会计指标研究法的企业并购协同效应——优酷土豆合并案例分析

随着市场经济的快速发展,我国企业的并购活动越来越活跃,2013年国内并购数量与交易金额双双达到历史最高点,堪称＂中国并购大年＂。并购协同效应也日益成为学者的研究重点。协同效应（Synergy Effects）是指并购后竞争力增强,导致合并后公司业绩比两个公司独立存在时的预期业绩高,其主要表现为经营协同效应、管理协同效应、财务协同效应。     

论企业并购的财务目标与财务战略选择

半购是加快企业发展的一种有效的资本运作形式。研究企业应遵循何种并购财务目标,围绕并购财务目标制定并购财务战略指导并购财务运作,对防止并购失败具有重要的理论和实践意义一、企业并购的财务目标选择并购增值是指两家企业并购后的所有者权益价值超出并购前两家企业独立存在时的所有者权益价值之和的部分。并购增值是由并购双方的协同效应带来的,其产生的原因目前主要有管理     

企业并购的财务协同效应实证分析

企业并购作为我国上市公司谋求发展的重要手段,并购后财务协同效应的实现显得尤为重要。文章根据企业并购财务协同效应的主要表现,以2013年发生并购的主并购公司为研究对象,运用因子分析和逐步线性回归进行实证分析,针对财务协同效应在短期和长期如何实现及财务协同效应的影响因素进行分析研究,结果显示企业并购在短期内可以实现财务协同效应,但是长期这种效应会减弱;从影响因素来看,并购企业的盈利水平、负债能力、并购类型和并购现金支持比例财务协同效应的实现影响显著。根据实证分析结果对如何更好地实现财务协同效应提出建议。     

企业并购融资风险控制探讨

作为企业资本营运的重要形式和资本扩张的有效手段,企业并购受到了越来越多的企业重视和关注。企业并购能够带来诸多优势,如可以谋求管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应,实现企业战略重组,开展多元化经营,进行低成本扩张,增强企业竞争能力等。但从并购的历史来看,成功的企业并购案例并不多。企业并购仍然是一种风险很高的资本营运活动。企业并购失败是     

全产业链并购路径、动因及财务协同效应分析——以N公司为例

随着企业间的竞争加剧,越来越多的企业开始谋求多元化或者纵向一体化的发展,以增强自身竞争力,实现企业价值最大化.全产业链并购不仅能够增加市场份额,扩大市场占有率,实现规模经济效应,还能有效减少交易成本,实现企业各方资源的协同效应.文章以N公司为例,详细叙述该公司实施全产业链的路径、动因及财务协同效应,并针对企业全产业链并购协同持续发展提出相应的启示.     

企业并购的财务效应分析

作为一项重要的资本经营活动,并购的直接动力源于追求资本的最大增值,即财务协同效应。不同的并购形式,产生不同的并购效应,导致不同的并购结果。文章从财务角度对企业并购实务中的财务效应做了正反两方面的探讨,对提高企业并购成效具有一定现实意义。     

基于财务效应视角下的企业并购研究

<正>并购,即企业之间的兼并与收购行为,是企业为实现价值最大化目标的一种高风险投资活动,是企业实现快速扩张的重要战略举措。从财务管理角度来看,企业通过并购可产生财务协同效应,但整个并购活动过程中的每一个环节始终存在着财务风险。因此,只有采取审     

企业并购协同效应及其影响因素研究

并购是企业扩张的重要途径,协同效应是企业并购价值增值的源泉。从管理协同效应、财务协同效应、经营协同效应以及无形资产协同效应四个方面入手,对协同效应的产生机理进行了研究,并深入分析影响协同效应的因素。     

企业并购风险及其防范

并购泛指市场机制下,企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。并购是一把双刃剑,成功的并购能给企业带来管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应等,使企业从中获得巨大的收益,失败的并购则会给企业带来灭顶之灾。因此,在并购活动中,企业要积极防范并购风险,使并购成为企业发展的加速器。     

企业并购财务风险及其控制分析

并购是目前世界上最为活跃的企业交易和产权变动方式,它可以使企业在短时间内实现资本扩张,从而增强自身的核心竞争力.但是企业并购会对其财务框架产生重大影响,是高风险经营活动.风险贯穿于整个并购活动的始终,其中并购财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素.通过企业并购中的价值评估、融资活动及整合中的企业并购风险的系统分析,可以有效规避并购中出现的财务风险.因此,要用事前和事后控制进行并购风险防范,应用事后控制以减轻风险,从而提高企业并购的成功率.     

企业并购中的财务风险探讨

当下,企业并购逐渐发展为一种现代化而高水平的经济发展模式,越来越成为各企业家关注的焦点.并购能有效扩大规模,提高企业竞争力,为企业带来规模经济与协同效应,从而更好地配置资源.企业并购高收入的背后是高风险的存在,财务风险是并购企业必须充分考虑的因素,在并购中对目标企业财务状况的调查不够深入或了解不够全面,存在信息不对称等缺陷,往往构成很大的风险.通过分析我国企业在并购过程中的财务风险问题,对此提出防范对策,合理控制并购风险,并为其他企业提供借鉴.     

