商业银行信用风险管理与VaR风险度量

新巴塞尔协议提倡量化商业银行风险,并强调了商业信用风险管理的重要性,基于VaR的风险度量模型成为商业银行提高信用风险管理水平的重要途径.本文介绍VaR度量风险的含义及基于VaR的风险度量模型Credit Metrics原理,提出提高我国商业银行信用风险管理水平方法.     

商业银行信用风险管理与VaR风险度量

新巴塞尔协议提倡量化商业银行风险，并强调了商业信用风险管理的重要性，基于VaR的风险度量模型成为商业银行提高信用风险管理水平的重要途径。本文介绍VaR度量风险的含义及基于VaR的风险度量模型Credit Metrics原理，提出提高我国商业银行信用风险管理水平方法。     

资产投资组合风险损失服从weibull分布下的VaR度量

VaR作为度量风险管理的工具,几乎可以用到与市场风险有关的整个金融领域,准确有效地度量和运用VaR对金融管理显得尤为重要。一般情况下我们假设风险损失率服从Normal分布,但现实中大量实例证明金融资产或衍生品的收益损失分布呈现出尖峰厚尾的特性,不能很好的拟合Normal分布。本文选用weibull分布去拟合收益损失率,该分布能更好的度量资产投资组合风险损失下的VaR。     

VaR方法度量市场风险研究综述

近年来，金融危机的频繁爆发，使得对金融风险尤其是市场风险的管理显得尤为重要。VaR作为管理市场风险的一种主要方法也日益重要。本文在对国内外VaR方法研究文献回顾的基础上．对国内理论界、金融监管机构和金融行业尽快掌握并借鉴国外先进的市场风险度量理论研究成果进行分析和评述，以其对VaR方法有一个全面的认识。     

VaR在资产证券化风险分析中的应用

资产证券化是金融衍生产品市场近四十年来最重要的创新之一,但是,由于各种不确定因素的影响,资产证券化的过程中潜藏着一定的风险。本文以VaR为理论基础,对资产证券化风险的整体度量进行了探索研究,构建了基于VaR的资产证券化风险度量模型。     

基于VaR的我国商业银行利率风险管理

随着利率化改革的深入,我国商业银行风险管理的重点已从信用风险的控制转移到利率风险上来。作为巴塞尔协议的成员国之一,我国商业银行面对的是全球银行业的全面开放及经营管理模式的国际接轨。本文通过研究分析,得出我国商业银行存在风险管理机制不完善、缺乏有效的风险管理度量方法等问题,提出通过结合VaR模型建立一套适合我国商业银行防范、化解利率风险的管理体系,这对我国商业银行市场风险管理有着重要的现实意义。     

基于GARCH模型的证券投资基金VaR计算与实证研究

基于统计技术的度量金融市场风险值VaR(Value at Risk)己成为测量市场风险的新标准和新方法。鉴此,如何高效、准确的进行VaR的计算将是问题所在。本文基于GARCH模型,讨论了对数收益率时间序列在正态、学生t和广义误差(GED)三种不同分布下的VaR计算方法,并对样本基金的市场风险进行估计,并通过返回检验来检验模型的准确性。研究结果表明,相比之下,基于GED分布的GARCH模型计算的VaR值最能真实地反映基金风险。     

基于非参数方法的条件VaR计算及实证研究

在现实的金融领域中,各种风险是相互作用的、相互扩散的,需要研究某个变量对某种风险度量的影响。在某种条件下的条件风险(条件VaR),可以描述风险和某些变量之间的关系。为此,本文研究了流动性风险条件下,市场指数收益率的条件VaR。应用非参数方法建立了基于预测意义下的计算时变条件VaR的模型。并对我国股市的两种指数在流动性风险条件下的条件VaR进行了实证分析和比较。     

VaR计量模型在A商业银行应用的案例研究

商业银行作为经营货币的金融中介机构，风险存在于银行业务的每一个环节，银行提供金融服务的过程也就是承担和控制风险的过程。国际市场的波动也会加大银行的信用风险，造成金融机构新的损失。运用VaR的信用风险计量模型，对A商业银行信用风险管理存在的问题进行剖析。对进一步完善我国商业银行的内部管理机制具有参考价值。     

