从财务管理角度看我国股票期权存在的问题

近年来,我国有些地方(上海、北京、深圳、武汉、杭州等地)也仿效西方国家实施了股票期权.尽管股票期权能在一定程度上解决委托--代理问题,但不能否认我国在现阶段推行该措施还存在诸多问题,本文主要讨论其在企业财务管理中存在的问题.     

我国实行股票期权的可行性

经理股票期权又称认股权证,指的是公司给予公司高级管理人员一种权利,拥有这种权利的人可以在一定时期内以一定的价格购买一定数量本公司股票的权利。近年来,随着股票期权在美国的广泛应用,我国对实行经理股票期权的呼声也日渐高涨。实行经理股票期权需要具备哪些条件,我国的现实状况如何,这是经理股票期权可行性分析的基础。实行经理股票期权必须具备以下两个基本条件:一是具备真正有效的资本市场。1967年,哈里·罗伯茨首次提出了有效市场的三种形式:第一,半弱式有效市场理论,其市场价格中反映了过去价格中的全部信息;第二,半强式有效市场,…     

股票期权制度简述

股票期权制度是企业分配制度的一种新形式，是针对原有分配制度所固有的一些问题而进行的人力资源管理观念的更新。过去的人才管理存在着诸多问题，其根本原因在于观念的陈旧，主要表现在这样几个方面：一是缺乏资源观。现代的人力资源观认为对人力的投入不是一项花费，而是一项投资，这种投资是有产出的。国外许多知名企业在这方面做得非常成功，据称摩托罗拉公司人才培训的收益大约是所投资的３０倍。而某些公司的领导却认为人事管理是花钱而不是赚钱的事务，尽量减少其开支，需要人就到市场上去招，几乎不对员工进行过培训。只重视短期投…     

股票期权机制的激励与约束效应分析

1．股票期权激励机制有助于稳定和吸引出色的人才。一方面，股票期权制度将经营者的利益与公司的利益紧密相连，保证了有能力和有贡献的经营者可以获得相应的报酬，因此有效防止人才因企业回报不对称而流失。另一方面，为了留住人才，许多公司对经理股票期权附加限制条件。一般的做法是规定在期权授予后一年之内，经理人不得行使该期权，第二年到第四年（期权持续期通常为10年），可以部分行使。这样，当经理人在上述限制期间内离开公司，则他会丧失剩余的期权，这样就加大了经理人离职的机会成本。     

基于信息机制的股票期权制度的激励效果保障研究

股票期权制度作为一种长期有效的激励机制,可以将经营者与所有者的利益紧密联系起来,从而解决公司中经理人与股东之间的委托代理问题。本文从信息机制的角度对股票期权制度的正负效应进行了深入剖析,针对股票期权制度本身的设计、现行会计处理手段以及股票期权的信息传递路径三方面的不足进行了分析,并提出在我国实施这一制度的激励效果的保障措施。     

当前我国股票期权的股票来源存在的问题及对策

股票期权行权所需股票来源按国际惯例主要有增发、回购、预留、转让。在我国目前的制度体系下,公司实施股票期权试行的股票来源模式均存在一定问题:一、公司发行新股票发行新股作为股票来源的:首先,行权期间每月都需要会计师事务所出具验资报告,并进行股本变更;其次,上市公司股本的每次变化需要及时公告,     

股票期权制度中的博弈思想及现实启示

股票期权制度作用机理的博弈论思想探析 股票期权的含义:股票期权,是指股票期权受权人与公司之间通过签署契约,购买本公司股票的选择权,即公司给股票期权受权人按约定价格和数量在授权以后的约定时间购买股票的权利.     

“烦人”的股票期权

那些持有股票期权的百万富翁，已成为美国新经济的典型象征。在新经济繁荣时期，在硅谷工作的每个人似乎都有一个朋友或朋友的朋友，由于行使期权而过上了奢华的生活。那么，什么是股票期权?股票期权如何起激励作用?股票期权在公司的应用当中存在那些问题?     

试析股票期权及其激励机制

如何通过有效的报酬结构产生预期的激励效果，是现代管理学理论研究的前沿之一。长期报酬的设计安排是一个复杂的工程，它要解决如何使企业的代理人与委托人的目标趋向一致，避免代理人道德风险，最大限度地维护企业所有者利益这样的重大问题。本文将致力于分析探讨长期报酬中经理股票期权与激励的有关问题。     

股票期权促进博弈中的合作预期

本文基于博弈论的观点解释了股票期权及股权激励手段是如何帮助企业激励和约束经理人的行为，并使其最低限度地避免道德风险和减少代理成本。通过博弈论中的囚徒悖论具体阐述了这种约束和激励的机制。