浅析企业并购的财务动因

本文结合我国企业并购的现状,基于并购所带来的财务协同效应深入分析了企业并购的财务动因,并提出了相关建议。     

论并购企业的财务决策

在并购企业兼并收购中,财务决策的科学性十分重要,它可使企业避免并购风险,实现成功并购战略。本文在对并购协同效应概念界定的基础上,运用了两种企业价值评估模型对企业并购的协同效应进行了定量分析,并探讨了企业并购决策时应考虑的支付方式问题。     

企业并购融资风险控制探讨

作为企业资本营运的重要形式和资本扩张的有效手段,企业并购受到了越来越多的企业重视和关注。企业并购能够带来诸多优势,如可以谋求管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应,实现企业战略重组,开展多元化经营,进行低成本扩张,增强企业竞争能力等。但从并购的历史来看,成功的企业并购案例并不多。企业并购仍然是一种风险很高的资本营运活动。企业并购失败是由多种因素引起的,融资风险是其中一个重要的不能忽视的因素。     

浅析企业并购的财务动因

本文结合我国企业并购的现状，基于并购所带来的财务协同效应深入分析了企业并购的财务动因，并提出了相关建议。     

中国上市企业并购的财务协同效应研究——聚焦于放大和紧缩

企业的并购是影响企业价值的重要经济活动,尤其是上市企业更是如此.研究以2006年发生的80起并购案例作为考察对象,首先通过计算差量来获取并购前一年、并购当年、并购后三年共计五年的财务时间序列数据;并采用差值分析方法分别对同业并购和混业并购所获得的财务协同效应进行比较,在通过有效性检验和主成分分析对财务协同效应的影响因素的基础上构建了主成分综合模型.研究得到的结论是:短期来看,我国上市企业并购的的财务协同存在着一种放大效应,但长期则显现出了财务协同的紧缩效应;长期看来同业并购资本使用效率上的放大效应更加能明显地持续下去;在偿债能力的放大效应上,短期内混业并购要优于同业并购,但在后期同业并购仍然要好于混业并购.所以我国企业在采取并购时,应该充分考虑自己的战略和并购目标,如果公司期望通过并购来提高自身的资本使用效率,采取混业并购战略更能达到这个目的;如果希望通过并购来进行业务的整合和扩张,那么企业应该采用同业并购的战略.     

企业并购的财务风险及防范

企业并购是在当今世界经济中呈快速上升趋势的一个经济现象。毋庸置疑，并购是企业实现快速增长的一种捷径，能给企业带来诸如经营协同效应、市场份额效应、财务协同效应等好处，但并购也是一把双刃剑。回顾企业并购在世界发展历史不难发现，并购案中存在大量失败案例，在我国仅发展了20多年的企业并购活动中，失败案例也层出不穷。     

并购产生的财务协同效应分析

财务协同效应是指兼企业因兼并收购而给财务方面带来的效益，企业并购的主要动因之一获取财务协同效应。本文在提出财务协同概念的基础上，分析了财务协同在企业并购中的产生条件已经协同效应~J）-L种表现，并对财务协同在企业并购中的应用作了一定探讨。     

企业并购的动因分析

企业的并购,是企业的兼并和收购的合称。兼并通常是指一家企业的现金、证券或其他形式购买并取得其他企业的产权,使其他企业丧失法人资格和改变法人实体,并取得对这些企业决策控制权的经济行为。收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的控制权。随着世界经济全球化的发展,中国即将加入WTO,企业的并购行为已愈来愈普遍,近段时期山东三联集团欲并购ST关陌从而实现买壳上市一事,引起了广大股民普遍关注。在市场经济环境下,企业作为独立的经济主体,并购行为的目的是为实现其财务目标－企业价值最大化。同时,市场竞争的巨大压力,也迫使企业或强强联合或优势互补,通过并购提高企业的竞争力。企业并购的具体动因主要有：管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应,实现战略重组,开展多元化经营,获得特殊资产、降低代理成本等。     

基于改进平衡计分卡的美的并购库卡绩效研究

随着经济全球化进一步发展,我国企业的国际竞争力越来越强,全球化参与程度也越来越高,在"一带一路"倡议下,国内企业积极迈开了"走出去"的步伐.我国现在正处于经济转型、产业升级的关键时期,海外并购成为越来越多企业提升自身核心竞争力的重要途径.文章以美的集团并购德国机器人企业库卡这一行业典型并购案为例,运用改进后的平衡计分卡和熵值法进行实证分析,针对并购后企业是否产生积极的效应进行分析研究,结果显示:管理、财务方面短期内没有表现出较强的协同效应,而经营方面协同效应较为显著.最后根据分析结论得出启示,旨在为我国企业日后进行海外并购总结出一些方法,以增强并购后的整合效应.