2013年公募基金十大焦点

群雄角逐公募 2013年2月18日,证监会公布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》,公募基金行业正式向其他合格资产管理机构敞开大门,符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构以及股权投资机构等有望“尝鲜”。     

VC/PE进军公募短期观望为主 十家机构满足证监会要求

2013年2月,证监会发布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》,明确表示符合条件的股权投资管理机构、创业投资管理机构等其他资产管理机构可以开展公开募集证券投资基金管理业务。这对于那些意欲延伸产业链的VC/PE机构而言,无疑是一则重大政策利好。2012年以来,监管层陆续出     

事件

正证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》6月13日,证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,明确今后一段时期推进基金行业创新发展的主要任务和具体举措。意见明确,要加快建设现代资产管理机构,支持差异化发展,鼓励综合性、集团化大型资产管理机构与专业化、特色化中小型资产管理机构并存发展,鼓励基金管理公司业务外包,推动降低基金管理公司的运营成本。     

资讯

证监会发布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》 中国证监会2月18日公布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》（以下简称《暂行规定》）。     

资产配置视野下的委托投资业务框架比较分析

在当前"资产荒"背景下,银行、保险等大型资产管理机构普遍聚焦于委托投资业务,以期破解有效投资品不足的困境。本文选择了四家典型资产管理机构进行了分析比较,在此基础上总结提炼出大型资产配置视野下的委托投资业务基础性框架,以供业务实践中参考借鉴。在全球金融市场快速发展与不断深化的大背景下,委托投资已经成为国内银行系资产管理机构开展投资管理的主流模式之一,通过与各投资领域专业机构的委托合作,委托方与受托方可以更好地发挥各     

融资融券对我国保险市场影响的分析和发展建议

自2010年开始至今,保监会先后颁布一揽子的保险资金运用新政,新政大幅放开和扩展保险资金投资渠道和范围,同时也增强了保险资产管理机构的投资管理能力。2012年保监会发布《保险机构融资融券管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》）,保险公司有望投入到融资融券的行列中。保监会有关负责人表示,＂放开融资融券,主要是为了盘活存量资产,提高保险资金投资收益＂。在此次《意见稿》中提及险资可参与融资融券的具体晶种包括：存单质押融资、债券回购、证券转融通、账户间融资。目前,保监会还未发布正式的文件指导保险机构投入融资融券业务,但在2013年6月7日,中国保监会联合中国证监会发布《保险机构销售证券投资基金管理暂行规定》,对险资投资又是最大利好,保险机构投资融资融券业务指日可待。     

专项资产管理计划——基金公司的新产品

今年以来,基金管理公司在中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）“放松管制、加强监管”的政策指引下,加快向现代财富管理机构转型。9月,证监会颁布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》（以下简称（（专户办法》）及其配套规则;10月31日,证监会又正式颁布了《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》。基金公司纷纷根据以上制度指引,申请设立子公司,发行类似信托的,投资于未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利的专项资产管理计划（以下简称“专项计划”）。我们预计2013年初专项资产计划将可以正式发行,并逐步为市场所认识和接受,成为基金公司发展的新引擎。。     

专户理财与公募基金比较

特定客户资产管理业务,是指基金管理公司向特定客户募集资金或接受特定客户财产委托担任资产管理人,由商业银行担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行证券投资的活动,又称专户理财。     

政策法规

银监会公布《国有商业银行公司治理及相关监管指引》；三部委联合发布新办法拓宽境内居民投资渠道；《上市公司证券发行管理办法》正式发布施行；基金投资资产支持证券闸门打开。     

VaR方法在资产管理风险控制中的实证研究

本文使用国际通行的VaR方法来研究证券投资公司资产组合管理的风险计量、分析和控制。建立了以VaR为主要风险控制指标的风险管理模型，并进行了相应的实证研究和探讨。目的是对证券投资公司的资产组合管理进行定量研究，为证券投资公司风险定量化管理提供理论和实证的支持和借鉴。     

赵荣春: 迎接趋势,从周期中寻找投资理财新机遇

作为国内成立较早的独立财富管理机构,北京钱景财富投资管理有限公司成立于2005年,已经陪伴客户走过十余个春秋.公司创始人兼CEO赵荣春告诉记者,钱景财富的业务涵盖财富管理、资产管理、智能投顾三大板块,产品范围覆盖私募股权投资基金、私募证券投资基金、公募基金、类固定收益等全市场产品.为高净值客户提供资产配置、全权委托等全方位的综合金融服务.     

