上市公司“壳”资源，一份诱人的大餐

《证券法》把企业上市条件的审批改为审核制以后，多数业内分析认为上市门槛将由此降低，从而使得上市公司现有的壳资源价值大幅贬值。两年过去了，山东八大国有企业集团之一的三联集团近日却要花巨资购买目前证券市场中最“烂”的壳(ST郑百)上市，尽管三联的市场要价不低(总股本的50％无偿过户。3亿现金抵掉18亿的债），重组方案能否最终通过也不得而知，但从其提出的方案中还是可以看到这样的市场现状——     

证券国际板的真正意义

就在有关方面纷纷表态国际板各项准备工作基本就绪之时,对国际板的怀疑、责难之声再次响起。这些声音从多重角度提出了眼下不宜推出国际板的理由,基本立足点有两个方面:一是认为国际板只是少数人实现     

小议国际直接投资的动机

一、国际直接投资的动机 分析由于投资者在进行对外投资时既爱企业本身特有优势（资金、技术、管理等）的影响，也受企业所处的客观社会经济环境（自然资源禀赋、经济发展水平、国家政策等）的制约，而这两方面在内容上存在较大差异，因此导致不同企业的对外投资动机以及同一企业投资不同项目时的动机不同。笔者在此主要分析国际直接投资的动机。     

国有银行引进的战略投资者，对谁更具“战略”意义

2005年是我国国有银行改革步伐最快的一年，从现在已经完成改制上市的国有银行所走的路子来看，它们所遵循的基本上都是“财务重组——引进境外战略投资者——海外上市”的模式。而如果所有国有银行的未来改革之路都按照这一线路来走，恐怕会遇到类似“将全部鸡蛋都装在同一篮子”所面临的风险，更有甚者会导致金融控制权的傍落及国内资本市场的边缘化。因此，我们对此要进行重新审视，力戒走“千篇一律”的路子，以免给国家的经济安全和国民经济持续、健康发展带来不确定的因素。     

中国国际资本流动的影响因素——基于分类账户的实证研究

国际资本流动对中国经济有重大影响。本文选取2002年第1季度至2016年第3季度的数据,对中国分类账户国际资本流动的影响因素进行实证分析。结果发现：第一,人民币升值预期、中美利差和股票市场收益率对证券投资国际流动影响较大,全球风险变动对中国证券投资国际净流动基本没有影响;第二,相较于人民币升值预期,中国经济增长对直接投资净流入的影响更大;第三,通过其他投资、遗漏资本以及虚假贸易套利资本流入中国的“热钱”对于资金成本、全球风险以及资产价格非常敏感,尤其是虚假贸易套利资本流入,与房价上涨形成相互促进的正反馈;第四,全球风险上升导致“热钱”净流出。文末给出了相应的政策建议。     

QFII实施后 中国投资者的应对策略

QFII实施后，一直封闭的中国A股市场打破了以往的竞争格局，市场主体结构、投资心理和投资行为也将随着改变。投资者如何应变?是照搬境外的投资模式，还是寻找适合中国证券市场实际又能与外资竞争的策略?我们认为，中国投资者既要对外资的投资策略有一个全面的学习了解，又要善于在新竞争格局中形成适用的投资策略。     

在美上市中国概念公司近期遭遇信任危机的短期与长期影响分析

近期,部分中国概念公司因涉嫌造假上市或因上市后出现的造假行为,在美国证券市场上遭受空头袭击,市值大幅缩水,甚至被要求限制买入、停牌或摘牌,这一事件对这些公司产生了极大的影响,甚至可能导致整个中国概念公司遭遇严重的群体性信任     

浅谈中国国际板创建所面临的问题与对策

中国资本市场的相对落后,已经远远不能满足实体经济发展的要求。在此背景之下,为了进一步完善中国证券市场,创建国际板的呼声越发高涨,已经成为当前社会关注和理论研究的热点话题。本文旨在对中国资本市场现状的分析基础上,对在中国创建国际板的背景意义、国际板的作用与功能、创建国际板的可行路径以及将面临的一些困难和障碍进行分析,最后,针对其所面临的困难和障碍提出相关政策建议。     

