长寿保险市场现状及展望

全球范围的人口老龄化和养老金政策改革已将长寿风险越来越多地推向个人,目前低迷的商业长寿保险市场很难与之相适应。研究并发现"长寿保险产品市场需求的政府诱导系数"的价值在于使大量有关长寿的商业决策更具效率,也会对学术研究提供有用的数据。繁荣且有效的市场需要政府、机构、企业和个人的积极参与和相互推进,共同努力来分摊巨大的长寿风险敞口,建立一个公平、可持续保障性的长寿保险市场,以形成良性循环。     

个人年金产品中蕴含的长寿风险研究

本文基于随机死亡率预测,并将年金合同定价问题与年金保单组的破产概率相结合,对我国年金业务中蕴含的长寿风险进行了实证研究。一方面,在死亡率预测的基础上,研究了即期年金保单组未来现金流的分布特征,探讨了保单规模和性别对长寿风险的影响;另一方面,在考虑长寿风险条件下,测算了即期年金保单组的未来现金流,讨论了长寿风险对保单组破产概率和破产时间的影响,以及对冲长寿风险时对资产回报率要求。     

长寿风险与年金保险研究

随着经济发展、科学技术进步、医疗卫生水平提升和生活方式的转变,人类的寿命延长已成为一种必然趋势。长寿对人类固然是件好事,但它对各种养老保险产品产生的影响却不容小视,尤其是对年金产品造成了巨大的偿付压力。本文借鉴国际上相关领域的优秀研究成果,运用Lee-Carter模型和年金精算模型对我国面临的长寿风险进行了定量分析,进而提出现阶段我国保险业应对长寿风险的最佳路径。     

动态死亡率下个人年金的长寿风险分析

传统的精算定价方法假定死亡率是静态的,实际上死亡率是随时间而变动的具有动态不确定性的变量。在动态死亡率的框架下定量分析长寿风险对于个人年金产品定价的影响:引入Wang转换的风险定价方法度量长寿风险的市场价格,并运用模拟分析的方法分析长寿风险对个人年金定价的影响。最后,基于分析结果,就保险公司如何管理这一风险给出建议。     

养老资产年金化:基于消费、遗产和长寿保护的精算建模分析

随着经济增长放缓和人口老龄化加剧,由政府主办的社会养老保险提供的养老金份额呈下降趋势,由雇主主办的职业养老金计划呈转向缴费确定型(DC)计划的趋势,DC计划在缴费期间积累的资产以及个人和家庭通过其他途径为养老积累的资产,都面临如何转化为终身养老保障的问题。相关理论研究表明,养老资产年金化是退休者的最优选择,但在实践中养老年金的发展并不尽如人意。本文在相关文献评述的基础上,从养老年金需求着手,通过构建精算财务模型,探索养老资产年金化的福利与损失,并基于实际数据,通过测算分析,评估个人选择养老资产年金化的意愿,探索养老资产年金化的发展道路。研究发现:在消费、遗产和长寿保护三者之间,存在一个“三元悖论”。在没有遗产动机的情况下,养老资产年金化既能规避长寿风险又能实现终身福利的最大化。而如果将消费和遗产动机同时纳入终身福利框架,养老资产年金化会增大终身福利的波动性,年金化就成为一种次优的选择。     

我国个人年金长寿风险的资本要求度量

随着人口平均寿命的延长,系统性的长寿风险正在逐步成为理论界和保险业关注的热点。然而,以往研究大多止步于对死亡率的期望估计,很难满足实践中对长寿风险资本需求的度量。本文采用Bootstrap方法将研究拓展到死亡率的分布上,并以此为基础计算年金保单组现值的分布,度量年金保单组长寿风险的风险价值及其资本要求。结果表明,虽然经营年金业务保险公司为了应对长寿风险需要额外的资本准备,但中短期内这种资本要求并不高,保险公司可以通过增收保费和提高资本市场收益来达到相应的要求。     

长寿风险的创新解决方案

长寿风险是指个人实际寿命高于预期寿命产生的财务风险.长寿风险给保险公司同时带来了新的挑战与机遇.近年来西方保险公司推出了各种应对长寿风险的创新解决方案,包括附保证变额年金、长期护理保险、反向抵押贷款和长寿风险证券化,对我国具有借鉴意义.本文从保险公司的新视角系统梳理了这四种创新方案,并对其优缺点和适用条件进行了比较分析...     

群体自助年金化的给付模型及逆选择风险研究

基于已有的研究成果,通过改进年金精算现值的计算方式,推导出更为合理的群体自助年金化给付递推模型;随后,以成员的资金分配额度及其主观意愿的生存率的一阶偏导数来刻画逆选择风险,比较了群体自助年金化和普通养老年金的逆选择风险的大小.     

京津冀地区养老金长寿风险度量与应对机制

京津冀养老保险制度一体化是京津冀协同发展的重要内容,然而当前存在地区经济发展不均衡、人口平均预期寿命差异较大的问题,协同发展中将会受到不同程度长寿风险的冲击,阻碍养老保险制度的对接与融合。论文借鉴欧盟第二代偿付能力监管理论,构建养老金长寿风险度量指标,利用中国国家统计局公布的人口普查与1%抽样调查数据,对京津冀地区所面临的长寿风险进行度量。结果显示,京津冀地区人口死亡风险存在较大的异质性,所面临的长寿风险冲击不平等,其中北京市人口平均预期寿命最高、其次是天津市、河北省最低,而人口寿命最低的河北省养老金体系面临较高的长寿风险;延迟退休是应对京津冀地区养老金长寿风险的重要机制,但实践中会受到社会因素的制约,建议采用渐进性或弹性退休政策;利率机制在降低养老金长寿风险中也能发挥重要作用,但前提是有一个健康稳定的资本市场。     

