美联储的退市策略及其潜在影响

全球金融危机爆发后,美国量化宽松货币政策的推出导致美联储资产负债表规模迅速扩张。文章认为,一旦未来美国经济持续复苏,美联储将会审慎地实行退市策略。退出的工具包括逆回购协议、定期存款凭证、超额准备金利率、再贴现率和联邦基金利率,以及债券资产出售。退出的次序是先动用数量工具吸收超额准备金,之后收缩资产负债表,最后才是加息。虽然首次加息时间很可能是在出售债券资产之前,但如果没有对资产负债表大幅收缩,美联储加息幅度不会太大,步伐也不会太快。在退出的过程中,美国债券利率将会上升,大宗商品价格出现回落,美元将步入阶段性的升值轨道。     

美国量化宽松政策的退出：演进、风险及其应对

随着美国经济复苏向好,美联储会逐渐将量化宽松政策退出市场。这不仅对美国金融市场与实体经济产生重要影响。也将对包括中国在内的其他国家的经济产生一定的冲击。本文简要介绍了美国量化宽松政策的演进历程,就美国量化宽松政策退出产生的影响及风险进行分析,为我国经济更好地发展提出应对措施。     

货币政策之后危机时代的退出机制探讨

本文回顾了金融危机期间各国所采取的货币政策和当前经济形势下需要采取的货币政策退出的原因。重点讨论了后危机时代关于货币政策的退出时机和退出方式,提出了退出时机的相关条件以及"因人而异"的退出方式。     

风险投资项目退出决策研究

退出时机与退出方式选择是风险投资项目退出决策的两个基本问题i在对影响风险投资项目退出时机选择的微观因素与风险投资项目退出的方式及其特点进行深入分析的基础上,归纳和分析了风险投资项目退出时机与退出方式选择的一般性原则。适宜的退出时机和退出方式对风险投资项目实现投资收益或锁定投资损失有着重要的意义。     

美QE退出徐图缓进

<正>美联储决策者对美国经济前景的展望基本维持不变,但是货币政策正常化的工具应该做更多测试。美联储讨论了将来应该采取何种方式提高短期利率,但强调这并不代表马上就会加息,我们认为美联储退出宽松将"徐图缓进"。"徐图"是指今后美联储将会持续讨论和测试退出宽松货币政策的工具和方式,"缓进"是指从谋划到真正开始加息将是个缓慢的过程。美联储会议纪要还显示,官员们讨论了货币政策正常化相关的议题,提出几种提升短期利率的方案,但     

后危机时代美国非传统货币政策的退出机制

2008年次贷危机爆发后,各国为应对迅速恶化的经济和金融状况,纷纷开始实行非传统的货币政策来刺激经济,向金融市场的私人部门和金融机构注入大量的流动性。在美国经济缓慢复苏的同时,大量流动性引发了人们对通货膨胀的担忧。在这种情况下研究非传统货币政策是否应该退出、如何退出,就对经济发展起到至关重要的作用,成为美联储的当务之急。     

美国量化宽松货币政策的退出、影响与我国的对策

2008年金融危机以来美国先后四轮量化宽松货币政策的实施,事实上遵循了"紧盯经济形势、相机而动"的基本策略,采取了"首先稳定金融体系,其次应对通缩风险,最后促进经济复苏"的具体步骤。美联储退出QE采取了"平稳退出战略",实际上选择了"首先停止资产购买,然后提高联邦基金利率,最后缩减资产负债表"这样一条路径。美国QE的退出已经对全球和中国的经济运行产生重大影响。鉴于美元占有主要世界货币的独特地位,美国退出QE对于我国来说不仅是一种机遇,更多地还是一种挑战,必须谨慎应对。     

货币政策退出方式的选择

<正>货币政策退出工具货币政策的退出机制,实际上也是指如何回收流动性。因此,在分析各种货币政策工具之前,有必要重申流动性的定义,这有助于对各种工具效果的讨论。对于经济中的流动性,可以定义为:     

我国现行汇率制度的“退出战略”分析

在中国金融进一步开放的新形势下 ,现行单一钉住汇率制度将会“退出”。文章根据汇率制度选择的“退出战略”结论 ,结合各国汇率制度变迁的实践和我国的实际 ,分析了人民币现行汇率制度“退出”的方式、时机和条件。     

美国农业退出机制的经济学分析

美国农业部公布的数据表明,美国的农业产值和农场规模一直呈现稳定发展的趋势,但在这一基本趋势的背后,隐藏着这样一个基本事实:每年有大约1万多个美国农场退出经营.本文分析了美国农场经营的退出和进入的历史和现状,剖析了美国农场退出经营的背景、原因以及退出经营的方式、渠道、限制及退出效应,在此基础上对美国农业退出机制有效运作的前提条件、运作效应及其经济学意义进行了归纳、总结和概括,并从比较的视角阐述了我国建立农业退出机制的必要性.     

