发展我国不动产投资信托基金的若干政策思考

自东南亚金融危机以来,我国政府将房地产业列为国民经济新的增长点,以此作为扩大内需的重要经济政策手段之一。实践表明,这一政策已经取得了相当积极的效果。然而,要进一步发展房地产业,关键之一在于产业资金的良性循环。因此,有关房地产业融资渠道的多元化,新资金来源的开辟,以及融资规模的扩大等问题,已成为当前我国房地产业发展中亟待解决的新课题。 　　不动产投资信托 (Real Estate Investment Trusts)简称 REITs,是美国等西方国家不动产项目融资证券化的一种最主要的运作模式。它是由政府核准成立的基金组织,公开募集…     

美国不动产投资信托所得税制度简介

不动产投资信托是在美国税法的推动下产生的,而其自身也因为能够避免双重征税的制度优势,得以在较短时间内,传播至全世界二十多个国家。美国不动产投资信托的所得税分为信托主体和股东两个层面,不动产投资信托作为利益"导管",其所取得的收入一般免征所得税,纳税义务由不动产投资信托股东承担。     

中国房地产投资信托的发展与未来展望

继美国、日本、韩国、澳大利亚、新加坡及香港先后推出房地产信托基金上市后,中国2008年年底<国九条>中批准此类作为创新融资方式,其中越秀、北辰等大型房地产公司均表示将以房地产信托基金形式上市.本文拟以中国现行的不动产证券化制度作为研究对象,配合不动产证券化现况的介绍与探讨,提升对中国不动产证券化的认知度,同时也将探讨中国不动产证券化在金融体系中对民间与政府的影响情形,讨论中国发展不动产证券化的必要性及可行性,将金融市场与金融机构的问题引入,以一个全球化的观点来探讨不动产证券化对于投资、长期经济成长的影响.     

中国房地产投资信托的发展与未来展望

继美国、日本、韩国、澳大利亚、新加坡及香港先后推出房地产信托基金上市后,中国2008年年底《国九条》中批准此类作为创新融资方式,其中越秀、北辰等大型房地产公司均表示将以房地产信托基金形式上市。本文拟以中国现行的不动产证蒡化制度作为研究对象,配合不动产证券化现况的介绍与探讨,提升对中国不动产证券化的认知度．同时也将探讨中国不动产证券化在金融体系中对民间与政府的影响情形,讨论中国发展不动产证券化的必要性及可行性,将金融市场与金融机构的问题引入,以一个全球化的观点来探讨不动产证券化对于投资、长期经济成长的影响。     

不动产投资信托——台湾经验

意义和优点所谓“不动产投资信托基金”,系指不动产投资信托契约之信托财产,其范围包括因募集或私募不动产投资信托受托凭证所取得之价款、所产生利息、孳息与其他收益及购入之各项资产或权利,受益人享有信托财产及所生之利息、孳息及其他收益之权,受托凭证并可在公开市场自由买卖。而以REITs受托凭证之本质,既不是股票也非债券,而为一种介于两者之间的商品,其报酬与风险亦介于股票与固定收益证券之间,属于中度风险与报酬之商品。一般债券型商品指定期定额支付利息,但     

REIT基金:寿险资金运用的新型工具

REIT的内涵及其发展不动产投资信托基金(Real Estate Investment Trust,REIT)是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金,由专门投资机构进行不动产投资管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。事实上,REIT基金是由专业基金管理公司管理的不动产类集合资金投资计划(Collective Investment Scheme)。     

旅游领域不动产投资信托基金风险管理探讨

近年来,我国旅游市场正处于从高速发展向高质量发展转型升级的关键时期,然而在旅游市场的发展中,旅游企业不同程度地面临着融资难的困境,为解决这一困境,不动产投资信托基金（REITs）作为一种重要的金融创新产品应运而生。但无论哪一种金融产品的风险都不容忽视。目前,不动产投资信托基金（REITs）的风险尚未被充分认识,因此,为了旅游领域不动产投资信托基金（REITs）能长久健康发展,有必要研究其风险管理状况。基于此,从相关概念及政策背景入手,进一步分析旅游领域不动产投资信托基金（REITs）的收益来源和风险因素,并提出防范对策。     

公募REITs值得投资吗?

最近一段时间,关于公募REITs的报道铺天盖地.6月21日,首批公募REITs在沪深交易所上市. 何谓公募REITs REITs(Real Estate Investment Trusts),即不动产投资信托基金,指依法向社会投资者发行收益凭证公开募集资金.REITs是通过不动产支持证券等特殊目的载体持有不动产项目,由...     