基于贝叶斯MCMC方法的年金长寿风险度量研究

长寿风险的准确度量是年金长寿风险管理的基础和前提,具有一定的学术和实际意义。通过利用贝叶斯MCMC（马尔科夫链蒙特卡洛模拟）算法统筹死亡率预测的Lee-Carter模型和利率预测的CIR模型,将长寿风险的度量转化成长寿期权的定价问题,考查了年金中长寿风险的变动规律和影响因素。MCMC抽样和数值模拟的结果表明,年金中的长寿风险与预测年份和年金持有人年龄成正向关系,其在年金中所占的比重随着年金持有人年龄的增加而增加,60岁的终身生存年金中长寿风险的占比高达10.11%;同时长寿风险与利率成反向关系,当前的低利率环境将会给年金发行人造成更高的长寿风险压力。     

长寿风险对寿险和年金产品定价的对冲效应研究

作为老龄社会的重要风险,长寿风险专题研究是近20年来公共养老金领域、保险公司关注的热点。长寿风险引发的保险公司寿险产品定价高估和年金产品定价低估之间存在潜在的自然对冲效应。为了量化这种对冲效应的长期影响,本文基于构建的同时涵盖低龄、高龄和超高龄在内的整个生命跨度的全年龄人口动态死亡率模型,采用对冲弹性量化终身寿险与终身年金、两全保险与定期年金、递延寿险与递延年金三类保障型寿险产品和养老型年金产品对冲效应的动态演变,并通过敏感性分析扩展探讨利率变化对对冲效应的长期影响。研究发现,从单位寿险和年金产品组合的净对冲效应来看,由于保险公司的产品定价区分了性别差异,使得女性的对冲效应更明显,因而女性对应的产品组合中的长寿风险对保险公司的影响更不显著。作为系统性风险,利率风险和长寿风险也存在对冲,利率上升能抵消或对冲长寿风险的影响,低利率下长寿风险更显著。     

人口结构变化与我国保险业的发展和创新北大核心

人口状况是一个国家经济社会发展的基本反映,从第六次全国人口普查主要数据看,这次人口普查登记的全国总人口为13.4亿（不包括港澳台地区）,与2000年第五次全国人口普查相比,十年增加7390万人,增长5.84%,其中60岁及以上人口为1.78亿,占总人口数的13.26%,     

长寿风险认知扭曲对养老财务准备的影响

本文基于个人在中、青年时期会低估长寿风险的有限理性视角,对个人在养老财务准备方面的不足提供了新解释。根据来自CHARLS 2011～2018年的数据,验证了我国中、青年居民存在低估长寿风险的情况;根据被调查者对自身生存概率的主观估计构建的生命周期模型,研究了长寿风险认知扭曲会如何影响养老财务准备;根据2020年进行的中国居民养老财务准备情况调查获得的数据,验证了低估长寿风险会导致人们养老财务准备不足以及养老目标基金配置意愿下降;研究了不同年龄、财富水平和遗赠动机背景下长寿风险认知扭曲对养老财务准备的影响。本研究结论可以为促进我国养老保险第三支柱的发展提供参考。     

我国长寿风险的评估模型与管理策略综述——基于人口发展新常态视角

长寿风险的存在关乎个人未来的生存问题,以及商业保险机构的盈利能力和偿付能力,最重要的是对整个国家的养老金系统有着严重的影响。因此,基于人口发展新常态视角,建立适合我国大环境的长寿风险管理体系迫在眉睫。通过探讨经典的SPV长寿风险证券化的几种主要形式及其运行模式、定价策略等,结合我国资本市场的发展状况,提出在我国市场上推行长寿风险证券化的可行性。人口发展新常态视角下,我国长寿风险的评估模型分析与管理策略研究不仅具有重要的理论价值,而且具有特殊的实践意义。     

长寿风险对寿险和年金产品准备金评估的对冲效应研究——基于中国人身保险业经验生命表两次修订视角

本文结合中国人身保险业经验生命表的两次修订,基于性别、投保年龄、养老金和非养老金业务、保险期限、缴费期限、递延期限和利率假设等多维度视角,采用对冲弹性量化终身型、递延型寿险和年金产品在保单生命周期中责任准备金的对冲效应。研究发现：递延型比终身型对冲效应弱,长寿风险更显著。投保年龄越高、越接近满期对冲效应越弱,长寿风险越显著。保险期间男性比女性对冲效应弱,男性长寿风险更显著,澄清了政府和保险公司承担长寿风险的性别差异。利率越低对冲效应越弱,长寿风险越显著。经验生命表二次修订后,0岁和尾部对冲效应异常波动性明显消失,对冲效应存在减弱趋势且性别差异明显增强,对冲效应利率敏感性减弱。实施第三套生命表后,保险公司应更注重长寿风险。     

总结经验 明确目标 团结务实高效开好会议谋划发展——在中国注册会计师协会第五次全国会员代表大会预备会上的讲话

尊敬的仲藜会长、李勇副部长,李永贵、张克、陈雄溢副会长,尊敬的宋兰副局长、孙宝厚总审计师,各位代表：中国注册会计师协会第五次全国会员代表大会明天就要开幕了。这次大会是注册会计师行业承前启后、继往开来的又一次盛会,     

积极推进注册会计师行业又好又快发展——在中国注册会计师协会第五次全国会员代表大会上的讲话

各位代表,同志们：今天,中国注册会计师协会隆重召开第五次全国会员代表大会。我代表财政部向大会的召开表示热烈的祝贺!向与会全体代表并通过大家向全国30万从业人员致以诚挚的问候!向一贯关心支持注册会计师事业发展的领导和各界朋友表示衷心的感谢!下面,我讲三个问题,供同志们参考。