风险投资退出决策模型研究

以风险项目产生的现金流为基础,建立了针对风险投资家和风险企业家的风险投资最优退出时机的一般模型。分析了不同的退出方式所产生的退出费用损益,分别讨论了在不同的退出方式下风险投资家和风险企业的最优风险投资退出时机模型。     

对经济刺激政策退出的思考

根据国务院关于"今年后几个月,要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点"的表示,可以说,在金融危机期间超常规的政策已经在逐步退出的过程之中.对中国这种特殊国情下的刺激政策而言,要想胜利地退出,有很大的难度.除了把握好退出时机外,更重要的是调整结构,使投资转向符合需要的保民生工程;提高准备金率,优化银行的信贷方向;加大启动民间投资的力度,以保证经济刺激政策退出后局面的稳定.     

风险投资退出时机决策模型研究

选择合适的退出时机有利于风险企业成功退出,有利于风险投资公司取得最大收益,意义重大.本文在他人研究的基础上,利用数量经济学原理,通过建立风险投资退出时机决策模型,对风险投资退出时机的选择进行研究.     

金融稳定性与经济增长的机制分析——基于新兴市场国家和发达国家的两组数据

文章通过比较新兴市场国家和发达国家1994-2008年间金融稳定性对经济增长的作用机制发现,对于新兴市场国家而言,外债占GNP的比重和国际储备与外债比例的上升不利于金融稳定状态的保持,导致经济增长率下降,但总储蓄占GDP比例的上升和贸易额占GDP比重的提高会促进金融稳定,带动经济增长;而对于发达国家而言,海外证券投资与债券投资的增加以及实际利率的上升会维护金融稳定性,促进经济增长。由于一国金融稳定还受国际宏观因素的影响,因此国际金融体系的重建是保证各成员国金融稳定的重要内容。     

风险投资的退出时机及方式选择

风险投资退出作为风险投资实现资本增值的唯一途径,其顺利与否关系到风险投资的成败。该文在论述风险投资退出原因与现状的基础上,进行了退出时机与方式的模型分析和实证分析,提出了如何进行退出时机和方式最佳选择的策略。     

对重污染企业退出的财税补偿范围的思考

为了有效促进经济增长方式的转变和产业结构的优化,必须逐步分期淘汰重污染企业。但是,当前重污染企业退出必然会面临影响当地就业,造成地方经济压力以及企业投资者不配合等障碍。因此,应该对原土地使用权、地上建筑物和附着物以及搬迁时发生的有关费用和损失进行补偿,对退出企业职工安置、退出企业固定资产损失、利润损失以及当地财政税收损失进行补偿,以保证重污染企业顺利退出。     

对我国宽松货币政策退出策略的思考

本文对我国宽松货币政策如何退出的问题进行了思考,研究了我国货币政策退出的原则、步骤以及相应的工具创新等内容,并就退出过程中可能出现的问题予以警示,在此基础上提出一些政策建议以供参考。     

债券投资利率风险管理研究

我国的债券市场开始于20世纪80年代,随着债券品种的逐渐完善以及利率市场化改革的进一步深入,债券投资的利率风险已成为投资者所面临的最主要的市场风险。因此,当前对债券市场中的利率风险进行衡量与规避便具有了重要的理论意义和实践价值。具体分析了债券投资中利率风险规避的基本工具——久期与凸性,并对久期与凸性的特性与运用进行分析,帮助投资者对这两种工具有一个感性的认识。     

存款利率弹性的实证分析

近年来,由于国际金融危机的影响,各国中央银行纷纷降低存款利率来刺激本国经济。我国经济稳定快速复苏,中央银行通过提高存款利率来抑制国内出现的通货膨胀、物价上涨和泡沫经济的现象。但是存款利率对宏观经济环境和市场经济会产生多大作用,微观经济主体对存款利率反应程度如何,以及我国存款利率弹性的现状等等,都影响着利率政策的效果。因此,文章从存款利率弹性实证分析入手,得出存款利率弹性低的结论,进而针对宏观和微观两个方面探索出提高存款利率弹性的路径方法。     

问题银行市场退出机制研究

随着中国利率市场化进程的加快和我国商业银行改革的深入,银行的企业性质越来越突出,在经济趋向市场化的情况下,问题银行对我国的金融稳定,进而对经济稳定构成了一定威胁。建立有效的问题银行市场退出机制,化解庞大的银行不良资产风险已经迫在眉睫。构建问题银行市场退出机制意义重大,本文通过分析我国问题银行退出机制目前存在的问题,在此基础上提出了完善问题银行退出机制的建议。