人民币货币互换与人民币的国际化

次贷危机不但重创美国、西欧等发达国家,金融危机还导致持有大量美元的一些国家经济受到拖累。而为了缓解对美元的依赖,不少国家减少所持美元,使用其他货币进行国际支付与结算,而＂坚挺＂的人民币对它们来说是一种不错的选择,也为人民币的国际化发展提供了一个机遇,人民币货币互换正是我国货币成为国际货币的重要一步。我国完全可以利用人民币货币互换率先在中华区①实现人民币的流通,而后再走区域化和国际化的道路。     

现行国际货币体系的缺陷及其改革思路

20世纪90年代以来,发展中国家爆发了一系列的金融危机,以及最近缘起美国次贷危机的全球金融危机将现行国际货币体系的缺陷暴露无遗．由此引发了各国对现行国际货币体系改革的广泛讨论。正是基于此,本文首先论述了现行国际货币体系的缺陷,然后在此基础上提出对现行国际货币体系改革的思路与方法。     

货币供给、基础货币结构对我国通货膨胀的影响

本文首先从我国不同时期货币供给结构、基础货币结构和货币乘数的变化入手,分析货币因素对我国通货膨胀的影响;其次,采用VAR模型和脉冲响应进一步验证不同时期货币供给因素对通货膨胀的影响。研究结果表明,金融危机前,M1、M2对我国通货膨胀的影响具有显著的影响,而金融危机之后,两者对其影响明显减弱。     

论主权货币信用危机

超主权货币的主张虽然由来以久，但至今没有实质性进展。自从美国的次贷危机引发全球性金融危机以来，对主权货币的质疑声不断，货币陷入了前所未有的信用危机中。本文主权货币信用危机的起因、危害和解决对策这三个方面进行探讨。     

国际货币体系改革与人民币国际化北大核心CSSCISSCI

美国金融危机席卷全球后,对以美元为本位的现行国际货币体系必须进行改革的呼声日益高涨。本文从探究美国金融危机的深层原因起始,分析了当代国际货币体系的内在缺陷及两者之间的内在联系,并对国际货币体系的改革方案及人民币国际化问题提出了自己的看法。认为国际货币体系的改革将是一个复杂漫长的过程;而人民币的国际化也将在条件逐步具备的情况下,分阶段推进。人民币国际化同样也会面临"三元悖论"和"特里芬"两难的制约。     

亚洲货币有可能主宰2005年

[美国《亚洲华尔街日报》2005年1月9日]大多数亚洲货币可能升值，而欧元对美元汇率可能轻微下跌。     

从国际货币体系看美国金融危机的根源

美国次贷危机发展到今天,已经成为全球性的金融危机,其影响不仅局限于资本市场,而且不断向实体经济蔓延。当前,世界各国为应对本次金融危机对本国经济造成更深的伤害,在采取宽松经济政策的手段来减缓经济衰退的同时,也开始呼吁重建国际货币体系,相关学者也提出许多建立新国际货币体系的意见和建议。基于此背景,本文将美国金融危机的根源归结于当前国际货币体系的缺陷,对当前国际货币体系如何引发美国这次金融危机的机制进行简单分析。     

国际货币体系改革和中国外汇储备资产保值

随着美国金融危机和全球金融危机的步步恶化,改革国际货币(金融)体系的呼声日渐高涨。最近中国人民银行行长周小川提出了创造世界货币的建议。周     

论建立东亚货币区及其主导货币的选择

欧元的顺利启动,东南亚金融危机的爆发都要求东亚加强区域货币合作,并最终建立东亚货币区。通过对最优货币区理论的分析以及与欧元区的比较,可以看到,东亚货 币区的最佳汇率制度应该是钉住以人民币和日元为主导的一篮子货币,其中人民币又应占据更重要的地位。     

金融危机下对建立超主权货币问题的思考

在第二次全球金融峰会召开之际,周小川行长发表文章《关于改革国际货币体系的思考》,提出对特别提款权进行改造,使之成为全球最主要的储备货币。本文在此基础上,针对金融危机形势下国际货币体系内在缺陷的突显,提出了建立超主权货币的背景、意义、问题及相关对策。     

国际货币体系的变革——配额货币体系的创建

在美国金融危机不断深化的时刻,重新从制度设计上思考以美元为主导的全球货币体系,是当今经济学与金融学的前沿。以国民生产总值为基础的货币设计方式,是对国家信用货币基础做出的有益探讨。在这个基础之上,相信世界人民可以建立一个让自己放心的货币体系——配额货币体系。它的面世,将从根本上解决国家信用滥用的难题,使金融这个中介真正站在自己合适的位置。从而消除货币信用缺失对实体经济的冲击,促成金融货币体系与经济协同发展的目的。     

A Diagnostic on the West African Monetary Union

Deploying the classical optimum currency areas (OCA) theory and recent developments in the monetary literature, this paper evaluates the appropriateness of West African Monetary Union (WAEMU) as a monetary zone. Nine macroeconomic dimensions are investigated under which the first four items are quantified against a reference economy, namely the United States, the eurozone or China, while the rest are measured in absolute terms for time periods before and after the 2008‐2009 global financial crisis. Results could signify relative dominance of the three world's largest economies to the West African region. In addition to inherent asymmetries across the union, findings suggest the emerging Chinese yuan as an alternative to the euro as the monetary anchor.     

