关于销售净利率指标的改进意见

销售净利率是指净利润与销售收入的百分比,其计算公式为“销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%”。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售的盈利水平。笔者在实际分析时发现该指标在分析和评价企业销售盈利水平时存在比较大的缺陷:(1)可能出现销售净利率接近销     

企业负债经营风险的测评和规避

<正> 负债经营是指企业通过银行借款、商业信用赊欠和发行债券等方式,取得所需经营资金的融资活动。企业由于采用负债经营筹措资金时产生的风险就是财务风险。目前我国大多数企业都面临着或发生了不同程度的财务风险,怎么知道企业有无财务风险,或财务风险有多大,以及怎样规避财务风险,就是下面要探析的问题。财务风险的测评企业可以通过一些敏感性财务指标的变化来测评财务风险的高低,从而制定有效、可行的负债经营措施,提高资金使用效率,进而提高企业经济效益。1.盈利性比率(1)销售净利率。销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%。该指标反映企业每1元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。比率越     

在杜邦体系中引入现金流量指标

杜邦体系由美国杜邦公司创造,该体系以权益净利率为核心指标。权益净利率是所有财务比率中综合性最强、最具代表性的一个指标。通过对该指标自上而下的分解,可以得到三个主要财务指标,即销售净利率、资产周转率和权益乘数。其中,销售净利率反映企业盈利能力,资产周转率反映资产     

对杜邦财务分析体系的改进

一、传统杜邦财务分析体系的缺陷传统杜邦财务分析体系一般为:净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。该体系表明,净资产收益率由销售净利率、总资产周转率和权益乘数决定。其中,销售净利率反映销售收入的获利水平,总资产周转率反映资产的运营效率,两者乘积为总资产净利率,是企业综合效率的体现;而权益乘数则反映了企业的资本结构,是企业财务政策的体现。     

财务比率的三角函数解析

财务比率分析是企业改善经营管理、进行投融资决策的重要工具。各种财务比率都能从某一个角度考量企业某一方面的能力,而且很多财务比率之间具有很强的相关性。本文试利用三角函数及其图示来解析几个财务比率的内涵以及它们之间的关系。一、杜邦财务分析杜邦财务分析主要是对一个综合性财务指标进行层层分解,以查明其升降的具体原因,为今后改进工作指明方向。以权益净利率为例:权益净利率=净利润平均权益=净利润销售收入×平销均售收资产入×平平均均资权益产=销售净利率×资产周转率×权益乘数如图1所示:图中,弧线l1、l2与l3分别是半径为O…     

上市公司基于现金流的财务分析指标研究

一、现行财务分析指标体系缺陷现行财务分析常用指标主要包含变现能力比率(流动比率、速动比率、保守速动比率)、资产管理比率(存货周转率、存货周转天数、应收账款周转率、应收账款周转天数、营业周期、流动资产周转率、总资产周转率)、负债比率(资产负债比率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数)、盈利能力(销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率)、企业成长性分析指标(销售收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率)、财务弹性分析指标(现金满足投资比率、现金股利保障倍数、营运指数)、现金流(现金到期债务比、现金…     

对杜帮财务分析体系的重构设想

杜邦财务分析方法(The Dupont Analysis)因由美国杜邦公司的皮埃尔.杜帮和唐纳森.布朗创造并投资收益销售成本费管用理费业用营务用费财利它其润业务营业外入收物及等现金价款账收应存款动流它其资产销售收入成本费用所得税其它利润 -- 长期资产 流动资产净利润÷销售收入销售收入÷资产总额所有者权益 负债长期负债短期负债销售净利率×全部资产周转率资产总额÷所有者权益全部资产净利润率×权益乘数权益净利率最早应用而得名。它以R OE为核心指标,利用几个主要财务比率指标之间的内在联系,将偿债能力分析、资产管理能力分析、…     

杜邦财务分析体系介绍

杜邦财务分析体系及其分析方法首先是由美国杜邦公司的经理创造出来的,因此称之为杜邦系统。杜邦分析方法是一种财务比率分解的方法,而不是另外建立新的财务指标,它可以用于各种财务比率的分解,可以把一项综合性指标发生升、降变化的原因具体化,比只用一项综合性指标更能说明问题。本文将通过对权益净利率这一综合指标的分解来介绍杜邦财务分析体系。一、指标分解权益净利率也就是净值报酬率,它是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标(如图所示)。它是净利与平均所有者权益的比率,该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,说明投…     

论杜邦财务分析体系及其改进

一、杜邦财务分析体系概述(一)基本原理杜邦财务分析由美国杜邦公司首创,是一种分解财务比率的综合分析方法。它从评价企业的净资产收益率指标出发,利用各主要财务比率指标间的内在有机联系,将指标层层分解,即将反映企业盈利状况的总资产净利率、反映资产营运状况的总资产周转率和反映偿债能力状况的资产负债率按其内在联系有     

民营企业财务可持续增长的理论与实践

一、民营企业财务可持续增长的指标分析 可持续增长率是企业财务预测的一项重要分析指标,是企业不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下销售收入所能增长的最大比率。计算可持续增长率存在如下的假设前提条件：企业目前的资本结构是一个目标结构,并打算继续维持下去;企业目前的股利支付率是一个目标支付率,并打算继续维持下去;企业不愿意或者不打算发售新股,增加债务是惟一的外部筹资来源;企业销售净利率将维持当前水平,并涵盖负债的利息;企业的资产周转率维持在当前的水平。     

