日本非上市公众公司监管经验与借鉴

日本金融商品交易法实施后,对非上市公众公司的监管规定更加清晰明确。日本通过对股份公司向50名以上的一般投资者发行或转让股票且金额超过1亿日元的行为,以及最近5年内达到资本金5亿日元及1000名以上股东人数的公司纳入监管等规定,来实施对1000家非上市公众公司的监管。日本的相关做法对我国探索建立非上市公众公司适度监管制度具有借鉴意义。     

我国非上市公众公司监管制度研究

我国非上市公众公司数量众多,但是法律法规的相关规定却寥寥无几,非上市公众公司的监管制度更是处于真空状态,公司的健康发展和投资者的利益保护都难以得到有效保障.本文拟从我国非上市公众公司发展的现状出发,介绍发达国家的先进监管经验,并对非上市公众公司监管制度的设计进行初步分析和探讨.     

非上市公众公司信息披露的理论基础与价值选择

证券法的价值之一是保护投资者,判断某一类投资者是否需要法律的特殊保护及所需保护的强弱程度。这一问题是与公司的公众性结合在一起的。非上市公众公司是为配合证券监管部门监管各类别公司动向和满足监管制度改革的要求而提出的一个概念,其兼具封闭性和公众性的特征。基于其公众性特点,强制筹资者进行一定程度的信息披露,对于投资者克服信息不对称和做出理性投资选择,乃至使稀缺的社会资源得到优化配置都是大有裨益的。但在对非上市公众公司进行信息披露的制度设计时,必须要考虑其在公众性上与上市公司的差别,兼顾保护投资者利益与证券流动性,协调筹资便利和证券市场运行效率。     

非上市公众公司监管的法律问题探究——基于新三板扩容

扩容后的新三板是非上市公众公司的股票公开转让的合法场所,作为被容纳对象的非上市公众公司的监管变得极其重要。新三板监管以及内部治理中都存在一些不足,信息披露及储架发行制度不够完善,这些问题需要通过建立注册制试点、完善做市商制度、进行分层监管等方式使非上市公众公司的监管变得更加完善。     

参考资料：外国公司如何在美国上市

公司公开上市融资之利。增加资本公开招股可使上市公司募集资金，用于各个方面，如营运资本，收购、研究与发展、营销和扩建；     

论非上市公众公司股份转让进展及对进一步完善场外市场建设的建议

从去年开始,我国场外市场建设动作频频。2012年9月28日,《非上市公众公司监督管理办法》出台,确立了非上市公众公司股份公开转让的合法性。2013年1月16日,"全国中小企业股份转让系统"正式挂牌,该系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所,明确挂牌公司为非上市公众公司。2013年2月8日,《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》发布。本文将对非上市公众公司股份转让的具体进展加以分析,并对进一步完善场外市场建设提出建议。     

论非上市公众公司股份转让进展及对进一步完善场外市场建设的建议

从去年开始,我国场外市场建设动作频频.2012年9月28日,《非上市公众公司监督管理办法》出台,确立了非上市公众公司股份公开转让的合法性.2013年1月16日,“全国中小企业股份转让系统”正式挂牌,该系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所,明确挂牌公司为非上市公众公司.2013年2月8日,《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》发布.本文将对非上市公众公司股份转让的具体进展加以分析,并对进一步完善场外市场建设提出建议.     

《非上市公众公司股票发行管理办法》年内征求意见

继创业板之后,多层次资本市场建设年内将有新的突破。全国政协委员、证监会副主席范福春昨日在参加全国政协十一届一次会议分组讨论后表示,《非上市公众公司股票发行管理办法》已经基本成型,今年年内将公布以征求意见。这意味着多层次资本市场体系建设将在今年取得重大突破,不仅包括创业板在上半年的推出,还将包括非上市公众公司的股票发行等场外交易市场的起步建设。     

论我国非上市公众公司概念、现状及其发展

非上市公众公司是指公开发行或股东人数众多,累计超过二百人,但其股票未在证券交易所上市交易的股份有限公司。《公司法》和《证券法》修订后,通过两层监管模式和多层次资本市场建设等一系列的制度设计,可以构建完整的非上市公众公司法律制度体系,提升我国资本市场直接融资能力,提高资本市场竞争力。     

试论上市公司信息披露差异化

差异化的信息披露是证券市场公平与效率的体现,有助于全面保护投资者利益,降低上市公司信息披露成本,增加监管的针对性。上市公司质量是信息披露差异化的衡量标准,上市公司信息披露的差异化体现为证券信息是否披露、披露方式和披露重点的判断和认定。为了构建我国的差异化信息披露制度,要明确信息披露的法律依据,规范和强化信息披露差异化的认定,建立信息披露差异化的等级制度。     