论经济一体化对国际直接投资的影响

一 经济一体化（又称地区整合）在成员国之间消除贸易壁垒,实行自由贸易和生产要素的自由流动,同时又对外部非成员国保持贸易壁垒。经济一体化发源于５０年代的欧洲煤钢共同体,经过近半个世纪的演变,形成了发展水平不同的六种形式,即特惠贸易协定、自由贸易区、关税同盟、共同市场、经济联盟和完全经济一体化。经济一体化对整个世界经济格局产生了重大影响。从静态效应看,经济一体化会产生贸易创造和贸易转移两种效果。从动态效应看,经济一体化会使企业获得规模经济,鼓励生产要素在成员国之间自由流动,使生产资源在经济一体化内部…     

一个并不久远的故事！

投资者关系管理(IR：Investor Relations)在国内资本市场算是一个比较新鲜的专业术语，但在国外发达的资本市场，IR已经发展成熟。追根究底，IR究竟是一个怎样的概念?根据美国投资者关系协会(NIRI：National Investor Relations Institute)2001年9月董事会最新采用的定义，可以将其解释为：运用特定操作方式，通过管     

推国际板不能玩金融赌博

关于推出国际板的传言再起。国务院办公厅转发国家发展改革委等八部委出台的指导意见中提及，适时启动境外企业到境内发行人民币股票试点。上海证券交易所对此表示，上交所国际板没有实质性的启动计划。对于推出A股国际板，笔者认为，     

浅谈国际板的开设对中国股市的影响

最近两年关于推出国际板的风声日益高涨,市场对国际板的反应也非常敏感,这将导致我国现有的资本市场结构的重新洗牌。     

人民币FDI年底前推出

香港金融管理局近日表示，人民币FDI（外商直接投资）今年内可实施。人民币FDI适用者包括香港企业和其他国际企业。人民币FDI的推出可推动香港的人民币债券、人民币IPO和人民币贷款的发展．特别是人民币债券市场，预计今年人民币债券发行可超过千亿元。     

浅议“10号令”对我国企业海外上市的影响

目前，为了实现经济的跨跃式增长，我国很多优质企业都有进入国际资本市场筹集资金的需要或意图。2006年，由国家六部委共同出台了旨在加强红筹海外上市监管的“10号令”。本文从民营企业海外融资的角度，对其进行研究。     

浅析推出国际板必须面对的难题

中国证监会办公厅副主任王建军2011年5月20日在陆家嘴论坛新闻发布会上表示,推出国际板的条件快要成熟了,目前没有具体的时间表。国际板将以人民币计价。他说:一年来,我们在规则论证和起草、技术准备及监管安排方面取得非常大的进展。社会各方面对推出国际板的必要性有了新的认识,正在逐步形成共识。总的来看,推出国际板的条件快要成熟了。他将国际板比喻成"快要成熟的婴儿","希望它能够顺产",而不是剖腹产。他说,希望国际板能够为我国资本市场发展、上海国际金融中心建设做出应有的贡献。     

析人民币资本项目可兑换预期的影响

1人民币资本项目可兑换前景 1．1人民币资本项目可兑换概念 根据国际货币基金组织（IMF）的有关规定．资本项目．即资本账户．包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。资本项目的可兑换．是指国家不对资本项目下的长短期资本的流出流入加以限制．它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款。货币的完全的自由兑换具有以下特点：（1）居民既可以通过经常项目的交易获得外汇．也可以自由地通过资本项目的交易获得外汇；（2）所获外汇既可以在外汇市场上出售给银行．亦可以在国内或国外持有；（3）经常项目和资本项目下交易所需要的外汇可自由在外汇市场上购得；（4）国内外居民可自由地将本币在国内外持有来满足资产需求。人民币资本项目可兑换则是指个人或机构对人民币本币的兑换、持有，使用等达到上述标准。     

对人民币国际化的思考——基于国际直接投资角度

推动一国货币国际化能给该国带来巨大收益,因此货币国际化历来为各国所追求。如何在中国经济崛起的过程中,积极有效地推动人民币国际化,是一项值得研究的课题。