人民币贬值压力的形成及应对策略探讨

自2014年年初起,人民币开始持续贬值。随着国内经济增速放缓,人民币汇率更是呈现加速贬值的态势。如今,人民币汇率已经下跌到6.68左右,距2014年初下跌约9%。人民币贬值由诸多原因共同导致,本文将介绍人民币汇率现状,分析人民币汇率贬值出现的原因,以及提出相应的策略应对我国人民币汇率加速贬值的现状。     

美元走强对人民币的影响

2015年人民币可能将出现对美元贬值的态势,但整体贬值幅度可控。2014年人民币表现不同寻常,年内兑美元汇率中间价累计贬值221个基点,出现了自汇改以来首次对美元的单边贬值。市场对此备加关注,也出现了担忧情绪。在笔者看来,本轮人民币贬值主要有海外与国内两方面的原因。海外方面,当前美国经济强于预期,美元走势强劲;国内方面。     

人民币贬值对人民币国际化的影响分析

本文在人民币国际化进程不断推进、2015年初人民币贬值开始进入人们视野的背景下,探究人民币贬值对人民币国际化的影响.文章主要运用数据图表的分析方法,首先从人民币国际化定义出发,探究人民币贬值对人民币跨境结算程度、人民币作为储备货币的地位和对中国经济控制力的影响,其次从对外贸易的角度分析人民币贬值对人民币国际化的影响.最后在人民币汇率形成机制和人民币国际化路径两个方面给出政策建议.     

2014年7月国内金融形势评述

2014年7月国内金融运行的主要特点是：广义货币和狭义货币增速双双回落;社会融资规模明显少于上月和去年同期;人民币贷款投放显著减少;企业存款增速回落较多,居民储蓄存款明显分流;银行间市场成交活跃,市场利率有所上升;与上月末比,人民币汇率贬值0．24％,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所上升。     

2014年1季度国内金融形势评述

2014年1季度国内金融运行的主要特点是：货币供应量增速回落;一季度社会融资规模5．60万亿元,为历史次高水平;贷款增长平稳,中长期贷款占比明显上升;企业存款增速明显回落,居民储蓄存款意愿下降;银行间市场利率连续三个月回落;与去年末比,人民币汇率贬值0．90％,海外市场对人民币汇率贬值预期增强。     

2014年上半年国内金融形势评述

2014年上半年国内金融运行的主要特点是：广义货币增速明显回升;社会融资规模适度增长,融资结构有所优化;人民币贷款增加较多,中长期贷款加速增长;企业资金状况有所好转,居民储蓄存款增加额少于上年;银行间市场成交额略低于去年同期,市场流动性合理适度;与去年末比,人民币汇率贬值0．91％,海外市场对人民币汇率的贬值预期明显上升。     

2014年5月国内金融形势评述

2014年5月国内金融运行的主要特点是：广义货币M2增速连续回升,狭义货币增速维持低位;人民币贷款和债券融资较为活跃,拉动社会融资规模明显高于去年同期;人民币贷款投放显著增加,中长期贷款增长继续加快;企业存款增速低位小幅回升,居民储蓄存款增速继续减缓;银行间市场交易活跃度明显上升,市场利率有所回落;与上月末比,人民币汇率贬值0．2％,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所下降。     

2014年1月国内金融形势评述

2014年1月,国内金袖运行的主要特点是：受去年同期基数较高等因素影响,广义货币和狭义货币增速均回落;当月社会融资规模创历史新高;人民币贷款投放创四年来新高,企业中长期贷款需求明显上升;主要受春节因素影响,企业存款增速回落,居民储蓄存款增加较多;银行间市场成交额较上月有所减少,市场利率较上月有所回落;与去年末比,人民币汇率贬值0．13％,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所减弱。     

2014年8月国内金融形势评述

2014年8月国内金融运行的主要特点是：广义货币和狭义货币增速双双回落;社会融资规模环比增加较多,直接融资较为活跃;人民币贷款环比大幅增加;企业存款增速继续回落,居民储蓄存款明显分流;银行间市场成交活跃,市场利率有所下降;与上月末比,人民币汇率贬值0．045％,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所减弱。     

2014年4月国内金融形势评述

2014年4月国内金融运行的主要特点是：广义货币M2增速环比小幅回升,狭义货币增速维持低位;社会融资规模明显低于同期,表外融资显著收缩;人民币贷款投放平稳,中长期贷款增长继续加快;企业存款增长持续放缓,居民储蓄存款大量分流;银行间市场成交额环比小幅增加,市场利率有所上升;与上月末比,人民币汇率贬值0．1％,海外市场对人民币汇率的贬值预期继续增强。     

2014年2月国内金融形势评述

2014年2月国内金融运行的主要特点是：广义货币增速小幅反弹,狭义货币增速明显回升;社会融资规模环比明显减少,表外融资显著收缩;人民币贷款增速小幅回落,住户部门贷款投放明显放缓;企业存款增速回升,居民储蓄意愿有所下降;银行间市场交易活跃程度有所上升,市场利率明显回落;与上月末比,人民币汇率贬值O．27％,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所增强。     

