信用债券市场监管机制比较研究及政策建议

我国信用债券市场在公司信用类债券部际协调机制统筹安排下,各监管主体对于不同品种信用债券监管方式各有侧重。本文对现阶段不同信用债券品种监管机制进行归纳,从监管主体、审核发行流程、信息披露要求、存续期管理以及主体责任追究机制等方面对债券监管机制存在的差异作出比较研究,提出推动债券市场健康发展要建立信用债券部际协调机制,做好债券市场标准统一的建议。     

中国债市“六龙治水”制约规模

专家称国务院将通过部际协调形成统一市场2009年从华尔街回国的李君宁十分疑惑,为什么中国的债券市场不能像美国一样是打通的,同一个账户无法在银行间市场和交易所市场同时交易。如今,他在上海某投资公司担任操盘手,进行各类债券的投资。他渐渐发现,中国债券市场非但交易平台分立,连发行监管都不统一,后台服务都分离。在他看来,制度分割是目前债券市场规模无法超过股票市场的主要原因。目前,我国债券发行的监管机构涉及六个部门:财政部、人民银行、发改委、证监会、银监会、保监会,被业界称为"六龙治水"。其中,财政     

当前我国新股发行机制优化研究

我国新股发行监管模式的局限性主要体现在核准制下实质性审核加价值判断的传统监管思路没有从根本上改变、市场参与主体责权利关系不清、发行人信息披露失真、发行费用增加和战略配售的显失公平等。为解决上述问题，应出台具有前瞻性的制度安排，优化新股发行机制，包括实行注册制下的核准制、推行保荐人制度、增加打包发行方式、优化以网上竞价发行为主的新股定价方式、完善法律体系加大执法力度和发挥交易所一线监管的职能等。     

中国债市“六龙治水”制约规模：专家称国务院将通过部际协调形成统一市场

2009年从华尔街回国的李君宁十分疑惑，为什么中国的债券市场不能像美国一样是打通的，同一个账户无法在银行间市场和交易所市场同时交易。如今，他在上海某投资公司担任操盘手，进行各类债券的投资。他渐渐发现，中国债券市场非但交易平台分立，连发行监管都不统一，后台服务都分离。在他看来，制度分割是目前债券市场规模无法超过股票市场的主要原因。     

美国市政债券市场违约风险监管研究北大核心CSSCISSCI

美国市政债券市场监管工作紧密围绕着:规范信息披露与信用评级制度、科学界定市政债券的违约概念和统计口径、建立有效的偿债担保机制等具体内容展开,这些措施在保持市场风险分析的准确性、保护投资者权益以及违约风险监控等方面发挥了积极作用。美国的监管经验对于仍处于尝试发展中的我国市政债券市场颇具借鉴意义。     

创新推动科创板制度建设和注册制试点

基于落实国家创新驱动发展战略的背景,通过对A股市场交易制度和科创板已有框架进行分析,从科创板发行交易制度建设、监管和退市要求、投资者保护机制三方面进行探讨,发现A股市场缺乏市场化的发行条件、交易制度固化等问题和科创板制度设计的不足,进而建议建立规则完善,监管有效,信息透明,合理健康的市场,实行以信息披露为中心的注册制度,实施最严格监管体系和最严格退市制度,完善投资者保护机制等。     

后危机时代信用评级机构监管的再思考

信用评级在资本市场中扮演着重要的角色,为投资者进行投资决策提供信息,充当债券市场看门人,当风险状况恶化时通过降低信用等级为投资者警示信用风险。我国信用评级是在20世纪80年代顺应债券市场统一管理的需要建立起来,起步比较晚,信用评级监管制度不健全,对信用评级的规范运行至关重要的市场准入制度、利益冲突防范机制和信息披露制度都等都存在一定问题。结合我国实际,本文分析我国信用评级机构监管存在的问题,提出对信用评级机构监管的建议。     

我国阳光私募基金信息披露探讨

本文对阳光私募投资基金信息披露制度展开探讨,目前正在推行的私募基金备案制是阳光私募基金业的里程碑。2014年发布的《中国证券业发展规划纲要(2014-2020)讨论稿》提出未来15年发展私募,夯实私募市场发展基础,加强私募市场监测监控,助力多层次资本市场建设。建立和完善与私募市场相适应的制度体系、产品备案管理体系、账户体系、登记结算体系。按照分类监管的原则,逐步实现自主创设私募产品事后备案。加强私募市场监测监控,加强统一互联的私募市场监测监控平台和备案系统的建设,建立私募业务运作、风险控制、交易信息报告和行业自律管理的机制。未来我国将建立健全私募发行制度,以信息披露为核心、以诚实守信为基础的行业自律监管,建立私募证券投资基金信息披露有效监管的框架思路。在此背景下,本文为加强对阳光私募基金监管、完善我国私募证券基金业信息披露制度提出建议和措施。     

关于我国企业债券市场的发展与信用风险的防范

长期以来．我国债券市场相对于股票市场而言．发展比较缓慢。在债券市场上．又主要是以财政部发行的国债为主．而企业债券发行和上市流通的比例较小。这中间包含着很多的历史原因．政府的政策导向．市场的微观机制．而我们企业的信用评级机制尚未建立．都是制约企业债券市场发展的阻碍。但是，最     