净资产收益率作为财务业绩尺度的不足

净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比 ,也叫净值报酬率或权益报酬率 ,是衡量公司股东资本使用效益的一个指标。其计算公式为 :净资产收益率 =净利润÷平均净资产× 10 0 %　　　　　　 =资产净利率×权益乘数　　　　　　　　 =净利润销售收入 × 销售收入总资产 × 总资产净资产　　　　　　　　 =销售净利率×总资产周转率×权益乘数权益报酬率作为财务业绩尺度 ,笔者认为存在以下不足 :1.时效问题。实践证明 ,一个成功的管理者必须高瞻远瞩。然而权益报酬率恰恰相反 ,它只回顾并着重看待单一的一个时期。例如 ,当一个上市公司为推…     

可持续增长率在企业中的运用

可持续增长率=销售净利率×资产周转率×期末总资产期初股东权益乘数×利润留存率。其中,销售净利率和资产周转率的乘积是资产收益率(ROA),它可反映企业资产利用的综     

关于完善杜邦财务分析体系的思考

杜邦财务分析体系几种主要的财务指标关系为: 权益报酬率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×资产周转率 权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 由于这一指标体系在分析过程中没有引入现金流量指标,从而使信息使用者在分析企业经营业绩,尤其是投资者在分析上市公司经营业绩时,常常被账面盈利所迷惑。为此,笔者在引入现金流量指标的基础上,分别以两种模式对传统的杜邦财务分析体系提出改进意见。     

我国上市公司盈利比率分布特性创新研究——基于2011年沪深股市制造业的截面数据

文章基于对2011年沪深制造业千家上市公司的四项截面盈利比率(销售净利率、资产利润率、每股收益、净利润增长率)的统计分布,发现经Epps-Pulley等检验拒绝正态分布的原假设.分析盈利比率构成变量的分布与变量相互间关系,认为偏离正态的可能原因:一是净利润等存在不同程度的管理操作；二是两两变量间差异的相关程度.对盈利比率的自动拟合发现,每股收益同指数分布、净利率增长率同t分布较好拟合.将盈利比率作为盈余指标,设想使用Pearson型或Johnson型分布族拟合寻找理想的盈余分布密度函数,重新定义光滑标准来判断盈余管理的阀值,可提高盈余分布法的识别精度.     

比率预测法在测算企业资金需要量中的具体运用

企业在筹资之前 ,应当采用一定的方法预测资金需要量。这样才能使筹集来的资金既能保证满足生产经营的需要 ,又不使资金闲置 ,还能节省财务费用。用比率预测法能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。能用于预测的比率很多 ,如存货周转率、应收帐款周转率等 ,但最常用的是资金与销售额之间的比率。例如 ,××公司 1 9× 3年的销售收入为 1 0万元 ,现在还有生产能力 ,即增加生产经营量从而增加收入 ,但不需要进行固定资产方面的投资。该公司假定销售净利率为 1 0 % ,如果 1 9× 4年的销售收入提高到 1 2万元 ,那么要筹集多少资金呢 ?现将…     

总资产收益率的因素分析

总资产收益率系企业税后净利与资产总额之比率,是一项反映企业获利能力、评价国有企业资本保值增值情况的综合性指标.笔者根据总资产收益率的构成要素即原始形态和杜邦分析原理,从不同侧面对其进行因素分析,旨在显示这项综合比率的变动原因,寻求提高总资产收益率,增强企业获利能力的途径,从而促进企业资本保值增值.     

上市公司盈利能力分析——以A电器股份公司为例

一、上市公司盈利能力指标及方法分析上市公司盈利能力评价指标主要有:(1)销售毛利率。销售毛利率是毛利占销售收入的百分比,它反映了企业产品销售的初始获利能力,是企业净利润的起点,没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与同行业比较,如果公司的毛利率显著高于同业水     

新的企业评价指标解释

1.销售利润率:反映企业销售收入的获利水平。计算公式: 产品销售净收入:指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。 2.总资产报酬率:用于衡量企业运用全部资产获利的能力。计算公式:     

我国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析

企业盈利能力是企业财务分析的重要内容之一，企业资本结构是否合理直接影响公司经营业绩和长远发展。本文选取了主要影响企业盈利能力的4个指标（销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率），利用主成分法提供的方法对其进行综合得分评价，并与影响企业资本结构的主要指标资产负债率进行相关分析与回归分析，得出企业盈利能力与资本结构的关系。     

杜邦分析法在东风汽车股份有限公司的应用

杜邦财务分析体系是利用各主要财务比率(财务指标)之间的内在联系,据以建立财务比率分析综合模型来综合分析和评价公司财务状况和经营成果的方法。本文通过运用杜邦财务分析法对东风汽车股份有限公司的销售净利率、总资产周转率、资产净利率、平均权益乘数、股东权益报酬率、企业资产进行分析。通过分析发现了东风汽车股份有限公司的财务状况和经营成果中存在一些问题,并对这些问题提出了解决措施。