我国银行间同业拆借利率VaR风险度量

随着我国利率市场化进程的推进,银行从一开始被动的接受市场利率变为通过竞争确定自身金融产品的利率大小,商业银行所面临的利率风险也因此不断增加。相较于国外银行利率风险管理体系而言,我国商业银行对利率风险管理的意识薄弱,缺乏相应的风险度量和管理体系,利率市场化后商业银行每天都处于利率波动带来的风险之中,而如何更加准确的度量商业银行每日风险大小是非常有必要的。本文采用了VaR模型来度量商业银行的同业拆借利率风险,数据选取为2015年至2018年的SHIBOR隔夜拆借利率。首先对我国同业拆借市场的发展以及进行利率风险度量的必要性做出了介绍,之后运用VaR并采取了与GARCH模型相结合的方法进行度量,最后通过对数据的分析建立了GARCH模型来消除数据存在的异方差现象,通过三种不同的残差分布假设,确定了使用正态分布来度量SHIBOR 的波动性,通过GARCH 模型计算出对数收益率的标准差大小,采取95%的置信水平,求出我国商业银行持有1单位隔夜拆借头寸的最大损失额,提出了商业银行应当增强利率风险的管理意识并建立VaR模型来度量利率风险大小,同时也应增强对于利率波动的预测能力和采用合理的金融工具规避风险的建议。     

商业银行信贷组合信用风险VaR估计技术研究

信贷组合的信用风险测度是商业银行风险管理中的难点.本文以信贷组合信用风险水平最终衡量指标VaR的估计技术为研究对象,系统地对给定单一债权违约概率、违约风险暴露及违约损失率条件下的三种VaR估计技术进行数理阐述,这三种技术分别是损失分布函数估计法、Monte Carlo损失分布模拟法和Creditrisk+损失分布模拟法.通过比较论述信贷组合信用风险VaR估计技术为国内商业银行建立内部评级系统提供理论参考和技术支持.     

VaR的发展及近期国外研究文献综述

近年来，VaR（Value at Risk）已经成为全球范围内重要的衡量以市场风险和信用风险为主的金融风险的指标值，受到越来越多国外学者的重视并产生了许多重要的研究成果。本文首先阐述了VaR早期发展，并重点针对2010年后的国外新最研究成果进行综述。     

中国黄金市场的风险价值研究——基于参数法和非参数法的实证

上海黄金交易所的黄金AU99.99既是现货市场,同时T+D等特殊交易机制使其类似于黄金期货,具有套期保值的特点,当然也具有潜在巨大风险。投资者越来越重视黄金的投资,而风险价值(VaR)作为风险管理的新的标准方法也越来越受到投资者的青睐。因此,本文以上海黄金交易所的黄金AU99.99日数据为样本,并且根据利好与利空信息对市场波动性的不对称影响及收益率非高斯分布,分别采用参数法(EGARCH-VaR模型)和非参数模型(MC-EGARCH-VaR模型)度量我国黄金市场的VaR。实证结果表明两种模型都能较好的拟合上涨VaR,但是,拟合下跌VaR中,非参数法较参数法效果更优,研究结论为投资者根据模型所估算的VaR调整仓位,有效管理风险提供了参考。     

VaR模型在我国证券市场的实证分析——基于t分布的RiskMetrics法

VaR作为近年来兴起的一种风险度量和管理的方法 ,在世界范围内得到了广泛的应用。因此 ,对于VaR的深入研究和对其在中国市场的适用性研究具有重要的现实意义。本文以上证A股指数为研究对象 ,通过基于t分布的RiskMetrics法的实证研究 ,表明VaR模型在中国证券市场的应用具有一定的合理性 ,且随着市场的发展 ,适用性越来越强。     

