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本文通过对企业并购过程中企业价值评估的分析,阐述企业价值评估风险的表现形式及风险产生原因,提出选择合理的估值方法、融资策略、支付方式等多项的具体措施。 相似文献
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在总结并购价值效应实证研究结论的基础上,主要梳理了国内外对并购价值效应的理论阐释,强调并购价值源于并购后的资源整合,而并购研究应侧重于考察并购后上市公司一系列的资产重组行为对公司业绩的影响。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2019,(7)
随着我国改革开放程度的加深,各国公司及海外资本也加速了进驻我国市场的步伐,国内企业正积极地参与市场化竞争。在此形势下,为了实现最优资本结构,确保企业保值增值,优化企业内部组织结构,并购重组逐渐成为提升企业竞争优势的有效手段。本文介绍了并购重组的主要方式及注意事项,以为国内参与并购重组的企业提供借鉴意义。 相似文献
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对于企业并购来说,交易只是第一步,资本运作得再好还是要落脚在企业经营,并购后企业如何完成并购价值的变现才是决定并购成功与否的关键。因为,协同效应是几乎所有资本并购的共同追求,1+1=2的并购不能算成功的并购。然而,并购蓝图总是很美好,结果却常常不如人意,业内也有很多公司在完成并购后没有释放出预想的价值,相反,迎来的却是大量的人员流动、客户流失以及商誉降低等等问题。那么,对于广告公关公司来说,应该如何做才能确保其并购的有效性,产生1+1〉2的效应?策划执行:本刊专题部 相似文献
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引言西方的并购历史已经有一百多年,并伴之以五次的并购浪潮席卷全球。中国上市公司的第一起并购事件发生在1993年,短短的十余年资产重组已经成为我国资本市场上最为重要的社会资源重新配置的手段之一。2006年我国并购数量为1150起,并购金额约为2867.5亿。由格瑞贝斯环球财经推出的《中国并购调查》也预测:全球的并购已经进入高潮,中国将成为未来3~5年全球并购关注的焦点。与此同时,我们也注意到了近年来我国企业并购重组过程中体现的特点和趋势,有必要对之进行深入地研究,以便于更好的指导企业的并购重组,使之得以健康快速有效的展开。 相似文献
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企业并购不仅可以解决资本市场上存量资本面临的诸多问题,还能提升企业预期增量资本的价值。通过并购,并购方和被并购方都能依托价值增量获利,这也是并购交易不断发生的原因。因此如何评估企业的价值是企业并购的关键环节。一、企业并购中常用的价值评估方法(一)成本法。成本法是将以历史成本编制的企业资产负债表替换成以市场价值或其他适当现行价值编制的资产负债表,反映所有有形和无形资产和负债的价值。采用成本法评估时,原以历史成本为基础的资产负 相似文献
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在并购活动日益频繁的今天,并购已经成为企业快速成长与扩张的一条重要途径。本文认为对于并购活动与企业价值之间的关系应该从企业长期发展过程角度出发,动态地分析企业在一段时间里实施的并购活动及战略调整与调整前后经营绩效变化的关联。本文通过对泸天化、燕京啤酒两家上市公司并购发展轨迹的研究发现,惯性在两家企业的并购过程中发挥了主导作用。研究表明,两家企业的并购惯性均呈现出先增强、再减弱的变化趋势,这种并购惯性的间歇性,有利于企业通过有效的资源整合,提升企业总体经营绩效。 相似文献
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上市公司并购(M&A)是在现代经济体系中,经济资源重新配置的一种重要方式,它是指在市场机制作用下,企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动.本文利用一个动态的无限期不完全信息博弈分析模型,对上市公司并购过程中的价值评估方法进行了设计和研究,通过对上市公司并购博弈过程的动态模拟,分析了最终并购价值的形成过程,从而科学地计量上市公司并购价值,为资本市场上的并购实践提供估值方面的指导. 相似文献
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收益法是价值评估常用的三个方法之一,它从预期收益角度考虑被评估资产的价格,并购重组行为一般最为看重目标资产在未来将最大可能给公司带来的收益。 从理论来讲,收益法是并购重组中最适用的评估方法。 对公司价值评估收益法进行探索,对我国上市公司并购重组评估的理论和实践都有着重大的积极影响。 相似文献
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本文在总结前人关于并购绩效研究的基础上,运用事件研究法对沪深两市在2004——2008年间发生的2857例并购事件进行了分析。实证研究表明,并购重组使并购公司的股票收益率在(-30,30)的时间窗口内提高了近3%,但是目标公司的股票收益率在该时间窗口内却没有显著变化。 相似文献
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"资本运作"是目前零售业做大做强的重要途径。但是,规模的扩张并非只是数字的叠加,而必须是整个运行机体、整体素质的提高与和谐。本文从并购协同效应的角度,分析我国零售业资本运作过程中存在的收入、成本、税负和资本成本的问题及对策。 相似文献
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我国上市公司的并购重组具有鲜明的中国特色,也存在不少问题。中国加入WTO以后,随着相关法规政策的出台,上市公司的并购重组将从深度、广度出现新的趋势,成为证券市场的持续热点。 相似文献
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并购作为一种投资方式应该可以为企业创遣价值,但并购的复杂性决定了这种投资方式高风险、高收益的特征,既有可能为企业创造巨大的价值,也有可能毁损企业价值甚至使企业面临灭顶之灾.并购能否创造价值受企业并购能力的影响,是企业信息收集与处理能力、并购支付能力、并购资源识别能力、并购资源整合能力等综合作用的结果.创造价值的并购产生于并购企业对外部环境的准确判断、对自身资源和能力的正确认识、对目标企业资源和能力的正确评估以及双方资源的有效整合,从而最终实现企业价值创造能力增强的结果.毁损价值的企业并购产生于资源识取的不恰当和能力构建的不成功.企业是一个能力集合体,只有通过努力不断提升自身能力尤其是并购能力,更加有效地识别并组合资源,不断增强原有的能力并构建新的能力,才能不断提高从并购中获取更大价值的可能性. 相似文献
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事件回放:2006年末,黑弧与奥美中国合并,被业内人士视为中国广告行业内具有风向标意义的大事件,在当时被称为“中国广告行业内一项最具生命力的融合”。合并后的黑弧有了哪些改变?哪些收获?红与黑的混血,给中国广告业带来什么启示?这是我们可以寻求的一条发展之路吗? 相似文献