～民币贬值对A股市场影响有限

一、人民币贬值速度快：与2014年一季度的比较 本轮人民币汇率暴跌与2014年2～3月份的情形非常相似，但由于全球范围内其他货币对美元的贬值潮从发展中国家扩散到发达国家，人民银行面临的货币宽松压力较去年更大，因此，我们判断此次人民币贬值的速度有可能更快。     

2014年10月国内金融形势评述

2014年10月国内金融运行的主要特点是：广义货币和狭义货币增速均有所下降;社会融资规模明显回落,直接融资保持活跃;人民币贷款环比少增较多;企业存款增长继续回落,居民储蓄存款增速上升;银行间市场成交活跃,市场利率有所下降;人民币汇率比上月末升值0．104％,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所减勇弓。     

人民币贬值原因与影响研究

近期,随着美国联邦储备委员会12.16日宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平,人民币兑美元中间价报6.9508元,这是人民币自2014年开始贬值以来,八年半来的最低水平。本文将结合美联储加息预期等外部因素、国内对外投资增加以及汇率改革等内部因素分析人民币贬值的原因,并在此基础上分析人民币贬值的影响及对未来人民币走势简要预期。     

人民币国际化进程中在岸离岸套利现象研究

无论是2009年下半年至2011年上半年人民币国际化取得的快速进展,还是2011年下半年人民币国际化进程陷入的停滞,均与香港离岸市场与内地在岸市场之间的套汇与套利活动密切相关。两个市场之间的套汇活动包括利用两地的人民币现汇差价进行套汇以及利用持续的人民币升值或贬值预期进行套汇;两个市场之间的套利活动包括基于人民币信用证的内保外贷以及内地企业在香港发行人民币债券。本文剖析了上述套汇套利活动的市场背景、具体机制、相应结果及有关证据。基于上述分析,本文认为,在政策优先次序上,国内经济结构性调整应优于人民币国际化;利率与汇率市场化改革以及国内金融市场深化应优于资本账户开放。     

2014年11月国内金融形势评述

2014年11月国内金融运行的主要特点是：广义货币和狭义货币增速均有所下降;人民币贷款增加较多拉动当月社会融资规模环比明显回升;当月人民币贷款同比环比均增加较多;企业存款增长略有回升,居民储蓄存款增速回落;银行间市场成交活跃,市场利率较上月有所上升;人民币汇率比上月末微升0．189％,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所增强。     

外汇调剂价格变动分析与展望

一、外汇调剂价格急剧波动的状况 1992年初以后,随着小平同志南巡讲话的发表,我国外向型经济发展加速,外汇调剂市场也空前活跃起来。与此同时,外汇额度价格也像脱僵的野马,一路疯涨。从年初的0.50元到年中的1.15元到年底达2.50元。到今年2月11日,一美元额度涨至3.10元。人民币汇价跌至1美元兑8.849元人民币。由于人民币在外汇调剂市场上大幅度贬值对经济生活产生了一些不良影响。为打击外汇投机活动和抑制不正常的用汇需求,国家外汇管理局于今年2月份实行了外汇调剂市场最高限价,即1美元=8.13元人民币。     

2011年11月国内金融形势评述

2011年11月国内金融运行的主要特点是：各层次货币供应量增速继续回落;贷款投放明显增加,企业经营性信贷需求保持旺盛;各项存款增速回落幅度有所减缓;银行间市场利率回落,市场流动性充裕;与上月末比,人民币汇率贬值0．39％,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所上升。     

关于人民币汇率变动的一些计算问题的探讨

自1996年下半年以来，许多金融刊物上发表的文章都涉及到人民币汇率变动问题．其中有不少文章在进行很有意义的探讨过程中，却不无遗憾地引用了一些严重失实的数据。本文试从国际金融的一些基本概念出发，通过一定的数学推导以澄清有关的谬误，旨在使数据能正确地反映人民币汇率变动的真实状况。一、本币贬值幅度与外币升值幅度的计算众所周知，人民币汇率从1978年的1美元等于1．7元人民币，贬值到1994年初的见：8．7o对此，有些文章认为：人民币汇率16年来“贬值了500％以上，超过国内物价上涨幅度的1倍”。这种说法所表示的人民币贬值幅度…     

离岸人民币外汇期货市场月度报告(2015年2月)

2015年2月,在岸人民币兑美元汇率延续弱势,单月下跌0.30％,自年初以来跌幅达1.02％,人民币市场价连续逼近中间价2％的波动幅度上限.同期,离岸人民币兑美元汇率贬值0.01％,在波动较大的时点与CNY走势明显背离,为套利交易提供了机会. 在人民币兑美元贬值过程中,人民币隐含波动率再创新高,离岸人民币隐含波动率上升至5.15％,带动离岸人民币期货(CNH)交易量、持仓量环比回升明显,尤其在降准和降息期间,交易明显活跃.