中国黄金市场的风险价值研究？——基于参数法和非参数法的实证

在全球金融危机以及通货膨胀压力的背景下,投资者近年来越来越重视黄金投资市场。上海黄金交易所的黄金AU99．99是现货市场,但是由于T＋D等特殊交易机制的原因,其在功能上类似于黄金期货市场,具有高杠杆化、套期保值及投机的特点,因此,黄金市场的投资潜伏着巨大风险,从而风险价值（VaR）研究不仅受到黄金市场理论研究的高度关注,也在投资实践中作为风险管理工具越来越受到投资者的青睐。本文考虑到市场影响力与交易量的因素,因此选择以¨上海黄金交易所的黄金AU99．99日数据为样本,并且根据利好与利空信息对市场波动性的不对称影响及收益率非高斯分布,分别采用参数法（EGARCH—VaR模型）和非参数模型（MCEGARCH—VaR模型）度量我圜黄金市场的VaR。实证结果表明两种模型都能较好的拟合上涨VaR,但是,拟合下跌VaR中,非参数法较参数法效果更优,研究结论为投资者根据模型所估算的VaR调整仓位,有效管理风险提供了参考。     

CreditMetrics模型及其对我国商业银行适用性思考

1997年4月初,美国J.P摩根财团与其他几个国际银行--德意志摩根建富、美国银行、瑞士银行、瑞士联合银行和BZW共同研究,推出了世界上第一个评估信用风险的量化度量模型(CreditMetries).该模型以资产组合理论、VaR(value at risk)理论等为依据,以信用评级为基础,不仅可以识别贷款、债券等传统投资工具的信用风险,而且可用于互换等现代金融衍生工具的风险识别,已运用于发达国家大银行的信贷风险管理中,迅速成为行业标准模型之一.     

开放式LOF基金风险度量的实证研究——基于GARCH-VaR模型的方法

风险度量是金融市场风险管理的核心,VaR风险管理办法作为目前最普遍流行的风险管理工具,被广泛应用在各种金融资产风险管理中.本文运用GARCH-VaR方法实证研究了开放式基金在收益率序列分别服从三种分布假设下,股票型基金和债券型基金的VaR值,并进行了后测检验.结果表明,GARCH-VaR方法比传统静态VaR方法更适合描述基金风险程度,基于GED分布假设计算的VaR相比较正态分布和t分布所计算的VaR更能真实反应基金风险.股票型基金风险大于债券型基金风险,不同的基金类型在不同假设下的风险不尽相同.     

CreditMetrics模型及其对我国商业银行适应性思考

1997年4月初，美国J．P摩根财团与其他几个国际银行——德意志摩根建富、美国银行、瑞士银行、瑞士联合银行和BZW共同研究，推出了世界上第一个评估信用风险的量化度量模型(CreditMetrics)。该模型以资产组合理论、VaR(Valuej at risk)理论等为依据，以信用评级为基础，不仅可以识别贷款、债券等传统投资工具的信用风险，而且可用于互换等现代金融衍生工具的风险识别，已运用于发达国家大银行的信贷风险管理中，迅速成为行业标准模型之一。     

从新资本协议看我国银行业信用风险度量

在强调全面风险管理的今天,信用风险仍然是导致银行经营出现问题的主要原因。特别是在我国,信用风险较之其他风险,更是银行业要面对的主要问题。学习新资本协议,按协议要求进行信用风险度量和管理,对我国银行业势在必行。 新资本协议对信用风险度量的新要求 1.原资本协议在信用风险度量方面的不足 1988年的《巴塞尔协议》对国际银行业的风险管理起了重要作用,但技术进步和金融创新使得协议的缺陷逐步暴露出来。在信用风险度量方面,表现为计     

国有商业银行信用风险的管理与控制

风险管理是商业银行经营管理和可持续发展的核心问题,而信用风险是商业银行最主要的风险之一。因此,如何顺应国际信用风险度量趋势,并结合我国信用风险管理的实际情况,对商业银行信用风险管理的管理和控制进行探讨具有重大的理论意义和实践意义。