社会责任信息披露质量对权益资本成本的影响——基于生命周期视角

探讨在不同的生命周期,企业社会责任信息披露质量对权益资本成本的影响及其作用机制。运用回归分析法,对我国发布社会责任报告的上市公司2009-2014年间2645个样本数据进行实证研究,结果表明：(1)初创期,社会责任信息披露质量与权益资本成本无显著相关关系;(2)成长期,社会责任信息披露质量的提高能有效降低权益资本成本;(3)成熟期,两变量间的负相关性最强;(4)衰退期,两变量间呈正相关关系。进一步研究发现：非重污染行业中两变量的关系符合以上动态效应,但在重污染行业中生命周期因素对两变量关系的影响力减弱。本文的结论支持了我国上交所、深交所和国资委发布的鼓励社会责任信息披露的相关政策,也为企业在不同生命周期采取差异性披露措施以有效降低权益资本成本提供了理论参考。     

浅议上市公司信息披露对资金成本的影响

公司信息披露质量的提高对于保护投资人利益、完善公司治理机制、提高资本市场的效率具有重要现实意义。本文分析了信息披露的理论基础,就国内外有关信息披露与资本成本的理论研究和经验检验进行综述,并指出了我过信息披露未来的研究方向。     

智力资本信息披露影响因素分析

知识经济时代的到来，革新了企业价值创造的过程，也就是说，企业最具价值和最重要的资源不再是物质资源，而是智力和知识资源，即智力资本。现行会计系统的局限使得智力资本在传统财务报表中几乎无从体现，因此，对智力资本的信息披露成为报表使用者了解企业智力资本进而更准确地评估企业价值的有效途径。但从现实情况来看，各个企业对智力资本的披露程度参差不齐，本文从多方面对影响智力资本信息披露的因素进行了讨论。     

董事资本与公司信息披露质量

董事会有效性提高的关键是董事履行其监督和建议职能的能力和效果,而这又依赖于董事能力的高度。本文基于董事能力视角,从董事履行监督和建议职能过程中的个人特征出发,构建董事资本指数,考察其与公司信息披露质量之间的关系。研究发现,董事资本与公司信息披露显著正相关,但在董事资本的不同类型中,董事社会资本与公司的信息披露质量显著正相关,董事人力资本作用不显著;进一步发现,股东对内部董事和外部董事能力可能存在着不同的需求,对内部董事,股东更需要他们的专业技能;对外部董事,股东更需要他们的社会资本。     

信息披露对中国资本市场定价效率的影响分析

在金融事业稳定发展的情况下,资本市场逐渐成熟,股票变动会影响企业发展状态,只有做好信息披露工作,才能保证资本市场定价的合理性。在信息披露对市场资本定价效率产生的影响分析过程中,需要考虑收益数据,并且分析股票收益和信息披露存在的关联,保证市场资本定价效率。在上市公司信息披露工作开展时,会对股票均值产生一定影响,对股票峰度产生负面影响。在分数回归实验进行过程中,需要重点考虑股票价格波动情况,通过合理的信息披露方法,对信息的正向值和反向值进行判断,预防出现信息量过大等情况。在股票价值判断过程中,需要考虑企业价值预期,预防出现股票价格波动过大等情况,保证市场运行的稳定性,提升资本市场定价效率。     

代理和监管成本对风险资本投资的影响分析

当存在代理和监管成本时,阶段性风险资本投资的投资结构会发生变化。另外还有三个因素影响到风险资本投资的投资力度和持续时间,一是资产的清算价值和无形资产的比例,二是风险投资承诺的强度和资本的流动性,三是高研发强度和资产的专用性。这些结论对我国还在起步阶段的风险化投资领域有一定的启发意义。     

基金信息披露的成本和收益

信息披露一方面增加了基金的成本。同时也给它带栾了相应的收益。但无论是信息披露的收益还是成本都是非常难量化的，很难划定一条成本和收益对比的清晰界线。理想的信息披露政策应该是适度的。     

增加信息披露频率对基金经理行为影响分析

虽然信息定期公开披露仅仅是传播投资基金的投资状况的过程,但是投资基金公开信息披露的频率本身也会对基金的行为产生影响。提高基金信息披露的频率（如提高到每月一次）首先会对基金经理的行为产生影响,最终还会影响到基金在市场中的表现。一、提高基金信息披露频率使得不同基金更容易相互获得信息投资基金会雇用很多方面的专家分析并构建证券投资组合。频繁的信息披露会使得这些研究结果被其他基金获取,即产生搭便车问题。例如,某基金经     

自愿性信息披露的动机与影响因素分析

随着我国证券市场的逐步完善与发展,上市公司的自愿性信息披露已经受到投资者及相关各方越来越多的重视。本文分析了自愿性信息披露的动机和影响因素,并在此基础上就改善我国上市公司自愿性信息披露现状提出了相应的政策建议。     

