浅论交易所交易基金在我国的发展

本文通过对交易所交易基金(ETF)自身特点的介绍,概括分析其在我国证券市场发展的现状,我国推出ETF的原因探讨以及ETF在我国的发展创新,同时剖析ETF对我国证券的正反面影响,最后提出制约ETF在我国的发展的因素和对策。     

国内黄金ETF上市

经历漫长的等待后，国内黄金ETF产品终于从梦想照进现实。6月24日，国泰黄金ETF式进场发行。就在不久前，华安黄金ETF及联接基金、国泰黄金ETF及其联接基金均获得证监会的发行批文，标志着市场期盼已久的国内首批黄金ETF基金已经拿到“准生证”，最终，国泰黄金ETF成为第一个进场者。     

开启黄金ETF新旅程

国内首批黄金ETF问世,作为黄金资产T+0的交易工具,开启了黄金投资的新旅程。两只黄金ETF产品——国泰黄金ETF和华安易富黄金ETF同时获批,并于7月29日在上海证券交易所挂牌上市。这是国内首次引入黄金ETF,开启了国内黄金ETF的发展历程。黄金ETF正反面在投资组合中加入一类商品的另类投资品种的好处在于,从长期来看,     

ETF持股如何影响股票流动性？

本文基于2012-2021年沪深两市上市公司和股票型ETF数据，运用固定效应模型，探究ETF持股对股票流动性的影响机制。研究发现：（1）A股市场上，ETF持股比例增加对股票流动性有显著提升作用；（2）ETF的日内套利活动特别是日内折价套利活动，能够提升股票流动性；（3）ETF持股比例提高，能够提升成分股的投资者情绪，进而改善股票流动性。     

个股期权交易渐行渐近

中国金融衍生品市场发展的速度将超出预期。记者独家获悉，管理层正在积极酝酿推出个股期权模拟交易，首批挂牌合约标的证券为一只ETF和一只大盘银行股。目前，个股期权模拟交易已通过内部测试阶段，不久将向个人投资者开放。个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合...     

中国债券ETF发展与海外经验借鉴

文章分析了当前中国债券ETF的发展,指出国内债券指数产品的发展相对较晚,政金债ETF和短融ETF大受青睐,债券ETF发行人较为集中。文章通过与美国ETF市场在运作机制与流动性、机构行为、跟踪指数类型等方面做对比,归纳ETF市场发展的海外经验。     

海外证券市场动态（2007年7月）

7.4 纳斯达克股票市场公司拟推出“纳斯达克ETF市场”，实行流动性提供者制度，以巩固其在美国ETF领域的领先地位。     

战略性投资工具 激活投资新思路华夏基金五行业ETF集体亮相

据悉，境内首批行业系列ETF——华夏上证行业ETF（2月25日）起在各大证券公司和华夏基金同步发行，该系列ETF分别为上证能源ETF（认购代码：510613）、上证原材料ETF（认购代码：510623）、上证消费ETF（认购代码510633）、上证金融地产ETF（认购代码：510653）、上证医药卫生ETF（认购代码：510663）。     

证券投资基金的择时与风格转换——基于市场流动性视角的研究

本文在四因子模型基础上实证研究中国证券投资基金的流动性择时能力与风格转换能力。结果表明,中国的证券投资基金不具有流动性择时能力,同时也不具有市场收益择时能力与市场波动择时能力;但是中国的证券投资基金表现出显著的流动性风格转换能力;市场流动性好时证券投资基金倾向于提高大盘股和价值凤的权重,降低小盘股和成长股的权重。     

ETF基金业交易方式的重大变革

2004年,中国证监会决定在上海证券交易所进行ETF试点。这次试点,使开放式基金的发行交易体系发生了重大变革。ETF与传统开放式基金的比较交易型开放式指数证券投资基金(ExchangeTradedFund,ETF),是一种跟踪标的指数变化且在证券交易所上市交易的基金。     

华夏基金五只行业ETF齐获批

据悉，9月14日华夏基金的5只行业系列ETF基金同时获批，分别跟踪上证主要消费指数，上证原材料指数，上证能源指数、上证金融地产指数和上证医药卫生指数。记者获悉，这是业内首批行业ETF发起式基金。     