美国"次贷危机"与日本"泡沫危机"的比较分析

在近期,美国发生了次级抵押贷款危机。这场金融危机波及的幅度和范围都创下了新世纪以来世界金融危机之最。而上个母纪90年代初,日本也爆发了后来被人们称之为"泡沫危机"的金融危机,并对日本经济造成了长期的影响。目前从两场危机的产生原因、表现方式、及作用机理上看,都表现出了明显的相同之处。但在危机爆发的规模、世界宏观经济环境的大背景、两国政府处理危机的方式等方面又有所区别。两场危机对中国发展资本市场提供了可资借鉴的经验和教训。     

Hong Kong's exchange rate regime:: Lessons from Singapore

Singapore's managed floating exchange rate regime contrasts with Hong Kong's currency board system featured by the Hong Kong–United States dollars peg. This paper appraises the two different exchange rate regimes by comparing their track records in maintaining macroeconomic stability and trade competitiveness in the 1990s. A review of the two regimes' institutional characteristics and macroeconomic performance reveals the systemic inadequacy of Hong Kong's exchange rate regime under a changing global financial environment. As East Asia emerges from the recent financial crisis, Singapore's experience of successfully moving away from a currency board system to a credible managed floating regime offers a lesson worthy of attention from Hong Kong.     

金融危机下的加工贸易研究

当前,金融危机对全球经济已经造成了严重的影响,对我国来说,虽然金融机构直接受到的冲击不大,但由金融危机引起美、欧等国经济衰退会对我国的出口企业带来较大的冲击,出现货款被拖欠、外需下降、订单减少、贸易摩擦加剧等现象。正是这一背景下,本文从我国加工贸易的历史和现状入手进行分析,并结合我国当前的经济政策,对加工贸易的出路进行分析,以其对加工贸易的发展中转型升级提供一些借鉴。     

Why are currency crises contagious? A comparison of the Latin American Crisis of 1994–1995 and the Asian Crisis of 1997–1998

Why Are Currency Crises Contagious? A Comparison of the Latin American Crisis of 1994–1995 and the Asian Crisis of 1997–1998.—This paper analyzes three channels through which currency crises are transmitted between countries: contagion based on unsustainable economic fundamentals; contagion resulting from herding behaviour in financial markets; contagion induced by close trade integration. The presented model that links currency crises with these three types of contagion is employed to analyze the transmission of the Mexican crisis in 1994–1995 and the Thai crisis in 1997 to other emerging economies. The empirical results show that, first, the most important contagion channels were based on close financial and trade integration rather than on the weakness of macroeconomic fundamentals. Second, the vulnerability to capital flow reversals and weak financial sectors made countries particularly prone to a currency crisis, while external imbalances and currency misalignments were much less important. JEL no. F30, E60, E65, E44     

美元“币权”战略与中国之应对

纵观资本主义全球化的发展历史,在商业资本和产业资本阶段,因资本同质性扩张而形成的以对资源地理纵深控制为目标的地缘关系成为了殖民化时代国际关系的核心。自20世纪70年代以来,金融资本愈益成为世界分工和分配的核心,遂使货币权力超越地缘实力,成为金融资本主义时代国家间关系的新枢纽。苏联解体后,美国"单极"霸权赋权于美元,使其无约束地增发并顺势主导了金融资本全球化,这决定了美元霸权成为币缘政治时代国际关系的实质,并衍生出强化美国的全球币缘战略体系,即以美元资本、能源(石油)、食物(粮食)三大霸权为核心的新霸权体系。作者认为,在此背景下方能理解"币权"的时代特征,即以地缘关系为保障、以决定产业链安全的资源定价权为基础、以当代国家政治主权派生的信用体系以及自主的财政货币政策为核心,美元可以在全球经济金融化竞争的资本扩张中获取利益并转嫁成本。对此,中国亟须恢复人民币的主权货币性质,以实体经济为本来推进国内产业纵向一体化战略、"资源重商主义"战略和"新重农主义"战略,并以陆权为基础构建自己币缘战略安全的陆域纵深。     

The Reconstruction Finance Corporation,the Gold Standard,and the Banking Panic of 1933

The banking crisis of 1933, which forced a national holiday closing the entire U.S. financial system, is often blamed on either publication of the names of banks borrowing from the Reconstruction Finance Corporation, a speculative run on the gold-backed dollar due to fears that president-elect Roosevelt would devalue the currency, or both. Evidence presented here indicates that neither factor started the final banking crisis of the depression. The Michigan bank holiday ignited the panic, resulting in a series of bank holidays and a run on the dollar. This chain of events toppled the United States financial system.     

论次贷危机对全球金融监管之启示

美国次贷危机更多的是美国人的,但是经济的全球化以及金融自由化浪潮使世界与美国的关系越来越紧密,从随后危机的演变及事态的发展可知,各国并不可能在此次次贷危机中独善其身,也就不能作壁上观。笔者从金融监管的角度,分析了应对次贷危机的方案。     

试论金融危机对中国经济的影响

2007年由美国房价下跌导致的次贷危机,让美国经济遭受衰退危险,并引发了全球范围内百年未遇的金融危机,到现在仍然没见底,给全球经济增长带来严重负面影响。基于此,本文在分析金融危机对中国经济影响的基础上,提出了中国防范金融危机风险的政策建议。