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本文从静态和动态两个方面测度了经济政策不确定性与金融市场收益率、波动率间的信息溢出效应,分析了股票市场、外汇市场、债券市场、黄金市场和货币市场五个金融子市场的信息溢出贡献度及其动态特征。研究发现,经济政策不确定性与金融市场间存在显著信息溢出效应,并呈现出时变性和双向性特征。样本期内,存在金融市场收益率对经济政策不确定的正向净溢出,金融市场波动率对经济政策不确定则表现为负向净溢出。从数值上看,政策不确定性与金融市场波动率间信息溢出强于与金融市场收益率间信息溢出。各个金融子市场在方向性溢出效应中贡献率结果显示,不同时期不同金融市场与经济政策不确定性间溢出效应存在差异。 相似文献
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张广新 《金融经济(湖南)》2004,(7):3-6
一、资本市场运行机制 金融市场是资金融通的市场,是由许多不同的市场组成的一个庞大体系,一般根据金融市场上交易工具的期限,把金融市场分为货币市场和资本市场两大类.金融体系最基本的功能是引导储蓄向投资的转化,资本市场是金融体系的重要组成部分,是引导储蓄资金向投资转化的直接媒介,其运行机制的完善将制约资本市场各项功能的发挥. 相似文献
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对建立厦门特区离岸金融市场的探讨陈马宝,余文建一、国际离岸金融市场概况离岸金融市场是指经营非居民之间国际金融业务而基本不受所在国法规和税制管制的一种新型国际金融市场。根据其市场业务功能的不同,世界上各主要离岸金融市场大致可分成以下四种类型:1、一体型... 相似文献
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本文构建了包含央行沟通、公众预期与金融资产价格的理论模型,基于统一的动态系统分析变量间的影响机理,运用R-vine-copula模型和TVP-SV-VAR模型研究了央行沟通对金融市场和宏观经济的影响。研究结果显示:中央银行沟通对不同金融市场的影响程度均不相同,央行沟通的股票市场效应、债券市场效应要优于利率市场效应和汇率市场效应;不同政策意图沟通的金融市场效应具有非对称性,短期金融市场效应合意且显著,长期金融市场效应合意但并不显著;中央银行沟通会通过资产价格渠道对宏观经济变量产生影响,且影响具有时变性。 相似文献
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金融市场基准利率的有效传导在市场化利率形成和货币政策调控机制中发挥着重要作用。本文基于2006年至2021年月度时间序列构建了TVP_SV_SVAR模型,研究发现中国金融市场基准利率在利率传导中具有时变特征:一方面,货币政策调控框架转型的背景下,价格型货币政策向中长期限金融市场基准利率的传导效率自2013年开始显著增强;结构性货币政策对金融市场基准利率影响自2017年以来有所提升。另一方面,金融市场基准利率向不同市场利率传导存在不同的时变特征,其中对信贷市场利率的影响程度远低于其他市场,且近年来有持续下降的趋势。基于上述结论,本文提出了完善利率传导机制与健全金融市场基准利率的相关建议。 相似文献
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金融市场波动性表现为金融资产价格的波动,指金融资产价格偏离期均衡价值.金融市场波动性是金融市场风险的直接表现.这种波动性在不同的时间和不同的市场表现出不同的特征.如何从内在本质上认清这种波动性对于合理度量和控制金融市场风险具有重要的意义.本文主要从宏观原因及微观机理的角度来研究金融市场波动性. 相似文献
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林志琦 《中央财经大学学报》1985,(1)
一、什么是金融市场 顾名思义,所谓市场当然是买卖双方聚集之处,金融市场则是借贷资本交易的地方。通过金融市场来沟通资金盈缺双方,为资金盈余单位的资金提供出路,以满足资金缺乏单位对资金的需要,对发展经济是有好处的。 在资本主义社会里,商品市场上的价格是随商品供求关系,围绕着价值而上下波动,金融市场当然也不例外。不同的是,在金融 相似文献
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商季光 《中央财经大学学报》1986,(6)
一、金融市场的内涵是什么金融市场是指一切货币资金进行融通活动的场所,亦即资金的需要和供给的市场。通过金融市场的沟通,为资金的盈余者找到出路,以满足资金缺乏者对资金的需要。所以说,金融市场是债权人(盈余单位)与债务人(不敷单位)互相接触,以各种不同金融工具或证券进行交易的场所,其实质是开展资金供需关系市场的总称。 相似文献
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金融风险主要是指在参与金融市场过程中存在的许多的不确定的因素.金融风险可以根据风险的来源不同划分类别,诸如操作类风险、信用风险、市场风险等,相应的金融风险管理也根据风险的不同划分为不同种类.然而随着市场的发展,当前的金融市场上存在了许多金融风险管理无法解释的行为,这种新生现象的出现也促进了新金融学的诞生和发展. 相似文献