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利率期限结构是现代金融学研究中既基础又重要的部分。同时,作为金融市场最基础、最核心的变量之一,利率是由市场供求关系决定的,它反映着金融市场的供求状况和资金的流动方向,在一定程度上反映着整个国民经济发展状况。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)是作为信用等级较高的商业银行在金融货币市场上资金交易的基准利率,可以反应全社会利率水平,具有较高的市场化程度,因此研究SHIBOR的利率期限结构对经济的发展有重要意义。现有研究的利率期限结构模型多数使用参数估计方法,其中最简单、最具有代表性的是Vasicek和CIR模型,但是此类估计只能给出函数的具体形式,并不能体现出模型中的漂移项和扩散项,因此不能很好地刻画出一些利率变动的特点。本文同时引用非参数与参数估计,选取了隔夜和一周的SHIBOR数据,对其利率期限结构模型做了详细研究。首先运用Bandi非参数模型分析利率的变化特征,并作为后续检验参数估计模型和提出政策性建议的依据,再对利率期限结构动态模型中的Vasicek模型和CIR模型进行分析,结合我国金融市场的实际情况,引入GARCH效应对利率期限结构进一步动态模拟。 相似文献
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该文基于内部资金转移定价(FTP)体系的建设,对商业银行的债券业务、贷款业务和存款业务分别构建了相应的利率期限结构模型,并进行实证检验,研究结果支持了这些结构模型的有效性。 相似文献
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本文基于STR模型,对1982—2010年我国存款利率变动与人身保险保费收入之间的关系进行了分析。结果表明,当存款利率水平处于较低水平时(6%以下),STR模型中的非线性特征不明显。人均GDP增长为人身保险保费收入增长提供了动力,存款余额增加对人身保险保费收入增加有抑制作用。当存款利率水平处于较高水平时(超过6%),STR模型的非线性特征趋向显著,人均GDP增加对人身保险保费收入增长的减弱,存款余额对人身保险保费收入产生的收入效应大于替代效应的同时,取代人均GDP成为了人身保险保费收入增长的主要动力。 相似文献
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利率平价原理是国际金融学中重要模型,根据模型中对远期汇率是否锁定,又可以分为抵补的利率平价(covered interest rate parity,CIP)和非抵补的利率平价(uncovered interest rate parity,UIP)。其中抵补的利率平价原理阐述了远期汇率的定价原理,在实践中得到广泛的应用。 相似文献
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徐英江 《中国农业银行武汉培训学院学报》2013,(6):30-34
目前,我国利率市场化已进入最后、最关键阶段一存款利率市场化。从国际(地区)经验看,利率市场化给商业银行带来的挑战是严峻的。商业银行应充分认识利率市场化形势的紧迫性,抓紧系统研究应对措施,进一步加快经营转型步伐,提升利率定价与风险管理水平,以实现可持续发展。 相似文献
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基准利率是一国利率体系的核心,也是一国经济发展的重要指标。现代经济的发展需要金融来作为支撑,而利率是其重要的一个组成。本文主要上海银行间同业拆放利率(shibor)进行分析,并与运用VAR模型、脉冲响应函数以及方差分析对回购定盘利率、全国银行间同业拆借利率(chibor)和shibor之间的关系进行对比和研究,得出目前短期shibor还未完全成为基准利率。因此,需要不断对shibor的运行进行完善。 相似文献
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考察利率变动对商业银行经营管理的影响最直接的方法是,分析利率变动对经营收入和股权价值的全面影响。然而,上述方法对于中小银行来说实施成本较大,于是理论界和监管界开始寻找更多的方法来衡量商业银行利率敏感性。以缺口为基础的利率敏感性衡量模型——经济价值模型(EVM)和OTS模型等的出现,简便了利率风险的衡量,适合中小商业银行的使用。本文利用上述方法,对我国中小商业银行利率风险状况进行了实证分析。 相似文献
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估计利率期限结构的方法主要有回归分析法和无套利分析法。利用我国上交所国债数据,选用参数模型比较分析CS(允许套利机会)和AFG、AFSV模型(排除套利机会)的利率预测能力,结果发现:AFG、AFSV模型对利率期限结构的三因子拟合效果优于CS模型,嵌入动态无套利分析的利率预测模型会产生整体更小的偏差。今后定价者在对利率期限结构进行分析时应考虑无套利限制条件。 相似文献
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经新 《广西农村金融研究》1995,(5)
