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国内外学者一直很关注融资融券业务对股票市场的影响.我国大陆市场的融资融券业务开展较晚,与外国相比,大陆股票市场的融资融券业务发展时间不长,不够成熟.本文选取上海证券交易所日融资交易额之和、日融券交易量之和代表上证融资融券业务情况,并以上证综指作为上证股票市场的代表,使用Granger因果关系检验,分别对融资和融券业务对股票市场的影响进行实证分析,以期为日后发展融资融券业务提供相关建议. 相似文献
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本文采用GAKCH模型,并引入两个虚拟变量,来实证研究融资融券推出、标的股扩容对沪深股市波动性的影响,研究发现,融资融券推出对沪深股市的影响一致,都在一定程度上降低了股市的波动;而标的股扩容在短期内未对沪深股市产生明显的冲击,可能与选取的样本区间较短有关。 相似文献
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本文以我国上海证券市场180指数为样本数据研究了在2013年9月16日第三次扩容之后,融资融券交易对市场流动性和波动性的影响,研究表明,两融标的证券的第三次扩容对市场的流动性市场流动性具有显著的正向影响;融资融券起到T+0回转交易效果,对市场的波动性具有很好的抑制作用;进一步对分样本的估计结果显示,随着时间的推移,扩容对市场波动性和波动性的影响逐步减弱.最后,将实证结果与我国融资融券业务的发展现状相结合,针对融资融券业务的健康发展提出政策启示. 相似文献
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对上证180指数、沪市融资、融券交易数据样本进行了研究,通过最小二乘回归(OLS)模型建立沪市波动性、流动性与融资融券的关系,通过格兰杰因果检验对回归结果进行验证。实证结果表明:融资融券交易对沪市的波动性和流动性都具有正向影响,结合实证结论给出投资者在股市不同表现下的投资建议。 相似文献
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随着我国融资融券业务的推出,我国证券公司在面临着机遇的同时也迎来了严峻的考验,如何应对证券公司开展融资融券业务而面临的各种风险,就必须加强证券公司的风险控制。 相似文献
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在中国实施融资融券交易,不仅是我国资本市场与国际资本市场接轨的需要,同时也是自身完善的迫切要求。开展融资融券业务对我国资本市场产生了怎样的影响一直是理论界和实践领域研究和争论的焦点,本文通过实证对融资融券对证券市场的影响做出分析 相似文献
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日前,中国证监会正式颁布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》(以下简称《管理办法》)和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》(下称《内控指引》)将于8月1日正式实施,此举意味着证券市场期盼已久的融资融券业务即将正式启动。[编者按] 相似文献
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融资融券交易是完善证券市场投资及资产配置功能必不可少的基本制度,但也存在不少风险,只有条件具备才能予以推行。为迎接它的到来,证券管理机构还必须加紧做以下工作:①修改法律法规。主要是修改《证券法》中不允许融资融券交易的条款,预计2006年人代会很有机会能通过。②股权分置改革。尽管困难重重,争议不断,但现正在加速进行中。③提高证券管理机构和券商基金的风险管理能力。融资融券交易可能令交易风险大幅提高,必须尽快重组监管架构,完善风险内控流程,并辅以“核准制”和“交易额度制”等行政制度以加强管理。 相似文献
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融资融券具有较大的风险,因此必须对其进行监管。而监管原则作为统领融资融券监管的灵魂和精髓,对于融资融券交易的发展和完善具有重要的意义和作用。根据融资融券交易的特质和国外的先进经验,应确立公平原则、成本收益原则、本土化检验原则、合作原则以及有适当例外原则。 相似文献
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融资融券业务的推出对于中国资本市场具有里程碑意义,它在一定程度上完善了中国资本市场的层次与体系,推动了中国资本市场的深度改革。融资融券业务试水已经超过半年的时间,由于试点券商较少,参与资金规模小,投资者无法深入了解融资融券业务对证券市场的影响,本文则较为系统的分析该业务给证券市场带来哪些影响。 相似文献
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融资融券交易在我国已拉开序幕,其"杠杆性"特点决定了它的风险性。如何围绕融资融券交易可能引发的风险进行完善的法律控制,以避免及降低融资融券交易的风险,具有现实迫切性。文中基于风险控制的主体划分,对投资者、证券公司、证券市场所涉风险的法律控制进行了详细解析。 相似文献
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业内专家一再发出忠告,在看到融资融券这类信用交易的优越之处时,也要正视其中可能存在的巨大风险,毕竟。相对于海外成熟的证券市场来说.我国股市还有太多不成熟的方面。[编者按] 相似文献
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开展融资融券业务是一个国家证券市场发展成熟的重要标志之一,是我国证券市场国际化的必然要求.融资融券制度能够促进市场的价格发现,为市场提供双向盈利的模式,是整个市场运行的稳定器,因此该制度对于我国证券市场的发展具有划时代的意义.然而我国的证券市场还不成熟,融资融券制度本身具有很强的风险性,如何对融资融券风险进行合理控制,成为一个紧迫而现实的问题. 相似文献
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我国实施融资融券交易制度具有特殊的意义
信用交易是资本市场发达国家普遍实施的一种交易机制,从境外的实践经验来看,它在改善市场供求、平抑市场价格波动、满足投资者不同投资偏好等方面都具有不可替代的作用。除此之外,在现阶段实施融资融券机制对我国证券市场的发展还有着特殊意义。 相似文献
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