结合股权激励结构变量的财务危机预警实证研究

结合股权激励结构这一非财务指标与财务指标构建财务危机预警模型,突破了以往相似研究中只关注财务指标的局限。股权激励是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系,以保证公司决策的科学化,从而最终维护公司各方面的利益。因此,本文将反映股权激励的相关研究变量引入财务危机预警模型中,从而全面反映公司状况,以期提高模型预测的全面性与准确性。     

上市公司财务危机预警模型的实证分析

我国实行"特别处理"规定以来,每年总会有一些企业由于财务状况异常被证监会予以特别处理(ST或*ST),这不仅危及企业自身的生存和发展,也会给其他利益相关者造成严重的损失.因此,本文运用Logistic回归法构建企业财务危机预警模型,以期能够帮助上市公司预防财务危机的发生.     

上市公司股权激励与绩效实证研究

管理层股权激励机制自上世纪后半叶起在西方发达市场经济国家得到了广泛的认同和推广。近十年来我国上市公司一直探索实施股权激励机制，股权激励机制作为一项有效的长期激励机制，对我国企业的发辰和内部治理方面都起到了积极的作用。本文对股权激励机制实证研究文献进行了综述，并运用SPSS．13统计分析软件对我国实施股权激励的上市公司进行了实证研究。     

上市公司股权激励与绩效实证研究

管理层股权激励机制自上世纪后半叶起在西方发达市场经济国家得到了广泛的认同和推广.近十年来我国上市公司一直探索实施股权激励机制,股权激励机制作为一项有效的长期激励机制,对我国企业的发展和内部治理方面都起到了积极的作用.本文对股权激励机制实证研究文献进行了综述,并运用SPSS.13统计分析软件对我国实施股权激励的上市公司进行了实证研究.     

上市公司财务危机预警的实证研究

我国企业必须建立财务预警系统,以此帮助企业地预测、防范财务危机。本文选取了我国沪两市上市公司2008-2009年的80家ST公司和845家非ST公司作为研究样本,以2006--2007年的财务指标作为模型研究的变量,对上市公司财务危机进行预警研究。本文选择了8个财务指标作为建立模型的变量,然后采用统计中的贝叶斯判别分析方法,建立了上市公司财务危机的判别分析识别模型,模型预测效果良好,具有实际应用价值。     

基于Logistic回归分析的我国民营企业财务危机预警的实证研究

民营企业的经营风险和财务风险十分突出,本文以民营上市企业为具体的研究对象,构建财务指标体系,运用数理统计的回归分析方法,建立适用于民营上市公司的财务指标预警模型,正确地预测企业财务危机,试图为民营上市公司的管理层提供有效的决策依据。     

股权激励计划契约结构对其激励效应的影响

依据2007年1月1日至2012年12月31日期间首次公告股票期权计划激励方案的上市公司数据,考量股权激励计划契约结构对其激励效应的影响。结果表明：股权激励计划中高管激励比例、行权价格、绩效条件严格度、激励强度及激励期限均将对其激励效应产生正向影响。上市公司设计股权激励计划契约时,应适当扩大高管激励比例、提升行权价格、提高绩效条件严格度,增加激励强度、延长激励期限以增强股权激励计划激励效应。     

财务危机预警变量的选择分析

文章以A股上市公司为研究对象,选取被特别处理的上市公司和财务正常的公司为样本,利用三年的财务数据进行财务指标的比较和选择,采取显著性检验筛选预警指标,选择了14个财务指标作为财务危机预警的指标体系。其中营运资金对资产总额比率、资产负债率、所有者权益比率、流动资产周转率、固定资产净利润率在不同的时期都表现出显著的判别能力。     

股权激励与公司业绩相关性的实证研究

作为长效机制,股权激励是为了促进公司业绩增长。国内外学者对股权激励与公司业绩之间的关系以及它的实施效果进行了大量相关研究,有学者认为二者之间正相关,也有学者认为二者之间不相关。本文充分利用中国上市公司2005-2009年公布的财务数据,根据其后续进展情况进行分类和分析,通过纵向比较法直观地验证股权激励的实施与企业绩效之间并无明显的关系,再利用因子分析法和相关分析,进一步验证股权激励实施的力度对公司绩效的影响,从而揭示股权激励与公司业绩之间并无明显相关性。     