国际金融监管的发展趋势及启示

我国已经加入WTO，随着外资金融机构的不断涌入，必将给我国的金融监管机构带来监管的难题，本文旨在通过分析国际金融监管在组织结构体系、法律制度、监管方式、自律机构及监管国际化等方面的发展趋势的基础上提出我国金融监管应从以下几方面加以完善：建立有效的金融监管组织体系，建立和完善金融监管法律体系，改进我国金融监管的方式，建立健全我国金融监管的自律机制，加强金融监管的国际合作与交流。     

交易所债券市场发展的问题诊断及解决途径

经过30年的发展历程,我国债券市场形成了以银行间债券市场为主、交易所债券市场为辅的分割的市场结构。与发达国家债券市场和我国银行间债券市场相比,交易所债券市场存在市场规模小、产品种类少、产品同质化、政策限制等不利因素。未来交易所债券市场发展可从债券平台、市场参与、监管政策等三个方面形成合力,促进交易所债券市场的复兴。     

中国证券市场监管模式创新研究

证券市场上存在的寻租行为以及证券管制的成本问题，引发了对证券管制效率损失的思考；我国证券市场当前实行的是以政府监管为主导，集中监管和市场自律相结合的监管制度。在监管体制结构方面存在着职能错位、市场自律、监管立法和执法上的障碍三大问题。文章提出二元监管体制的创新模式，在国家证券监管机构统一、集中的监管下，充分发挥自律组织的作用，形成依法治国条件下证券市场政府监管与行业自律相结合的二元化监管模式，使自律组织的市场监管者角色在法律上得以肯定，自律组织在进行监管的时候才能具有权威性和独立性。     

日本债券市场的发展及对中国的启示

对于始终以间接金融发展为主线的日本来说,资本市场的发展呈现出了较为特殊的轨迹和脉络.债券市场是一国资本市场的重要组成部分.日本债券市场作为一个较为成熟的债券市场,有其自身的发展历程并形成了其自有的特点,如资产担保证券市场发展不充分、证券公司在债券市场上的垄断地位突出、证券市场的监管实施的是统一监管的模式,但显现出分业监管的特征以及债券市场的国际化程度不断提高等.这些特征导致了日本债券市场发展不均衡、日本债券市场缺乏多层次的投资者等诸多的弊端.因此需要采取相应的对策促进日本债券市场的发展.而这些改革的措施同时也是中国债券市场急需借鉴和学习的.     

证券市场监管中的正式制度与非正式制度

新制度经济学把制度分为正式制度与非正式制度两类。证券监管的制度同样由正式制度和非正式制度构成。政府监管、自律监管和法律监管都是由专门的机构以成文的法律、制度和规则为依据进行的监管,它们构成了证券监管的正式制度。再诸如社会监督机制、诚信机制等非正式制度在尽可能消除监管空白方面发挥着不可替代的作用。正式制度和非正式制度二者互补,相辅相成,都是制度安排中不可或缺的组成部分。     

我国新股发行“三高”现象形成原因及对策

本文分析了我国新股发行"三高"现状,并从制度设计的缺陷和外部市场环境两方面深刻剖析了"三高"现象形成原因,最后提出新股发行由核准制向注册制转变、引入做市商制度、对发行市盈率必要行政限制、发行定价方式多元化、证监会审批权力下放、优化配置超募资金、建立投资者利益保护机制和严格的市场退市机制等建议。     

对建设工程招投标制度实施成效、存在的问题和应对策略的思考

本文总结了建设工程招投标制度实施以来,在招标范围、招标方式、组织形式、监督体系、监管方式、交易场所、无标底招标模式、评标办法、评标专家、投标竞争意识和行业自律等方面发生的重大转变和取得的成效;分析了存在的问题和不足,从综合监管机制和社会诚信体系建设方面给出了解决问题的治本之策。     

完善我国私募股权投资基金监管的若干建议

私募股权投资基金在现代金融环境下存在一系列潜在运行风险,只有对其施以科学适当的外部监管,才能保障其有序运行。目前,我国已初步确立了私募股权投资基金的组织形式、注册备案机制以及涉外监管机制等一套监管制度。但总体而言,监管体制尚不完善,监管手段有待创新。在吸收借鉴美国、英国、日本等国家私募股权投资基金监管经验的基础上,本文提出需从完善政府监管体制、创新相关监管制度和完善行业自律监管机制等方面完善我国私募股权投资基金监管体系。     

国债规模继续扩大企业债券流通加快

国债规模继续扩大,制度和产品创新仍将继续 (1)国债发行规模将继续扩大.2003年积极的财政政策还不会淡出,国债发行规模仍将继续扩大.国债目前是我国债券市场的主要交易品种,维持高水平的发行规模无疑有利于债券一级市场和二级市场的持续活跃.     

国债市场存在的问题及对策研究

将国债市场做大做强，是适应我国加入WTO后债券市场逐步放开，债券市场所面临挑战的重要举措。通过对国债市场作用和存在问题的分析，提出调整国债结构、实行国债余额管理制度、国债发行转向安全的公开拍卖方式、建立统一的国债交易市场是进一步发展和完善国债市场，使之与国际市场接轨的主要途径。     

武警部队会计人员职业道德建设探析

部队管理不善、内部控制制度失败、会计人员素质低下等是导致会计人员职业道德缺失的主要原因。因此，整顿部队经济秩序，进一步规范和加强会计人员职业道德建设势在必行。一是健全监管机制，落实部队内控制度；二是强化自律意识，以行业自律促进个人自律；三是实施多元化教育，提高会计人员素质。