浅谈内含价值评估方法

一、内含价值的概念及起源 内含价值(Embedded Value)是一个保险业独有的概念,被定义为净资产价值(Net Asset Value)和有效业务价值(Value of In—forceBusiness)之和,其中净资产价值,也称为调整后资产净值或自由资本(Free Asset),一般指按市场价值计价的资产减去负债;有效业务价值是指公司的有效保单在未来向股东可分配利润的贴现后的现值。     

财会动态

为应对危机全球多方修改公允价值准则为应对愈演愈烈的全球金融危机,近日,各经济组织纷纷修改公允价值准则。欧盟10月15日决定修改欧盟现行会计准则中有关按市值计算资产价值的规定,银行等金融机构将不必再按当前市值记录资产价值。美国财务会计准则委员会(FASB)针对公允价值计量会计准则的修订发布了一份《FASB工作人员立场公告》(FSP),允许银行和其他金融机构对其处于信贷危机中的资产重新定价。国际会计准则理事会(I- ASB)10月13日投票通过了放宽公允价值会计准则的决定。国际审计与鉴证准则理事会(IAASB)也于近日发布了一份新的审计实务警示公告《应对当前市场环境中公允价值会计估计审计的挑战》,并同时发布了新修订的七项国际审计准则(ISAs)。     

从EVA及RAROC角度对投行产品与传统信贷产品的简单比较与分析

<正>EVA(经济增加值)是英文Economic Value Added的缩写,一般译为经济附加值。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种方法。传统会计计算企业的最终利润是指税后利润,而EVA原理则认为税后利润并没有全面、真实地反映企业生产经营最终利益或价值,因为它没有考虑资本成本或资本费用。根据现行定义,对于银行而言,EVA=税后净利润-经济资本成本,     

公允价值与次贷危机

公允价值计量并不是一个历史悠久的会计惯例。发生在上世纪90年代的巴林（Barings）银行破产与长期资本管理公司的失败使会计准则制定机构认识到，历史成本计量不能为财务报表的使用者提供与其决策最相关的资讯，因为投资者感兴趣的是公司资产的目前价值状况。因此对资产有必要按当前的市场价值进行估值（即公允价值计量）．     

浅论金融风暴中的公允价值计量对我国的启示

自从金融危机爆发以来，“按市值计价”的公允价值会计准则一直倍受关注。一些银行家、金融业人士和国会议员将矛头指向美国会计准则，认为第157号美国会计准则要求金融产品按照“公允价值”计量的规定，在市场大跌和市场定价功能缺失的情况下．导致金融机构过分对资产按市价减计，造成亏损和资本充足率下降，进而促使金融机构加大资产抛售力度，从而使市场陷入交易价格下跌——资产减计——核减资本金——恐慌性抛售——价格进一步下跌的恶性循环之中。对加重金融危机起到推波助澜的作用。     

“所有者掠夺”与银行监管

2001年诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克洛夫(GeorgeAkerlof)和罗墨(PaulRomer)在1993年研究了美国的储贷协会危机后,提出“所有者掠夺”的概念,并列出“掠夺”的一般模型。在我国金融业,所有权者对相关利益者的“掠夺”与“侵害”,同样应引起我们的思考。以商业银行为例,如果按正常的财务指标分析,银行每年的利润应该是冲销坏账后的余额,而政府从银行取得当期所得税的基数也应该是银行冲销坏账后的利润。但现在的情况是,包括银行股东和政府税收在内,均依据银行冲销坏账前的利润来计算自己的收益。认清这一问题前,我们不妨假设银行一直在用最…     

推行变动成本计算初探

变动成本计算在企业经营管理中的特殊功效1.便于经营决策。在现行会计制度下,固然还必须按完全成本计算产品成本,向财政、银行及其他债务人、股东及其他外部投资人提供有关存货价值、损益计算和定价的会计信息,但这些信息对应付千变万化的国际市场和竞争日益激烈的国内市场来说是远远不够的。财会人     

风险价值法与银行市场风险管理

当今世界,商业银行业务与投资银行业务已经逐步走向融合,这些银行持有大量的诸如股票、债券、外汇、商业票据以及金融衍生工具等对市场风险非常敏感的资产,如何控制和管理这一系列市场风险就是摆在各家银行面前的一个重要的课题.一些主要的国际大银行早已开始研究、建立自己的内部风险测量、资本配置模型,以弥补巴塞尔协议之不足.其结果,则是出现了市场风险测量新方法--VAR(Value At Risk风险价值法也译为在险价值法).     

从金融稳定性透视公允价值会计对欧洲银行业的影响

从2005年起,欧洲的上市公司(包括银行)都必须采用国际会计准则(IAS)编制和呈报合并财务报表。这些准则,特别是它们所提出的对金融工具的计价方法,将会对欧洲银行业产生重大影响。本文回顾了目前存在的争论和在银行业中推广公允价值会计所带来的影响,并通过考察来自银行业以外的冲击如何根据新准则在财务报表中     

对风险价值和压力测试的对比研究

风险价值(Value at Risk)和压力测试是风险管理的两种重要方法,其在适用条件和计算方法上存在一定的差异。本文将从几个方面详细阐述风险价值法和压力测试法的区别,并根据我国金融市场的特点对风险价值和压力测试两种风险监测方法的应用做出总结。     