改革贷款利率管理的建议经新(一)当前,我国金融体制为适应社会主义市场经济发展需要,正在进行一系列重大改革。针对中央银行(即人民银行)长期以来对贷款利率管理中存在的几个问题,笔者认为也很有进行改革的必要。这些问题主要是:1、现行贷款利率结构与拓展贷款业... 相似文献
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本文通过采用Granger因果检验和AM(1)-GARCH(1,1)模型分析了上海银行间同业拆放利率(Shibor)与香港人民币同业拆借利率(CNY Hibor)之间的联动性。结论表明:30天Shibor和CNY Hibor互为Granger因果关系,隔夜、7天和14天Shibor是CNY Hibor的Granger原因;在岸对离岸市场人民币利率的影响强于离岸对在岸市场人民币利率的影响。 相似文献
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数据显示,全国银行业不良贷款增量仍然较大,且信贷风险呈现“区域集聚、行业集群”的特点。如何处置与化解历史不良贷款成为各商业银行亟需解决的一个重大问题。本文从目前商业银行对不良贷款的处置方式,提出国内商业银行应更加重视不良贷款管理,实现不良贷款管理模式、体制机制的优化。 相似文献
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近年来,关于人民币汇率改革的问题一直是国内外关注的热点,对各国的政治、金融、贸易均产生了巨大的影响。因此如何科学的预测人民币汇率走势,并以此为基础采取相应的风险规避措施,成为了学界的焦点和难点。而在构建人民币汇率预测模型的过程中,对于数据的特性进行分析是前期的必要工作。本文对人民币汇率进行非线性特征检验,通过JB正态性检验证实了人民币汇率的“尖峰厚尾”特性、AC-PAC序列自相关性检验表明人民币汇率时间序列存在一定程度上自相关性、ARCH异方差性检验验证了汇率的波动现象存在时间序列上的“簇聚现象”。 相似文献
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本文通过建立向量自回归(VAR)模型,对甘肃省金融相关率FIR、金融效率FE和产业结构优化率ISR、产业结构升级率ISU之间的关系作实证研究,并通过脉冲响应函数和方差分解来观测金融发展与产业结构调整之间的动态影响及效果。结果表明:金融深化的提升对甘肃省产业结构优化和产业结构升级均具有正向推动作用,金融效率的提高只能促进产业结构升级;从长期来看金融发展对产业结构调整具有积极的促进作用。 相似文献
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刘娟 《内蒙古财经学院学报(综合版)》2013,(6):128-133
在中国学习者英语语料库中,动词错误率达到15.1%,是名词错误率的两倍(8.34%)之多,居各类词汇错误之首.鉴于此,在错误分析理论的指导下作者对中国学习者英语语料库中的动词错误展开了实证研究.研究的结论将有助于英语动词教学的实行. 相似文献
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本文旨在通过对利率风险管理方法演变历程的概览,还原我国利率市场化下真实的利率风险环境和我国银行业的风险管理水平,揭示利率风险管控重点——利差的合理性,并探寻其忽视内含期权所致的真实利差偏差的重要隐患。实证分析我国存贷利差合理性的基础上,得出存在偏离真实合理水平的结论。由此,提出期权调整利差(OAS)模型,结合金融工程产品分解和期权定价思想,展示其操作流程与方法对比。所得调整后利差,运用于有效久期-凸度管理模型,形成完整的利率风险管理体系,从而提出了有关风险管理方法工具、银行业务拓展和市场数据系统建立的建议。 相似文献
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考虑到金融时间序列中噪声的干扰,有必要在金融建模研究中做适当的去噪处理。不同于传统的小波阈值去噪,本文应用改进的多尺度阈值技术对人民币/美元汇率序列进行去噪处理,并基于不同误差分布情况下综合分析,确定ARMA(1,1)-GARCH(1,1)-T为最佳拟合模型,最终给出预测效果,证实了应用新的多尺度阈值方法去噪后的汇率模型预测精度较高。 相似文献
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本文以716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的系统GMM估计方法,同时考虑了三种内生性,以动态性的视角,不仅研究了当期股权结构对当期代理成本的影响,还研究了股权结构与代理成本间的跨时期相互作用。通过研究,我们发现:(1)不仅当期股权结构对当期代理成本有影响,而且前期股权结构也对当期代理成本有影响,股权结构对代理成本的影响有持续期;(2)前期代理成本对当期股权结构有反馈效应;(3)股权结构与代理成本间存在动态内生性。 相似文献
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本文根据我国资本市场的变化,创造性地将我国股票型基金的发展区分为两个不同阶段,通过建立平行数据模型对其赎回风险影响因素及其效果进行对比研究。实证研究发现:(1)投资者更偏好成立时间短的基金;(2)基金的“赎回异象”更容易发生在证券市场行情好的时候;(3)分红确实起到了阻止投资者赎回的目的。 相似文献