雪松发展控股股东股权质押的动因与风险防范研究

近年来，我国上市公司股权质押持续升温，但质押比例过高会引发资本市场爆仓风险，损害公司利益。本文以雪松发展为例，探究控股股东股权质押的动机及其影响。研究发现：雪松发展股权质押动机主要为融资需求、利益侵占和风险转移。为此，可以通过优化公司治理结构，加强对控股股东的监督与制衡，控制股东股权质押比例，同时由质权人加强对出质方的评估与监督，进一步规范上市公司控股股东股权质押行为。     

控股股东大比例股权质押对上市公司的风险影响

我国A股市场股权质押经历了2014—2015年的繁荣期,后因股价下跌,部分质押的股票触及平仓线,股东仍继续质押股权“拆东墙补西墙”,2015—2018年股权质押的规模继续扩大。2018年频发的股权质押违约事件引发了市场波动,随着监管措施的实施和制度的规范,股权质押的规模逐渐缩小。论述了控股股东大比例股权质押给上市公司带来的风险。     

A公司股权质押的动因与风险分析

股权质押能缓解企业的融资约束,成为当下资本市场上最热门的融资方式之一。质押股一旦股价下降,逼近平仓警戒线,控股股东就需要进行补充担保或者赎回。如果不能及时进行上述操作,股权则有可能被质权方卖出,从而产生公司控制权转移等风险。本文以A公司为研究对象,运用委托代理理论对股权质押进行分析,并基于风险管理理论对A公司股权质押的动因和风险进行研究,提出相应的风险防范对策。     

股权质押风险文献综述

股权质押是指集中拥有公司股权（或股份）的大股东将其股权（或股份）质押给金融机构,从而进行融资的一种质押行为。从股权质押这一概念提出,因为其程序简单、质押后股东的控制权不变、质押门槛低等特点,这种融资方式慢慢地被资本市场大量使用。然而,在运用股权质押融资时也带来一系列问题,因此对于股权质押这种质押方式的风险研究就变得十分迫切。本文整理和总结国内外有关股权质押风险方面的研究,并进行综述,以期进一步完善股权质押这一融资体系,有效预防股权质押风险。     

控股股东股权质押特征及其影响

股权质押是我国上市公司的主流融资方式之一,因快速便捷、容易变现、不会影响控制权等优势为控股股东们所喜爱.但是,股权质押背后也存在巨大的隐患,一旦操作不当就会对控股股东及其上市公司造成恶劣影响.本文以拉夏贝尔为例,从多个维度分析上市公司大股东股权质押的特征及对上市公司的影响.     

民营企业股权质押、内部控制与社会责任

文章利用2014-2019年我国民营上市公司的数据,实证分析了在民营上市公司中,内部控制在股东股权质押对企业社会责任影响关系中所起的作用。研究发现:在民营上市公司中,股权质押对其履行社会责任产生负面影响,高质量内部控制能提高企业履行社会责任,内部控制质量能抑制控股股东股权质押对社会责任履行的负面影响。文章不仅为民营企业股权质押这一行为的经济后果提供了证据,而且提供了提高民营企业社会责任的有效途径。     

股权质押背景下股份回购动机研究―以H公司为例

本文以H公司为研究对象,探讨在控股股东股权质押的背景下上市公司股份回购的动机和回购效果。通过研究发现,H公司没有回购的能力,且公司股权质押面临平仓风险;H公司此次股份回购的真实动机是通过回购传递积极信号来提升股价,缓解股权质押风险。但结果是此次回购没能提升股价,反而损害了公司价值。对此,本文提出相关建议。     

金融机构股权质押贷款业务风险防范

股权质押作为一种新兴融资业务,因手续方便、流通性好和快速融资等特征受到许多上市公司的青睐。但是,股权质押在金融市场上蓬勃发展的同时伴随着很大的风险性,尤其近年来大股东频繁爆仓,多数金融机构的股权质押贷款业务遭受损失。因此,通过探寻我国股权质押市场现状,分析金融机构开展股权质押贷款业务可能面临的风险以及防范风险的措施。     

浅谈上市公司大股东股权质押的风险及防范建议

股权质押是一种简单快捷、受限较少的融资方式,上市公司大股东选择股权质押进行融资以解决资金短缺问题已成为常态。十九大报告指出,要重点防范金融风险,而上市公司大股东股权质押产生的金融风险尤为明显。大股东通过股权质押方式获取了资金,在缓解资金压力的同时也会给公司带来巨大的风险。分析了大股东股权质押的原因和产生的风险,提出了防范风险的建议。     

康美药业控股股东利益侵占案例分析

由于当前我国证券市场的法律法规还不太完善,股权过度集中、公司内部治理结构不合理等现象在上市企业中非常普遍,大股东利用自身对企业的绝对控制权导致侵占企业利益的行为时有发生。为了进一步了解这种利益侵占行为的具体情况,通过案例,从关联方交易视角对上市企业控股股东利益侵占行为的动因、手段和后果进行分析,并提出一系列措施。     

