准备金率上调后的债市投资动向

6月7日傍晚，央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，分别于6月15日和25日按0．5个百分点缴款。这也是央行年内第五次上调存款准备金率，此次调整后普通金融机构存款准备金率将达到17．5％的高位，距历史高点18％只有一步之遥。此次政策调整对本就资金面紧张的债券市场将产生怎样的影响？未来债市投资又该如何操作？     

加息无碍低风险产品收益

央行4月21日起年内第四次上调存款准备金率。信用债能否在2011年为加息阴霾笼罩的债市注入一贴强心剂?在新的一年中投资机会何在?记者     

做多热情难抵紧缩预期——4月份证券市场回顾与展望

一、4月份市场回顾4月末的下跌行情结束了上证指数2661点以来的反弹趋势,指数连连下跌,B股、中小板及创业板个股反应更是惨烈(参见图1)。下跌的动能主要来自三方面,一是对央行的紧缩政策预期,3月CPI再次创出近期新高后,央行在4月份同时使用了加息与上调存款准备金率的紧缩性货币政策,这也是央行自国际金融危机以来第十次上调存款准备金率,目前,大型金融机构存款准备金率已经达到20.5%的历史高位,央行保持了每月上调一次存款     

涨出来的机会——2011年下半年债券市场投资分析

2011年上半年债券市场在一系列紧缩调控过程中，对资金的宽松度极为敏感，收益率在一次次的加息过程中不断上行，仅在2011年4月份调控预期趋弱、资金面出现宽松的情况下出现了较为明显的阶段性行情。而2011年6月创新高的物价以及一系列紧缩调控政策使得债券收益率出现了快速上涨，债券市场的拐点是否就此到来或者仍将呈现振荡格局，...     

加息“靴子”落地，存款准备金率会否再现“小步多走”？

中国人民银行4月5日宣布,从2011年4月6日起,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0．25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。这是今年央行第二次上调基准利率,也是继3月25日存款准备金率上调后的再次加息。     

存款准备金率上调对商业银行的影响及其对策

由于流动性过剩、CPI不断走高、加息进退两难及公开市场业务作用有限等,自2010年1月18日至2011年6月20日,中国人民银行已连续12次上调存款准备金率,每次50个基点,"十二调"之后,我国大型金融机构和中小型金融机构的存款准备金率已分别高达21.5%和18%的历史高位。本文分析了近12次法定存款准备金率调整的背景,探讨了存款准备金率上调对商业银行的影响,并提出了商业银行应对存款准备金率上调的策略。     

声音

张燕生：央行上调存款准备金率不是例行公事;左小蕾：热钱流入与利差无大关系 近期仍会加息;曾刚：上调存款准备金率对股市冲击小于加息;汤敏：央行近期加息有一定的可能性;哈继铭：存款准备金率仍有上调空间。     

月度新闻

银行Bank央行年内第五次上调存款准备金率央行宣布从5月18日起,上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第5次上调存款准备金率,也是去年以来第11次上调。本次上调大约可锁定商业银行3700亿元资金。至此,大型商业银行存款准备金率升至21%的历史高位。居民存款上月出逃4678亿元5月11日,央行公布的4月份金融     

事件

市场连续十六周净投放 准备金率上调预期加强 由于央票发行低迷，本周央行公开市场操作实现连续第十六周净投放，规模达到1030亿元。在公开市场持续净投放且外汇占款居高不下的背景下，再次上调法定存款准备金率已无悬念。不过分析人士表示，考虑到未来一段时期内注入银行间市场的流动性极为充沛，即使3月份法定存款准备金率有1-2次上调，市场资金面仍能保持在较为宽松的状态。     

资讯

中国人民银行2008年第五次上调存款准备金率为加强银行体系流动性管理,中国人民银行决定,上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。此次调整后普通存款类金融机构存款准备金率将达到17.5%的历史新高。这是今     

资讯

宏观央行上调存款准备金0．5个百分点中国人民银行决定从2007年5月15日起上调存款准备金0．5个百分点。这是央行今年以来第四次上调存款准备金率,至此商业银行法定存款准备金率已达到了11%。自2004年起,急剧攀升的贸易顺差使得外汇占款不断增加,由此带来的流动性推动了国内信贷和投资的攀升。为此央行从2006年4月开始,已七次上调存款准备金率,自2006年初以来已三次加息,最近一次加息是在2007年3月17日。     

加强资产负债管理 应变债券利率风险

今年以来国内债市涨势如虹，尽管下半年资金富裕的格局不太会改变，但当前债市利率风险仍不容投资者忽视。首先宏观经济形势不支持债券收益率继续走低；其次受保持贷款合理增速、货币政策独立性加强等因素的影响，资金面也存在一定的变数。因此，商业银行要在当前利率环境下加强对资产负债的匹配管理。     

加息周期对债基收益影响暂不明显

近期,大宗商品价格创新高、通胀压力大、CPI持续攀升、金融机构存款准备金和存贷款利率上调等一系列的报道,频频出现在媒体和新闻中。自央行去年10月首次加息后,许多市场人士均认为中国已进入了加息周期。加息周期对债市会有什么样的影响?对债基持有人或计划参与者来说意味着什么?加息抑制债市表现理论上讲,利率的变动与债市的表现呈负相关。换句话说,如果利率水平不断抬高,债市的价格就会受加息影响     

上调存款准备金率影响如何

专家：可能加息 上调存款准备金率和加息是分别通过数量和价格进行调控的两种手段。频繁上调存款准备金率的同时是否也降低了短期内加息的可能性,对此业内专家观点不一．但多数专家认为加息的可能性更大。     

Shibor报价偏离度对存款准备金率上调预示性研究

Shibor利率已逐渐成为市场资金变化的晴雨表．这不仅体现在Shibor各期限品种的市场利率上，还体现在报价偏离度等相关信息上。本文通过实证，研究了Shibor报价偏离度与存款准备金率上调的相关性，认为Shibor报价信息对存款准备金率上调具有一定的预示作用．深入挖掘Shibor的相关信息将有助于对市场资金面和政策面的研究。     

央行第四次上调存款准备金率

中国人民银行决定,从2011年4月21日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此为央行年内第四次上调存款准备金率。此举将使央行从银行系统回笼资金约人民币3,500亿元。由于3月份CPI通胀     

动向

央行年内二度加息四度提高存款准备金率中国人民银行决定,自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,这是央行年内第二次上调利率;下旬,央行决定,     

投资呼唤理性回归

4月6日,央行年内再次加息,并以每月1次的频率,今年先后4次上调存款准备金率。对此类收紧流动性的利空,市场似乎已安之若素,向上的动能不减。调后最新一年期人民     

上调存款准备金率影响如何

专家:可能加息上调存款准备金率和加息是分别通过数量和价格进行调控的两种手段。频繁上调存款准备金率的同时是否也降低了短期内加息的可能性,对     

央行的“好心”

从2007年4月16日起,中国人民银行决定再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。自2003年9月21日起的第8次上调,同样被解读为应对钱太多(流动性过剩)局面的举措。尽管,算上本次上调,央行上调与加息并举的措施已是第三次,但市场仍一再传出还有再紧的空间。