中国应减持美国国债 推进外储多元化——专访国家发展改革委国际合作中心研究员邢国均

2011年12月15日,美国财政部晚间数据显示,今年10月中国减持美国国债142亿美元,但截至目前,中国仍是美国最大债主国,总计持有美国国债1.1341万亿美元。进入2011年以来,中国在美债上多次操作,变换头寸,今年1至3月,中国接连3个月减持;此后在7月,中国又突然增持;进入8月后,中国在美债上更是呈现出仓位增减一月一变的态势,8月减持美债365亿美元,9月增持113亿美元。     

中国持有大量美债没什么可指责

1月16日，美国财政部公布债券持有数量，截至2013年11月，中国持有美债1．3167万亿美元，是美国最大债权国。     

日渐突出的货币问题

看过贵刊6月号的特别报道《美债危机“明日启示录”》之后，对我的启发很大。虽然发生美债危机，但由于美元是国际货币，当美国出现外贸逆差时，美国政府可通过印刷美钞来弥补赤字，维持国民经济平衡，而将通货膨胀转嫁给其他国家，所以美国人依然过着富裕的生活。     

怎样防止巨额外汇储备变“毛”

从国家外汇管理局公开的数据来看，目前中国外汇储备中既有美元、欧元、日元等主要货币，也有新兴市场国家的货币，属于分散的货币结构组合。中国近期在减持美债的同时，大幅增持了日本和韩国债券，上半年共计增持173万亿日元（约合203亿美元），增持韩债亦至399万亿韩元（约合34亿美元）。 有专家认为转增持非美元货币释放出外储多元化的信号。但在真正化解外储管理风险上，还应多管齐下，应鼓励发展主权财富基金，将外汇储备的债券转化为全球配置的股权投资，令庞大的外储转化为中国的金融话语权，推动中国产业升级。     

往期回顾

存点黄金吧（2011年9月号） 这次美债危机，美元再次绑架了全球经济，全球各国尤其是亚洲，将不得不继续买单，通货膨胀之后，可能迎来更加危险的滞涨，美国无休止的债务货币化将把全球经济拖入无底深渊。     

美国永远不可能还债养老金是未来债务最大黑洞

又一位有头有脸的人士指出，美债的本质，就是永远不可能还债。 里根总统时期的经济顾问委员会的高级经济学家柯特利科夫目前公开表示，美国财政部给出的14万亿国家债务总额只是冰山一角，非利息支出和预计收入之间的财政缺口高达211万亿美元。     

美债危机：痛在美国，伤在中国？

美债危机，全球战栗。 8月2日，美国总统奥巴马在距离最后限期不到10小时的时候，正式签署获两院投票通过的提高债务上限协议，将美国政府债务上调2．1万亿美元，虽然此举暂时避免了违约的风险，但却成为全球金融市场第一张倒下的多米诺骨牌。     

存点黄金吧

近几年来，我国政府在分析形势时总说，“国际形势风云变幻”，“宏观经济形势中不稳定、不确定因素在增加”……实际上，造成国际经济形势不稳定、不确定的根源在美国货币——美元。这次美债危机，美元再次绑架了全球经济，全球各国尤其是亚洲，将不得不继续买单，通货膨胀之后，可能迎来更加危险的滞涨，美国无休止的债务货币化将把全球经济拖入无底深渊。     

持美债不得已的选择

尽管美债违约的风险已经一再上升，美债最忠实购买者日本的信心已经开始动摇，但是中国仍然稳坐美国第一大债权国的席位。这让很多人大呼不解。     

黄金,仍然是最值钱的金属

纽约商品交易所黄金期货价格8月10日继续强劲上扬,当天市场交投最活跃的12月合约收于每盎司1784.3美元,比前一交易日上涨41.3美元,涨幅为2.4%,盘中最高冲至1801美元。受美债危机刺激,近期全球金融市场剧烈动荡,股市和大宗商品暴跌,而具避险功能的黄金则价格扶摇直上,再     

美欧债务危机应对路径的国际比较研究

美国主要是通过提高债务上限的自我救助,而欧洲则是通过自我救助和联合救助。美国试图通过宽松的货币政策和财政政策为经济复苏创造良好的条件,欧洲央行货币政策的首要目标是防止通货膨胀,美债危机的解决办法侧重于增发美元的货币政策,而欧债危机的解决则侧重于增加其融资渠道、降低融资成本。     

到底有多少美债“悬崖”可以重来

2013年1月1日，美国国会通过解决财政悬崖问题的议案，在全球上演有惊无险的“悬崖勒马”。根据议案将提高年收入超过45万美元家庭的税率、延长失业福利，并将全面减支计划推迟两个月。美国两党并未做出任何让美国财政平衡的承诺和行动，未来还会有多少美债“悬崖”可以重来？     

对美国债务危机的几点认识及对策建议

文章从美国经济增长方式和财政收支制度安排入手,分析了美债危机发生及扩散的必然性,指出美债危机对美国出口和长期融资具有一定的积极作用,但令外国投资者陷入两难困境.同时,分析了中国作为美国第一大债权国在此次美债危机中面临的冲击和挑战,提出了我国应对美债危机的对策和建议.     

外管局何必为两房债大动肝火

中国外管局大动肝火，指责中国两房债将出现4500亿美元亏损的说法毫无事实依据。有理说理，何必呛声。金融市场需要的是冷静与智慧，切忌愤青、愤中与愤老。从短期来看，两房债暂无风险。理由如下。首先，到目前为止，美国两房债享受美国国债相同的最高信用评级，仍然有美国政府背书。     

太极高手伯南克

2012年12月，快要卸任的伯南克主持了最后一次新闻发布会，宣布美联储会将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元，并可能于2013年底结束量化宽松（QE）政策。     

梅新育：从美财政部数据解读我国外储投资是错误的

美国财政部最新数据显示,继今年4—5月连续两月增持后,中国在6月继续增持57亿美债,仍是美国最大的海外债主。由于认定美财政部上述统计数据即中国外汇储备投资组合中的美债数据,由于众多投资者和公众对美债信心极度虚弱,此数据激起了公众舆论广泛的担忧和怀疑。对此,     

熊维平：再造中铝谋略

沧海横流。方显英雄本色。2008年一场国际金融危机。让他领航潮头；2011年。再遇美债、欧债信用危机，中铝在他的带领下已处乱不惊……     

中小企业发展的新机遇新举措新起点

自2008年同际金融危机爆发以来，国际经济环境日益恶化，美债违约刚告一段落，欧债狼烟又起，从目前来看，国际经济形势波谲云诡，欧债危机反复发酵，导致全球金融市场剧烈波动，引爆银行业信贷危机的可能性与日俱增。发达经济体复苏的脚步异常缓慢，存在诸多不确定、不稳定性，更加凸显经济复苏的长期性、艰巨性和复杂性。     

警惕中企坠入“美元债”深沸

中国某些骨干企业会跌入美元债的深渊吗？很有可能。 在2005年人民币升值之前，很少中国企业发行美元债券，即借美元贷款。如果那时借钱，每年5％的利息，在6年后归还，由于人民币对美元升值了36％，借款中企实际上几乎不用支付任何利息——因为人民币升值的汇率收益实际抵消了借贷利息。     

该怎样活着

2012年注定是悲观的一年。国际上，欧债、美债危机引发的全球经济衰退在继续，出口萎缩当然也会继续；国内，银根紧缩，原材料、劳动力以及节能减排等各方面成本上升，人民币升值，出口退税率下调，这些还会进一步逼仄着制造企业的生存空间。