张兴胜:在嬗变中自我革命

正资产管理机构均是通过向客户发售产品或者签署全权委托资产管理协议的方式,募集客户资金并进行专业化的投资管理。根据全权委托管理协议,客户可将特定资金或财产权利委托给资产管理机构自主运作,这种全权委托资产管理行动通常称为信托,所以国际上信托是一种机制、一种特殊的资产管理行为。在金融机构分业监管、分业经营以及利率管制等独特的环境下,我国信托机构受各方面因素影响,并没有走上全球资产管理机构通常的发展道路,却逐步形成     

保险资产管理公司投资收益目标与实现机制

保险资产管理机构的投资收益目标在于帮助委托人在投资端建立对其竞争对手的＂相对竞争优势＂。这种＂相对竞争优势＂在财险投资上体现为足以战胜同业的＂相对收益＂目标,在寿险投资上体现为超出银行生息资产收益率的＂绝对收益＂目标。保险资产管理公司的主要资金来源于财险公司和寿险公司,因此,其投资收益目标与一般投资机构有所不同,确定保险资产管理公司的合理投资收益目标必须充分考虑财险、寿险业的经营特点。     

外汇投资组合管理实践

投资组合管理一般分两个层面,一是资产配置,是将资金在投资组合各资产类别之间进行分配;二是证券选择,即根据资产配置结果在资产类别内选择合适的证券进行投资。两个层面互相作用,在市场判断的基础上,将有限的资金集中于风险收益配比合理的资产类别和个体证券,就会使投资组合整     

商业银行新兴投资业务内控风险管理的若干思考北大核心SSCI

商业银行新兴投资业务是通过证券投资基金、集合类资产管理计划、专项(定向)资产管理计划等投资载体,投资于债券及货币市场工具、协议存款、商业银行理财产品等传统基础资产或各类基础资产收益权的业务。商业银行新兴投资业务称谓繁多、涉及多方、结构复杂。本文介绍了新兴投资业务的发展形势,挖掘新兴业务内控管理方面存在的问题,建议通过坚持"穿透"原则、把好三个关口、建立三条保障线来促进新兴投资业务持续健康发展。     

西方证券投资理论流派分析

<正>数百年的西方证券市场发展,推动了证券投资理论积淀形成了宝贵的理论财富。理论需要正本清源,才能正确分析理论发展的方向并指导日新月异的投资实践。证券投资理论成果浩如烟海,各种证券投资理论和思想层出不穷。如基本分析理论、价值投资理论、技术分析理论、趋势理论、波浪理论、形态理论、资产选择理论、资本资产价格模型、期权定价模型、公司资本结构理论、市场动能理论、市场异象理论、反向投资策略以及非     

房地产投资信托基金

房地产投资信托基金（REITs Real Estate Investment Trusts）是一种证券化的产业投资基金,专门投资于房地产领域。它通过公开发行收益凭证（如基金单位、基金股份等）,将投资者的不等额出资汇集成一定规模的信托资产,交由专门的投资管理机构加以管理,投资于各类房地产业,投资获得的收益由基金券持有人按出资比例分享。     

GP业绩报酬及收益分配解析

股权投资企业受托管理机构(GP)作为股权投资企业设立和管理的主角,其业绩报酬及收益分配在实践中基本已形成一定的模式,对股权投资企业受托管理机构业绩报酬及收益分配相关问题进行分析将更利于实践操作。     

美国证券投资顾问服务市场发展及借鉴

按照美国1940年《投资顾问法》及相关规则,美国证监会将资产管理、证券投资建议、理财规划服务提供方作为投资顾问进行监管,投资顾问监管牌照基本涵盖了整个市场的资产管理和理财服务。美国投资顾问服务市场呈现出数量庞大、多层次、多样化的特征,其中,证券商及其关联投资顾问机构占据相对主导地位。20世纪70年代以来,美国证券商经历了从依靠经纪通道服务模式向客户需求导向服务模式的转变,而发展投资顾问服务是其客户服务转型的基本路径。我国证券公司正在探索证券投资顾问服务,美国证券市场投资顾问服务发展经验对深化我国资本市场的投资顾问服务具有现实的借鉴意义。     

视野开阔 认识独特——东北证券汽车行业分析师刘立喜

刘立喜,上海财经大学经济学博士毕业,上汽集团与上海交通大学联合培养管理学博士后。2000—2002年,先后在兴业证券研究中心、湘财证券资产管理部等任职从事金融创新和投资管理研