企业财务报表舞弊的经济学分析及治理

用收益-成本函数对企业财务报表舞弊进行分析,分别从减少舞弊收益和成本两方面提出包括完善公司治理结构,强化社会审计,完善法律、会计准则,规范政府行为的综合治理措施.     

法务会计作为公司治理主体的法律经济学分析

从成本与收益的角度分析,法务会计作为连接权利和利益的纽带,其功能的发挥可以弥补公司治理中委托代理关系链条的缺陷,对公司行为进行事中监督,以其独立的主体地位来保障公司治理目标的实现。     

论我国商业银行的公司治理

我国商业银行正处在股权结构安排的两难境地,由此导致商业银行的公司治理被行政治理所淹没。这种股权结构两难源自政府在改革中所形成的两种不同的效用函数,其中为了存续并巩固政权的非正规约束决定了商业银行的国有股控股取代股权分散与公司法人治理的股权结构,但改革者最终基于成本—收益的比较分析,有可能摆脱传统意识形态的约束走出股权结构两难,使商业银行“国有股—股独大”与股权分置的局面得以改观,从而真正走上公司治理的道路。     

公司治理与企业竞争力——基于董事会治理效率视角

公司治理水平的高低,会直接影响到企业竞争力的高低.董事会治理是公司治理的核心,在整个公司治理中起着非常重要的作用.它可以平衡公司利益相关者之间的利益冲突,降低公司的代理成本,提升公司的经营业绩,并最终增加公司价值.拥有良好董事会的公司将比董事会质量较差的公司能持续创造出较好的业绩,持续竞争力更强.通过董事会的治理效率提高公司绩效的关键在于能否充分发挥董事会的作用.董事会治理效率因素对公司绩效的作用主要表现在董事会规模、董事会结构以及董事会激励问题上.     

变迁中的非上市公众公司治理法律规则

非上市公众公司因其灵活的治理结构和较低的融资成本,成为公司上市前重要的组织形式。受交易效率与融资成本限制,非上市公众公司治理的相关规则必将以降低交易成本为基本理念。本文从非上市公众公司的制度特性入手,以准入、信托、退出三规则为线索,对非上市公众公司特殊的治理结构进行剖析,梳理治理脉络,完善治理规则。     

公司治理机制、替代效应与代理成本——基于动态内生性的经验研究

以2002-2011年716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的SystemGMM估计方法,通过“内部工具变量”解决了寻找有效的工具变量的困难,不仅研究了公司治理机制与代理成本间相互作用,还研究了公司治理机制间的交互效应对代理成本的影响.通过研究发现,股权集中度、董事会独立性和管理层持股比例都与代理成本负相关,公司治理机制间存在替代效应.此外,公司治理机制与代理成本间存在动态内生性,即不仅前期公司治理机制对当期代理成本有影响,而且当期代理成本又对下一期公司治理机制产生了反馈效应.     

中国民营企业治理结构现状与第三次创业探讨

中国民营企业迎来了第三次创业契机。基于家族积聚、资本高度集中于业主本人和以集权管理为主的治理结构现状,主张家族治理模式与公司治理模式并存的二元论观点,提出处于第三次创业时期的民营企业治理结构的变迁是自发协同型,其变迁条件取决于家族管理能力与企业运营能否达到动态均衡,以及实现均衡的成本——收益的比较。对于维持原有家族管理模式的民营企业必须在核心竞争力、企业文化等方面进行优化。处于公司治理结构变革时期的民营企业应积极借鉴日德模式,结合自己实际情况,探索适合我国民营企业成长的治理模式。     

国有企业治理模式及其信息披露机制改善

以国有企业治理模式演变为切入点,对国有企业信息披露机制进行研究发现,随着国有企业的治理模式转变,其信息披露机制需要进一步完善。首先,以法律的形式建立国有企业信息披露机制,确保信息披露制度落实执行;其次,国有企业应进行实质性信息披露,且披露的信息应该是高质量、可理解的;第三,国有企业信息披露需要在国家治理目标、成本与收益之间进行权衡。     