ETF会计核算问题探讨

2005年2月25日，国内首只ETF——华夏上证50ETF正式挂牌上市。ETF称交易型开放式指数证券投资基金，作为金融创新的ETF，其会计核算是由其特点决定的。本文分析了ETF会计在确认、计量、记录及财务会计报告等方面的特点，将传统会计原则加以扩展，对其会计核算的有关问题进行了一定的探讨。     

海外市场动态（2007年7月）

纳斯达克股票市场公司拟推出“纳斯达克ETF市场”，实行流动性提供者制度，以巩固其在美国ETF领域的领先地位。[第一段]     

选择属于你的ETF基金

许多中小投资者受到时间、信息、工具等条件限制，常感觉选择股票是一件很难的事。我也是这些投资者中的一员一既想分享股票市场红利，又没有时间和技术去频繁交易。此时，ETF基金就成为了一个不错的选择——资金门槛低、操作简便、流动性较高、交易成本低，而且买入一只ETF基金就相当于买人一个指数投资的组合，因此，ETF成为我投资股票市场的最佳方式。     

中国债券ETF迎风起航

国际经济危机持续发酵,A股市场不景气,2010年初至2012年,沪深300指数累计下跌了30％多.在此期间,鉴于国内债券市场呈现出的震荡向上的走势,将稳定收益和低风险当成市场考量重点的投资者,纷纷对当前市场中最热的投资工具之一——债券ETF青睐有加. 首批债券ETF破题 2013年1月5日,国泰上证5年期国债ETF和博时上证企债30ETF的同时获批,标志着我国资本市场债券ETF正式起航,既为投资者提供更加多样化的投资标的,也为ETF市场增添了新的活力.     

股票换购行业ETF激活投资新思路

作为境内首批行业系列ETF,华夏上证能源、原材料、消费、金融地产、医药卫生5只行业ETF本周是发行的最后一周,     

华夏恒生ETF基金8月3日结束发行 进入最后认购期

首批跨境ETF产品在基金市场掀起一波发行热潮,现已进入募集最后倒计时。获悉,华夏恒生ETF基金即将于8月3日结束发行,进入最后的认购高潮期。     

关于“ETF风险论”的辨析

交易所交易基金(ETF)是近年来全球市场最受瞩目的创新投资工具,ETF市场快速发展。然而,有观点认为ETF会助长危机事件下的恐慌性抛售、引发系统性风险。本文对ETF的市场影响进行探讨,认为ETF的推出对于规避系统性风险、稳定市场起到积极作用。在ETF纳入融资融券标的后,期现套利过程更加顺畅,进一步缩小期现价差,增加市场流动性。我国当前正面临ETF市场发展的新契机,应积极推进ETF产品向多元化方向发展。     

美国ETF监管制度演进：产品创新与制度因应

美国交易所交易基金(ETF)在指数共同基金基础上发展而来,监管者利用豁免机制搭建起监管框架,获得包容创新的制度空间。ETF具有特殊的两级市场内部构造,核心特征在于维持两级市场之间资产净值与交易价格紧密关联的套利机制。随着ETF产品基础资产拓展和运作机制调整,构建于豁免机制之上的监管制度在产品组织形式、流动性保障和信息披露等方面都暴露出缺陷,引发投资者保护和风险防范相关法律争议。近年来,美国持续完善ETF监管框架,在改革豁免机制的同时,以信息披露规则为切入点,积极回应不同市场主体的差异化产品创新需求。当前我国ETF市场正处于快速发展阶段,亦需夯实产品创新的制度保障,建立健全契合ETF特殊性的配套监管制度。     

ETF开启黄金投资3.0时代

证监会1月25日正式发布《黄金交易型开放式证券投资基金(下称黄金ETF)暂行规定》(下称《规定》),为黄金ETF上市扫清制度性障碍,黄金TF上市制度确立,黄金ETF产品面市在即. 所谓黄金ETF,是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资,紧密跟踪金价,并在证券交易所上市的开放式基金. 如果把实物黄金比作黄金投资的1.0时代,纸黄金比作黄金投资的2.0时代,黄金ETF可以说是开启了黄金投资的3.0时代.