警惕产权交易信息披露的风险

一、产权交易信息披露的必要性与主要目的 企业国有产权的转让信息必须按照规定的方式进行披露,是国务院国资委三号令的明确要求,这是大家都非常熟悉和清楚的.但是,为什么要这样做,是不是非国有产权就不需要这样做?我认为,产权交易信息要充分披露是由产权交易的特点所决定的.产权交易,尤其是国有产权交易有三大特点:     

影响IPO公司信息披露的因素

在日益发展和完善的资本市场中,会计信息扮演着越发重要的角色。为了提升市场形象、降低筹资成本、满足投资者日益增长的信息需求,公司除了向投资者披露各种法律法规所强制要求披露的信息之外,越来越注重向投资者披露一些预测性信息。     

投资者关系管理与权益资本成本的相关性分析——基于证券市场的数据

选取上海证券交易所与深圳证券交易所A股市场共903家上市公司作为研究样本,对投资者关系管理的四个构成要素与权益资本成本之间的相关关系进行了实证检验。回归结果表明:投资者关系管理的四个构成要素对权益资本成本作用的效果有大有小,自愿性信息披露和减少信息不对称的作用较大,提高公司可见度和吸引分析师跟随的作用较小,因此并不是所有的投资者关系管理活动都可以显著影响权益资本成本,但从总体上看,投资者关系管理是可以降低权益资本成本的。最后,提出了改善我国投资者关系管理现状的几点建议。     

基于探索性分析视角下上市公司财务表现与信息披露质量的关系研究

本文基于探索性分析方法,在尊重经济理论的前提下,充分发挥数据在关系研究中的作用,以深交所2005年到2011年的3039个样本为基础对上市公司财务表现和信息披露质量的关系进行研究,得出结论:公司规模、股东收益和公司运营能力三个财务指标表现状况是影响上市公司信息披露质量的重要因素。     

浅谈上市公司的信息披露表外风险问题

我国在规范上市公司的信息披露方面做了不少工作,但仍旧存在信息披露制度不完善、信息披露真实性不足、不主动、信息处理能力低等问题,本文针对这些问题,提出了解决的措施。     

股权融资成本与信息披露质量关系实证研究

随着股票市场的发展,证券监管当局信息披露要求的提高,信息披露质量与上市公司的股权融资成本之间的关系越来越重要。在前者研究的基础上,本文以2005-2006年度上海证券市场A股上市公司作为样本,对信息披露质量与股权融资成本之间的关系进行进一步研究。     

商业银行操作风险信息披露状况分析及改进

银行操作风险目前已经得到我国商业银行的普遍关注.对于银行操作风险管理的研究也正在进行,但是有关操作风险事件和数据的积累却十分贫乏,给操作风险的管理研究带来很大的困难.本文揭示了当前产生这种缺乏的原因在于我国商业银行的产权和信息披露机制的不健全,并且分析了目前我国商业银行信息披露的现状,提出了改进措施,对于改善我国商业银行操作风险管理状况具有一定的现实意义.     

商业银行操作风险信息披露状况分析及改进

银行操作风险目前已经得到我国商业银行的普遍关注，对于银行操作风险管理的研究也正在进行，但是有关操作风险事件和数据的积累却十分贫乏，给操作风险的管理研究带来很大的困难。本文揭示了当前产生这种缺乏的原因在于我国商业银行的产权和信息披露机制的不健全，并且分析了目前我国商业银行信息披露的现状，提出了改进措施，对于改善我国商业银行操作风险管理状况具有一定的现实意义。     

无形资产信息披露浅探

随着知识经济的到来,企业无形资产的比例与重要性日益提高,企业所拥有的无形资产内容,已越来越受到会计信息使用者的关注。传统的会计理论和方法已不适应新的经济形态,要使无形资产信息得到充分披露,须在考虑各种相关因素的基础上,构建一个有效的无形资产信息披露体系。     

公司信息披露质量对投资者交易行为的影响——基于对深圳上市公司的经验分析

本文在控制样本自选择偏误的基础上.实证分析了我国上市公司的信息披露质量差异对投资者交易行为的影响.研究发现,投资者在关于股票价格和风险的交易决策时对不同信息披露质量的公司具有行为差异,高披露质量的公司有较低的信息成本和市场风险;但是,公司信息披露质量高低对投资者的股票交易数量、交易速率的影响尚不显著,且不知情者"跟随"交易现象明显,市场投机氛围重,表明我国证券市场的有效程度尚待提高.本研究为规范和引导我国上市公司的信息披露行为及健全证券市场制度提供了经验证据.     

对提高企业信息披露质量的思考

本文基于我国企业目前在信息披露方面存在的不足之处 ,分析了我国企业在信息披露的及时性、真实性、充分性以及会计方法等方面的问题 ,从促进我国企业改革和发展的需要出发 ,提出一些改进我国企业财务报告制度的建议 ,以使在面临进一步扩大开放的形势下 ,我国的企业报告制度尽