控制权私有收益对企业双元创新平衡影响研究:公司治理的调节作用

作为公司治理研究主题之一的控制权私有收益对企业的双元创新平衡有着重要影响。利用深圳证券交易所2008-2014年民营上市高新技术企业的数据,探讨了控制权私有收益对企业双元创新平衡的影响以及公司治理的调节作用。研究结果显示：控制权私有收益越大,企业的双元创新平衡越差;公司治理将弱化控制权私有收益与双元创新平衡之间的负向作用。     

高管行为“出轨”原因何在

上市公司治理机制不完善是造成公司高管违规行为的根本原因，完善上市公司治理机制是防范上市公司高管违规行为的一项重要措施。在公司治理中，与外部治理相比，内部治理成本最低，“纠错”效果也最明显。完善和健全公司内部治理机制是公司治理的核心问题。     

转轨时期国企公司治理博弈分析

转轨时期,国有企业的公司治理是一个复杂的动态过程。该文从博弈论的角度出发,认为国有企业公司治理问题的解决,可以从不合作博弈向合作博弈的转化的观点入手。并为此给出了说明。     

控制权性质、代理成本与公司治理机制效率研究

有关公司治理机制的效率问题一直是众多学者研究的热点,然而现有的研究大多只是围绕着某一特定的治理机制进行的。鉴于公司治理很大程度上是一个有机的整体,不同的公司治理机制可以在功能上相互补充,因而这些研究总体尚缺乏一定的系统性,而且也很少涉及代理成本的直接计量问题。以经营费用率和总资产周转率作为代理成本的直接计量近年来成为学者研究公司治理和代理问题的新动向。本文在少数现有学者研究的基础上,以总资产周转率和管理费用率直接计量代理成本,并结合公司控制权性质和成长机会等因素,系统研究了董事会(含董事会规模、独立董事比例、董事长与总经理两职合一)、管理层持股、大股东监控和债务融资(包括债务期限结构和债务来源)等治理机制的效率问题。研究发现,我国上市公司的代理问题和治理机制的效率受到公司控制权性质和成长机会的显著影响,表现在国有控股上市公司或低成长机会公司的代理问题显得较突出;管理层持股在国有控股上市公司中不具有治理效用,而独立董事在非国有控股上市公司中未发挥出治理作用;大股东监控和短期债务融资在低成长机会的公司中具有明显的治理作用。研究还发现,债务期限结构(短期债务融资)的治理效用是显著的,而债务来源(银行借款)的治理作用则是弱化的或恶化的,其存在不仅未缓和公司代理问题,反而一定程度上加重了国有控股上市公司的代理冲突,从而为不同性质的债务融资安排的治理效率差异提供了证据。     

论中央企业的治理问题

当前,治理中央企业具有相当高的复杂性。从治理的逻辑程序讲,必须分两个层次,首先理清国家对中央企业层次的治理,然后理清中央企业内部的治理。在国家治理层次不允许中央企业上市发行股票的前提下,国家对竞争类中央企业的治理原则应是政企分开。使竞争类中央企业在市场经济中成为相对独立的商品生产者与经营者;国家对非竞争类中央企业的治理原则应是政企不分,使非竞争类中央企业紧密地接受中央政府的直接控制。至于中央企业的内部治理模式,竞争类中央企业的治理应是实行法人占有制的企业制度,非竞争类中央企业的治理应是依照专门制定的特殊法的规定执行。     

基于公司治理的财务治理研究

我国在国有企业改革和上市公司治理实践过程中出现了许多特殊、复杂的财务难题,为了解决这些难题,提高公司治理效率,本文从公司治理与财务治理两者的概念界定入手,分析了公司治理与财务治理的内在关系,探讨了完善公司财务治理的方法,从而强化财务治理,以促使上市公司持续健康发展.     

