点     

有限公司整体变更为股份公司应重视个人所得税问题

在现实中,多数企业进行股份制改造都是为了发行上市,很少有企业是纯粹为改成股份制公司而进行股份制改造的。在有限公司整体变更为股份公司的过程中,多数是以有限公司经审计的净资产折股变更为股份公司。由于用以折股的净资产中会包括未分配利润和盈余公积,因而业界对股份制改造过程中自然人股东是否需要缴纳个人所得税就出现了不同的理解。     

阎焱不丈夫

雷士风波是吴长江和阎焱这两个男人之间的战争。创始人与资本方之战原本就是一种平衡，是一件再平常不过的事。但，我还是忍不住要说一声，阎焱不丈夫!阎焱发起战争的时机不对，有趁火打劫的嫌疑。吴长江辞职是因为要协助有关部门调查，也就是说，调查结束且没有证据说明他不能继续担任董事长，董事会就应该让其恢复原职。     

A股“国际板”可行否？

境内企业IPO火爆加速之际，境外企业登陆A股“国际板”的步伐也陡然提速。目前有消息传出，汇丰控股已经敲定中金公司、中信证券为其A股上市提供服务。同时更有业内爆出，中国证监会已经敲定一份红筹股回归A股的名单。中国移动位居榜首．其挂牌方式同样借助“国际板”。     

控股股东股权质押与资金占用相关关系的实证研究

本文以我国2007~2012年间发生控股股东股权质押行为的沪深两市A股主板上市公司为研究样本，探索控股股东股权质押与资金占用之间的相关关系。研究结果显示：控股股东股权质押强化了其资金占用行为，损害了中小股东和上市公司的利益。     

往期回顾

据统计，2010年共有42家中国企业在美上市，占全年美国市场IPO（首次公开募股）数量近25％；与此同时，却有超过1200家企业在A股排队，艰难等待上市。在美上市的成功率超过99％，在最受中国企业器重的纳斯达克上市最快半年，甚至4个月即可。总之，渴望上市的中国企业正前赴后继地“出海打渔”……那么，他们的经历怎样？得失又如何呢？     

王冉评点马云 演绎传奇比控制公司更重要

上市阵容在于造势 《英才》：阿里巴巴IPO引进六大基础投资者，牛根生和龙永图成为独立董事。你觉得这一豪华团队，对其国际化和业务有什么影响？     

从战略高度重视国企资本运营

一、资本运营及其目标资本运营就是以企业价值最大化和资本增值为目的，对自己所拥有和控制的资源进行运作的经营活动。典型的资本运营活动是：上市（含：直接上市——IPO、间接上市——买壳上市）、收购（既：控股合并、股权投资）、兼并（即：吸收合并）、新设合并（两家以上公司组成新的公司，原公司灭失）、重组（含：业务重组、资产重组、...     

我国股份公司股东权益保护策略

股东是资本市场的主要参与主体，然而其权益无法受到及时保护，主要表现在控股股东滥用关联交易、利益分配、融资、IPO形式、增发新股等手段，侵害股东利益，而股东自身维权意识淡泊，缺席股东大会，董事会与监事会形同虚设。遏制控股股东侵害流通股东的权益最好的策略，就是增强股东的维权意识，均衡公司的权力，让公司最高权力机构股东大会，充分发挥其作用，成为流通股东权益的代言人，让董事会与监事会独立起来脱离控股股东的掌控，完善法律法规、完善证券监管、加大违规的处罚成本等股东权益保护策略。     

中介机构声誉与IPO公司盈余管理水平关系——来自A股市场的实证研究

本文以中国A股市场2002争至2006年上市的312家IPO公司为研究对象，考察了中介机构（证券公司、会计事务所和律师事务所）声誉与公司盈余管理水平的相关美系。结果发现：公司在IPO过程中存在盈余管理的情况，中介机构声誉与IPO公司没有显著的相关关系，没有显著差异。     

大股东丢掉“乌纱帽”---“股东战争”系列之六

公司大股东为何陆续丢掉了董事长和法定代表人身份？ 得知证监会要马上重启IPO，西安宝成科技公司董事长张成激动不已。他星夜赶到北京，与今日财富公司董事长何字紧急磋商——今日财富一直在辅导张成的公司上市。何宇告诉张成：这次重启IPO，宝成公司上市的胜算大概能有7成。     

