步子再大一点——债券市场的放开

1987年,国务院颁布了《企业债券管理暂行条例》,开中国企业债券之先河.1993年,国务院发布了《企业债券管理条例》,企业债券有了进一步发展.2002年度将有10家企业发行总计270亿元企业债券.如果从发行额看,中国企业债券发展是相当迅速的.但从市场经济发展的角度看,这种发展仅仅是数量的,在体制上还缺乏根本性突破.     

公司债券与企业债券的差异

1、法律界定和发行主体上的差异。企业债券是我国特有的概念，最初以法律形式出现在1987年颁布的《企业债券管理暂行条例》（以下简称《暂行条例》）中，1993年出台的《企业债券管理条例》（以下简称《条例》）保留了《暂行条例》中对企业债券概念的解释，即是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业债券的产生是由于改革开放以来，国家投资资金短缺，为了缓解一些基础性行业的大型国有企业资金紧张局面，政府对这类非公司法人企业采取的倾向性扶持政策。这里盱企业”是指那些大型国有独资企业和国有控股企业。     

企业债券改革与企业融资决策

企业债券是企业融资的一种重要方式，在西方国家企业中发行债券融资通常是发行股票融资规模的3倍，但由于我国企业债券管理机构对企业债券发行主体及发行方式都有极其严格的限制，使得债券融资方式得不到重视。2002年政府对企业债券发行的初步改革和即将出台的新的《企业债券管理条例》使人们对债券融资又有了新的认识。     

对规范与发展我国企业债券市场的建议

我国从1986年开始实行企业债券,于1993年颁布《企业债务管理条例》,这7年间我国企业债券市场取得了一定发展,发行额上了一个台阶,但是其年均发行额250亿,相对股票市场的年均融资额1000亿,规模显得严重滞后,同时,企业债券作为一种成本低,有利于改善企业负债结构,拓宽中心企业的资金来源,建立企业的主动型融资渠道,建立民间信用的筹资手段,这种严重滞后及其发展不均衡的矛盾日益突出,在现实情况下解决问题的意义也显得日益重要.     

企业债市为何所累？

一部涉及证券市场监管的重要法规,自1999年底进入修订程序后,在外界的种种猜测与期盼中,“尘封”四年。期间虽屡次传出“即将”出台的消息,但又每每“失约”市场。这部法规就是《企业债券管理条例》。     

企业债发行核准程序新规解读

为进一步推动企业债券市场化发展，扩大企业债券发行规模，国家发改委于2008年1月发布了《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号，以下简称《通知》），对企业债券发行核准程序进行改革，重新限定企业债券的发行条件，以额度审批为特征的计划管理体制宣告终结。     

理论视角

企业债券融资应走渐进之路韩旺红在《投资研究》第８期撰文指出：受债券融资的比较利益与微观发债主体条件的制约，我们既要积极地推动企业债券的发展，又不能无视企业的现状，操之过急，必须走渐进式的发展道路。近期主要应抓紧改革现有制度，鼓励信用优异的企业发行债券。修改《企业债券管理条例》的关键是减少强制性规范，增加随意性规范，政策面鼓励“好人举手”。为了吸引好企业发行债券，除对企业的偿债能力和偿债保证等条件继续强制规范以外，在以下方面应放开：（１）取消债券发行的规模指标控制和隐性的所有制歧视。企业只要信用良…     

可转债——公司与投资者的博弈

可转换债券(Convertible bond)是由公司发行的、在一般债券上附加期权的一种债务工具。持有有权在将来的特定时期内根据某个特定的转换比例将可转换债券转换成该公司发行的股权。根据我国的《企业债券管理条例》和《可转换公司债券管理暂行办法》，并从可转债的发行实例中可以看出，     

企业债券；出路何在

一、企业债券的发展现状 1987年,我国颁布了《企业债券管理暂行条例》,正式将企业债券的发行纳入了国家的资金管理计划。经过十几年的发展,企业债券总额已经超过2000亿元,但与证券市场的其他证券相比,企业债券的发展步伐却明显的落后了。1997—2000年,企业债券融资额分别为225.3、156.0、228.2和73亿元;而同期企业股权融资额分别达到970、750、856和1554亿元,在2000年企业债券融资还不足股权融资的1/20。与债券市场中的国债和金融债券     

人行颁布实施《企业债券发行与转让管理办法》

中国人民银行近日颁布实施了《企业债券发行与转让管理办法》。 《办法》共分九章七十八条,包括总则、发行、承销人及承销方式、担保、登记与托管、转让过户、信息披露、罚则和附则。《办法》规范了公开发行债券企业报送材料的标准,明确要求企业在申请发行债券时,应向中国人民银行报送项目可行性及风险分析报告、经审计的发行人及保证人近三年的财务报表、担保函、企业债券发行章程、中国人民银行认可的企业债券信用评级机构出具的企业债券信用评级报告、律师事务所出具的法律意见书等申报文件。     