环境信息披露制度、公司治理和环境信息披露

企业环境信息披露体现了上市公司对环境信息披露制度的遵守和执行,同时增加了公众对上市公司行为的了解;反过来,这将促使上市公司改变他们的一些行为。本文在给出企业环境信息披露制度定义的基础上,采用我国重污染行业上市公司2006—2010年年报和独立报告中披露的环境信息进行实证研究,研究证明制度对企业环境信息披露有显著的正向关系,即环境信息披露法律法规的颁布及实施提高了企业环境信息披露水平;同时研究验证了公司治理具有增强制度对企业环境信息披露的促进作用。研究结果为《上市公司环境信息披露指南》的出台提供了证据支持、为完善企业环境信息披露制度的设计提供了经验证据。     

公司治理、会计信息披露与会计监管

真实、客观、全面的会计信息披露为参与公司治理的各个主体提供了他们所需要的重要的信息来源，减少了信息不对称，使得公司治理能够有效运作：同时公司治理通过一套制度安排来保证会计信息质量，公司治理的完善程度制约着会计信息质量。目前会计信息质量低下．甚至虚假会计信息泛滥，其根源在于现行公司治理结构的制度性     

证券市场对公司治理的作用

对于证券市场的一线监管者来说，为了保护投资者和保障上市公司的规范运作，必须关注上市公司的治理。对于上市公司的监管，除了有关定期和临时信息披露的内容之外，还包括上市公司自身运作规范化层面的监管。……     

非上市公众公司：定位、立法改革与转板机制

非上市公众公司是为了配合证券监管部门对各类别公司的监管动向和监管制度改革要求而提出的一个概念,并非公司法意义上对公司组织形式的一种新的划分方法。然而,基于公司类型二分法的非上市公众公司的法律适用及监管要求又很大程度上与该类公司兼具封闭性的实际产生冲突。因此,不仅应对在法律位阶和立法技术上凸显不合理性的《非上市公众公司监督管理办法》进行修正,还需要对目前的公司分类标准加以改革。同时,场内外市场间转板制度的推行是大势所趋,但目前由于股票发行制度和信息披露质量等方面的制约,转板制度的推进应更加慎行。     

媒体监督对信息披露与公司治理的作用分析 ——基于A药业公司事件

媒体监督作为新形势下的一种监督,在互联网时代发挥着重要作用.上市公司的重大事项或是微小动作,都受到债权人、投资者等利益相关者的密切关注.信息披露问题,对于利益相关者来说,是直接获得与企业相关信息的重要途径,信息披露的准确性、及时性,决定了他们对市场反应的速度.媒体作为上市公司完善信息披露的重要参与方,依托于互联网载体,...     

公司治理结构与碳信息披露的相关性研究

在温室效应日益加剧的大背景下,"低碳"经济已成为了各国的经济发展主题。企业各利益相关者都十分关注企业的碳排放量以及社会责任,进行碳信息披露是满足利益相关者需求的必要手段。然而,企业碳信息披露的决策受到多方面的影响,本文从公司治理结构和碳信息披露关系的角度出发,研究各公司治理结构特征对碳信息披露的影响。     

公司治理与会计信息质量

公司治理,是一个值得我们关注的永恒话题。因为完善的公司治理结构是高质量会计信息的保障,而优化公司治理结构也为提高会计信息的质量开辟了新的途径。公司治理与企业会计信息质量是相互制衡与相互促进的关系,一个是否具有完善、健康的公司治理环境对企业信息质量的保证扮演着举足轻重的角色。本文在分析公司治理与会计信息质量两者关系的基础上,进而分析公司治理与会计信息质量是如何相互促进,双向互动的,最后探讨加强完善公司治理,提高会计信息质量对策。     

小企业的信息披露与公司治理效率

当前关于公司信息披露的研究已经很丰富．但是主要倾向于上市公司信息披露质量、动因、影响因素及监管等方面,而关于中小企业的信息披露,特别是小企业的信息披露缺乏相关系统的研究。本文根据现有的小企业的信息披露研究现状,分析现有研究的不完整性,找出问题,并探讨小企业的信息披露是如何影响公司治理效率的。     

公司治理与会计信息质量

公司治理,是一个值得我们关注的永恒话题。因为完善的公司治理结构是高质量会计信息的保障,而优化公司治理结构也为提高会计信息的质量开辟了新的途径。公司治理与企业会计信息质量是相互制衡与相互促进的关系,一个是否具有完善、健康的公司治理环境对企业信息质量的保证扮演着举足轻重的角色。本文在分析公司治理与会计信息质量两者关系的基础上,进而分析公司治理与会计信息质量是如何相互促进,双向互动的,最后探讨加强完善公司治理,提高会计信息质量对策。     

非财务信息披露与公司治理

随着社会经济环境的变化和与日益成熟,投资者及其他利益相关者对公司治理信息披露的公开性、客观性、完整性、及时性的要求越来越高,仅仅财务报表信息披露已不能满足公众和日益发展的市场经济的需求,而对非财务信息的需求在逐步上升。本文对公司治理中非财务信息披露的动力进行分析,列举了国外有关公司治理的规定和政策等对非财务信息披露的要求,探讨我国公司治理非财务信息披露的现状和问题,旨在对促进我国公司治理中的非财务信息披露起到一定的参考作用。