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两房将黯然退市 6月16日,美国联邦住房金融局发表声明,要求其监管的美国两大抵押贷款巨头房利美与房地美从纽约证交所和其他全国性证交所退市,“奉旨退市”消息一出,原本已低得可怜的“两房”股价立刻再度暴跌约四成。房地美在当天的一份声明中表示,     

美国"两房"退市之忧

6月16日,一则有关"两房"被勒令退市的消息止住了美股连续三天的上涨势头.美国联邦住房金融局(FHFA)发表声明,要求其监管的"两房"从纽约证交所和其他全国性证交所退市,因为其股价已经跌破了纽约泛欧交易所集团设下的1美元门槛价.     

美国“两房”退市之忧

2010年6月中旬,美国联邦住房金融局（FHFA）发表声明,要求其监管的“两房”（房地美和房利美公司）从纽约证交所和其他全国性证交所退市,因为其股价已经跌破了纽约泛欧交易所集团设下的1美元的门槛价。这两大美国抵押贷款巨头的股价当天应声暴跌,过去的金融市场宠儿现在沦落为靠救助苟延残喘的滑稽角色。     

“中国概念”股须自我矫正

面对着以浑水、香橼为代表的美国做空机构的凌厉“做空”行为，几乎所有“中招”的中国在美上市企业都选择了沉默。但沉默的代价却异常的高昂。除几十家“败走麦城”的中资概念股已经被迫退市外，有不完全统计的数字显示，截至2012年6月，大约有38家中概股股价已不足1美元。根据“1美元退市规则”，今年上半年十余家股价萎靡的“中国概念”股已收到了退市的警告。     

美国复苏给力“两房”咸鱼翻身

还记得房利美和房地美，还有“两房债券”吗？2008年，曾经引发次贷危机进而导致金融危机的两大美国“巨人企业”房利美和房地美一度风雨飘摇，不得不接受美国政府巨额援助。随后“两房”股票的大幅下跌乃至退市，让中国人也为大洋彼岸的两家美国企业悬着一颗心，盖因中国资金也持有不少两房债券。在金融全球化的情境下，常常一损俱损，一荣俱荣，没有人能独善其身。5年过去，如今“两房”再次引得关注，却是因为其不俗的业绩。近期，“两房”股票增长势头迅猛，今年累计涨幅均超过了200％，统观各国资本市场，这种情况也极为罕见。     

做空烧至港交所

2011年无疑是中国概念股的“炼狱”之年。自2011年3月开始,以浑水、香橼为代表的外国做空机构。频频针对涉嫌造假的中国在美上市企业发布亦真亦假的调查报告。面对这些借做空牟利的神秘机构的攻击．多数“中招”的在美上市企业罕有招架之力。那些“败走麦城”的中概股,股价暴跌甚至被停牌。除几十家企业被迫退市外。据不完全统计的数字显示,截至2012年6月．有38家中概股股价已不足1美元。根据“1美元退市规则”,今年上半年就有十余家股价萎靡的中概股企业收到了退市警告。     

交易所裁量权为中心的股价退市制度构建

市场的深入发展对退市制度提出了市场化要求,股价退市作为典型的市场化退市制度,理应成为市场化退市的主流。然而从制度的制定和实施来看,我国股价退市制度并非遵循价值退市的逻辑,而是遵循以某一客观的固定数字为标准的价格退市的逻辑,其背后的症结在于对“市场化退市”的理解偏误。真正市场化的股价退市应当在尊重市场意志的基础上,通过包括市场在内的手段组合确保市场理性的实现,从而使股价退市在价值退市的逻辑下运作。因此,建议利用交易所裁量权对市场误判行为做出调节,从而为股价退市的客观标准提供弹性。具体而言,应当引入“治愈期”这一缓冲工具,据此形成以交易所裁量权为核心的三层次规则,由交易所对上市公司应适用的具体规则做出实质判断,在遵循价值退市逻辑有效清理上市公司的同时,最大限度地实现投资者保护并确保上市公司被公正对待。     

B股该如何退出历史舞台？

7月9日至8月1日,闽灿坤B股价连续18个交易日低于l元人民币面值,接近“连续20个交易日”的退市红线。8月1日晚,公司发布公告停牌至今。摆在闽灿坤B面前的选择,可能是通过回购或缩股以拯救股价,使其继续留在B股市场,也可能是坦然接受退市的现实。     

“1元退市”发威,50家公司拉响警报这家董事长借钱自救

退市新规落地半月,资本市场上优胜劣汰效果进一步显现。近期,^*ST长城、^*ST新光、^*ST环球等一批公司因股价逼近“1元退市”的“警戒线”,面临终止上市风险。不少公司已开始绞尽脑汁拉升股价以求“渡劫”,个中风险还需警惕。“1元退市”继续发威50只股拉响退市警报2020年的最后一天,沪深交易所正式发布了退市新规,全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准。     