公司治理与代理成本关系研究

有关公司治理机制的效率问题一直是众多学者研究的热点。本文在学者现有研究的基础上,以总资产周转率和管理费用率直接计量代理成本,并结合公司控制权性质和成长机会等因素,系统研究了董事会(含董事会规模、独立董事比例、董事长与总经理两职合一)、管理层持股、大股东监控和债务融资(包括债务期限结构和债务来源)等治理机制的效率问题。研究发现,我国上市公司的代理问题和治理机制的效率会因公司控制权的性质和成长机会的不同而存在很大差异,表现在国有控股上市公司或低成长机会公司的代理问题显得较突出。在公司治理机制效率方面,管理层持股在国有控股上市公司中不具有治理效用,而独立董事在非国有控股上市公司中未发挥出治理作用;大股东监控和短期债务融资在低成长机会的公司中具有明显的治理作用。研究还发现,债务期限结构(短期债务融资)的治理效用是显著的,而债务来源(银行借款)的治理作用则是弱化的或恶化的,其存在不仅未缓和公司代理问题,反而一定程度上加重了国有控股上市公司的代理冲突,从而为不同性质的债务融资安排的治理效率差异提供了证据。     

国有企业公司治理研究

公司治理的本质是建立合理的利益协调机制、风险防范机制和价值增长机制。当前,影响我国国有企业公司治理的因素有政府与国有企业的关系、市场发育的程度、传统文化以及企业领导人员的管理模式等。以完善国有企业公司治理为着力点深化国资国企改革,可以探索继续推进股份制改革、按市场原则选用领导干部以及推进具有民主意识和质疑精神的董事会文化建设。     

党委参与治理、内部控制质量与国有企业绩效

利用手工搜集的2010~2019年沪深A股国有上市企业党委参与治理数据,研究党委参与治理对国有企业绩效的影响及其作用路径。研究结果表明：党委参与治理能够显著提高国有企业绩效;党委以嵌入董事会和经理层方式参与治理能够起到提高国有企业绩效的作用,但党委以嵌入监事会方式参与治理未能显著提高国有企业绩效;党委参与治理能够显著提高国有企业内部控制质量,内部控制质量在党委参与治理与国有企业绩效的关系中起到了部分中介作用;进一步考察党委参与治理对不同类型国有企业绩效影响的异质性后发现,在商业竞争类国有企业中,党委参与治理对企业绩效起到了显著的提升作用,并且内部控制质量在其中发挥了部分中介效应,但在特定功能类国有企业中,党委参与治理未能有效提高企业绩效。研究结论为国有企业党委嵌入公司治理结构的合理性和有效性提供了经验证据。     

公司治理对内部资本市场效率的影响——基于国有上市公司的经验数据

面对我国尚不健全的外部资本市场导致企业融资难的现实情况,集团公司纷纷构建自己的内部资本市场,以期将外部融资的弊端内部化消除。学术界通过对制约内部资本市场配置效率进行深入研究后发现,很多制约因素都与公司治理有关。选取2009--2011年沪深两市A股非金融类国有上市公司为研究样本,实证检验公司治理对内部资本市场效率的影响。研究结果表明：公司治理因素中控股股东股权集中度、两权分离度、董事会治理规模和管理层持股比例都对内部资本市场效率产生一定的影响。     

燃气行业国家控制型公司治理模式分析

对燃气行业中的国有独资及国有控股两种国家控制型公司治理模式进行了问题分析和对策研究,认为中国燃气行业应从从政企分离,董事会、监事会、经理层等方面进行公司治理模式改革。     

内部人持股与公司治理效率关系研究

本文对我国上市公司内部人持股与公司治理效率的关系进行了实证研究。利用沪深两市1002家A股上市公司的样本数据所作的回归结果表明,内部人持股作为一种激励机制,在公司有效治理中发挥了一定的积极作用,且二者在形式上表现出倒U型的曲线关系,并在内部人持股比例为42.36%时达到最优。倒U型的曲线关系的存在,表明内部人持股作为一种激励制度,仅在一定范围内有效,超出该范围,反而失去了其应有的激励作用。同时42.36%的最优持股比例说明,为了激发管理层的积极性,股东须为此付出过高的代价。另外,在研究中我们发现,我国上市公司内部人持股制度存在诸多不完善之处,需要我们采取措施加以完善。最后,本文对此提出了建议。