高管股权激励与资本结构动态调整

研究高管股权激励对资本结构动态调整的影响,对优化公司资本结构、完善高管收入分配制度、提高公司业绩水平具有重要意义。本文利用2003-2013年我国A股上市公司的动态面板数据,研究了高管股权激励对资本结构动态调整的影响。结果发现,高管股权激励强度与资本结构调整速度显著正相关;且当资本结构向下调整时,股权激励对资本结构动态调整速度的促进作用会更大。基于制度因素的进一步分析表明,相比国有企业,股权激励对资本结构调整速度的影响在非国有企业中更加显著;而2006年股权分置改革后,股权激励对资本结构调整速度的影响也更得到进一步强化。本文的研究不仅丰富了我国特殊经济制度背景下公司资本结构动态调整理论,也为公司制定有效的激励契约提供了理论依据。     

上市公司股权激励计划与股票收益的实证研究

本文以2008年1月1日至2010年9月30日之间公布股权激励预案的86家上市公司为样本,研究了我国上市公司推行股权激励计划后,时问窗口内的累计非正常收益率的统计特征,并考虑了行业影响.我们发现经行业板块调整后的短时间窗口累计非正常收益率受到所属行业的影响,成长性高的行业的样本公司调整后的累计非正常收益率较高.全样本公司经调整后的短时间窗口累计非正常收益率显著为正,并且与授予数量负相关,与预留数量正相关,与有效期和核心技术人员授予数量关系不确定.由于管理层和投资者信息不对称,投资者会认为过多的授予数量是向激励对象输送利益.最后我们判断股权激励条件的激励约束性效果要好于有效期和授予核心技术人员数量两个变量.     

后股权分置时代高科技公司的股权激励研究

本文首先阐述了股权激励对高科技公司的重要性，以及股权分置改革对公司股权激励的积极影响，然后重点分析了其中最具代表性的高科技公司股权激励发展现状以及存在的问题，文章的最后给出了关于我国高科技企业开展股权激励的一些思考。     

后股权分置时代高科技公司的股权激励研究

本文首先阐述了股权激励对高科技公司的重要性,以及股权分置改革对公司股权激励的积极影响,然后重点分析了其中最具代表性的高科技公司股权激励发展现状以及存在的问题,文章的最后给出了关于我国高科技企业开展股权激励的一些思考。     

上市公司股权激励对公司经营绩效影响的实证研究

本文以股权分置改革为契机,选取2006年沪深两市实行股权激励的40家上市公司样本数据,以分析上市公司绩效与股权激励是否存在显著的正相关关系,以及上市公司绩效与股权激励比例是否存在明显的区间效应。     

股权激励对上市公司业绩影响的实证分析

在我国,越来越多的上市公司开始实施股权激励,但股权激励的实施是否能提高公司的业绩,一直备受关注。本文选取2011年沪深两市A股上市公司作为研究对象,进行股权激励对上市公司业绩影响的实证分析,旨在为上市公司完善股权激励方案提供依据。     

我国上市公司财务危机预警模型的实证研究

本文以我国上市公司指标为研究对象,以25家因财务状况进入特别处理的公司和25家财务正常的上市公司为样本,选取了6个变量指标,通过单变量模型,一元判定模型,Fisher判定模型和logistic模型四种分析方法对公司的财务状况进行实证分析。单边变量立面分析模型和一元判定模型运用单变量对财务危机进行简单预测,误差大,预测能力差,而Fisher模型和logistic模型从多变量进行预测,预测能力明显比单变量强,其中logistic模型预测能力最强。     

上市公司财务危机预警Logistic模型实证分析

以我国A股上市公司为研究对象,选择2007年的ST公司和非ST公司共60家作为样本。运用统计方法,选取20个财务指标进行因子分子,建立Logistic模型。实证研究表明该模型具有较高的判别准确率,可以为投资者、债权人和管理者提供判别依据。     

关于股权激励市场效应的实证分析

本文针对我国股权激励的特征,通过事件分析方法,得到了事件窗口内15个交易日的超额收益率,并对这些筛选出的上市公司股权激励的市场效应进行检验,发现市场对股权激励作出了正向反应,市场是半强势有效的且存在内幕交易.     

关于股权激励市场效应的实证分析

本文针对我国股权激励的特征,通过事件分析方法,得到了事件窗口内15个交易日的超额收益率,并对这些筛选出的上市公司股权激励的市场效应进行检验,发现市场对股权激励作出了正向反应,市场是半强势有效的且存在内幕交易。