从“两房”退市到小岗村

6月16日，美国两大抵押贷款巨头房地美和房利美表示，已收到美国联邦住房金融局（FHFA）指令，将从纽交所退市。 退市后，“两房”股票将在场外柜台市场交易。房地美预计，该公司的普通股以及20个级别的优先股将于7月8日左右退市。房利美则将从纽约证交所和芝加哥证交所退市。     

次贷“原子弹”的前世今生

负债超过6130亿美元;第三季度巨亏39亿美元;短短九个月股价从60美元跌至两美分,狂泻95％;这一组触目惊心的数字,宣告了有158年历史的雷曼兄弟寿终正寝,同样曾经位列美国五大投行之一的美林证券,也以440亿美元的价格“卖身”给美国银行。     

美联储“量化宽松”政策震动全球市场

美联储于3月18日宣布,在维持基准利率0-0．25％区间不变的同时,计划推出一系列重大措施刺激经济和改善信贷,包括在未来六个月收购3000亿美元长期美国国债,将现有的收购“两房”发行或担保抵押贷款相关证券的规模扩大至1．45万亿美元。这是自金融危机爆发以来,美国央行首次决定开始回购自己的国债。     

A股退市中的政府角色

从宏观层面讲,股市应该是市场化程度极高的资源配置场,它主要通过IPO体制及退市制度来实现优胜劣汰、新陈代谢,以及优化资源配置的功能。而“垃圾股死不退市”的根本原因主要有两个：一是“上市难”导致“退市更难”;二是地方保护、本位主义。这导致退市制度形同虚设,垃圾股死不退市,炒壳重组游戏愈演愈烈,进而严重扭曲了股价信号及股市资源配置功能。这一问题值得我们高度关注,并需要尽快对症下药、根除疾患。     

纳斯达克会降低门槛吗?

股价曾经一飞冲天的软件公司12Technologies的股票自从8月27日以来就一直在1美元以下进行交易,但它还没有收到来自纳斯达克的警告信.这封信会提醒上市公司如果其股价再不超过1美元的最低要求的话,就必须从纳斯达克退市.但有可能12 Technologies和其他300多家股价低于1美元的公司不会收到这样的警告了,因为纳斯达克正在考虑放松对最低股价的要求.为什么?纳斯达克的发言人麦克尔·德蒙说该交易系统正准备实施这一改革以"公平地对待每一家公司……来帮助它们,维持它们的股票交易."     

巴菲特是如何套利的？

随着伯克希尔·哈撒韦公司的股价每股从1965年7美元攀升至如今的超过17万美元,巴菲特几乎成为家喻户晓的人物,不过在一些人眼中．巴菲特不过是“价值投资”、“长期投资”的代名词。     

两会声音

“在全球经济条件下,我们难以独善其身,要有忧患意识,我是赞成的,但对金融危机要有一个正确的认识。”国务院副总理王岐山在两会期间参加山东代表团讨论时指出,出问题的“两房”债券,总金额5200亿美元,其中美国占了3／4,1／4由海外投资者持有,很多欧洲大银行都有购买,中国最高时持有3976亿美元。因为它是准政府债券,回报高于美国国债。美国如果不救“两房”,其经济就会崩溃。     

两会声音

“在全球经济条件下，我们难以独善其身，要有忧患意识，我是赞成的，但对金融危机要有一个正确的认识。”国务院副总理王岐山在两会期间参加山东代表团讨论时指出，出问题的“两房”债券，总金额5200亿美元，其中美国占了3／4，1／4由海外投资者持有，很多欧洲大银行都有购买，中国最高时持有3976亿美元。因为它是准政府债券，回报高于美国国债。美国如果不救“两房”，其经济就会崩溃。     

观点

我国投资的“两房”债券风险不大;美元全面反转将会持续;未来数月中国CPI将继续回落;信贷市场下半年复苏无望.     

古杉集团 险些退市

古杉环保能源集团在中国大陆拥有年产19万吨的生物柴油的生产能力,以生物柴油、化工产品作为主营业务,在2007年登陆纽约泛欧交易所。古杉集团的股价表现可以说是一个戏剧性的表演,走势并不理想,还曾经收到纽交所退市警告。根据网易美股财经分析,从2007年上市时的85美元掉头向下,在2008年金融危机后,股价持续呈现一字形走势,交投清淡。在     

金融余波下调整的中国产业结构

2008年8月,房利美和房地美作为美国房贷二巨头,其股价双双暴跌,持有“两房”债券的金融机构遭受血损.虽然美国财政部和美联储为表达克服危机的决心,而被迫接管“两房”,但,其后状况并不乐观.雷曼兄弟申请破产保护、美林“委身”美银、AIG告急等情势的不断恶化,使得世界各国都为此次危机而震惊.所以由美国房贷引发的金融危机,在全球化的推波助澜中,迅速波及全球.中国政府虽采取一系列措施,但仍未能幸免于难.2016年,虽然中国经济呈现较好趋势,但金融危机余波犹存,金融余波下,中国产业结构亟待调节,升级.