企业生命周期、股权集中度与非效率投资

以2012—2018年中国A股上市公司为样本,考察了股权集中度对不同生命周期的公司投资效率影响的动态演化。研究结果表明:(1)无论公司处于哪个生命阶段,控股股东持股比例、第二至第五大股东对于控股股东的制衡均与过度投资无显著相关性,即控股股东、其他大股东对控股股东的制衡对过度投资既无负面刺激作用,也无抑制的积极影响,没能发挥应有的公司治理效应;前五大股东间的股权分布不均衡对过度投资的成长期公司产生了加剧的消极效应,在过度投资的成熟或衰退期公司也没有发挥积极的抑制过度投资的效用。(2)控股股东、前五大股东间股权分布的不均衡会对在成长期和成熟期的公司加剧投资不足问题,产生消极的刺激投资不足的后果。无论处于哪个时期,第二至第五大股东对于控股股东的制衡度对投资不足均存在抑制的积极影响,促进积极的公司治理效应。     

农林上市企业财务风险预警研究

为了进一步促进农林上市企业健康发展,本文选取了16家符合标准的农林上市企业作为研究对象,基于2017-2019年的相关数据,采用Z-score财务风险预警模型,对农林上市企业财务风险进行研究,并通过财务风险预警模型体现出的财务问题深入分析出现财务风险的原因,有针对性地提出相应建议。     

国内股权质押相关文献综述

股权质押作为新兴的融资方式,具有流动性强、变现快等优势,近年来在上市公司中广泛应用,也引起众多学者对其进行研究.本文从进行股权质押的动机及股权质押给企业带来的影响,对已有研究进行文献梳理,以期为企业相关决策提供参考.     

控股股东对上市公司会计透明度影响的实证研究

本文以控股权和股东性质共同影响下的股权结构的有效性为研究重点,考察了控股股东对会计透明度的影响。研究发现,控股股东持股比例的增加与会计透明度显著负相关,表现为利益侵占效应;在股权相对分散时,国有股东对会计透明度产生积极影响,表现为“帮助之手”;而对于国有且控股的上市公司有利于提高会计透明度,控股股东对会计信息质量的影响开始转向利益协同效应。同时还发现,控股股东持股比例的增加放大了国有股权发挥的“帮助之手”的作用。     

华谊兄弟股权质押案例分析

股权质押作为一种新型的融资方式,自进入我国资本市场以来,一直受到很大的推崇。然而,部分上市公司出于我国资本市场对于股权质押的不成熟管理,大股东往往进行高比例的股权质押,这给中小股东甚至是我国资本市场带来巨大的安全隐患。股权质押会为我国资本市场带来何种挑战,这是非常值得进行深入研究的课题。     

农村集体资产股权质押贷款问题研究

农村集体资产股权具有融资属性，这是党的十八届三中全会赋予农民的一项重要财产权利。在全面推进乡村振兴的大环境下，如何完善农村集体资产股份权能，加大金融对“三农”的有效支持是一个重大课题。本文基于农村集体资产股权质押贷款产生的政策背景，梳理了各地的实践探索和经验，重点分析总结了农村集体资产股权质押贷款的路径、风险治理机制等。研究表明，农村集体资产股权质押贷款激活了农村集体产权要素、推动了农村金融改革创新，拓宽了农民融资渠道，但也存在法律法规缺失、制度机制不完善等问题。最后，本文提出加大农村集体资产股权质押贷款的政策建议。     

事业单位所办企业股权转让风险及防范

本文立足当前深化国有企业改革及加强事业单位所办企业清理规范的政策要求,分析事业单位投资企业股权转让过程中存在的主要风险,提出要坚持依法有序、因企施策、公平公正、积极稳妥原则推进股权处置,特别要注重股权转让事前调研分析和集体决策,充分评估企业科技成果、土地使用权等价值,规范披露有关公告信息、合理设置交易合同条款等,防范低价贱卖国有资产,降低股权交易成本和流拍风险。     

物流金融业务模式及其风险控制

我国的物流金融模式以传统的仓单质押业务模式为主。由于传统的仓单质押融资模式本身存在同一机构内部多头授信、分散授信,多个机构分散授信等方面的种种缺陷与不足,加上企业组织结构日益复杂,关联企业授信及其风险骤增等因素的影响,已无法满足商业银行控制风险监管规定和中小企业的融资需求。对传统物流金融业务模式进行创新成为必然。     

守住风险“生命线”

农商行上市为全国各地农信机构体制改革提供了一条可资借鉴的道路。上市后的农商行亟需提升风险管控能力,守住风险底线,实现规范、健康发展。谋定而后动,防范战略风险。大力推进普惠金融,创新服务小微模式,不断提高服务质效;深入践行立足本地的战略布局,实行差异化、特色化经营;提高基础金融服务水平,用"硬实力"说话。同时,尽量保持高管层的稳定,有效执行和推进既定发展战略;确保"新股东"合理的话语权,丰富经营决策机制,有效监督     

风险与成本,你能分清吗

资本市场中有不少人认为发行股票可以筹集免费的或成本低廉的资金,所以很多企业拼命地想上市,股权资金真是免费的或成本低廉的吗?文章通过论述资产负债表的排列规则,说明了股权资金对筹入企业来说是风险低的、但却是成本高的资金,并分析了股本资金风险低和成本高的原因。