中日两国不动产市场及价值评估业务的比较

在日本，“不动产”一词的涵义与我国的涵义相同。日本民法中，不动产的定义是土地及其定着物。我国的不动产价值评估在日本被称之为不动产鉴定评价。在日本，不动产鉴定评价就是对土地．建筑物的所有权及其所有权之外的其他各种权利的经济价值进行判定。本文拟对中日两国不动产市场及其价值评估业务作一些分析比较。     

挂钩信托类银行理财产品法律风险刍议

挂钩信托类银行理财产品的内涵是：银行通过发售理财产品向客户募集资金,然后将募集的资金委托给信托公司,设立以银行为委托人、以信托公司为受托人、以理财资金为信托财产的信托,由信托公司按照银行意愿以其自身名义对理财资金进行投资、管理和运用,并取得收益。按照二元结构项下信托公司管理运用资金的方式,挂钩信托类银行理财产品可以细分为证券投资信托理财（投资于债券及货币市场、新股申购、二级市场股票、股票型基金FOF）、融资型信托理财（将理财资金以贷款、买入返售信贷资产、受让股权收益权等方式向客户提供信托融资）。     

日本抛售不动产 美国大捞便宜货

近来，美国许多大财团正在以原价10%～20%的价格大肆收购日本不动产。据有关方面透露，美资企业今年计划在日本收购抵押价格达4万亿日元的不动产。仅美国通用汽车公司所属的非银行金融机构GMAC公司就打算在今年收购1万亿日元的日本不动产。     

国际评估准则理事会（IVSC）电子新闻

根据IAS 40规定,对在建投资性不动产进行评估 国际会计准则委员会(IASB)提出修正规定,将在建投资性不动产也纳入<国际会计准则第40号 投资性不动产>要求的范围进行计量;之前,在建不动产是按所完成进度的成本进行计量的.     

细辩信托种类 认清信托风险

所谓信托,即一方将资金通过信托公司融出给第三方,信托公司不过是这个融资过程的中介,负责募集资金,并监督资金的去向,借款人需要按照约定,将资金投向指定的项目。对     

短期市场企稳反弹仍可期待

公募基金进军欧美地产 美欧债务危机再次爆发之际,国内房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts）基金正式破局,将借道QDII基金率先在海外试水。据悉,鹏华美国房地产证券投资基金和诺安收益不动产基金已正式获得批文。所谓REITS,简单地说就是投资房地产的信托凭证。     

推动长租房REITs行稳致远

以长租房为底层资产,发行不动产信托投资基金(REITs),有助于防范房地产市场风险、加快发展长租房市场、降低房地产行业杠杆率,推动房地产行业高质量发展,促进房地产与金融良性循环。本文建议,在现行基础设施REITs试点基础上,将市场化长租房项目纳入试点范围,募集资金用于支持投资周期长的租赁住房项目的建设和运营,稳步推出长租房REITs。     

REITs折溢价与风险影响因素分析

不动产投资信托基金(REITs)发行与交易中的折溢价现象在境外市场中广泛存在,其背后揭示了REITs产品独特的风险逻辑。本文的理论分析指出,REITs特异性的多层委托代理结构、底层资产与宏观经济的联动性以及金融投机行为所产生的风险可以帮助理解REITs的折溢价问题。基于此,本文选取和境内市场较为相近的中国香港与新加坡REITs市场为主要样本,构建了多元回归模型,对影响REITs一级和二级市场折溢价的潜在风险因素进行了实证分析。最后,本文还对比分析了目前境内REITs市场折溢价现象的特殊之处,并针对上述风险,为当下蓬勃发展的我国REITs市场提出了相应的政策建议。     

小企业集合信托债权基金简介

1.什么是小企业集合信托债权基金其基本运作模式是:由信托公司发起信托计划,所发行的信托产品由政府财政资金(或专项引导基金)、社会资本等共同认购,所募集的信托基金将投向经过信托顾问筛选出来的,能够体现政府扶持意愿、且符合特定行业或区域经济发展特色的     

商业银行资产收益权类理财业务的法律风险及其防范

资产收益权类理财产品是以企业所拥有的特定资产或权利的收益权（以下简称资产收益权）作为投资标的的理财产品，银行作为理财产品发行行，接受理财产品投资者委托，代理理财产品投资者集合体，将所募集的理财资金用于受让合作企业所拥有的资产收益权。     

“瘦身”上市留后患洛阳钼业终止两募投项目

洛阳钼业上周五宣布，将终止首发A股募集资金所投的两个项目——“高性能硬质合金项目”和“钨金属制品及钨合金材料深加工项目”。对于终止的原因，洛阳钼业解释为募集资金远远低于计划募集资金，无法满足募投项目资金需求。     

房地产投资信托基金的税法困境与改进路径

文章梳理了房地产投资信托基金的勃兴与问题,从类REITs法律结构、类REITs税收制度分析了我国类REITs的法律结构及其税法困境与成因,并借鉴美国、日本、新加坡REITs税收制度的成功经验,提出构建完善的信托税收体系、确立税收中性与税收穿透的基础性地位、出台针对REITs产品的专项税收法律法规、制定适当的税收优惠或税收递延政策等我国REITs税收制度改进的相关政策建议。