银行价值最大化的新思考

近年来，随着股份制改革的推进，国有商业银行实行了一系列与完善现代公司治理结构和股份制改造密切相关的经营管理创新，“价值最大化”正取代“规摸最大化”．“利润最大化”等成为新的经营目标。在建行。中行以及工行相继股改上市后，对于上市的原国有商业银行的价值评价似乎有了一个基准。那么，股票的价格能否全面反映出银行的价值呢？答案显然是否定的。股票的价格所反映的是在资本市场条件下，银行的权益市场价值和债务市场价值之和，是投资者对上市银行价值的一种评价。但上述“价值”绝非“银行价值”的全部。那么，什么是“银行价值”？近年来，很多银行在经营上都提出了“追求价值最大化”的经营理念，但对于银行的价值，却没有一个清晰一致的认识。本文拟对银行价值进行粗浅的分析和探讨。[编者按]     

基于GARCH模型的VaR方法在上证市场中的应用

VaR(Value at Risk,在险价值)作为市场风险的度量方法之一,能够有效地度量金融市场的风险。本文在介绍了VaR的概念、特点以及计算方法的基础之上,利用GARCH模型估计、预测股市的VaR值,并对上证指数进行风险度量的实证研究。分析结果表明基于GARCH模型的VaR方法能够较好地反映出股市的风险,适合在上证市场进行风险管理。     

漫谈银行业监管信息披露下的保密工作

新巴塞尔协议三大支柱中的第三支柱“市场纪律”，把信息披露作为市场纪律，其手段是制定了一套信息披露规定，使市场参与者掌握有关银行的风险轮廓和资本水平的信息。巴塞尔委员会认为，由于新协议允许银行使用内部计量方法计算资本要求，公开的信息披露则十分重要。通过强化信息披露强化市场纪律，对帮助银行和监管当局管理风险，提高稳定性好处很多。     

贯彻新的结算账户管理办法 提高银行服务水平

人民银行制定新的《人民币银行结算账户管理办法》(以下简称《办法》)已在9月1日实行。1994年颁布的《银行账户管理办法》(以下简称“现行办法”),已不能适应当前结算账户管理的需要。新的《办法》就是在这种形式下出台的。人民币银行结算账户是指银行为存款人开立的办理资金收     

现行金融机构现金收支统计制度的问题及改革设想

一、现行金融机构现金收支统计制度存在的问题1.部分统计指标设置滞后,不能真实反映现金的来源和用途。如在内部现金收支项目中只设置了“由银行(人行)业务库领取现金”、“交存银行(人行)业务库现金”用以反映农村信用社从人民银行业务库和国家银行业务库领取(或交回)现金。而基层国有商业银行机构改革后,为降低营运成本,现金出入库主要通过农村信用社来进行,发生这种业务时由于没有合适的统计项目摆放,只得在“由银行(人行)业务库领取现金”、“交存银行(人行)业务库现金”中反映,与实际不符。目前银行卡的使用越来越普及,有大量现金通过自动取款机或存款机渠道流入或退出流通领域,这项现金收支目前没有明确界定,部分金融机构归属在内部现金支出(ATM机支出)中,而实际上该项收支应属于外部现金支出中的储蓄存款收支。2.指标设置分类标准不统一,导致统计数据失真。现行统计指标既按照现金来源及用途进行分类,又要兼顾国民经济中的所有制成份,造成按来源用途分类的指标统计数据不能涵盖所有业务的现实。比如,“商品销售收入”、“服务业收入”等指标是按现金来源及用途划分的,而“城乡个体户经营收入”则是按所有制形式划分的。这使得“商品销售收入”等以来源及用途为...     

运用价值工程提升建设项目收益

美国GE公司工程师麦尔斯(L.D.Milea)在20世纪40年代发现和创造了价值工程(Value Engineering,简称VE),由于价值工程无论作为一种思想方法,还是作为一种技术经济方法都非常有用,所以它很快在美国乃至全世界得到了推广和应用。建筑业作为各国国民经济的支柱产业之一,投资规模大,是价值工程应用的一个重要领域。实践证明,在建设项目全过程管理中运用价     

美国考评商业银行经营水平的“骆驼评级体系”简析

<正> 由于商业银行在美国经济生活中处于特殊地位,其经营活动关系着整个社会经济的稳定,因而美国金融管理当局对商业银行的经营活动建立了严格的检查制度。通过对各种财务报表的分析和有关指标的考评.及时发现银行经营中存在的问题,并协助银行予以解决。本文试对目前美国金融管理当局采用的考评商业银行经营水平的“骆驼评级体系”作一简析。一、商业银行财务分析美国金融管理当局通过对各个财务报表中的主要相关项目进行对比来分析商业银行一定时期的经营状况。财务分析的主要内容包括:     

基于EVA(经济增加值)折现的商业银行价值评估研究

本文运用基于EVA(经济增加值)折现的方法评价我国银行的经济价值即公平市场价值,通过加总当前价值和未来超额收益折现的价值计算整体价值并与其市场价值进行差异对比。同时运用5家上市商业银行2007-2012年的相关数据进行实证分析。研究表明:五大商业银行的评估价值均显著高于当前的市场价值,银行市场价值的低估现象较为严重。     

执行银行监管机构委托的商业银行专项业务探讨

《中国注册会计师审计准则第1613号—与银行监管机构的关系》(以下简称“1613号准则”)适用于注册会计师对商业银行的财务报表审计业务以及注册会计师接受银行监管机构委托对商业银行     

谈我国国有商业银行的市价计量

股份制商业银行必须对市场价值测算和分析给予充分的重视.但上世纪的相关经验告诉我们,商业银行的财务报表与银行的真实状况还是存在很多差异的.在我国,国有商业银行经改革成为国有控股的商业银行股份有限公司的趋势不可逆转,这就要求我们必须了解掌握怎样重估我国国有商业银行股份有限公司资产负债的市场价值;对外资银行经营人民币业务和开放区域的解禁,从客观上要求我们重新审视我国国有商业银行股份有限公司的市场价值.