试论“公股”同权流通的问题

“公股”指未流通的国有股和法人股的俗称，也称“非流通A股”，是与“个人股”（也称社会公众股）或称“流通A股”的对称，公股解禁同权上市流通，是中A股市场走向成熟和规范、有效发挥资本市场配置社会经济资源基础性作用的必然选择，从时间上看，公股上市流只是或迟或早的事情，现在市场非常关注的一个问题是，公股一旦上市流通，其股价或股数如何折算（就公股股东权益而言，折股和折价本质上是相同的），是按上市当时的股数1：1，还是需地打折？如果打折，如何折法？对这个问题，目前有两种基本意见：一是市场人士和广大股民中的大多数人，还有许多证券业人士、财务专家和经济学家等，主张打折合理，才有利于证券市场的健康发展；另一种意见主要是有些研究者和政府官员，认为不打抓是合理的，届时公股上市是否实施打折，其决定权当然是在国家管理层，但我们可以通过其有关财务关系的合理性分析，来探讨管理层对这个问题的未来政策取向，将有助于上市公司股权投资的财务决策。     

反向购买方式下借“实壳”上市分析--以海澜之家为例

市场低迷或IPO暂停时期，为数不少的公司通过借壳方式实现间接上市。迄今为止，借壳上市仍是一个内涵外延不甚明确的概念。我们认为：广义的借壳上市是指非上市公司借助上市的“壳”资源通过收购与兼并方式实现上市的一种产权交易行为，包括买壳上市和整体上市等诸多类型。狭义的借壳上市仅指非上市公司通过反向购买方式（即由上市的壳公司以发行权益性证券交易股权方式合并非同一控制下的拟借壳公司）实现上市的一种产权交易行为。之所以称其为反向购买，是因为合并后上市公司的生产经营决策权由借壳公司股东控制。本文研究的只是反向购买交易下的借壳上市，不包括买壳上市和整体上市。它以控制权会发生变更区别于整体上市，以非上市公司资产注入与上市公司控制权转移同时完成区别于买壳上市。     

高盛的秘密战车

高盛历来为人艳羡与指摘的正是他们的集团作战"直投、融资、上市、交易,一个都不少,只是一旦你登上了高盛的战车就没有任何回头路了。"2010年的成绩单上,高盛高华似乎得到的更多是"笑柄"。高盛高华在A股IPO中居然颗粒无收。此前,2007年,中金公司、瑞银证券、高盛高华分别占据了承销保荐费用收入排名第一、第三和第六     

房企再融资预期放大

房企巨头执着于借壳,A股上市房企扎堆停牌,证监会表态细微变化进入7月,各方对房企再融资的预期突然变得更为强烈。这既与绿地集团等房企巨头的借壳计划有关,也因为A股上市房企的扎堆停牌,乃至证监会表态方面的细微变化。绿地的"A+H"计划绿地将在A股借壳金丰投资上市的消息正逐步被证实。首先是金丰投资停牌。金丰投资发布的公告显示,2013年6月28日晚公司接到控股股东上海地产(集团)有     

借壳上市的会计和所得税处理——基于S上市公司重组案例

作为IPO之外最重要的上市渠道，借壳上市操作方式弹性大，可选择方案多，与IPO相比较，具有耗时短的优势而备受市场青睐。但由于借壳上市的复杂性与多样性，实务中其会计和税务处理颇有争议之处。本文基于S上市公司的重组案例，分别探讨了借壳上市的会计和所得税处理，最后对案例分析的结果提出了思考和建议，以期对企业重组活动有所借鉴。     

控股股东股权质押对企业债务融资成本的影响

股权质押在缓解企业融资困境的同时也为上市企业带来了不可预知的风险。本文以2011—2020年期间发生股权质押的A股上市公司作为研究样本，对上市企业控股股东股权质押对企业债务融资成本产生的影响进行了实证研究。研究结果表明，上市公司控股股东进行股权质押的质押比例与企业债务融资成本呈正相关关系。其中，高质量的会计信息披露可以缓解债务融资成本的升高，起到了一定的中介效应。因此，上市公司要加强自身的规范管理，完善信息披露制度与质量，给投资者提供真实可靠的信息来源。     

王春雨：爱看武侠的国企少帅

有这样一家国有企业．它是我国第一个五年计划中兴建的156个国家重点工程之一——第一座走型化纤工业基地，是在深圳证券交易所上市并拥有7500万股的上市公司，是拥有4家紧密层企业、9家半紧密层企业的跨行业、跨地区的大型企业集团。这种企业的老总一定是方面大耳、大腹便便、气字轩昂的年过半百的那种人吧?对于保定天鹅化纤(集团)有限公司总经理王春雨来说，如果休这样想象他、那你就大错特错了。