规范融资行为 化解债务风险——解读《中央企业债券发行管理暂行办法》

为切实履行出资人法定职责，加强对中央企业债券发行的监督管理，进一步规范债券发行行为，防范和控制企业债务风险，2008年4月3日，国务院国有资产监督管理委员会发布了央企债券发行新规——《中央企业债券发行管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）。     

企业债券评级之研究综述

1909年,约翰·穆迪的《对铁路的投资分析》一文拉开了企业债券评级研究的序幕。经过近百年的时间,西方学者基于标准的财务金融学理论,对企业债券评级问题进行了系统深入的探讨,取得了大量有价值的成果,并逐渐运用到各国的债券评级体系当中。本文在回顾西方学者企业债券评级的方法、企业债券评级与违约率之间的关系、企业债券评级与权益投资回报率之间关系这三个问题后,总结了我国学者对其研究现状,以期为发展我国债券评级体系提供参考。     

关于中央企业债券发行管理的几个问题

发行债券是企业外部融资的重要手段,随着近年来我国债券市场快速发展,企业债券的融资规模不断扩大,中央企业通过发债方式筹集资金的事项日益增多,如何完善中央企业债券发行的决策程序,规范债券发行行为.是出资人关注的企业重大问题之一。国务院国资委近日发布了《关于印发〈中央企业债券发行管理暂行办法〉的通知》(国资发产权[2008]70号,以下简称《暂行办法》),现结合工作实际.谈谈对中央企业债券发行有关问题的认识。     

更加公开透明 更加科学规范——《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例实施办法》解读

近日，国家质检总局公布了新修订的《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例实施办法》（以下简称《实施办法》），白2014年8月1日起施行。质检总局2005年9月15日发布的《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例实施办法》、2006年12月31日发布的《工业产品生产许可证注销程序管理规定》以及2010年4月21日发布的《国家质量监督检验检疫总局关于修改〈中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例实施办法〉的决定》同时废止。     

农用种子和农药管理有法可依

本刊讯］截止至目前，国家和自治区有关农用种子的管理法规已制定3件，即1989年3月13日国务院发布的《中华人民共和国种子管理条例》、1991年6月24日农业部发布的《中华人民共和国种子管理条例农作物种子实施细则》（以下简称《种子实施细则》）、1994年1月14日自治区八届人大常委会第五次会议通过发布的《内蒙古自治区农用种子管理条例》（以下简称《农用种子条例》。农药管理法规1件，即1997年5月8日国务院发布的《农药管理条例》。农用种子和农药管理有法可依。《种子实施细则》规定：“各级人民政府的农业主管部门管理本行政区域内农作…     

中华人民共和国外汇管理条例

1996年1月29日中华人民共和国国务院令第193号发布根据1997年1月14日《国务院关于修改〈中华人民共和国外汇管理条例〉的决定》修订2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过中华人民共和国国务院令第532号《中华人民共和国外汇管理条例》已经2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过,现将修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》公布,自公布之日起施行。     

中华人民共和国公司登记管理条例

1994年6月24日中华人民共和国国务院令第156号发布 根据2005年12月18日《国务院关于修改《中华人民共和国公司登记管理条例》的决定》修订中华人民共和国国务院令第451号现公布《国务院关于修改《中华人民共和国公司登记管理条例》的决定》，自2006年1月1日起施行。     

关于《辽宁省统计管理条例》修订的建议

《辽宁省统计管理条例》（以下简称《管理条例》）是一部地方性法规，1995年颁布以来，经过了1997年和2004年两次修正。《管理条例》实施十多年来，在实际统计工作中发挥了重要的作用。但是随着经济和社会的不断变革与发展，不尽完善的地方也逐渐显现了出来。下面就一些问题提出一些建议。     

推迟发行和提前收回企业债券的核算小议

企业债券推迟发行和提前收回是企业债券发行中的特殊情况。根据《企业会计准则第17号——借款费用》规定采用实际利率法,本文就这两种特殊业务的核算采用实际利率法举例说明。     

安利(中国)关于直销管理条例颁布的声明

国务院总理温家宝日前签署第443号国务院令,公布《直销管理条例》(以下简称条例),自2005年12月1日起施行。9月2日,安利(中国)公司发表如下声明:安利(中国)关于“中国政府宣布直销管理条例正式颁布”一事的媒体问询回应,对中国政府出台《直销管理条例》、《禁止传销条例》表示欢迎和支持2005年9月2日,中国政府正式颁布《直销管理条例》及《禁止传销条例》,为管理和规范直销行业的发展、打击金字塔诈骗提供了明确的法律依据。作为一家有着46年行业经验、在世界80多个国家和地区经营的大型跨国直销企业,安利公司对中国政府通过立法开放直销市场…